Levi Strauss & Co. 公佈第二季度財報 | LEVI 股票新聞

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报告净收入增长 8%；有机净收入增长 6%

营业利润率为 7.8%，较去年同期上升 35 个基点；调整后 EBIT 利润率为 9.0%，较去年同期上升 70 个基点

持续经营的摊薄每股收益为 0.24 美元，同比增长 20%；调整后摊薄每股收益为 0.28 美元，同比增长 27%

提高 2026 年全年净收入和每股收益展望；增加季度股息

旧金山 --（商业资讯）-- Levi Strauss & Co.（纽约证券交易所代码：LEVI）今天公布了截至2026年5月31日的第二季度财务业绩。

“Levi’s®品牌正以前所未有的强大方式与全球消费者建立联系，我们的第二季度业绩再次证明我们的战略有效，团队执行到位，” Levi Strauss & Co.的总裁兼首席执行官 Michelle Gass 表示。 “我们向以 DTC 为首的牛仔生活方式公司转型——拥有更大的可寻址市场——正在转化为更快的增长和更高的盈利能力。尽管我们对进展感到满意，但我们仍处于长期增长旅程的早期阶段，获胜的机会比以往任何时候都要多。”

“我们交出了另一个强劲的季度，得益于各市场、渠道和类别的广泛增长，” Levi Strauss & Co.的首席财务官兼增长官 Harmit Singh 表示。 “这种增长通过毛利率扩张和严格的销售、一般和行政费用杠杆转化为更高的盈利能力，展示了我们运营模式的强大和可扩展性。鉴于我们上半年的强劲业绩，我们将全面提升第二季度的预期，并提高全年指导。我们还增加了股息，反映出我们对业务实力、现金流生成能力和创造长期股东价值能力的信心。”

第二季度财务亮点

• 净收入 为 16 亿美元，按报告基准增长 8%，按有机基准增长 6%，与 2025 年第二季度相比。
  • 在 美洲，净收入按报告基准增长 9%，按有机基准增长 7%。在美洲，美国的净收入按报告基准增长 5%。
  • 在 欧洲，净收入按报告基准增长 4%，按有机基准下降 1%，完全是由于公司去年分销中心转型的影响，导致 2025 年第一季度的发货转移到 2025 年第二季度。2026 年上半年净收入按报告基准增长 14%，按有机基准增长 5%。
  • 在 亚洲，净收入按报告基准增长 10%，按有机基准增长 12%。
  • Beyond Yoga® 按报告和有机基准均增长 16%。
• DTC（直接面向消费者） 净收入按报告基准增长 11%，按有机基准增长 8%。DTC 的报告基准增长反映出美国增长 5%，欧洲增长 12%，亚洲增长 12%。DTC 的有机基准增长反映出欧洲增长 7%，亚洲增长 12%。电子商务的净收入按报告基准增长 19%，按有机基准增长 17%。DTC 可比销售增长为 6%。DTC 在第二季度占总净收入的 51%。
• 批发 净收入按报告基准增长 5%，按有机基准增长 3%。

		净收入						营业收入（损失）
		截至三个月		增加 (减少) 按报告		增加 (减少) 有机 净收入		截至三个月		增加 (减少) 按报告
（百万美元）		2026年5月31日		2025年6月1日				2026年5月31日		2025年6月1日
美洲		$	815		$	748		9	%		7	%		$	164			$	153			7	%
欧洲		$	420		$	403		4	%		(1	)%		$	89			$	69			28	%
亚洲		$	284		$	258		10	%		12	%		$	43			$	30			44	%
Beyond Yoga®		$	43		$	37		16	%		16	%		$	(2	)		$	(4	)		47	%
\\\_________

• 营业利润率 在 2026 年第二季度为 7.8%，而 2025 年第二季度为 7.5%。调整后 EBIT 利润率 在 2026 年第二季度为 9.0%，而 2025 年第二季度为 8.3%。
  • 毛利率 扩展了 10 个基点，达到 62.7%，主要得益于产品成本降低和定价措施。关税和外汇在本季度构成了阻力。
  • 销售、一般和行政费用（SG&A） 为 8.43 亿美元，而 2025 年第二季度为 7.91 亿美元。调整后 SG&A 同比增长 6.5%，达到 8.38 亿美元，主要由于销售费用和外汇的增加。
• 利息和其他收入（费用），净额，包括外汇收益和损失，在 2026 年第二季度的总额为零，而在 2025 年第二季度的总额为 600 万美元的费用。
• 有效所得 税率 为 22.4%，而 2025 年第二季度为 22.3%。
• 持续经营的净收入 为 9500 万美元，而 2025 年第二季度为 8000 万美元。调整后净收入 为 1.1 亿美元，而 2025 年第二季度为 8900 万美元。
• 持续经营的摊薄每股收益 为 0.24 美元，而 2025 年第二季度为 0.20 美元。调整后摊薄每股收益 为 0.28 美元，而 2025 年第二季度为 0.22 美元。

