--- title: "早餐 | 美股芯片股反彈！力撐納指漲超 1%" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/291850885.md" description: "美股芯片股反彈、力撐納指漲超 1%、扭轉兩連跌，道指兩日連創新高，標普收創三週新高；此前兩日跌超 10% 的芯片指數收漲超 2%，西部數據漲超 7%，AMD 漲 6.6%，博通漲近 4%；戴爾漲超 4%；“科技七巨頭” 中，特斯拉反彈 6.7% 領漲，僅宣佈裁員 4800 人的微軟收跌、跌近 1%。" datetime: "2026-07-06T23:16:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/291850885.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/291850885.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/291850885.md) --- # 早餐 | 美股芯片股反彈！力撐納指漲超 1% ## 市場概述 美股芯片股反彈、力撐納指漲超 1%、扭轉兩連跌，道指兩日連創新高，標普收創三週新高；此前兩日跌超 10% 的芯片指數收漲超 2%，西部數據漲超 7%，AMD 漲 6.6%，博通漲近 4%；戴爾漲超 4%；“科技七巨頭” 中，特斯拉反彈 6.7% 領漲，僅宣佈裁員 4800 人的微軟收跌、跌近 1%。 美債小幅波動，十年期美債收益率一度逼近逾一週高位、後回落。美元指數脱離上週四非農就業公佈後所創的兩週低位，日元跌離兩週高位、美元兑日元重新站上 162，離岸人民幣止步兩連漲、盤中下逼 6.80；特朗普自稱加密貨幣 “死忠” 後，比特幣 V 形反轉，盤中跌破 6.2 萬美元后一度反彈超 4%。 OPEC+ 同意連續五個月增產，原油回落，美油收創美伊衝突爆發前以來新低；期金繼續收漲，但現貨黃金結束三連漲，盤中創兩週新高後轉跌，一度跌超 1%；倫銅倫鋅兩連漲至兩週高位。 亞洲時段，創業板跌近 2%，科創 50 巨震後收漲 1%，PCB、CPO 齊跌，創新藥逆勢再爆發，恒指漲超 1% 三連漲。 ## 要聞 > **中國** > > 中國海軍成功組織潛射戰略導彈試射。 > > 騰訊混元 3.0 正式上線，聚焦提升任務執行力。 > > 騰訊參與快手可靈 AI 近 30 億美元融資後被曝擬套現超百億港元，快手確認騰訊出售 2.7 億股，稱騰訊對快手前景有信心，將延續雙方戰略合作。 > > **海外** > > 英機構稱美國3 天護航 70 艘船通過，霍爾木茲通航量遠低於美伊衝突前，業內：海峽保險費仍是正常水平 20 倍。 > > 以色列宣佈 “無限期” 駐軍黎巴嫩、加沙地帶和敍利亞三大安全區，內塔尼亞胡即將赴美會晤特朗普。 > > 特朗普稱解決俄烏衝突將 “比人們認為的要快得多”，普京結束衝突意願 “非常強烈”。 > > 美國6 月 ISM 服務業 PMI 回落至 54、連續 24 個月擴張，企業招聘意外回暖，成本壓力降至四個月低點。 > > 美聯儲理事沃勒和沃什唱反調：前瞻指引 “有價值”，未來將繼續發揮作用，但要靈活。 > > SemiAnalysis：英偉達新一代 AI 服務器 Kyber NVL144 機架發佈延遲超 12 個月，因 “PCB 中板製造困難”；英偉達回應：產品路線圖未變。 > > SK 海力士 ADR發行規模縮減至 280 億美元，獲大幅超額認購。 > > 韓國總統李在明：“速度至上”，加速推進重大芯片和人工智能項目。 > > 三星據稱晶圓代工6 月實現扭虧為盈、三年首次月度盈利，4nm 工藝良率已提高到約 80%。 > > 谷歌要放大招？ Gemini 3.5 Pro傳 7 月 17 日發佈，前端碾壓 Fable 5。 > > 英特爾上調多款 CPU 價格，服務器芯片最高漲超 1300 美元。 > > 油市供應洪流回歸：媒體稱沙特原油8 月對亞洲降價11 美元/桶，創二十六年之最。 ## 市場收報 歐美股市：標普 500 指數漲 0.72%，報 7537.43 點；道指漲 0.29%，報 53055.91 點；納指漲 1.12%，報 26121.16 點。歐洲 STOXX 600 指數跌 0.35%，報 650.50 點。 A 股：上證指數跌 0.06%，報 4041.24 點。深證成指跌 1.16%，報 15416.80 點。創業板指跌 1.77%，報 3948.86 點。 債市：到債市尾盤，美國十年期國債收益率約為 4.47%，日內降約 1 個基點；兩年期美債收益率約為 4.11%，日內降約 3 個基點。 商品：WTI 8 月原油期貨收跌 0.20%，報 68.55 美元/桶。布倫特 9 月原油期貨收跌 0.18%，報 71.99 美元/桶。COMEX 7 月白銀期貨收漲 2.11%，報 61.92 美元/盎司。LME 期銅收漲近 0.3%，報 13404 美元/噸。LME 期鋅收漲約 1.4%，報 3591 美元/噸。 ## 要聞詳情 ### **全球重磅** #### **中國** 中國海軍成功組織潛射戰略導彈試射。7 月 6 日 12 時 01 分，中國海軍 1 艘戰略核潛艇成功發射 1 發攜載訓練模擬彈頭的潛射戰略導彈，準確落入預定海域。 騰訊混元 3.0 正式上線，聚焦提升任務執行力。距離混元 3.0 預覽版發佈已經過去 74 天。 騰訊被曝擬套現超百億港元後，快手確認騰訊出售 2.7 億股。快手公告未確認騰訊交易規模，稱出售完成後，騰訊所持快手股份佔比將由約 15.68% 降至 9.37%，騰訊不再為快手主要股東；騰訊稱對快手的長遠發展前景有信心，會延續雙方戰略合作；快手預計售股不會對公司營運產生重大不利影響。上週四快手公告，旗下可靈 AI 將完成近 30 億美元融資，騰訊是聯合領投方之一。 #### **海外** 英國機構稱美國 3 天護航 70 艘船通過，霍爾木茲海峽通航量遠低於美伊衝突前！業內：保險費仍是正常水平 20 倍。業內人士分析稱，在階段性停火後，與戰事相關的保險費用已經從峯值時期佔船舶價值 5% 至 10% 降至約 2%，但正常年份此類保險佔船舶價值的比例不足 0.1%。今後的航運規則也是關注焦點：一方面，伊朗近期多次表態，將以新要求管理海峽通航並可能徵收相關費用；另一方面，國際航運業此前一直認為霍爾木茲海峽是國際航道，不應附加新的限制條件。 以色列宣佈 “無限期” 駐軍黎巴嫩、加沙地帶和敍利亞三大安全區，內塔尼亞胡赴美會晤特朗普。儘管三方停火框架協議已於 6 月底達成，以軍仍持續對黎巴嫩多地發動空襲。以色列防長宣佈將在黎巴嫩、加沙及敍利亞無限期駐軍。消息稱，以軍在黎以邊境和黎巴嫩南部設立多個檢查站，並繼續在黎巴嫩南部進行軍事行動。內塔尼亞胡即將赴美與特朗普會晤，中東局勢再度牽動全球神經。 特朗普稱解決俄烏衝突將 “比人們認為的要快得多”。特朗普稱，俄羅斯總統普京希望結束這場衝突，而且意願 “非常強烈”。烏克蘭總統澤連斯基 “實際上也希望現在就結束這場衝突”。“我們將在北約峯會期間討論此事。我認為我們將會讓它（俄烏衝突）結束。” 美國 6 月 ISM 服務業 PMI 回落至 54，企業招聘意外回暖，成本壓力降至四個月低點。6 月美國 ISM 服務業 PMI 從 54.5 降至 54.0，略低於市場預期的 54.2，連續 24 個月處於擴張區間。儘管擴張步伐放緩，但就業指數創 2024 年以來最大升幅並重回擴張區間，支付價格指數也回落至四個月低點。在需求保持韌性和成本壓力緩解的背景下，企業招聘意願回暖。 美聯儲理事沃勒和沃什唱反調：前瞻指引 “有價值”，但要靈活。