我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。AGNC Investment 面臨新的挑戰，因為美聯儲暗示由於持續的通脹可能會加息，這與之前的降息預期相悖。這一變化給機構抵押貸款支持證券（MBS）價值帶來了壓力，影響了 AGNC 的投資組合。儘管如此，AGNC 通過以高於賬面價值的溢價發行股票來資助增值投資，從而維持其高股息收益率，但變化的利率環境增加了收入投資者的風險
AGNC Investment（AGNC +2.59%）支付非常豐厚的月度股息。該房地產投資信託基金（REIT）的收益率超過 13.5%。這比 標準普爾 500 的 1.1% 收益率高出 10 倍以上。
該 抵押貸款 REIT 自 2020 年重新設定水平以來，一直維持其 月度股息。然而，在美聯儲最近暗示可能開始加息而不是降息之後，這可能會變得更加困難。以下是這種潛在逆風可能對其股息產生的影響。
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潛在的政策轉變
自 2024 年 9 月以來，美聯儲一直在緩慢降低聯邦基金利率。到去年年底，該關鍵借貸利率已降低 175 個基點，降至 3.5% 至 3.75% 的區間。大多數美聯儲觀察者預計，今年將繼續降低利率，可能在年底前將利率接近 3%。
然而，由於伊朗戰爭的影響，美聯儲今年迄今為止保持不變，這給通脹帶來了上行壓力。上個月，核心通脹（美聯儲偏愛的衡量標準）達到了 3.4%，是自 2023 年 10 月以來的最高水平。因此，美聯儲從其政策聲明中刪除了表明未來降息傾向的關鍵措辭，同時暗示可能加息。
這種情緒的轉變影響了機構 MBS 市場（AGNC Investment 的唯一關注點）。首席執行官彼得·費德里科在 第一季度電話會議 上表示，進入今年時，市場假設機構 MBS 供應約為 2500 億美元，抵押貸款利率略低於 6%。然而，隨着抵押貸款利率現在在 6.5% 左右，MBS 供應可能比今年減少 500 億到 700 億美元。新 MBS 的更高收益率對低收益率的舊 MBS 的價值施加了下行壓力。如果美聯儲確實加息，抵押貸款利率可能會進一步上升，進一步壓低 MBS 的價值。
展開
NASDAQ: AGNC
AGNC Investment Corp.
今日變動
(2.59%) $0.28
當前價格
$10.89
關鍵數據點
市值
$120 億
日內區間
$10.59 - $10.90
52 周區間
$9.08 - $12.19
成交量
110 萬
平均成交量
1490 萬
毛利率
100.00%
股息收益率
13.56%
仍然保持溢價
今年 MBS 市場開局良好，因為特朗普政府專注於降低利率波動和改善住房可負擔性。然而，隨着伊朗戰爭的爆發，3 月份情緒轉為負面，波動性增加。這影響了 AGNC 的 MBS 投資組合的價值，其有形賬面價值下降了 5.6%，降至每股 8.38 美元。
然而，儘管其賬面價值下降，該 REIT 的股價仍繼續以高於賬面價值的溢價交易，利用這一點在此期間發行了 4 億美元的新股。它能夠以約 16% 的槓桿回報率部署這些資本，使這些新投資相較於當時的 13.5% 股息收益率具有增值效應。由於其股價目前高於每股 10.50 美元，該 REIT 可以繼續以高於其賬面價值的溢價出售股票，以進行增值的新投資。
高風險、高收益的股息股票
利率變化影響 AGNC Investment 的 MBS 投資組合的價值。該 REIT 與大多數美聯儲觀察者一樣，預計今年利率會下降，從而增加低利率 MBS 的供應。然而，美聯儲最近暗示，可能會在戰爭驅動的通脹上升的情況下恢復加息。雖然這將對其投資組合的價值施加更多下行壓力，但該 REIT 仍然可以以高於賬面價值的溢價發行股票，以購買更高收益的 MBS，這可能使其能夠繼續維持股息。即便如此，這是一種高風險、高收益的收入來源，收入投資者可能無法在未來始終依賴。