亮点包括：

	三个月结束		报告时的增长率
	有机净收入的增长率
	六个月结束		报告时的增长率
	有机净收入的增长率
（百万美元）	2026年5月31日		2025年6月1日				2026年5月31日		2025年6月1日
净收入	$	1,562		$	1,446		8%		6%		$	3,305		$	2,973		11%		8%
DTC 可比销售增长		6%		+		*		*		*		*		*		*

	三个月结束		报告时的增长率		增长（减少）
固定汇率		六个月结束		报告时的增长率		增长（减少）
固定汇率
（百万美元，除每股金额外）	2026年5月31日		2025年6月1日				2026年5月31日		2025年6月1日
持续经营的净收入	$	95		$	80		19%		*		$	272		$	220		24%		*
调整后的净收入	$	110		$	89		24%		21%		$	277		$	239		16%		12%
调整后的 EBIT	$	141		$	119		18%		13%		$	359		$	323		11%		4%
持续经营的稀释每股收益	$	0.24		$	0.20		4 ¢		*		$	0.69		$	0.55		14 ¢		*
调整后的稀释每股收益	$	0.28		$	0.22		6 ¢		5 ¢		$	0.70		$	0.60		10 ¢		8 ¢

\\\__________________
* 未提供
+ 截至2025年6月1日的三个月期间，DTC 可比销售增长在高个位数范围内。

关于 DTC 可比销售增长的更多信息，这是一个关键指标，详见本新闻稿末尾。

关于调整后的 SG&A、调整后的 EBIT、调整后的 EBIT 利润率、调整后的净收入、调整后的稀释每股收益、调整后的自由现金流，以及以有机净收入和固定汇率为基础的金额的更多信息，均在本新闻稿末尾提供，这些都是非 GAAP 财务指标。

截至2026年5月31日的资产负债表回顾

• 现金及现金等价物 为 8.49 亿美元，总流动性约为 18 亿美元。
• 总库存 与 2025 年第二季度相比，按美元计算减少了 7%。

股东回报

在第二季度，公司以股息形式向股东返还 5390 万美元，比去年增长 5%，每股股息为 0.14 美元。2026 年第一季度启动的 2 亿美元加速股票回购计划预计将在第三季度结算。

截至2026年5月31日，公司在当前的股票回购授权下剩余 2.4 亿美元，该授权没有到期日。

公司宣布每股股息为 0.16 美元，比去年增长 14%，总计约 6200 万美元，将于2026年8月5日以现金形式支付给截至2026年7月22日营业结束时持有的 A 类普通股和 B 类普通股的股东。

2026 财年指导

2026 年的指导基于持续经营，反映出 Dockers® 业务被报告为已终止经营。指导假设美国对中国进口的关税保持在 30%，对其他国家的关税为 20%。

以下是截至2026年11月29日的年度指导：

指标	更新后的 2026 财年指导	之前的 2026 财年指导
报告的净收入增长	上调至 7.0% 至 7.5%	5.5% 至 6.5%
有机净收入增长	上调至 5.5% 至 6.0%	4.5% 至 5.5%
毛利率	上调至比去年高 10 个基点	与去年持平或略有上升
调整后的 EBIT 利润率	扩大至 12%，比去年高 60 个基点	扩大至约 12%
税率	约 23%，比去年高 2 个百分点	约 23%，比去年高 2 个百分点
调整后的稀释每股收益	上调至 1.46 美元至 1.52 美元
这包括约 0.04 美元的税率上升带来的压力	1.42 美元至 1.48 美元
这包括约 0.04 美元的税率上升带来的压力

