Foundation Healthcare——新加坡最大的多專科醫療平台——在新加坡交易所首次亮相

• Foundation Healthcare 是新加坡最大的多專業醫療平台，提供專業醫療服務，業務涵蓋三個領域 – 1) 108 名醫療專家，涉及 16 個醫療專業和 74 家專科診所，2) 四個非醫院環境的醫療中心，3) AVA 其專有技術平台。
• Foundation Healthcare 正在籌集約 1.236 億新元的總收益（基於 1.626 億股，每股 0.76 新元），並在新加坡交易所主板上市，首次公開募股市值約為 10 億新元。
• Foundation Healthcare 的收入從 2023 財年的 1.124 億新元增長 77.0%，達到 2024 財年的 1.989 億新元，並在 2025 財年進一步增長 16.2%，達到 2.312 億新元。經調整後的收入從 2024 財年的 2.014 億新元增加 32.0%，達到 2025 財年的 2.659 億新元。

Foundation Healthcare Holdings (FHH) 基於三個核心領域 – 專家、醫療中心和技術，是一個綜合性的私營醫療平台，連接新加坡醫療生態系統中的醫療專家、醫療提供者、支付方、患者和設施。

• 根據 Frost & Sullivan 的數據顯示，FHH 是新加坡主要私營專家集團中，基於 專家 和 專科診所 數量的最大多專業醫療平台。截止到 2026 年 3 月 31 日，它通過其 108 名醫療專家提供 16 個醫療專業的專業醫療服務和 74 家專科診所。
• FHH 在新加坡擁有並運營四個 醫療中心，包括兩個日間手術中心、一個放射學和影像中心以及一個生育中心，使得選定的醫療程序能夠在非醫院環境中安全高效地進行。
• AVA 是其專有的 技術 平台，旨在通過促進新加坡醫療生態系統內各利益相關者之間的協調和信息共享，有效連接患者、支付方、醫療提供者、醫療設施和轉診合作伙伴。

基於 [首次公開募股招股説明書](https://links.sgx.com/FileOpen/Foundation_Healthcare_Holdings_Limited_-_Final_Prospectus_dated_1_July_2026.ashx?App=IPO &FileID=6749) 的競爭優勢

• 新加坡最大且增長最快的多專業醫療平台，在其運營的 16 個專業中的 11 個專業中擁有最多的醫療專家。其廣泛的專家網絡降低了集中風險，沒有任何單一醫療專家對 2025 財年的經調整收入貢獻超過 5%。
• 不斷增長的醫療中心領域補充其廣泛的專家網絡，使得門診程序和診斷測試能夠在非醫院環境中進行，同時捕獲本應由第三方醫療設施保留的設施和診斷費用。
• 強大的有機和無機增長的證明記錄，通過針對性招聘醫療專家、發展醫療中心和收購成熟的專科實踐推動。醫療專家的數量從 2023 年的 67 名（涵蓋 13 個專業）增長到 2026 年 3 月的 108 名（涵蓋 16 個專業）。
• 可擴展的平台受益於與生態系統利益相關者的協同網絡效應，通過集中支持支付方參與、認證、診所管理和技術整合，提供運營效率、成本優勢和規模經濟。
• 專有技術平台 AVA 提升了醫療生態系統的運營效率，改善了患者的護理協調、定價透明度和轉診工作流程，同時簡化了支付方的網絡管理、轉診、預授權和索賠流程。與大東方的合作驗證了 AVA 作為可擴展數字基礎設施層的有效性。
• 經驗豐富的管理團隊具備深厚的行業專業知識和關係，包括擁有超過 13 年共同開發區域醫療平台經驗的高管。

增長策略

• 通過針對性招聘和新醫療專家的聘用，繼續推動平台的有機增長，特別是在患者需求不斷增加的亞專業領域，以及與其醫療中心領域互補的領域。
• 通過有針對性的收購策略，繼續推動無機增長，專注於收購能夠整合到其專家網絡中的強大和聲譽良好的專科實踐。
• 在協同醫療中心進行有紀律的投資，以利用潛在的生態系統需求，包括將醫療服務擴展到康復和健康等相鄰領域。
• 加強和提升與保險公司、第三方管理者和企業的支付方合作關係，目標是成為塑造醫療生態系統的長期戰略合作伙伴。
• 通過其高度可擴展的商業模式擴大區域存在，以馬來西亞和香港作為初始重點市場，並在亞太地區進行更廣泛的機會性擴展。
• 通過在支付方工作流程中的更深層次整合，擴大 AVA 的貨幣化機會，使其能夠作為嵌入式工作流程管理平台進行部署，並創造基於訂閲、使用和結果關聯的收入機會。

