ARMOUR 住宅房地產信託股票及兩隻抵押貸款房地產信託以獲取更高的實際收益

隨着凱文·沃什（Kevin Warsh）暗示美聯儲將採取更強硬的立場，實際國債收益率達到多年高點，抵押貸款支持證券的利差仍然較大，通脹保護的固定收益再次成為許多投資者關注的焦點。當政策利率預計將保持在較高水平，且增長擔憂反映在收益率曲線趨平時，企業對 TIPS 和機構 MBS 的暴露程度對投資組合風險的影響可能非常重要。本文將介紹三隻在這些因素下相對錶現良好的股票，解釋每隻股票如何與當前的新聞背景相關，以及這對投資者可能意味着什麼。

ARMOUR Residential REIT (ARR)

概述： ARMOUR Residential REIT 投資於被打包成抵押貸款支持證券的住房貸款池，主要是那些由美國政府相關機構擔保或保證的貸款，以作為房地產投資信託為股東創造收入。

運營： ARMOUR Residential REIT 從美國境內的抵押貸款 REIT 活動中產生約 2.975 億美元的收入。

市值： 22 億美元

ARR 與當前關於更高實際收益率和較大抵押貸款利差的討論密切相關，因為其投資組合集中在帶有政府擔保的機構 MBS 上，但仍然考慮到利率和提前還款風險的額外補償。一些投資者可能會關注 ARMOUR Residential REIT，因為它對這一細分市場的暴露以及其高股息收益率。然而，2026 年第一季度的結果顯示淨虧損為 5485 萬美元，且派息並未得到盈利或現金流的良好覆蓋，這引發了對當前收入水平可持續性的質疑。收入潛力、融資風險和賬面價值敏感性之間的這種緊張關係是投資圖景的一個關鍵方面。

ARMOUR Residential REIT 的高收益故事只是全貌的一部分。真正的緊張關係在於其收入、融資和賬面價值風險如何在四個關鍵回報和三個重要警示信號中結合在一起（其中三個是主要的！）

NYSE:ARR 2026 年 7 月的過去收益增長

Two Harbors Investment (TWO)

概述： Two Harbors Investment 是一家抵押貸款 REIT，擁有並融資代理和非代理住宅抵押貸款支持證券及抵押貸款服務權，利用這些資產從美國住房和利率市場中產生收入。

運營： Two Harbors Investment 從其房地產投資信託活動中產生約 4.938 億美元的收入，全部來自美國境內。

市值： 13 億美元

Two Harbors Investment 在實際收益率高、收益率曲線趨平和 MBS 利差仍然較大的情況下，提供了對抵押貸款服務權和機構 RMBS 的集中暴露。其管理層在最近的電話會議上強調了這些因素。預測顯示未來三年內將實現非常強勁的收益增長和盈利路徑，但該股票的市銷率低於許多抵押貸款 REIT 同行。與此相對的是，當前的虧損、對批發借貸的高度依賴以及近 11% 的股息未得到盈利的覆蓋，都表明如果融資成本保持高位，將面臨重大風險。這種緊張關係是一些能夠承受波動的收入導向投資者可能考慮更仔細審查該股票的核心原因。

Two Harbors Investment 的定價像是一隻問題股，而收益預測則指向截然不同的方向，完整的故事在於分析師對 Two Harbors Investment 的預測。

NYSE:TWO 2026 年 7 月的收益與收入增長

Ellington Financial (EFC)

概述： Ellington Financial 是一家專注於抵押貸款的 REIT，收購和管理各種與抵押貸款相關的資產，包括代理和非代理 RMBS、CMBS、消費貸款、擔保貸款義務和反向抵押貸款，旨在將複雜的信用風險轉化為可分配的收入。

運營： Ellington Financial 的大部分收入來自 Longbridge 部門，約為 2.546 億美元，投資組合部門約為 1.9 億美元，部分被企業/其他活動的 2220 萬美元虧損抵消。

市值： 17 億美元

Ellington Financial 位於高實際收益率、收益率曲線趨平和寬 MBS 利差的交匯點，其業務與許多投資者在構建通脹意識投資組合時所關注的代理 RMBS 和其他結構性收入資產密切相關。目前的利潤率約為 45.7%，該股票的市盈率低於許多美國抵押貸款 REIT 同行。這幫助一些投資者將其視為一種價值導向的收入理念，即使在最近因溢價定價擔憂而被下調的情況下。與此相對的是，雙位數的股息收益率未得到良好覆蓋，債務未得到經營現金流的良好支持，股東經歷了顯著的稀釋，因此真正的問題是這些回報如何與融資和派息風險隨時間的推移進行比較。

Ellington Financial 的強勁利潤率和較低的市盈率可能掩蓋了與頭條收益所暗示的風險回報組合截然不同的情況。真正的轉折點在於四個關鍵回報和三個重要警示信號（其中三個是主要的！）

NYSE:EFC 2026 年 7 月的市盈率

這裏涵蓋的三隻股票只是一個起點，完整的通脹保護固定收益（TIPS 和機構 MBS）篩選器還顯示出另外 11 家公司，提供與 TIPS、機構 MBS 和資產負債表實力相關的類似結構的通脹保護固定收益機會。使用 Simply Wall St 來識別、分析和篩選這裏討論的具體催化劑和敍述，以便您可以專注於最符合您自身風險和收入目標的想法。

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這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。

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