该展望还假设对消费者的宏观经济压力、通货膨胀压力、供应链中断、潜在关税或货币波动没有显著恶化。由于难以量化各种项目，包括但不限于外汇波动、税收、潜在关税和折扣，以及未来的重组、与重组相关的、裁员和其他费用，因此无法在没有不合理努力的情况下提供非 GAAP 前瞻性信息与相应 GAAP 指标的调节。

投资者电话会议

要访问电话会议，请在 https://register-conf.media-server.com/register/BIaa579b9dc68f4e8b85f3a07e93aae5b8 上预先注册，您将收到确认和拨入详细信息。活动的实时网络广播可以在 https://edge.media-server.com/mmc/p/kopa6vxc 上访问。

网络广播的重播将在事件结束后大约两个小时内在 http://investors.levistrauss.com 上提供，并在该网站上存档一个季度。

关于 Levi Strauss & Co.

Levi Strauss  Co. (LSCo.) 是全球最大的品牌服装公司之一，也是牛仔服装的全球领导者。该公司设计和销售牛仔裤、休闲服及相关配饰，品牌包括 Levi's®、Levi Strauss Signature™ 和 Beyond Yoga®，适用于男性、女性和儿童。其产品通过连锁零售商、百货商店、在线网站以及大约 3,300 家零售店和店中店的全球网络，在约 120 个国家销售。Levi Strauss  Co. 报告的 2025 年净收入为 63 亿美元。欲了解更多信息，请访问 http://levistrauss.com，财务新闻和公告请访问 http://investors.levistrauss.com。

前瞻性声明

本新闻稿及相关电话会议除了历史信息外，还包含前瞻性声明，包括与以下内容相关的声明：未来财务结果，包括公司对 2026 财年的净收入（包括报告的和有机净收入）的预期、毛利率、调整后的 EBIT 利润率、调整后的 SGA、调整后的稀释每股收益和有效税率；业务和市场前景；消费者偏好；在战略优先事项上的进展；我们运营的持续重组及我们实现与该重组相关的任何预期成本节约的能力；直接面向消费者业务的轨迹；宏观经济条件，包括美国关税及潜在退税的影响和受影响出口国可能采取的任何额外报复措施的不确定性；外汇影响；资本支出；定价举措；库存增长；新店开业；对高增长项目的投资；未来的股息支付和股票回购；以及努力多样化产品类别和分销渠道及相关收入预测。公司基于当前合理的假设、预期和对未来事件的预测来制定这些前瞻性声明。诸如 “相信”、“将”、“可能”、“以便我们能够”、“何时”、“预期”、“打算”、“估计”、“期待”、“预测”、“可能” 等类似表达用于识别前瞻性声明，尽管并非所有前瞻性声明都包含这些词。这些前瞻性声明是必要的估计，反映了我们高级管理层的最佳判断，并涉及一些超出我们控制范围的风险和不确定性，这可能导致实际结果与前瞻性声明所暗示的结果存在重大差异。投资者应考虑公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中包含的信息，包括其 2025 财年的 10-K 表格年报，特别是在 “管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”、“风险因素摘要” 和 “风险因素” 部分，以及截至2026年5月31日的季度报告 10-Q 表格，特别是在 “管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析” 部分。其他未知或不可预测的因素也可能对未来的结果、表现或成就产生重大不利影响。鉴于这些风险、不确定性、假设和因素，本新闻稿及相关电话会议中讨论的前瞻性事件可能不会发生。请注意，不要对这些前瞻性声明过于依赖，这些声明仅在声明日期或如果未声明日期，则在本新闻稿及相关电话会议的日期时有效。公司没有义务，也不打算更新或修订本新闻稿及相关电话会议中包含的任何前瞻性声明，以反映本新闻稿及相关电话会议日期之后存在的情况或反映未来事件的发生，即使这些情况或未来事件明确表明任何预期结果的实现将不会实现。

关键指标

DTC 可比销售增长由管理层用于评估我们现有的 Levi’s® 品牌公司自营主线和奥特莱斯店以及自有数字渠道的表现，通过测量至少开业 12 个完整财政月的商店的净收入同比变化，排除商店组合变化和其他重大影响可比性的事件（如重大搬迁、扩张和改造）的影响。在有 53 周的财政年度中，额外一周的影响被排除，前一年期间根据需要进行调整以对齐可比周。DTC 可比销售增长以固定汇率呈现，旨在作为补充运营指标，可能与其他公司使用的类似标题的指标不可比。

