我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。摩根大通對極兔速遞-W 啓動了覆蓋，給予 “增持” 評級，目標價為 13 港元，認為該股票過於悲觀。儘管由於中國的價格戰和燃料成本導致近期表現不佳，摩根大通強調了極兔的盈利能力、行業領先的增長以及與順豐控股的協同效應。該券商基於預計 2025-2028 財年的調整後淨利潤年均增長率為 50%，顯著高於行業平均水平的 15-20%，為其提供了溢價估值的理由
摩根大通發佈報告，開始覆蓋 J&T EXPRESS-W (01519.HK) +0.010 (+0.106%) 空頭頭寸 $98.95M; 比率 28.124%，給予增持評級，目標價為 13 港元。該券商指出，自 2023 年 10 月首次公開募股（IPO）以來，J&T EXPRESS-W 的股價表現滯後，反映了中國市場的行業價格戰、初期虧損狀態以及近期燃油價格波動等外部衝擊。市場也質疑 J&T 在中國以外的模式可擴展性，以及在日益成熟的東南亞市場中利潤的可持續性，同時認為新市場仍處於過早階段，無法扭轉局面。
然而，J&T EXPRESS-W 的業務已經實現盈利，並且正在實現行業領先的利潤和業務量增長，同時通過與順豐控股 (06936.HK) 0.000 (0.000%) 的合作解鎖新的協同效應。儘管有明顯的盈利拐點和經過驗證的可複製海外商業模式，但該股票的估值已回落至約 10 倍的預測非國際財務報告準則市盈率。摩根大通認為，J&T 的可擴展平台、新市場的加速增長和成本領先並未反映在當前的估值中。考慮到其預計 2025-2028 財年的調整後淨利潤年複合增長率約為 50%，而行業平均為 15% 至 20%，該券商認為有必要給予約 20% 的行業平均溢價。(su/da)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-07-07 16:25。)