--- title: "騰訊套現快手超百億元，一次 AI 時代的資本重配" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/291832399.md" description: "過去幾年投資策略調整的延續" datetime: "2026-07-06T17:44:30.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/291832399.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/291832399.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/291832399.md) --- # 騰訊套現快手超百億元，一次 AI 時代的資本重配 7 月 6 日晚間，快手發佈公告稱，公司已獲悉騰訊控股於當日交易時段後，通過場外大宗交易方式向若干獨立第三方出售 2.73 億股快手 B 類股份。交易完成後，騰訊持股比例將由約 15.68% 降至 9.37%，不再是快手主要股東。 快手在公告中強調，騰訊表示對快手長期發展前景仍有信心，雙方將繼續維持共贏關係，延續戰略合作；公司亦預計，本次出售事項不會對集團運營產生任何重大不利影響。 根據路透社此前報道，按照配售價格區間 43.15 港元至 44.53 港元計算，騰訊本次交易規模最高約 16 億美元（約 120 億港元、超 100 億元人民幣）。 不過，對於騰訊選擇減持快手的時機，不少騰訊投資者表示質疑。要知道，年初至今，快手股價已經下跌近 27%，43.15 港元至 44.53 港元的出售價較快手 2026 年股價最高點也幾乎腰斬。 對於市場而言，比起 “騰訊減持快手” 本身，更值得關注的是，這一動作背後釋放出的信號：騰訊持續推進投資組合優化，而 AI 時代正成為其資本重新配置的新方向。 回顧雙方關係，騰訊早在 2017 年便參與快手融資，並在快手上市前持續加碼，成為快手最大的機構股東。上市後，騰訊不僅是重要財務投資者，也長期與快手保持流量、內容版權、小遊戲等多個層面的合作關係。 因此，此次減持公佈後，快手特意在公告中強調，雙方戰略合作不會發生變化。 事實上，從持股比例來看，騰訊此次出售後仍持有快手約 9.37% 的股份，依然是重要股東，只是不再屬於香港上市規則意義上的"主要股東"。這意味着，騰訊退出的是部分資本持倉，而非雙方合作關係。 對於騰訊而言，這更像是過去幾年投資策略調整的延續。 作為中國互聯網巨頭，騰訊曾在十多年前被外界詬病 “什麼都做”。根 IT 桔子統計騰訊投資版圖數據，騰訊歷年投資領域涵蓋了包括文娛傳媒、遊戲、企業服務、人工智能、電商零售等 23 個行業，投資佈局多元化。 從 2012 年到 2021 年這十年，伴隨行業發展和戰略先機，在 C 端，騰訊抓住了移動互聯網的船票——社交和遊戲，在 B 端，也參與了各行各業上雲的產業互聯網盛宴，實現了收入規模、利潤規模的快速增長。 然而，2022 年，受經濟大環境、互聯網監管、自身業務增長乏力等影響，騰訊營收首次出現下滑，同比減少 1% 至 5546 億元。 感受到危機的騰訊，在 2022 年啓動了新一輪大變革，體現在降本增效、收縮非核心業務。與此同時，騰訊在對外投資上也按下減速鍵，一方面接連減持，另一方面出手更謹慎。 從 2021 年底開始，騰訊陸續減持手頭持有多家上市公司股份，如京東、Sea Limited、新東方、美團等。 不同於早年通過大規模投資構建互聯網生態，如今騰訊更傾向於優化資產結構，提高資金使用效率，並持續加大股份回購和股東回報力度。 因此，此次減持快手，並不意味着騰訊對快手基本面判斷髮生變化，而是其投資組合管理的一部分。 更深層次的原因，則來自 AI 時代帶來的資本開支變化。 過去三年多來，全球互聯網公司都進入 AI 基礎設施競賽階段。無論是 GPU 採購、數據中心建設，還是大模型訓練、AI Agent 產品研發，都需要持續、高強度的資本投入。 相比繼續持有已經進入成熟期的上市公司股權，將部分長期投資變現，再投入到 AI 基礎設施建設中，無疑能夠提升資金使用效率。 騰訊總裁劉熾平在 3 月份的業績會上曾表示，2025 年騰訊有 180 億投資在 AI 新產品上，2026 年計劃至少翻倍。 從財報數據來看，騰訊也確實在為 AI 提升資本開支。2026 年一季度，騰訊資本開支達到 319.36 億元，環比增長約 63%，同比增長約 16%。 與此同時，騰訊對外投資如今也更多轉向了更具成長性的 AI 業務和新技術領域。 就在三天前，快手剛剛宣佈旗下 AI 視頻生成平台可靈 AI 的獨立融資及重組方案，融資總額最高 30 億美元，引入包括騰訊、阿里巴巴、百度等多家互聯網巨頭及產業資本，投前估值達到 150 億美元。 騰訊可靈 AI 次輪融資的重要參與方，計劃通過兩主體合計出資約 13.63 億元人民幣，持股比例約為 1.12%。 這一前一後的資本動作，看似矛盾，實則印證了騰訊投資邏輯正在發生變化。相比繼續大量持有成熟互聯網平台股權，騰訊更傾向於把資金配置到具有更高成長性的 AI 業務本身。 從這一角度來看，騰訊本次減持更像是一場 “資本再配置”——將成熟投資收益，轉向下一輪技術週期。 ### 相關股票 - [TCEHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCEHY.US.md) - [01024.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01024.HK.md) - [00700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md) - [TCTZF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCTZF.US.md) - [JD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JD.US.md) - [09618.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09618.HK.md) - [SE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SE.US.md) - [EDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EDU.US.md) - [09901.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09901.HK.md) - [03690.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03690.HK.md) - [BABA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BABA.US.md) - [09988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09988.HK.md) - [BIDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BIDU.US.md) - [09888.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09888.HK.md) - [80700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/80700.HK.md) - [HTCD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HTCD.SG.md) - [81024.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/81024.HK.md) - [89618.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/89618.HK.md) - [83690.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/83690.HK.md) - [MPNGY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MPNGY.US.md) - [HMTD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HMTD.SG.md) - [89988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/89988.HK.md) - [HBBD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HBBD.SG.md) - [89888.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/89888.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [騰訊折讓大宗交易減持快手套現 122 億，轉手加碼 AI 引發市場關注](https://longbridge.com/zh-HK/news/291909348.md) - [傳快手旗下可靈 AI 快完成 234 億融資 騰訊參與](https://longbridge.com/zh-HK/news/291603369.md) - [快手 (1024) 宣佈旗下「北京可靈」進行重組及大規模融資，ATM 均有參與投資](https://longbridge.com/zh-HK/news/291616812.md) - [快手漲超 6%，股價創逾一週新高！旗下 Kling AI 完成 20 億美元融資](https://longbridge.com/zh-HK/news/291618288.md) - [大行報告丨花旗：騰訊減持快手令人意外 憂續有出售動作](https://longbridge.com/zh-HK/news/291865366.md)