分析師稱，Rocket Lab 的股票可能會飆升 250%，因為該公司正在借鑑 SpaceX 的經驗

作者：William Gavin

摩根士丹利表示，隨着公司業務多元化，火箭發射股票的牛市前景現在更加樂觀。

火箭實驗室以其火箭發射業務而聞名，但其航天系統部門產生的收入要高得多。

火箭實驗室正在追隨 SpaceX 的老路，分析師們對其作為 “新興航天平台” 的未來表示歡呼。

摩根士丹利的分析師在週三將該公司股票的牛市目標價從 185 美元上調至 293 美元，指出火箭實驗室（RKLB）越來越像一個迷你版的 SpaceX（SPCX）。這意味着與週三的當前交易水平相比，潛在上漲幅度為 259%。

由 Kristine Liwag 領導的分析師指出，火箭實驗室正在推動業務多元化，開闢新的盈利機會。

“SpaceX 已經證明，航天經濟中最大的價值創造不僅來自發射本身，而是來自擁有差異化的基於空間的基礎設施，並在其基礎上實現高利潤的重複性服務的貨幣化，” Liwag 在給客户的報告中表示。

火箭實驗室對此非常清楚。儘管其航天系統部門正如首席財務官 Adam Spice 上個月所説的那樣，“不如發射火箭那麼吸引人”，但它賺的錢要多得多。

航天系統去年佔火箭實驗室收入的 67%，截至 3 月 31 日，合同積壓中超過一半來自該部門。摩根士丹利表示，該部門到 2028 年可能以 38% 的複合年增長率增長。

航天系統部門製造航天器及相關組件。近年來，火箭實驗室進行了多次收購，以增強其業務，收購了航天機器人公司 Motiv Space Systems 和激光光通信公司 Mynaric。

上週，火箭實驗室達成協議收購銥星通訊（IRDM），稱其為 “捷徑”，使其能夠開發基於空間的應用。銥星擁有寶貴的頻譜許可證，並向數百萬用户提供衞星互聯網服務，但並不被視為 SpaceX 的 Starlink 的直接競爭對手。

“我們認為這筆交易通過擴大火箭實驗室在衞星連接方面的存在，實質性地增強了其戰略定位，” Liwag 表示。她補充説，這筆交易可能使火箭實驗室更接近 SpaceX 的垂直整合模式。

儘管提高了牛市預期，摩根士丹利在週三仍維持火箭實驗室股票的 105 美元目標價和超配評級。在此之前一天，該公司開始覆蓋 SpaceX 的股票，目標價為 300 美元，牛市預期可能使其攀升至 600 美元。SpaceX 的股票在週三上午晚些時候的交易價格約為 150 美元。

SpaceX 利用其行業主導的發射業務來支持 Starlink，並最終支持其人工智能部門。到目前為止，連接業務已被證明是其最強的業務，儘管最近的交易可能會提升其人工智能部門。

週二，SpaceX 請求美國監管機構允許其部署 100,000 顆衞星，以推動 “人類連接和人工智能驅動的進步”。今年早些時候，SpaceX 對較小擴展的請求獲得了批准。它還單獨申請發射多達 100 萬個人工智能衞星。

考慮到如此大規模的星座，幾乎任何公司都很難説服。SpaceX 假設其 Starship 火箭能夠投入商業使用，具有優勢。它預計 Starship 將在年底前開始交付有效載荷，使其能夠一次性發射多達 60 顆 V3 衞星進入軌道。

火箭實驗室也在研發一款新火箭。它計劃在今年晚些時候首次發射其中型運載火箭 Neutron，這將使火箭實驗室能夠將更大的有效載荷送入太空。其當前的火箭是 Electron，一種小型運載工具。

“最終，我們希望將 Neutron 用於我們自己的需求，” Spice 在 6 月的富國銀行會議上表示，並補充説，這款火箭對火箭實驗室的發射業務和其 “星座雄心” 都很重要。

-William Gavin

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（完）道瓊斯新聞通訊

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