--- title: "SpaceX、Alphabet 和 SK 海力士正在向市場發出重要信號，卻無人提及" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/291725695.md" description: "SpaceX、Alphabet 和 SK Hynix 正通過股權市場籌集總計 2000 億美元，創下歷史記錄。這一鉅額融資表明，這些公司認為當前的股票估值過高，寧願發行股票而非債務。這一趨勢暗示市場處於賣方地位，估值高企，向投資者發出警告信號，提示牛市可能面臨的限制" datetime: "2026-07-05T15:25:51.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/291725695.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/291725695.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/291725695.md) --- # SpaceX、Alphabet 和 SK 海力士正在向市場發出重要信號，卻無人提及 儘管面臨越來越多的逆風，**標準普爾 500 指數**(^GSPC +0.00%) 在 2026 年仍持續上漲。該基準指數在上半年上漲了 9.6%，即使在伊朗持續戰爭導致油價飆升的情況下。雖然我們預計美聯儲將在 2026 年降息，但現在更可能在年底前看到一到兩次加息。與此同時，根據某些指標，股票估值已攀升至歷史最高水平，除了互聯網泡沫時期。 但牛市可能接近尾聲而非開始的最大警告信號來自三家公司：**太空探索技術公司**(SPCX +2.69%)，更為人知的是 SpaceX，**Alphabet**(GOOG 0.37%)(GOOGL 0.23%)，谷歌的母公司，以及 **SK 海力士**，領先的內存芯片製造商之一。 投資者需要了解以下信息。 圖片來源：Getty Images。 ## 在華爾街創下新紀錄 上述三家公司在最近幾周都創造了歷史。 - Alphabet 於 6 月 2 日發行了價值 850 億美元的股票，成為華爾街歷史上最大的公開股本融資。 - SpaceX 在 6 月 12 日的首次公開募股中超越了 Alphabet，最終籌集了 860 億美元，因為承銷商行使了購買額外股份的選擇權，使其成為歷史上最大的 IPO。 - 韓國公司 SK 海力士將在幾周內在 **納斯達克** 上市美國存託憑證，籌集最多 290 億美元。這將是 ADR 的創紀錄金額。 這些公司正在尋求來自投資者的大量資本。不僅如此，他們獲得的資金甚至超過了最初的要求。Alphabet 最初計劃籌集 800 億美元，而 SpaceX 的 IPO 旨在籌集 750 億美元。三家公司合計將籌集約 2000 億美元。 2000 億美元的現金並不是憑空出現的。投資者必須出售其他資產來籌集這筆資金。最有可能的是，他們正在出售其他證券，這將對股票市場的其餘部分施加壓力。隨着更多大型 IPO 即將到來，以及更多 SpaceX 股票在鎖定期後進入市場，市場上仍將有大量資金流動。 但這些股本融資可能暗示着一些可能對長期股票回報產生更大影響的事情。 ## 為什麼這些公司選擇通過股權融資來籌集資本？ 值得注意的是，這三家公司都非常適合在債券市場而非股票市場籌集資本。尤其是 Alphabet 和 SK 海力士，都是盈利能力極強、資產負債表穩健的公司，可以以相對低的利率承擔更多債務。 當然，Alphabet 在第一季度增加了 310 億美元的長期債務，但最終通過股權融資籌集了更多資金。即使是未盈利的 SpaceX 在債券市場上也沒有面臨籌集資本的挑戰。它最近發行了 250 億美元的債務，超過了最初計劃從市場籌集 200 億美元的目標，獲得了 900 億美元的訂單。 這些公司通過股權融資獲取現金的事實表明，他們認為股票市場願意為股權支付溢價價格。這確實是事實，因為股權風險溢價（收益率與國債收益率之間的差異）已縮小到幾乎為零。換句話説，對於這些企業來説，放棄未來收益的一部分可能比在當前估值下承擔債務更便宜。畢竟，當他們的現金需求不那麼龐大時，可以通過回購股票來減少股份。 但普通投資者應當注意這些公司發出的警告。當前股票價格昂貴，市場是賣方市場。這並不意味着市場崩潰即將來臨，但確實意味着投資者需要仔細考慮企業的長期價值創造與其當前市場價格及資本成本之間的關係。 ### 相關股票 - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [GOOW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOW.US.md) - [GGLL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GGLL.US.md) - [07709.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07709.HK.md) - [GGLS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GGLS.US.md) - [03121.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03121.HK.md) - [GOOY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOY.US.md) - [GOU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOU.US.md) - [GOOX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOX.US.md) - [GOOP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOP.US.md) - [MAGX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MAGX.US.md) - [SPCX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPCX.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) ## 相關資訊與研究 - [SK 海力士：將通過 ADR 上市籌集 43 萬億韓元](https://longbridge.com/zh-HK/news/291769859.md) - [SK 海力士赴美上市，擬募資 280 億美元，投行或狂攬超 1.3 億美元承銷費](https://longbridge.com/zh-HK/news/291772732.md) - [Meta 算力租賃首落印度：168 兆瓦數據中心破局數據主權，加劇富豪基建暗戰](https://longbridge.com/zh-HK/news/291848343.md) - [你是否應該在 7 月 10 日之前購買 Roundhill Memory ETF？](https://longbridge.com/zh-HK/news/291834126.md) - [受股價回落影響，SK 海力士 ADR 發行規模由 290 億美元縮減至 280 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/291776507.md)