非公认会计原则财务指标

公司根据美国公认会计原则（GAAP）和证券交易委员会（SEC）的规则报告其财务结果。为了补充根据 GAAP 编制和呈现的财务报表，公司使用某些非 GAAP 财务指标，如调整后的销售和管理费用（Adjusted SG&A）、调整后的销售和管理费用率、调整后的息税前利润（Adjusted EBIT，既包括报告的也包括按固定汇率计算的）、调整后的息税前利润率（既包括报告的也包括按固定汇率计算的）、调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）、调整后的净收入（既包括报告的也包括按固定汇率计算的）、调整后的稀释每股收益（既包括报告的也包括按固定汇率计算的）、有机净收入、调整后的自由现金流和投资资本回报率，以向投资者提供有关其财务表现的额外有用信息，以增强对其过去表现和未来前景的整体理解，并允许在管理层进行财务和运营决策时对重要指标有更大的透明度。公司呈现这些非 GAAP 财务指标是为了帮助投资者从管理层的角度看待其财务表现，并因为公司认为这些指标为投资者提供了一个额外的工具，以便在多个时期与行业内其他公司计算公司的核心财务表现。下面的表格展示了调整后的销售和管理费用、调整后的销售和管理费用率、调整后的息税前利润（既包括报告的也包括按固定汇率计算的）、调整后的息税前利润率（既包括报告的也包括按固定汇率计算的）、调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的净收入（既包括报告的也包括按固定汇率计算的）、调整后的稀释每股收益（既包括报告的也包括按固定汇率计算的）、有机净收入、调整后的自由现金流和投资资本回报率，以及这些非 GAAP 财务指标与根据 GAAP 计算的最直接可比财务指标的相应调节。非 GAAP 财务指标在对投资者的有用性方面存在局限性，因为它们没有 GAAP 规定的标准含义，并且不是根据任何全面的会计规则或原则编制的。某些可能被排除或包含在非 GAAP 财务指标中的项目可能是重要项目，可能会影响公司的财务状况、经营结果和现金流，因此在评估公司的实际财务状况和表现时应予以考虑。非 GAAP 财务指标存在固有的局限性，因为它们反映了管理层在确定其制定方式时的判断。一些具体的局限性包括但不限于，非 GAAP 财务指标： (a) 不反映资本支出的现金支出、合同承诺或负债，包括养老金义务、退休后健康福利义务和所得税负债； (b) 不反映营运资金需求的变化或现金需求； (c) 不反映债务的利息费用或服务利息或本金支付所需的现金需求。此外，非 GAAP 财务指标的计算方式可能与其他公司使用的类似标题的指标不同，因此可能无法直接比较。因此，非 GAAP 财务指标应被视为对公司根据 GAAP 编制的财务结果的补充，而不是替代或替换。公司敦促投资者查看这些非 GAAP 财务指标与本新闻稿中包含的最直接可比 GAAP 财务指标的调节，并且不要依赖任何单一财务指标来评估其业务。请参见下面的 “GAAP 与非 GAAP 财务指标的调节” 以获取与最可比 GAAP 财务指标的调节。由于量化各种项目的挑战，包括但不限于外汇波动、税收以及任何未来的重组、与重组相关的、遣散费和其他费用，无法在没有不合理努力的情况下提供非 GAAP 前瞻性信息与相应 GAAP 指标的调节。

有机净收入和固定汇率

公司根据 GAAP 报告净收入，同时也基于有机净收入进行报告，以便于进行期间之间的收入比较，排除外汇波动对报告净收入变化的影响、来自业务收购、剥离或影响可比报告日期的业务终止的净收入，以及任何第 53 周的估计影响。公司根据 GAAP 报告某些经营结果，同时也基于固定汇率进行报告，以便于进行期间之间的结果比较，而不考虑外汇波动的影响。这些指标排除了我们的 Dockers®业务的结果，该业务被归类为终止运营。

外汇汇率一词是指用于将公司在所有功能货币不是美元的国家的经营结果转换为美元的汇率。由于公司是全球性公司，用于转换的外汇汇率可能对其报告结果产生重大影响。一般而言，公司的财务结果受到美元贬值的积极影响，而受到美元升值的消极影响，与其开展业务的外币相比。提到的固定汇率基础上的经营结果是指不受外汇转换波动影响的经营结果。

