每週總結：事件合約在歐盟被視為二元期權；cTrader 退出美國自營交易市場

預測市場仍被視為二元期權

歐洲證券和市場管理局（ESMA）在 7 月 3 日表示，作為 “事件合約” 進行營銷的產品可能仍然受到歐盟對零售客户二元期權的禁令的限制，無論其品牌如何。該聲明針對的是公司和國家主管當局，正值全球對預測市場的興趣日益增長以及零售參與度增加之際。

ESMA 將事件合約描述為具有二元結果的協議，根據未來是或否事件的結果提供固定的支付或無支付。然而，監管機構指出，並非所有事件合約都符合金融工具的定義。它們的分類取決於基礎問題是否涉及 MiFID II 覆蓋的領域。

與此同時，根據 Artemis 的數據，預測市場在 6 月首次超過 500 億美元的月交易量，比 5 月增長了 75%，部分原因是受到 FIFA 世界盃期間基於事件的需求推動。Kalshi 以約 330 億美元的交易量領先市場，而 Polymarket 在其國際平台和新推出的美國監管交易所上處理了 140 億美元。由 Robinhood 支持的 Rothera 貢獻了約 20 億美元。

Plus500 瞄準預測市場

在預測市場方面，Plus500 通過增加 CFTC 監管的體育事件合約擴展了其美國預測市場產品。這標誌着其在快速增長的零售交易領域進一步發展的又一步。該公司在這一領域穩步建立其存在，定位自己為支持該類別增長的基礎設施的一部分。

該經紀商現在通過其 Plus500 Futures 平台提供 Kalshi 的基於體育的合約，包括 NFL、NBA 和 MLB 市場，這是其美國零售品牌。此次推出是在其 2 月推出涵蓋經濟、金融和地緣政治事件的預測市場合約之後，後者同樣由 Kalshi 提供支持。

ASIC 警告加密永續合約規避 CFD 規則

澳大利亞的公司監管機構警告稱，加密永續期貨的擴展速度超過了該國的監管框架。這些沒有到期日的槓桿合約提供類似於差價合約（CFD）的敞口，但通常通過超出監管機構直接監督的離岸平台向澳大利亞用户出售。

ASIC 表示，永續期貨和 CFD 在結構上越來越相似，因為兩者都提供對資產的槓桿敞口而不擁有資產，並在保證金上運作。關鍵區別在於它們的結構：CFD 是場外產品，提供者設定費用和保證金等條款，而永續期貨則使用在多頭和空頭頭寸之間交換的資金利率機制。

cTrader 在審查後限制美國自營交易公司的訪問

幾家美國零售自營交易公司最近修訂了其入駐政策，以停止向該國的新客户提供 cTrader 賬户。這些變化在過去幾個月逐步引入，實際上限制了美國交易者對該平台的訪問。包括 The5ers、FundedNext 和 Goat Funded Trader 在內的公司實施了這樣的限制。

The5ers 在 6 月更新了其指南，僅向非美國客户提供 cTrader，而 FundedNext 自 3 月以來已阻止美國用户的新 cTrader 賬户，並現在將他們引導至 Match-Trader。Goat Funded Trader 在 4 月也採取了類似措施，為其美國客户提供 Match-Trader、TradeLocker 和 Volumetrica 等替代方案。

南非 ODP 規則驅逐外國經紀商

在其他地方，南非的場外衍生品提供者（ODP）許可證註冊顯示出非銀行公司的顯著變化。在列出的 70 個實體中，有四個已放棄其許可證，而 26 個則完全撤回了申請。IG Group 作為較為知名的參與者之一，在該國建立了業務，但後來完全退出，突顯了外國經紀商從市場撤回的更廣泛趨勢。

行業參與者指出，金融部門行為監管局（FSCA）嚴格的監管框架是一個關鍵因素。ODP 許可證持有者面臨高昂的運營成本、更嚴格的監督以及增加的審計和合規義務。根據 SALVUS Funds 的董事總經理 Nikolas Xenofontos 的説法，維持 ODP 許可證的成本已顯著上升。要求包括維持一個有員工的實體辦公室、專門的合規和會計職能、指定的關鍵個人，以及至少三名本地的執行董事。

