--- title: "據報道，Meta 正在構建一個雲業務，以挑戰亞馬遜和微軟——並尋求讓其大規模 AI 投資獲得回報的方法" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/291669257.md" description: "據報道，Meta 正在開發一個名為 “Meta Compute” 的雲業務，旨在通過銷售人工智能計算能力與亞馬遜和微軟競爭。此舉旨在將對數據中心的大量資本支出變現。在彭博社的報道後，Meta 的股票上漲了 8.8%。儘管該計劃尚未確認，並面臨執行挑戰，但分析師認為這可能成為 Meta 在核心廣告增長加速的同時的一個潛在收入來源" datetime: "2026-07-03T13:25:42.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/291669257.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/291669257.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/291669257.md) --- # 據報道，Meta 正在構建一個雲業務，以挑戰亞馬遜和微軟——並尋求讓其大規模 AI 投資獲得回報的方法 幾個月來，**Meta Platforms**（META 4.80%）面臨的質疑並不是其業務，而是支出。當管理層在四月份將 2026 年的資本支出預期上調至 1250 億至 1450 億美元的範圍時，股價應聲下跌。在週三之前，股價今年已下跌近 15%，遠低於其 52 周高點 796.25 美元——儘管公司報告了加速增長。 然後投資者看到了可能成為支出故事另一面的東西。彭博社週三報道，Meta 正在制定一個雲業務計劃，出售對 人工智能（AI） 計算能力和模型的訪問權限，這使得這家社交媒體公司與 **亞馬遜** 和 **微軟** 的雲部門展開競爭。股價上漲了 8.8%，達到了 612.91 美元。 這種反應是可以理解的。但是，出租計算能力真的能改變企業歷史上最大資本支出計劃的回報計算嗎？ 圖片來源：Getty Images。 ## Meta 的計劃 根據彭博社的報道，該項目在內部被稱為 Meta Compute，公司正在討論兩種方法：讓開發者訪問託管在 Meta 基礎設施上的 AI 模型，或出售原始計算能力。報告稱，這些計劃仍在開發中，可能會有所變化。值得強調的是，Meta 尚未宣佈任何內容。 不過，這個想法並不是憑空而來的。首席執行官馬克·扎克伯格在五月表示，如果 Meta 最終建設的更多數據中心容量超過需求，出售多餘的計算能力 “絕對在考慮之中”，根據報告。 過度建設正是導致股價承壓的擔憂。Meta 在 2026 年的支出計劃——在四月份從之前的 1150 億至 1350 億美元上調——與 2025 年的資本支出 72.2 億美元相比。換句話説，今年的支出可能會翻倍。 與亞馬遜、微軟和 **Alphabet** 不同，Meta 沒有 雲計算 業務向外部客户出租其基礎設施。數據中心的每一美元回報都必須來自 Meta 自己的產品，主要是廣告。如果公司建設的容量超過其應用程序和 AI 目標的需求，多餘的部分將無法產生收益。雲業務將改變這一局面，將閒置的容量轉化為收入——併為 Meta 提供一個超越廣告市場的銷售來源。 ## 支出可能已經開始帶來回報 在關於 Meta 支出的辯論中，容易被忽視的是核心業務正在加速增長——這表明其 AI 投資已經開始產生回報。第一季度收入同比增長 33%，達到 563 億美元——相比 2025 年第四季度的 24% 增長和全年的 22% 增長有所提升。 此外，公司在構建超級智能方面也取得了進展。 扎克伯格在公司第一季度的財報發佈中表示：“我們正朝着為數十億人提供個人超級智能的目標邁進。” 所有這些並不能保證報告中的雲計劃一定會實現——甚至可能不是短期內的計劃。建立企業雲業務需要銷售團隊、支持運營和可靠性承諾，而 Meta 幾乎是從零開始，而亞馬遜和微軟已經花費近二十年時間建立了這些。而出售原始計算能力的利潤率往往低於 Meta 的廣告業務。因此，即使報告中的計劃變成了產品，收入的產生可能也需要數年時間。 展開 ![Meta Platforms 股票報價](https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL01FVEEucG5nJnc9MTI4?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) ## NASDAQ: META Meta Platforms 今日變動 (-4.80%) $-29.41 當前價格 $583.50 ### 關鍵數據點 市值 $1.5T 日內區間 $580.46 - $610.00 52 周區間 $520.26 - $796.25 成交量 1.1M 平均成交量 17.2M 毛利率 81.94% 股息收益率 0.36% 與此同時，股價的估值看起來並不高。在週三的上漲後，Meta 的市盈率約為 21 倍——這一倍數可以説仍反映了市場對所有支出的懷疑，而不是公司的增長。 在我看來，這隻股票是值得買入的——但並不是因為週三的報告。一個未經證實的計劃不應該成為任何人的投資理論。更好的理由是核心業務加速增長和適度估值的結合。報告中的雲業務最好被視為一個免費的選擇：如果它推出，Meta 將獲得其 AI 基礎設施的第二種盈利方式。如果它永遠不會實現，今天的買家仍然擁有市場上增長最快的大型科技公司之一，價格合理。 存在風險。支出可能會進一步增加，廣告需求在疲軟的經濟中可能會迅速轉變。但在大型科技公司的 AI 支出者中，Meta 現在提供了一個罕見的組合：加速增長、適度倍數，以及如果報告屬實，獲得所有這些數據中心的新的盈利方式。 ### 相關股票 - [META.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZN.US.md) - [METD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/METD.US.md) - [METW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/METW.US.md) - [FBL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBL.US.md) - [METU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/METU.US.md) - [AMZW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZW.US.md) - [MAGX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MAGX.US.md) - [MSFX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFX.US.md) - [MSFD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFD.US.md) - [AMZU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZU.US.md) - [MSFO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFO.US.md) - [AMZD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZD.US.md) - [FBY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBY.US.md) - [FBYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBYY.US.md) - [MSFY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFY.US.md) - [MSFL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFL.US.md) - [MSFU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFU.US.md) - [MSFW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFW.US.md) - [AMZO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZO.US.md) - [AMZY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZY.US.md) - [AMZZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZZ.US.md) - [AZYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AZYY.US.md) - [AMZP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZP.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) ## 相關資訊與研究 - [朱克伯格：AI 代理發展遜預期 公司裁員重組不夠乾淨利落](https://longbridge.com/zh-HK/news/291613675.md) - [同樣大舉投資開發 AI，祖克柏員工大會坦承 AI 代理進展不如預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/291612730.md) - [祖克柏坦承 Meta 重組執行失當 AI 代理發展不如預期 效益估 3~6 月後顯現](https://longbridge.com/zh-HK/news/291601096.md) - [Meta 進軍雲算力領域 算力稀缺成疑問](https://longbridge.com/zh-HK/news/291489445.md) - [Meta 低調上架全新 App「Pocket」，文字一鍵生成 AI 迷你遊戲](https://longbridge.com/zh-HK/news/291608556.md)