公司通过将前一年期间的本币金额按当前期间的实际外汇汇率进行换算来计算恒定货币金额。恒定货币结果并未消除交易货币的影响，主要包括因以非功能货币进行产品买卖的计量和重新计量而确认的已实现和未实现的收益和损失，以及远期外汇合约的影响。

公司认为，披露有机净收入、调整后息税前利润（Adjusted EBIT）恒定货币、调整后息税前利润率（Adjusted EBIT Margin）恒定货币和调整后净收入（Adjusted Net Income）恒定货币结果对投资者是有帮助的，因为这有助于通过排除波动的外汇汇率影响来提高基础业绩的透明度，从而促进期间比较。然而，有机净收入和恒定货币结果是非公认会计原则（non-GAAP）财务指标，不应单独考虑或作为根据公认会计原则（GAAP）编制的可比指标的替代。有机净收入和恒定货币结果没有 GAAP 规定的标准含义，未按照任何全面的会计规则或原则编制，且应与公司根据 GAAP 编制的合并财务报表一起阅读。有机净收入和恒定货币结果在对投资者的有用性方面存在局限性，且可能与其他公司使用的类似标题的指标计算方式不同，因此可能无法直接比较。

来源：Levi Strauss & Co. 投资者关系

LEVI STRAUSS & CO. 及其子公司
合并资产负债表
	（未经审计）
	2026年5月31日
2025年11月30日
	（单位：百万美元）
资产
流动资产：
现金及现金等价物	$	849.3			$	757.9
短期可交易证券投资		128.5				90.9
应收账款，净额		586.2				774.7
存货		1,157.6				1,237.7
其他流动资产		245.3				238.5
待售流动资产		—				54.0
流动资产总计		2,966.9				3,153.7
不动产、厂房及设备，净额		659.8				681.8
商誉		282.0				280.6
其他无形资产，净额		192.8				194.4
递延所得税资产，净额		839.9				830.1
租赁使用权资产，净额		1,141.3				1,148.2
其他非流动资产		544.8				538.7
待售非流动资产		—				21.3
资产总计	$	6,627.5			$	6,848.8
负债及股东权益
流动负债：
应付账款	$	598.5			$	597.6
应付薪资、工资及员工福利		192.9				244.7
应付销售退货及折让		190.8				226.1
短期租赁负债		268.3				260.7
其他应付负债		602.7				703.4
流动负债总计		1,853.2				2,032.5
长期债务		1,043.0				1,039.2
长期租赁负债		984.3				1,005.6
长期员工相关福利		244.3				252.7
其他长期负债		230.3				240.2
负债总计		4,355.1				4,570.2
承诺和或有事项
股东权益：
普通股 — 每股面值$0.001；授权 1,200,000,000 股 A 类股份，2026年5月31日和2025年11月30日分别发行和流通 99,130,650 股和 103,620,225 股；授权 422,000,000 股 B 类股份，2026年5月31日和2025年11月30日分别发行和流通 285,717,276 股和 286,756,831 股		0.4				0.4
额外实收资本		754.9				788.1
留存收益		1,896.8				1,897.3
累计其他综合损失		(379.7	)			(407.2	)
股东权益总计		2,272.4				2,278.6
负债及股东权益总计	$	6,627.5			$	6,848.8
附注与我们在 2026 财年第二季度的 10-Q 表格中合并财务报表的附注是这些合并财务报表的组成部分。

