--- title: "華爾街迎接 SK 海力士上市 美光、SanDisk 會成資金提款機嗎？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/292004927.md" description: "SK 海力士擬通過 ADR 在納斯達克上市，預計募資近 290 億美元。受 AI 需求推動內存股大漲，市場關注新資金是否擠佔既有持倉。分析認為，投資者可能減持已大幅上漲的美光、SanDisk 等股票以配置 SK 海力士，導致前者面臨資金流出壓力。" datetime: "2026-07-08T03:00:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/292004927.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/292004927.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/292004927.md) --- # 華爾街迎接 SK 海力士上市 美光、SanDisk 會成資金提款機嗎？ 《Benzinga》報導，南韓 SK 海力士 (SK Hynix) 即將透過美國存託憑證 (ADR) 在那斯達克上市，預計募資近 290 億美元，成為近年規模最大的記憶體產業上市案之一。此次上市主要聚焦於其 DRAM 與 HBM 業務。 ![cover image of news article](https://imageproxy.pbkrs.com/https://cimg.cnyes.cool/prod/news/6526262/l/83e13f64d1fa13f0feb420d7e731a2ff.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) 華爾街迎接 SK 海力士上市，美光、SanDisk 會成資金提款機嗎？(圖：Shutterstock) SK 海力士選在此時赴美掛牌，正值 AI 帶動的記憶體超級景氣循環。受 AI 資料中心需求推升，美光 (Micron)(MU-US)、Sandisk(SNDK-US)、威騰電子 (Western Digital)(WDC-US)、希捷科技 (Seagate Technology)(STX-US)，以及 Roundhill 記憶體 ETF(DRAM-US) 股價皆大幅上漲。 如今市場關注問題是，新資金是否會持續流入 SK 海力士，還是投資人會選擇賣出既有持股，為新上市個股騰出資金。 短期來看，市場面臨的最大風險可能是資金排擠效應。記憶體已成為市場布局 AI 基礎設施最熱門的投資主題之一，DRAM 價格持續大漲，而 Roundhill 記憶體 ETF 成立短短數周，管理資產規模便突破 50 億美元。 對已持有美光、SanDisk 等記憶體股、並享有數倍漲幅的投資人而言，在目前景氣循環階段，最可能的策略是減碼既有獲利部位，轉而配置 SK 海力士，而非進一步增加整體記憶體族群的持股比重。 在此情況下，美光與 SanDisk 可能首當其衝。兩家公司一直被市場視為 AI 伺服器記憶體短缺的主要受惠者，股價也累積可觀漲幅，因此最有可能成為投資人調節持股、為規模近 300 億美元的 SK 海力士上市案籌措資金的來源。 相較之下，威騰與希捷主要布局儲存設備及硬碟 (HDD) 市場，目前市場情緒相對保守，因此股價較可能隨半導體族群整體波動，而非成為資金輪動的主要對象。 至於 Roundhill 記憶體 ETF，由於投資策略涵蓋整體記憶體產業，預料將納入 SK 海力士，但同時提供投資人分散單一個股波動風險的投資工具。 更深層的問題在於，SK 海力士赴美上市是否意味著記憶體族群的領導地位將重新洗牌，抑或只是美國記憶體股短期整理。 從基本面來看，SK 海力士上市並未改變推動本輪記憶體超級循環的核心因素，包括 AI 資料中心持續擴建、DRAM 產能長期吃緊，以及整體記憶體市場的定價能力。多數分析師預期，這些趨勢至少將延續至 2027 年。 SK 海力士上市後，雖可望享有更高的估值倍數及更廣泛的股東基礎，但未來真正決定誰能在毛利率及獲利成長上領先的，仍將是供給紀律、資本支出策略及執行能力。 從這個角度來看，SK 海力士赴美上市更像是一場資本市場事件，而非改變產業格局的結構性轉折。 短期內，募資帶來的資金排擠效應，可能使美光、SanDisk 及整體記憶體族群股價暫時偏離近期強勢走勢，尤其是在經歷大幅上漲之後。 待市場完成資金配置、指數成分調整告一段落後，相關個股表現仍將重新回歸 AI 資料中心需求及 DRAM 價格循環等基本面因素，而這也正是推動本輪記憶體股大漲的核心動能。 ### 相關股票 - [SNDK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNDK.US.md) - [MU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MU.US.md) - [MULL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MULL.US.md) - [MUD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MUD.US.md) - [MUU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MUU.US.md) - [07709.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07709.HK.md) - [03121.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03121.HK.md) - [SNDG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNDG.US.md) - [SNDQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNDQ.US.md) - [SNDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNDU.US.md) - [SNXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNXX.US.md) - [MUYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MUYY.US.md) - [MUZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MUZ.US.md) - [SKHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SKHY.US.md) - [WDC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WDC.US.md) - [STX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/STX.US.md) - [DRAM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DRAM.US.md) - [WDCVV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WDCVV.US.md) ## 相關資訊與研究 - [記憶體股修正 分析師看多美光：滿手長約營運穩](https://longbridge.com/zh-HK/news/292025663.md) - [【美國 IPO】傳 SK 海力士超購數倍 長線基金等搶貨](https://longbridge.com/zh-HK/news/292016148.md) - [SK 海力士 ADR 定價倒數！頂級 AI 基金搶籌 有望催生跨市場套利 瑞銀估長期「吸金」150 億](https://longbridge.com/zh-HK/news/291869678.md) - [SK 海力士登陸美股後憧憬入指數 專家提醒勿盲目看好 在港上市 ETF 溢價恐收窄？｜星市攻略](https://longbridge.com/zh-HK/news/291848624.md) - [韓國 SK 海力士將發行 ADR 美國預託證券 據報已獲數倍認購額](https://longbridge.com/zh-HK/news/291985561.md)