FCA 在反對聲中放寬穩定幣規則

英國金融行為監管局（FCA）修訂了其提議的穩定幣規則，將發行人的資本要求從 2% 降低至 1%。這一變化是在行業持續批評之後做出的，FCA 支付和數字金融負責人 David Geale 承認，原來的門檻可能對當前市場條件來説過高。

除了降低資本緩衝外，FCA 還放寬了對贖回時間表和公開披露要求的規定。更新後的框架計劃於 2027 年 10 月生效。

CMC Markets 獲得埃弗頓球衣贊助

CMC Markets 已簽署多年協議，成為埃弗頓足球俱樂部的主要合作伙伴。作為協議的一部分，該公司將作為埃弗頓男子、女子和 21 歲以下球隊的球衣前贊助商。其品牌還將在 Hill Dickinson Stadium、Goodison Park 和 Finch Farm 展示，以及在俱樂部的比賽日和數字平台上展示。

該合作伙伴關係是 CMC Markets 更廣泛戰略的一部分，旨在擴大其金融服務的認知度，超越傳統交易。該公司表示，旨在通過其投資、交易和財富產品接觸長期投資者、活躍交易者和機構客户。

CMC Markets 的股價在週三上漲約 23%，達到 570 便士，創下歷史新高，此前這家倫敦上市的經紀商上調了年度利潤預測。這一漲幅使得股價超過了 2021 年 4 月在疫情驅動的交易熱潮中創下的 559 便士的前高。

經紀商重新思考在後獎金市場的參與

經紀商長期以來依賴激進的營銷和獎金驅動的激勵措施來吸引新客户，這一策略雖然帶來了強勁的增長，但也使他們面臨監管和市場變化的風險。隨着更嚴格的監管、增加的審查以及持續的利潤壓力重塑行業，這種方法正變得越來越不可行，迫使公司放棄許多傳統的增長策略。

與此同時，由於對主要在線平台的更嚴格規則和廣告限制，獲取新客户變得更加困難和昂貴。因此，經紀商正將重點從快速獲取轉向長期客户保留。在當前環境中，成功更多地依賴於建立有意義的關係和提供持續的價值，而不是依賴短期激勵。這促使公司重新思考其參與策略，更加重視相關性、信任和可持續增長。

Autochartist 在被收購後演變為 oneZero 的參與層

最後，在 oneZero 完成對 Autochartist 的收購一年多後，整合開始顯現出明顯的成果。儘管這兩家公司最初似乎在資本市場技術堆棧的不同部分運作，但它們的聯合產品正在證明是互補的，隨着整合的推進，增強了整體產品組合。

Autochartist 在自動化分析和信號生成方面擁有超過 15 年的經驗，將實時市場數據轉化為金融機構可操作的洞察。相比之下，oneZero 作為企業級交易基礎設施提供商，建立了自己的地位，提供定價、連接性、流動性分配和風險管理解決方案，成為全球經紀商、銀行和流動性提供商運營的核心。

美聯儲的新考驗，SpaceX 的最大賭注

今年早些時候，當唐納德·特朗普提名凱文·沃什接替傑羅姆·鮑威爾擔任美聯儲主席時，金融市場反應謹慎。沃什是前美聯儲理事，長期以來一直在特朗普的視野中，廣泛預計他會與政府在利率問題上更緊密地對齊——與鮑威爾不同，後者因未能迅速降息而受到特朗普的公開批評。

沃什一直是中央銀行體系的直言不諱的批評者，呼籲進行他所描述的 “政權更替”，並認為通脹風險沒有得到足夠重視。然而，他作為政策鷹派的聲譽——通常與更高的利率相關——似乎與特朗普對低利率的偏好形成對比，造成了未來貨幣政策方向的一些不確定性。

本週高管變動：Pepperstone、IG 和 Crypto.com

Pepperstone 任命 Reed Sayer 為新的英國負責人，他將負責領導增長戰略、管理客户關係，並支持公司在該地區的擴張。

在 IG 集團，首席運營官 Jody Dunn 將在今年晚些時候辭職，結束近 24 年的公司生涯。她的離職標誌着她從銷售部門晉升到公司最高運營職位的漫長任期的結束。

與此同時，Crypto.com 的高管 Karl Mohan 在該交易所工作近五年後離職。他最近擔任金融服務執行副總裁和國際總經理。