李维斯公司及其子公司
合并收入报表
	截至三个月		截至六个月
	2026年5月31日
**		2025年6月1日		2026年5月31日		2025年6月1日
	（金额单位：百万美元，除每股金额外）
	（未经审计）
净收入	$	1,562.0			$	1,446.0			$	3,304.5			$	2,972.8
销售成本		582.9				540.2				1,247.1				1,119.4
毛利润		979.1				905.8				2,057.4				1,853.4
销售、一般和行政费用		843.4				791.0				1,715.1				1,540.3
重组费用，净额		13.5				6.8				21.4				13.5
营业收入		122.2				108.0				320.9				299.6
利息费用		(12.9	)			(11.8	)			(26.0	)			(22.7	)
其他收入（费用），净额		12.9				6.3				55.5				2.2
持续经营的收入在所得税之前		122.2				102.5				350.4				279.1
所得税费用		27.4				22.9				78.5				59.3
持续经营的净收入		94.8				79.6				271.9				219.8
停业经营的净损失，扣除税费		(7.5	)			(12.6	)			(8.8	)			(17.8	)
净收入	$	87.3			$	67.0			$	263.1			$	202.0
每普通股收益（损失）：
持续经营 - 基本	$	0.25			$	0.20			$	0.70			$	0.55
停业经营 - 基本		(0.02	)			(0.03	)			(0.02	)			(0.04	)
净收入 - 基本	$	0.23			$	0.17			$	0.68			$	0.51
持续经营 - 稀释	$	0.24			$	0.20			$	0.69			$	0.55
停业经营 - 稀释		(0.02	)			(0.03	)			(0.02	)			(0.04	)
净收入 - 稀释	$	0.22			$	0.17			$	0.67			$	0.51
加权平均普通股流通股数：
基本		385,982,038				396,411,904				387,976,602				396,498,984
稀释		389,629,216				399,048,949				392,300,262				400,106,225
附随我们 2026 财年第二季度 10-Q 表格的合并财务报表附注是这些合并财务报表的组成部分。

LEVI STRAUSS  CO. 及其子公司
合并现金流量表
	截至六个月
	2026年5月31日
**		2025年6月1日
	（单位：百万美元）
	（未经审计）
经营活动产生的现金流量：
净收入	$	263.1			$	202.0
调整净收入以对账经营活动提供的净现金：
折旧和摊销		112.8				99.6
物业、厂房、设备减值及提前终止租赁，净额		0.9				14.8
业务出售收益，扣除出售成本前		(33.6	)			—
资产出售收益		—				(8.5	)
基于股票的补偿		40.1				44.2
递延所得税		(2.0	)			(17.2	)
其他，净额		(7.3	)			7.6
经营资产和负债的净变动		108.3				(104.5	)
经营活动提供的净现金		482.3				238.0
投资活动产生的现金流量：
业务出售所得		96.3				—
物业、厂房和设备的购买		(99.3	)			(106.1	)
资产出售的净收益		—				22.3
未指定为对冲会计的远期外汇合约的结算支付，净额		(5.1	)			36.6
短期投资的购买支付		(87.6	)			(83.5	)
短期投资的出售、到期和收回所得		50.6				1.0
其他投资活动，净额		(6.4	)			—
投资活动使用的净现金		(51.5	)			(129.7	)
融资活动产生的现金流量：
加速股票回购，包括消费税		(201.0	)			—
回购普通股		—				(30.5	)
股权奖励的税款扣缴		(31.7	)			(18.5	)
向股东支付的股息		(107.7	)			(102.8	)
其他融资活动，净额		(0.5	)			(0.6	)
融资活动使用的净现金		(340.9	)			(152.4	)
汇率变动对现金及现金等价物和受限现金的影响		1.5				7.7
现金及现金等价物和受限现金的净增加（减少）		91.4				(36.4	)
期初现金及现金等价物		757.9				690.0
期末现金及现金等价物	$	849.3			$	653.6
非现金投资活动：
期末尚未支付的物业、厂房和设备	$	37.9			$	50.5
现金流信息的补充披露：
期间支付的所得税，扣除退款	$	105.0			$	84.4
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合并现金流量表包括持续经营和终止经营的现金流量。
附带的财务报表说明在我们 2026 财年第二季度的 10-Q 表格中是这些合并财务报表的组成部分。

GAAP 与非 GAAP 财务指标的对账

2026 年第二季度及财年

以下信息涉及非 GAAP 财务指标，应与2026年5月31日结束的季度讨论公司财务状况和经营结果的投资者电话会议（于2026年7月8日举行）一起阅读。由于我们的 Dockers®业务被归类为终止经营，因此这些结果未反映在我们的非 GAAP 指标中。