主要風險（完整列表請參見首次公開募股招股説明書第 47 頁）

• 未能獲得、維持或更新必要的許可證，或未能遵守許可證條件，可能導致執法行動、財務處罰、運營限制或相關設施的關閉。
• 依賴於患者和支付方（如保險公司）對專業醫療服務的需求。如果患者和支付方的需求減少，或其財務狀況惡化，可能會對 FHH 的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。
• 針對 FHH 的醫療專家或利用其設施的外部從業人員的任何投訴，可能導致相關專業機構的調查和/或紀律處分，這可能進一步導致罰款、暫停和/或許可證的撤銷。
• 可能無法成功整合 FHH 的收購，或及時實現預期的協同效應或經濟、運營及其他收益，並可能面臨與所收購業務相關的責任。

財務與估值

• 收入從 2023 財年的 1.124 億新元增長 77.0%，達到 2024 財年的 1.989 億新元，並在 2025 財年進一步增長 16.2%，達到 2.312 億新元。2024 財年的臨時收入從 2.014 億新元增加 32.0%，達到 2.659 億新元。
• 調整後的 EBITDA 從 2023 財年的 4520 萬新元增加 62.2%，達到 2024 財年的 7330 萬新元，並從 2024 財年的 7330 萬新元增加 19.9%，達到 2025 財年的 8790 萬新元。過去三年的調整後 EBITDA 利潤率分別為 2023 年 40.2%、2024 年 36.9% 和 2025 年 38.0%。按臨時計算，調整後的 EBITDA 從 2024 財年的 7450 萬新元增長 33.0%，達到 2025 財年的 9910 萬新元。2024 年和 2025 年的調整後 EBITDA 利潤率分別為 37.0% 和 37.3%。
• 根據每股 0.76 新元的 IPO 價格和 2025 財年的臨時調整後每股收益 3.64 分，這代表了 20.9 倍的市盈率。根據招股説明書，調整後每股收益是基於 1.3 億的總髮行後股份計算的，考慮了優先股轉換、新股發行、新基石股份、置換股份、創始人認股權證股份以及首次預 IPO 獎勵股份，此外還有在 IPO 結算日期一年後將歸屬的 4382732 股預 IPO 獎勵股份。

來自 IPO 發行文件的附加信息

IPO 詳情

• 每股發行價格為 0.76 新元。
• 提供 1.626 億股（受超額配售選擇權的限制），包括：
  • 1.534 億股在配售部分
  • 920 萬股在公眾發行部分
• 以下基石投資者以發行價格認購了 1.556 億股：
  • Amova Asset Management Asia Limited
  • Aregence Capital Management Pte. Ltd
  • Granite Asia IX VCC，僅代表其子基金 GX ACCESS 的賬户和名義
  • Hood River Capital Management LLC
  • 國際金融公司
  • Lion Global Investors Limited
  • Manulife Investment Management (Singapore) Pte. Ltd.
  • Orbit Master Holdings Pte. Ltd.
  • RBC Global Asset Management (Asia) Limited
  • UBS AG 通過其新加坡分行（代表其某些財富管理客户）
• 根據發行後股份 1.3 億的新元估算的 IPO 市場資本化為 10 億新元。
• 預計 Foundation Healthcare 從發行和基石股份的發行中獲得的淨收益約為 9130 萬新元。
• 資金用途主要為：
  • 在新加坡投資和收購臨牀實踐和醫療中心
  • 支持在新地區的擴展計劃的投資
  • 一般企業和營運資金用途

你知道嗎？

Foundation Healthcare 成立於 2022 年，通過 SeaTown Holdings 管理的 SeaTown Private Capital Master Fund 獲得了 1.5 億新元的優先股承諾，SeaTown Holdings 是淡馬錫資產管理集團的一部分，Seviora Holdings。

享受這篇文章嗎？

• 立即訂閲我們的 SGX My Gateway 通訊，獲取最新市場新聞、行業表現、新產品發佈更新以及關於 SGX 上市公司的研究報告的彙編。