--- title: "隨着通貨膨脹的上升，債券收益率正在下降。在沃什的領導下，美聯儲的強硬言論正在產生效果" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/290994880.md" description: "美聯儲主席凱文·沃什對通脹的強硬立場正在幫助降低國債收益率，儘管 5 月份的通脹數據表明通脹率為 4.1%，遠高於 2% 的目標。市場對沃什致力於價格穩定的承諾反應積極，10 年期國債收益率降至 4.38%。儘管油價已經穩定，減輕了一些通脹壓力，但由於經濟強勁和持續的通脹風險，未來加息的可能性仍然很大" datetime: "2026-06-26T17:39:06.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/290994880.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/290994880.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/290994880.md) --- # 隨着通貨膨脹的上升，債券收益率正在下降。在沃什的領導下，美聯儲的強硬言論正在產生效果 作者：Joy Wiltermuth 重大考驗可能在 2027 年到來 新任美聯儲主席凱文·沃什通過對通脹的強硬表態，幫助降低國債收益率。 在新任主席凱文·沃什的領導下，美聯儲對恢復 2% 的通脹目標顯得非常認真。 這種謹慎的語氣似乎足以在目前緩解 30 萬億美元國債市場的緊張情緒。儘管 5 月份的通脹數據顯示當前通脹率超過美聯儲目標的兩倍。 “他的強硬表態有所幫助，” GlobalData TS Lombard 的首席經濟學家史蒂文·布利茨週五表示。沃什暗示他不會為了取悦白宮而降息，也不會讓通脹失控，這有助於拉低國債收益率，布利茨説。“這差別很大。” 美聯儲偏好的通脹指標週四達到了 4.1%，是自 2023 年 4 月以來的最高水平。這與兩週前的消費者價格指數的讀數相近。 利率市場對這一讀數沒有比預期更糟的情況感到些許安慰，Natixis Investment Managers Solutions 的投資組合策略師加雷特·梅爾森表示。隨着油價回到伊朗戰爭開始前的水平，他表示，市場對通脹可能見頂感到樂觀。 儘管伊朗在霍爾木茲海峽襲擊了一艘船，突顯了停火的脆弱性，但美國和全球的油價（CL00）（BRN00）週五接近每桶 70 美元。 相關：一個拒絕 OPEC 控制的世界可能會迎來每桶低於 50 美元的油價 自沃什在 6 月首次以美聯儲主席身份召開新聞發佈會以來，2026 年加息的可能性上升。他提到市場在指導利率、通脹和經濟走向方面應有更大的發言權。 畢竟，自美聯儲在 2024 年 9 月開始降息以來，10 年期國債收益率 BX:TMUBMUSD10Y 一直在上升，而不是下降，如下圖所示。 10 年期國債收益率對家庭來説非常重要，因為它是新 30 年期抵押貸款的起點。它也支撐着企業和經濟的融資。週五收益率降至 4.38%，為 5 月底以來的最低水平。 財政部一直控制長期政府債券的發行，以控制供應和成本，因為它借款以資助鉅額的美國赤字。美聯儲或財政部失去債券市場信心將是危險的。 與此同時，家庭在今年大幅消耗儲蓄的同時繼續消費。股票市場的牛市 SPX 幫助了擁有資產的家庭，儘管不斷上升的通脹侵蝕了工資。 根據布利茨的説法，沃什的反通脹言論本週在債券市場中消除了部分通脹溢價。“他在一開始就贏得了公關戰，” 他説。這為未來幾個月讓較低的油價在通脹數據中逐漸顯現爭取了一些時間，但這並不保證鬥爭已經結束。 政策敏感的 2 年期國債收益率 BX:TMUBMUSD02Y 週五降至 4.09%。但這仍遠高於美聯儲政策利率的上限 3.75%。較高的國債收益率與美聯儲 6 月的 “點陣圖” 相對應，後者也指向今年的加息。 值得注意的是，沃什拒絕提供自己的點陣圖，表示他不喜歡向公眾傳達這樣的指導。儘管白宮本週表示支持沃什採取獨立的方法來管理通脹和經濟，但此前曾多次催促沃什的前任傑羅姆·鮑威爾降息。 “我認為凱文·沃什不想在他領導的前六個月內就負責加息，” 富國銀行投資研究所全球固定收益策略負責人布萊恩·瑞林説。“但如果他真的致力於 2% 的通脹，而經濟仍然強勁，他可能會被逼入絕境。” 亞特蘭大聯儲週五的追蹤數據顯示，加息的概率為 67%，雖然低於近期高點，但較兩個月前的 31% 有所上升。這反映了中央銀行政策範圍上調 25 個基點的概率。 僅僅是加息的威脅可能有助於在今年年底之前抑制收益率。但如果經濟因人工智能支出繁榮而強勁增長，通脹上升，可能在 2027 年需要的不僅僅是言辭。 “到明年，” 布利茨説，“除非股市崩盤，否則他們將會加息。” 週五股市上漲，但標準普爾 500 指數和納斯達克綜合指數 COMP 都面臨周度虧損，而道瓊斯指數 DJIA 上漲 0.8%，根據 FactSet 的數據。 現在閲讀：第一季度 GDP 大幅提升，但這並不是真正的好消息 \-Joy Wiltermuth 此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》發佈。 （完）道瓊斯新聞通訊 06-26-26 1339ET ### 相關股票 - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [WFC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WFC.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.IXIC.US.md) - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJI.US.md) - [WFC-D.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WFC-D.US.md) - [WFC-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WFC-L.US.md) - [WFC-Y.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WFC-Y.US.md) - [WFC-C.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WFC-C.US.md) - [WFC-Z.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WFC-Z.US.md) - [WFC-A.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WFC-A.US.md) ## 相關資訊與研究 - [《本港經濟》本港 5 月消費物價指數升 2% 創逾一年高位，大新將今年通脹預測上調至 1.7%](https://longbridge.com/zh-HK/news/290638652.md) - [德國 10 年期國債收益率跌至三個月低點 油價回落至美伊衝突前水平](https://longbridge.com/zh-HK/news/290668019.md) - [美國最高法院裁決支持特朗普強硬移民政策](https://longbridge.com/zh-HK/news/290866894.md) - [沃什的 “信譽賭局”：説最狠的話，也許就不用加最猛的息](https://longbridge.com/zh-HK/news/290925234.md) - [【銘察秋毫】沃什時代正式揭幕 美聯儲轉向抗通脹優先](https://longbridge.com/zh-HK/news/290241372.md)