--- title: "科技股剛剛經歷了一年來最糟糕的一週。以下是人工智能勢頭如何偏離軌道的分析" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/291009885.md" description: "科技股經歷了近一年來最糟糕的一週，納斯達克指數下跌了 4.6%，標準普爾 500 指數下跌了 2%，原因是投資者對人工智能投資成本的懷疑。被稱為 “七大巨頭” 的公司本月損失了近 2.8 萬億美元。儘管像美光科技這樣的內存芯片製造商因供應瓶頸而獲利，但整體科技領導地位發生了變化，軟件提供商也出現了下滑。市場在沒有主要科技股參與的情況下，仍然無法達到新高" datetime: "2026-06-26T21:16:58.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/291009885.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/291009885.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/291009885.md) --- # 科技股剛剛經歷了一年來最糟糕的一週。以下是人工智能勢頭如何偏離軌道的分析 作者：Isabel Wang 和 Christine Ji 股市仍然無法在沒有 “七大巨頭” 羣體的情況下創下新紀錄 2026 年，市場沒有經歷過像這一週這樣的幾周。 納斯達克綜合指數和標準普爾 500 指數在整個星期內持續下跌，內存芯片股票和 “七大巨頭” 受到重創，投資者對科技公司在人工智能上的巨大投資越來越持懷疑態度。 本週納斯達克綜合指數下跌了 4.6%，創下自 6 月 5 日以來的最差周表現，而標準普爾 500 指數下跌了 2%。這一週的損失加劇了科技重型指數本已嚴峻的月份，納斯達克有望創下自 2025 年 3 月以來的最大月度跌幅，截至 6 月已下跌約 6.2%，根據道瓊斯市場數據。 所謂的 “七大巨頭” 科技公司，這些在近年來推動市場創下歷史新高的巨型股票，本月總共損失了近 2.8 萬億美元的市值，如果保持這一趨勢，將創下月度紀錄，依據 FactSet 數據。 此次拋售在科技行業中廣泛發生，涵蓋了內存芯片製造商、半導體和超大規模雲計算公司。內存芯片股票，如美光科技（MU）和閃迪（SNDK），通常受自身週期的驅動，與長期支撐整體股市的超大規模雲計算公司一起下跌。投資者曾經尋求避風港的公司也被捲入了此次拋售。 “從我的角度來看，關鍵在於內存芯片的需求幾乎是一夜之間增長，這推動了內存股票的巨大增長，但這也是一個供應問題，推動價格上漲，” Zacks 投資管理公司的首席市場策略師 Brian Mulberry 表示。“這歸結為七大巨頭的另一個成本增加，已經對未來的利潤產生了擔憂，” 他補充道。 在表面之下，推動人工智能繁榮的科技領導層正在發生變化。雖然七大巨頭在週期早期佔據主導地位，但 Sierra Alpha Research 的總裁兼首席策略師 David Keller 在週五告訴 MarketWatch，投資者正在 “進一步向半導體領域的供應鏈上游移動”。 內存芯片的一個關鍵瓶頸使美光和其他公司獲得了前所未有的定價權。面對不斷上漲的內存成本，超大規模雲計算公司提高了資本支出預測，而本週早些時候，蘋果（AAPL）因組件成本上漲宣佈了產品價格上漲。 投資者謹慎是正確的。人工智能股票享受了多年主要由預期驅動的市盈率擴張，而不是實際利潤。市場獎勵那些承諾人工智能驅動未來的公司，往往忽視尚未與投資規模相匹配的收益。隨着最近對內存和其他半導體公司的輪換，市場領導力越來越依賴於當前的供需動態持續存在。 美光目前的勢頭基本上是對內存瓶頸 “永續存在” 的押注，而 Keller 認為這並不是一個可能的情景。 科技的一個角落一直被排除在人工智能熱潮之外，本月也不例外。軟件提供商受到重創，投資者懷疑他們的商業模式是否會被人工智能取代，Salesforce（CRM）、ServiceNow（NOW）和 Palantir（PLTR）等股票在最近幾周進一步下滑。 在 5 月，軟件股票在半導體股票降温時經歷了小幅反彈——這表明投資者將這兩個羣體視為一對交易。但現在整個行業正經歷一場似乎無差別的拋售。 即使美光的業績異常強勁，也不足以提振整體市場，野村證券跨資產策略董事總經理 Charlie McElligott 表示。“美國股市目前正在自我撕裂，無法在沒有 \[七大巨頭\] 羣體參與的情況下創下新高，而在這種情況下，更具體地説，超大規模雲計算公司自 5 月底以來集體下跌了 16.4%。” \-Isabel Wang -Christine Ji 此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞社和《華爾街日報》獨立出版。 （完）道瓊斯新聞社 06-26-26 1716ET ### 相關股票 - 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