沃勒説，他始終相信，前瞻指引是一項有價值的工具，它在某些時候顯著強化了政策效果，未來也將繼續發揮作用。沃勒承認前瞻指引存在明顯侷限。2020 年至 2021 年，聯儲發出利率將在一段時間內維持不變的信號，但隨後通脹快速攀升，沃什認為，這一表態事後看來反而束縛了聯儲行動。沃勒稱，勞動力市場已出現企穩跡象，這使聯儲政策重心得以轉向通脹。 英偉達回應新一代 AI 服務器系統延期發佈傳聞：產品路線圖未變。研究機構 SemiAnalysis 此前在社交平台披露，英偉達 Kyber NVL144 項目因 PCB 製造問題可能推遲發佈超過一年。日韓及中國台灣 AI 硬件供應鏈類股週一大跌。部分機構認為，即便英偉達相關項目存在延遲，也未必意味着 AI 資本開支週期見頂。 - SemiAnalysis再度盤前爆料：英偉達 Kyber NVL144 機架發佈延遲超 12 個月，因 “PCB 中板製造困難”。SemiAnalysis 最新小作文披露，英偉達 Kyber NVL144 機架因 PCB 中板製造瓶頸延遲，NVL576 也因 CPO 量產挑戰面臨不確定性。這兩項互聯技術被視為英偉達性能護城河的核心支柱，如今反成推進障礙，疊加 4 芯片版 Rubin Ultra 取消，英偉達規模擴展優勢出現裂縫。AMD 與谷歌或藉機追趕，高端 PCB 供應鏈亦將承壓。 SK 海力士 ADR 發行規模縮減至 280 億美元，獲大幅超額認購。受此前約兩週股價下滑約 5% 影響，公司將本次 ADR 發行的預計募資規模從約 290 億美元下調至約 280 億美元，縮水約 10 億美元。公司計劃發行 1779 萬股普通股，以 ADS 形式呈現。已有投資者表示有意認購高達 70 億美元的 ADS，約佔當前預計募資規模的四分之一。 韓國總統李在明：“速度至上”，加速推進重大芯片和人工智能項目。李在明週一在一次政府會議上表示，當前局勢下，勝負將取決於誰行動更快、誰率先確立領先地位。“在這種情況下，結果似乎將由誰動得更快、誰率先搶佔先機來決定，” 他説，“唯有速度才是關鍵。” 三星週二初步財報前瞻：華爾街預計 Q2 利潤暴增 18 倍，高管內部放話 “一年利潤頂 40 年”。三星電子二季度營業利潤一致預期高達 84.6 萬億韓元，若達標將超越英偉達刷新全球科技企業單季利潤歷史紀錄；管理層更罕見主動背書，稱 “今年利潤將超過 40 年累計總和”，背後是 DRAM/NAND 價格單季飆升逾 50%、AI 推理需求超預期。然而，公司獎金撥備超 40 萬億韓元懸而未決，蘋果被迫漲價引發需求彈性警報，2 萬億美元擴產豪賭更被指 “週期頂部融資”。 三年首次！三星據稱晶圓代工6 月實現扭虧為盈，4nm 工藝良率已提高到約 80%。三星晶圓代工業務因 HBM Base Die 出貨擴大和 4nm 良率提升至 80%，今年 6 月實現扭虧，為 2023 年以來首次單月盈利，三季度有望季度轉正。台積電產能飽和促使特斯拉、Groq 及 Meta 等回流三星以分散供應鏈。但三星市佔率仍大幅落後台積電。 GPT-5.6 Sol 首批內測結果來了！同任務成本只有 Fable 5 一半。首批內測顯示，GPT-5.6 Sol 在代碼簡潔性、C++ 寫法和視覺設計上明顯優於上代，30 小時即跑贏 Opus 64 小時的加速效果。雖在整體體驗和遊戲生成上仍略遜於 Fable 5，但成本僅為其一半，且安全限制更寬鬆。模型即將全量上線，實測表現值得期待。 谷歌要放大招？ Gemini 3.5 Pro 傳 7 月 17 日發佈，前端碾壓 Fable 5。谷歌 Gemini 3.5 Pro 據傳 7 月 17 日發佈，為追趕 GPT-5.6 與 Fable 5 推遲兩月重新預訓練。泄露顯示其前端與 SVG 視覺生成能力大幅躍升，一度"碾壓"競品，但硬核推理與工程任務仍落後，谷歌擬以性價比定位吸引成本敏感的企業用户。 