--- title: "科技股寫下一年來最慘單周 AI 熱潮為何突然失速？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/291015012.md" description: "受 AI 投資回報質疑影響，美股科技股遭遇拋售。納斯達克指數單周跌 4.6%，創去年 6 月以來最大周跌幅；標普 500 跌 2%。科技七巨頭市值蒸發近 2.8 兆美元，內存晶片及雲端服務商同步下跌。市場焦點正從巨頭轉向半導體上遊供應鏈，因內存需求暴增導致成本上升，引發對科技股獲利能力的擔憂。" datetime: "2026-06-26T23:20:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/291015012.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/291015012.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/291015012.md) --- # 科技股寫下一年來最慘單周 AI 熱潮為何突然失速？ 《MarketWatch》報導，美股今年以來，很少出現像本周這樣的行情。那斯達克綜合指數與標普 500 指數整周一路走低。隨著投資人愈來愈質疑科技企業在 AI 上的龐大投資是否能帶來相應報酬，記憶體晶片股與科技「七巨頭」同步遭拋售。 那斯達克本周下跌 4.6%，創去年 6 月 5 日以來最大單周跌幅，標普 500 下跌 2%。這也讓科技股本就低迷的 6 月雪上加霜。根據道瓊市場數據，截至目前，那斯達克 6 月累計跌幅約 6.2%，或創下 2025 年 3 月以來最大單月跌幅。 帶領美股近年屢創新高的七巨頭，本月市值合計蒸發近 2.8 兆美元，若月底前情況未改變，將創下單月最大市值縮水紀錄。 這波賣壓並非侷限於少數個股，而是席捲整個科技產業。從記憶體晶片廠美光 (MU-US)、SanDisk(SNDK-US)，到半導體公司、超大型雲端服務業者，幾乎無一倖免。 過去受自身景氣循環影響較大的記憶體股，如今與超大型雲端業者同步漲跌，過去被視為資金避風港的大型科技股，也難逃此次修正。 Zacks Investment Management 策略師 Brian Mulberry 表示，「關鍵在於，記憶體需求幾乎是一夕之間暴增，雖然帶動記憶體公司快速成長，但供給不足也推高了價格。這代表科技七巨頭的成本再次上升，而市場本來就已開始擔心它們未來的獲利能力。」 市場人士指出，推動 AI 行情的主角正在發生變化。Sierra Alpha Research 總裁兼策略師 David Keller 表示，相較於 AI 行情初期由七巨頭主導，如今投資人已開始把資金轉向半導體供應鏈更上游的企業。 記憶體晶片供應吃緊，也讓美光等公司擁有前所未見的定價能力。在記憶體價格持續上漲下，各大雲端服務商紛紛提高資本支出預估，蘋果 (AAPL-US) 這周稍早也因零組件成本攀升，宣布調漲部分產品售價。 投資人現在轉趨保守，其實相當合理。過去幾年，AI 概念股估值大幅提升，主要建立在市場對未來成長的期待，而非實際獲利。 市場願意給予企業更高估值，是因為相信 AI 將帶來龐大商機，即使企業目前的獲利尚未反映其投資規模。然而，近期市場資金轉向記憶體及其他半導體族群，也代表市場領漲邏輯愈來愈建立在「供需失衡能否持續」之上。 Keller 指出，美光目前的強勁表現，其實等同於押注記憶體供應瓶頸將「無限期持續」，而他並不認為這是最可能發生的情境。 另一方面，軟體股依舊是 AI 熱潮下相對弱勢的一環。投資人擔心，AI 可能改變甚至取代部分軟體公司的商業模式，使得 Salesforce(CRM-US)、ServiceNow(NOW-US) 及 Palantir(PLTR-US) 等個股近幾周跌勢持續擴大。 今年 5 月，當半導體股漲勢降溫時，軟體股一度出現反彈，顯示市場當時將兩大族群視為此消彼長的配置選擇。但如今，整個科技產業似乎正面臨無差別賣壓。 即使美光交出遠優於預期的財報，也未能帶動整體科技股回升。野村證券跨資產策略總經理 Charlie McElligott 表示，「目前美股正陷入自我消耗，若沒有七巨頭共同參與，市場幾乎無法再創新高。」 他指出，自 5 月底以來，超大型雲端服務商股價已合計下跌 16.4%，成為拖累整體美股的重要因素。 ### 相關股票 - [META.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.IXIC.US.md) - [TSL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSL.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IVV.US.md) - [QQQM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQM.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md) - [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQ.US.md) - [TQQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TQQQ.US.md) - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VOO.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PSI.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPY.US.md) - [TESL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TESL.US.md) - [METU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/METU.US.md) - [SH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SH.US.md) - [GGLS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GGLS.US.md) - [METW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/METW.US.md) - [GGLL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GGLL.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [USD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/USD.US.md) - [SSG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SSG.US.md) - [SOXS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXS.US.md) - [FBL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBL.US.md) - [FBY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBY.US.md) - [FBYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBYY.US.md) - [METD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/METD.US.md) - [RSPT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RSPT.US.md) - [MAGX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MAGX.US.md) - [SPLG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPLG.US.md) - [SPXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPXL.US.md) - [UPRO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UPRO.US.md) - [SSO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SSO.US.md) - [CLOU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CLOU.US.md) - [SPXS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPXS.US.md) - [SPXU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPXU.US.md) - [SDS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SDS.US.md) - [SPYI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPYI.US.md) - [JEPI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JEPI.US.md) - [XYLD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XYLD.US.md) - [GOOW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOW.US.md) - [GOOY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOY.US.md) - [GOU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOU.US.md) - [GOOX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOX.US.md) - [GOOP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOP.US.md) - [ONEQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ONEQ.US.md) - [QQEW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQEW.US.md) - [QQQE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQE.US.md) - [QLD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QLD.US.md) - [PSQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PSQ.US.md) - [SQQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SQQQ.US.md) - [QID.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QID.US.md) - [MU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MU.US.md) - [SNDK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNDK.US.md) - [AAPL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAPL.US.md) - [CRM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRM.US.md) - [NOW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NOW.US.md) - [PLTR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PLTR.US.md) - [SNDKV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNDKV.US.md) ## 相關資訊與研究 - [放棄數百萬美元股票從輝達出走 這些前員工説：正因股價大漲才更敢離開](https://longbridge.com/zh-HK/news/290915112.md) - [蘋果擬跳過高端 M6 Mac 晶片 重心轉至 M7 AI 功能](https://longbridge.com/zh-HK/news/290867958.md) - [市場信心回暖，花旗調升標普 500 目標；科技股資金流出引發擔憂](https://longbridge.com/zh-HK/news/290966974.md) - [美股面臨利率上升與貿易緊張挑戰，科技股成為資金新寵](https://longbridge.com/zh-HK/news/290998452.md) - [AI 界皇家馬德里足球隊 Anthropic 成矽谷最強人才吸納機 連 Meta 銀彈挖角都不怕](https://longbridge.com/zh-HK/news/290949897.md)