--- title: "英偉達的股票在 2030 年會達到什麼水平？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/291038854.md" description: "英偉達股票面臨關於人工智能支出高峰和科技巨頭設計自家芯片的競爭加劇的不確定性。儘管主要雲服務提供商的資本支出仍然強勁，但潛在的利潤壓縮和週期性放緩帶來了風險。分析師對 2030 年的預期結果範圍廣泛，樂觀情景預測年增長率為高單位數到低雙位數，而悲觀觀點則警告如果支出放緩或定價能力下降，可能會出現停滯" datetime: "2026-06-27T18:05:42.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/291038854.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/291038854.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/291038854.md) --- # 英偉達的股票在 2030 年會達到什麼水平？ **英偉達**（NVDA 1.42%）製造了大多數人工智能（AI）建設背後的芯片，其股東的回報非常可觀。但最近出現了一種新的擔憂：如果 AI 支出接近峯值怎麼辦？這個問題使得股價自 5 月中旬的高點下跌了約 18%，儘管英偉達的業務仍在加速發展。 在這種背景下，現在是時候屏蔽短期噪音，專注於長期了。那麼，股票在 2030 年可能會在哪裏呢？ 不幸的是，可能的結果範圍很廣——不僅因為在快速變化的行業中其業務的不可預測性，還因為其股票的高估值。英偉達可能會繼續全速執行，但從這裏開始仍然只能為投資者帶來普通的回報。或者，AI 支出可能比懷疑者預期的更具韌性，讓公司在今天的價格基礎上繼續增長。 這兩種結果都是合理的。 圖片來源：英偉達。 ## 看漲案例：需求仍在激增 需求顯然不是問題。這對投資者來説是個好消息，因為整個看漲案例都依賴於此。 英偉達最近一個季度沒有顯示出放緩的跡象。在其 2027 財年第一季度（截至 2026 年 4 月 26 日），收入同比增長 85%，達到 816 億美元，而其以 AI 為重點的數據中心部門增長 92%，達到 752 億美元。 此外，管理層預計 2027 財年第二季度的收入約為 910 億美元。 英偉達創始人兼首席執行官黃仁勳在公司 2027 財年第一季度的財報中表示：“AI 工廠的建設——人類歷史上最大的基礎設施擴張——正在以驚人的速度加速。” 支撐這一需求的支出令人震驚。**亞馬遜**、**微軟**、**谷歌母公司 Alphabet** 和 **Meta Platforms** 預計將在 2026 年共同花費約 7250 億美元用於資本項目——比去年增長約 77%，其中大部分指向 AI 基礎設施。 當然，並不是所有這些資金都流向英偉達。但 圖形處理單元（GPU） 仍然是建設的核心部分，而英偉達仍然提供大多數 GPU。 一個新的產品週期也即將到來。英偉達下一代 Vera Rubin 平台預計將在 2026 年下半年由合作伙伴推出。如果這次建設被證明是一個多年的轉變，而不是一次性的激增，英偉達可以在 2030 年之前繼續增長。 展開 ![英偉達股票報價](https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL05WREEucG5nJnc9MTI4?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) ## NASDAQ: NVDA 英偉達 今日變動 (-1.42%) $-2.77 當前價格 $192.97 ### 關鍵數據點 市值 $4.7 萬億 日內區間 $191.22 - $195.54 52 周區間 $151.49 - $236.54 成交量 480 萬 平均成交量 1.616 億 毛利率 74.15% 股息收益率 0.14% ## 看跌案例：峯值與競爭加劇 但在這裏，空頭有一個值得認真對待的觀點。 那 7250 億美元的支出越來越多地依賴於債務（在某些情況下是股權，這稀釋了股東），自由現金流受到壓力，對於一些客户來説，支出甚至可能變為負數。因此，以這種速度進行的支出可能不會持續加速，當支出放緩時，英偉達的增長也可能隨之放緩。 芯片業務一直是週期性的，沒有理由認為這次不會如此。 競爭是另一個壓力點。 英偉達最大的客户也是其新興競爭對手。Alphabet、亞馬遜、微軟和 Meta 都在設計內部芯片，以減少對英偉達的依賴並降低 AI 計算 的成本——亞馬遜和谷歌製造的硅芯片已經為像 Anthropic 這樣的 AI 開發者提供了大量工作負載。**超微半導體** 也在推動自己的加速器。 當然，英偉達仍然是主導者。但在幾年內，可信的替代品可能會侵蝕其定價能力——而英偉達大約 75% 的毛利率遠高於典型芯片製造商。如果該毛利率在增長放緩時縮小，英偉達的財務業績可能會在兩個方面同時令人失望。 唯一對股票有利的因素是估值已經下降。英偉達的市盈率約為 30 倍——遠低於過去兩年大部分時間的 40 倍以上的倍數。顯然，市場對週期何時達到峯值已經有些不安，這一點已經反映在股價中。 那麼，這將股票在 2030 年置於何處？ 英偉達很可能到那時會成為一個更大、更有利可圖的企業。但股票的結果範圍異常廣泛。如果建設持續進行且毛利率保持，股票可能以高單位數到低雙位數的年增長率複合——從今天約 193 美元起，到 2030 年可能達到高 200 美元到低 300 美元。如果 AI 支出在一兩年內達到峯值且競爭壓低價格，股票可能會在收入增長的同時多年停滯不前。 考慮到今天股票的估值倍數更為合理，以及基礎業務的非凡動能，我個人傾向於在這個範圍內稍微偏向樂觀的一方。 ### 相關股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDD.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07788.HK.md) - 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[SMH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [SOXQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXQ.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSD.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PSI.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FTXL.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZN.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [AMD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMD.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) ## 相關資訊與研究 - [放棄數百萬美元股票從輝達出走 這些前員工説：正因股價大漲才更敢離開](https://longbridge.com/zh-HK/news/290915112.md) - [OpenAI 正在與博通合作開發其自有的 AI 芯片。英偉達的投資者是否應該感到擔憂？](https://longbridge.com/zh-HK/news/291016349.md) - 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