--- title: "滙豐研究：大陸加強跨境資本監管，對銀行股的直接影響有限" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/291090891.md" description: "滙豐研究表示，中國大陸加強的跨境資本監管以合規為目標，而非匯率，對銀行的核心業務影響有限。儘管保險公司因潛在的銷售限制面臨不確定性，但由於強勁的手續費收入和淨利差，像中銀香港這樣的銀行依然保持韌性。滙豐對中銀香港和香港交易所維持買入評級，認為其運營穩定，但由於監管風險影響大陸游客保險銷售，維持對友邦保險的持有評級" datetime: "2026-06-29T04:30:38.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/291090891.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/291090891.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/291090891.md) generator: "portal-rs" --- # 滙豐研究：大陸加強跨境資本監管，對銀行股的直接影響有限 滙豐全球投資研究發佈報告稱，中國大陸加強跨境資本流動監管的新措施旨在增強資本賬户的合規監督，而非管理人民幣匯率。對銀行核心業務的直接影響預計有限，手續費收入和淨利息收入的前景依然穩健。然而，保險公司面臨更大的不確定性和潛在波動。隨着監管規則的收緊，保險銷售可能會受到限制。該券商預計當局未來將提供進一步指導，特別是在保險銷售、分銷和執行方面。 滙豐全球投資研究維持對中銀香港（02388.HK）的買入評級，當前股價為-0.725（-1.636%），空頭賣出 243.92 百萬美元；比例為 33.243%，目標價為 53.2 港元。報告指出，財富管理收入在 2025 年僅佔其總收入的 8%，而經紀費用、外匯相關費用和貸款需求依然穩健，受到企業海外擴張的支持。此外，降息預期的緩解對中銀香港的淨利息收入前景有利。流入香港的流動性減少可能會推高 HIBOR，從而通過淨利差擴張使銀行受益。 自新規宣佈以來，友邦保險（01299.HK）上漲 1.500（+2.119%），空頭賣出 736.87 百萬美元；比例為 23.469%，累計下跌 16.1%；而香港交易所（00388.HK）上漲 4.800（+1.325%），空頭賣出 362.97 百萬美元；比例為 15.968%，累計下跌 10.5%。滙豐全球投資研究表示，南向交易保持穩定，沒有顯著的淨流出。香港交易所股價的疲軟可能反映了市場對資本流入放緩可能影響財富產品分銷的擔憂。然而，該券商認為新規對香港交易所的運營影響有限，因為其主要依賴於監管批准的股票互聯互通渠道。維持對香港交易所的買入評級，目標價為 528 港元。 至於友邦保險，該券商指出，來自大陸游客在香港的保險業務約佔其 2025 年新業務價值的 20%。在更嚴格的監管下，增長勢頭可能會放緩。維持持有評級，目標價為 81 港元。（gc/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭賣出數據截至 2026 年 6 月 26 日 16:25。） ### 相關股票 - [AAGIY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAGIY.US.md) - [HKXCY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HKXCY.US.md) - [00388.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00388.HK.md) - [02388.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02388.HK.md) - [01299.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01299.HK.md) - [00005.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00005.HK.md) - [DTIW.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DTIW.SG.md) - [HSBA.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HSBA.UK.md) - [HSBC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HSBC.US.md) - [BACHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BACHY.US.md) - [03988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03988.HK.md) - [601988.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601988.CN.md) - [81299.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/81299.HK.md) - [80388.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/80388.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [一週回顧 | 香港交易所累跌 2.82%，一致目標價高於現價](https://longbridge.com/zh-HK/news/298796748.md) - [中銀香港（控股）（SEHK:2388）可能因收益和股息消息而被低估 11%](https://longbridge.com/zh-HK/news/298164993.md) - [今天早上，撥康視雲-B 的交易在香港證券及期貨事務監察委員會的指示下暫停](https://longbridge.com/zh-HK/news/298521481.md) - [廉政公署指控前香港交易所副總裁唐寶恆涉嫌未能遵守《防止賄賂條例》在腐敗調查中提交財產申報](https://longbridge.com/zh-HK/news/298569357.md) - [廉政公署指控前香港交易所副總裁因涉嫌未申報資產](https://longbridge.com/zh-HK/news/298615630.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**