英特爾上調多款 CPU 價格，服務器芯片最高漲超 1300 美元。英特爾正式宣佈上調部分消費級與服務器級處理器售價，漲幅從數十美元到逾千美元不等。消費端 Arrow Lake 系列調價温和且僅針對特定 SKU，更多折射出需求旺盛而非純粹成本轉嫁；服務器端 Xeon 芯片漲幅更大，部分型號較發佈價暴漲逾 1300 美元。 油市供應洪流回歸：媒體稱沙特原油 8 月對亞洲降價11 美元/桶，創二十六年之最。沙特阿美將 8 月對亞洲客户的每桶阿拉伯輕質原油官方售價下調 11 美元，至較地區基準折價 1.50 美元。此次降幅遠超此前彭博調查所預期的每桶 8 美元。沙特阿美已將經由霍爾木茲海峽的原油出口量恢復至戰前水平的約 90%。 #### **研報精選** 芯片狂歡降温？大摩 Wilson：資金正轉向微軟、亞馬遜等 AI 超算巨頭。大摩首席股票策略師 Wilson 指出，半導體板塊動能衰竭，費城半導體指數較高點已跌近 14%，資金正轉向微軟、亞馬遜、Meta 等 AI 超算巨頭及消費、生物科技等板塊;標普 500 年底目標價維持 8000 點，仍有約 7% 空間，但短期承壓，輪動邏輯獲摩根大通策略師呼應。 上半年暴漲 92%！高盛預計韓股下半年 “動盪”，但能再漲 20%，槓桿水平沒有表面看起來 “那麼高”。高盛維持韓國 KOSPI 指數 12000 點目標，意味着漲幅超 20%，核心支撐來自 320% 的全年盈利增長預期及 6.65 倍的歷史低估值。散户槓桿風險低於市場擔憂，保證金貸款/存款比率實際在下降。下半年機會可能擴散至工業、能源、治理改革和半導體資本開支鏈條。 韓國巨資建廠 = 存儲週期見頂？韓國 800 萬億韓元存儲集羣計劃引發週期見頂擔憂，但美銀認為新產能最快 2033 年後才釋放，短期供需無虞。AI 需求推動存儲價格持續上漲，儘管三星二季度整體業績或略低於市場預期，但存儲業務利潤有望超預期。 用 AI 路由器省 Token 成新趨勢？巨頭爭相佈局，企業 AI 成本最高下降近 97%。AI 成本不斷攀升，模型路由器通過為任務自動匹配適度模型，幫助企業實現 “按需分層調度”，在保證效果的同時大幅壓縮 Token 支出。實踐顯示，Palantir 藉助路由工具 Evolve 使部分案例推理成本下降 97%。該技術正從工具演進為基礎設施，AI 競爭重心正轉向成本優化與精細調度能力。 AI 砍掉的第一批大廠人：高薪，高績效，高 P。當所有人都被捲入一場 “all in AI” 的運動時，“裁員一定會發生” 就是大家心照不宣的共識。績優主義失效，35 歲危機提前。大廠人如何重建自己？ 野村談人形機器人：數據是關鍵瓶頸和核心護城河，靈巧手決定商業化進程。野村證券最新報告揭示，數據而非硬件已成為人形機器人規模化的真正瓶頸——年出貨 10 萬台情景下，行業年度數據需求高達 1000 萬小時。其中，真機遙操作數據單價達 500 至 1000 元/小時，構成 22 億至 25 億元的最高價值子市場。而靈巧手"尺寸越小、傳感器越裝不下"的核心矛盾，令工業場景突破期推至 2027 至 2028 年，家庭場景更要等到 2030 年後。 #### **國內宏觀** 港幣邁向 7.85，港幣資金持續收緊。港幣正逼近 7.85 弱方保證紅線。6 月以來，1M 港幣 Hibor 飆升 19bp，12M 更大漲 30bp，長端利率加速上行暗示收緊絕非短期現象。港股 IPO 上半年募資 2099 億創五年新高持續"抽水"，金管局干預預期亦已悄然發酵。但分析認為，下半年港幣交易押注匯率反彈為時過早，3-6 個月掉期點上行或是更順勢的機會。 #### **海外宏觀** 好景還能持續多久？三家存儲芯片公司悄然撐起標普今年四分之一漲幅。今年以來標普 500 指數近四分之一的漲幅，由美光、閃迪和西部數據三家存儲芯片股貢獻，集中度風險凸顯。