--- title: "大摩點評鎧俠 BiCS-10 量產：AI 存儲升級的關鍵一步" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/291825708.md" description: "鎧俠與閃迪宣佈 BiCS-10 NAND 閃存量產，摩根士丹利維持增持評級。分析師指出，BiCS-10 性能顯著提升，專為 AI 數據中心設計，有助於增強中長期競爭力；但短期業績增長仍依賴上一代 BiCS-8 產品。" datetime: "2026-07-06T15:57:45.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/291825708.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/291825708.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/291825708.md) --- # 大摩點評鎧俠 BiCS-10 量產：AI 存儲升級的關鍵一步 鎧俠開啓下一代 NAND 閃存技術的量產週期，為其爭奪 AI 時代數據中心存儲市場奠定關鍵技術基礎。7 月 3 日，鎧俠與閃迪聯合宣佈，已在北上工廠 K2 晶圓廠正式啓動 BiCS-10 NAND 閃存量產，並向客户提供基於該技術的 1Tb TLC 產品樣品。 摩根士丹利隨後發佈研報，維持鎧俠"增持"評級及 11 萬日元目標價。分析師認為，**BiCS-10 的正式量產意味着公司下一代企業級 SSD 產品進入商業化階段，有望進一步增強其在 AI 數據中心和企業級存儲市場的競爭力。** 不過，大摩同時指出，未來一年左右，公司業績增長仍主要依賴上一代 BiCS-8 產品。**BiCS-10 的真正價值更多體現在中長期——其商業化進展將決定鎧俠能否順利提升數據中心及企業級業務佔比，實現產品結構升級。** ## BiCS-10 性能全面升級，為 AI 時代 SSD 而生 相比上一代 BiCS-8，BiCS-10 在性能、容量和能效方面均實現顯著提升。 其中，接口速度由 3.6Gbps 提升至 4.8Gbps，提升約 33%；單位面積比特密度提高 59%；寫入能效提升 18%，讀取能效提升 30%。**更重要的是，BiCS-10 從設計之初便瞄準下一代 AI 服務器需求**，可支持 PCIe Gen6 及 Gen7 SSD，為大模型訓練和 AI 推理所需的高帶寬、高吞吐存儲提供支持。 鎧俠表示，首批量產的 1Tb TLC 產品將首先應用於高性能企業級 SSD，包括 CM 系列產品。該系列主要面向數據中心市場，具備高吞吐、低延遲特性，可支持 KV Cache（鍵值緩存）架構，在 AI 內存層級體系中承擔高速緩存存儲功能。 承擔量產任務的 K2 晶圓廠於 2025 年 9 月投產，此前主要生產 BiCS-8 產品。隨着 BiCS-10 導入，鎧俠與閃迪計劃進一步擴大該工廠產能。 ## 短期增長仍靠 BiCS-8，BiCS-10 決定中長期競爭力 摩根士丹利認為，市場不應將 BiCS-10 視為短期業績驅動力。 報告預計，**到 2027 年 3 月底，BiCS-8 產品將佔鎧俠整體 GB 出貨量約 80%。**憑藉更先進的平面微縮工藝、CMOS Direct Bonded to Array（CBA）技術以及更高堆疊層數，BiCS-8 仍將是未來一年多公司收入增長和單位成本下降的主要來源。 相比之下，BiCS-10 承擔的是中長期產品升級任務。 目前，數據中心及企業級產品約佔鎧俠收入的 30% 至 40%。公司目標是將這一比例提升至 60% 以上，而摩根士丹利認為，**這一戰略目標能否實現，很大程度上取決於 BiCS-10 能否順利完成客户認證、實現規模出貨，並推動高端 SSD 產品持續放量。** 因此，未來市場關注的重點，將集中在 BiCS-10 客户驗證進度以及 K2 晶圓廠擴產節奏。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。 ### 相關股票 - [SNDK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNDK.US.md) - [KXIAY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KXIAY.US.md) - [SNDG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNDG.US.md) - [SNDQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNDQ.US.md) - [SNDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNDU.US.md) - [SNXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNXX.US.md) - [MS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS.US.md) - [MS-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-O.US.md) - [MS-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-Q.US.md) - [MS-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-E.US.md) - [MS-I.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-I.US.md) - [MS-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-L.US.md) - [MS-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-P.US.md) - [MS-A.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-A.US.md) - [MS-F.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-F.US.md) - [MS-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-K.US.md) ## 相關資訊與研究 - [叫陣三星 400 層！鎧俠、Sandisk 發表全球最高儲存密度 3D NAND](https://longbridge.com/zh-HK/news/292011387.md) - [華爾街迎接 SK 海力士上市 美光、SanDisk 會成資金提款機嗎？](https://longbridge.com/zh-HK/news/292004927.md) - [大摩：鎧俠 BiCS-10 量產 AI 儲存升級跨出關鍵一步](https://longbridge.com/zh-HK/news/291849551.md) - [調查丨 57% 受訪僱主指日常 AI 工具帶來生產力提升](https://longbridge.com/zh-HK/news/291874573.md) - [SK 海力士斥資 80 兆韓元擴廠 試圖打造全球 NAND 新核心](https://longbridge.com/zh-HK/news/291516764.md)