然而，驅動其大漲的盈利預期上修動能已明顯放緩，下半年，若業績兑現不及預期，這波最強推手或將成為市場最大的波動來源。 1190 億美債長端拍賣直面"假期大考"，沃什"去前瞻指引"底牌如何重定價收益率曲線？美國財政部將在本週完成 1190 億美元的國債發行計劃，其中週二拍賣 3 年期國債開場，週三和週四分別跟進 10 年期和 30 年期標誌性長債。市場普遍關注的是，假期歸來後的投資者需求能否承接長端供給。 表態更加強硬！韓國央行警告海力士、三星電子槓桿 ETF 風險。韓國央行罕見發聲，對掛鈎三星電子與 SK 海力士的單股槓桿 ETF 發出風險警告，態度較 6 月金融穩定報告明顯轉向。這批 5 月底獲批的產品上線即爆火，單月成交額高達 212 萬億韓元，佔 ETF 總成交額逾四分之一。央行警告，其順週期機制將放大市場波動、加劇股市集中風險，監管收緊預期驟然升温。 #### **海外公司** “最懂蘋果分析師” 郭明錤：摺疊屏 iPhone 或 “聯合發佈但推遲上市，年底前供貨緊張”。郭明錤稱，最新產業調查顯示，摺疊屏 iPhone 2026 年下半年組裝出貨量約 700 萬至 800 萬部，三季度僅約 50 至 100 萬部（佔 10%），庫存不足以支撐同步開售。預計將重演 iPhone X 歷史——與 iPhone 18 系列同台發佈，但預購及開售推遲至四季度。真實需求驗證窗口為 2026 年底至 2027 年一季度。 再度強強聯手！博通宣佈擴大與蘋果合作，定製 ASIC 芯片合同延長至 2031 年。博通與蘋果續簽合作至 2031 年，將為蘋果多代產品開發和供應定製 ASIC 芯片，進一步鞏固雙方長期合作關係。新協議不僅提升未來業績可見性，也強化了市場對其 AI 定製芯片業務持續增長的預期。 加速押注自研 AI 芯片！AWS 三季度 ASIC 服務器出貨目標上調至多 30%。供應鏈消息顯示，AWS 已將第三季度 Trainium 3 服務器出貨計劃上調 20% 至 30%，被業界解讀為"提前拉單搶市"的戰略信號。背後推手之一正是 Anthropic——這家 AI 公司直言，以 10 倍增長為基準規劃的算力仍不夠用。亞馬遜 CEO 更透露，Trainium 3 幾乎已被全數預訂，部分客户已開始排隊下一代 Trainium 4。 Xbox 宣佈裁員 20%涉及 3200 人，微軟高管預警：更多業務部門的變革已在路上。微軟 Xbox 啓動戰略重組，裁員 20% 約 3200 人，並剝離五家遊戲工作室。Xbox CEO 坦言業務不健康，利潤率較同行低 3 至 10 倍，每投入 1 美元虧損 64 美分。此次調整是微軟降本增效的一部分，加上銷售部門合計裁員約 6400 人。隨着 AI 領域投資持續擴大，微軟高管預警更多業務部門將面臨類似重組。 MSTR 披露拋售 3588 枚比特幣，盤中股價一度下挫 5%。Strategy 出售 3588 枚比特幣（約 2.16 億美元），用於支付優先股股息。此舉打破 “只買不賣” 承諾，比特幣正從戰略儲備轉為流動性管理工具。公司年股息支出達 15 億美元，資金鍊承壓。 ## 今日要聞前瞻 中國 6 月外匯儲備。 中國央行行長潘功勝將出席香港固定收益及貨幣論壇。 美國 5 月貿易帳。 美國貿易代表辦公室舉行聽證會，審議對 60 個經濟體加徵關税。 北約峯會定於 7 月 7 日到 8 日舉行。 歐洲首屆物理 AI 峯會。 美國 EIA 公佈月度短期能源展望報告。 OpenAI 計劃於 7 月 7 日發佈 GPT-5.6。 太陽谷年度峯會，OpenAI、蘋果、Meta 等 CEO 出席。 三星電子 7 月 7 日發佈第二季度初步財報。 <全文完\> ### 相關股票 - 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