在下表中，我们定义以下非 GAAP 指标：

最可比的 GAAP 指标		非 GAAP 指标		非 GAAP 指标定义
销售、一般和行政费用（“SGA”）		调整后的 SGA		不包括商誉减值费用和重组相关费用及其他，净额的 SGA
SGA 利润率		调整后的 SGA 利润率		调整后的 SGA 占净收入的百分比
持续经营的净收入		调整后的 EBIT		不包括所得税费用、利息费用、其他（收入）费用、净额、商誉减值费用、重组费用、净额及重组相关费用和其他，净额的持续经营净收入
持续经营的净收入利润率		调整后的 EBIT 利润率		调整后的 EBIT 占净收入的百分比
持续经营的净收入		调整后的 EBITDA		不包括折旧和摊销费用的调整后的 EBIT
持续经营的净收入		调整后的净收入		不包括商誉减值费用、重组费用、净额、重组相关费用和其他，净额及法律和解收益调整后的所得税影响的持续经营净收入
持续经营的净收入利润率		调整后的净收入利润率		调整后的净收入占净收入的百分比
持续经营的摊薄每股收益		调整后的摊薄每股收益		调整后的净收入除以加权平均的已发行普通股摊薄数量

调整后的 SGA：

下表展示了 SGA（根据 GAAP 计算的最直接可比财务指标）与调整后的 SGA 的对账。

	截至三个月		截至六个月
	2026年5月31日		2025年6月1日		2026年5月31日		2025年6月1日
	（单位：百万美元）
	（未经审计）
最可比的 GAAP 指标：
销售、一般和行政费用	$	843.4			$	791.0			$	1,715.1			$	1,540.3
非 GAAP 指标：
销售、一般和行政费用	$	843.4			$	791.0			$	1,715.1			$	1,540.3
商誉减值费用 (1)		—				—				—				(2.5	)
重组相关费用及其他净额 (2)		(5.5	)			(4.5	)			(16.7	)			(7.7	)
调整后的 SG&A	$	837.9			$	786.5			$	1,698.4			$	1,530.1
SG&A 利润率		54.0	%			54.7	%			51.9	%			51.8	%
调整后的 SG&A 利润率		53.6	%			54.4	%			51.4	%			51.5	%

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(1)	截至2025年6月1日的六个月期间，商誉减值费用包括与我们在玻利维亚的业务相关的 250 万美元商誉减值费用的确认。
(2)	截至2026年5月31日的三个月期间，重组相关费用及其他净额主要包括与我们的重组活动相关的咨询费用、法律索赔和其他费用。截止2026年5月31日的六个月期间，重组相关费用及其他净额主要包括与我们的重组活动相关的咨询费用、法律索赔、与 1000 万美元法律和解收益相关的律师费用和其他费用。
	截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，重组相关费用及其他净额主要与我们的重组计划相关的咨询费用分别为 360 万美元和 570 万美元。

调整后的 EBIT 和调整后的 EBITDA：

下表展示了从持续经营的净收入到调整后的 EBIT 和调整后的 EBITDA 的调节，持续经营的净收入是根据 GAAP 计算的最直接可比的财务指标。

	截至三个月		截至六个月
	2026年5月31日		2025年6月1日		2026年5月31日		2025年6月1日
	（单位：百万美元）
	（未经审计）
最可比的 GAAP 指标：
持续经营的净收入	$	94.8			$	79.6			$	271.9			$	219.8
非 GAAP 指标：
持续经营的净收入	$	94.8			$	79.6			$	271.9			$	219.8
所得税费用		27.4				22.9				78.5				59.3
利息费用		12.9				11.8				26.0				22.7
其他（收入）费用，净额		(12.9	)			(6.3	)			(55.5	)			(2.2	)
商誉减值费用 (1)		—				—				—				2.5
重组费用，净额 (2)		13.5				6.8				21.4				13.5
重组相关费用及其他，净额 (3)		5.5				4.5				16.7				7.7
调整后的 EBIT	$	141.2			$	119.3			$	359.0			$	323.3
折旧和摊销		57.1				50.3				112.4				99.5
调整后的 EBITDA	$	198.3			$	169.6			$	471.4			$	422.8
持续经营的净收入利润率		6.1	%			5.5	%			8.2	%			7.4	%
调整后的 EBIT 利润率		9.0	%			8.3	%			10.9	%			10.9	%

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(1)	截至2025年6月1日的六个月期间，商誉减值费用包括对我们在玻利维亚业务的 250 万美元商誉减值费用的确认。
(2)	截至2026年5月31日的三个月和六个月期间，重组费用净额主要包括 1010 万美元和 1840 万美元的遣散费和离职后福利费用，以及与决定停止某些技术项目相关的资产减值费用和合同终止费用。
	截至2025年6月1日的三个月期间，重组费用净额包括 680 万美元与燃料项目相关的费用，其中 720 万美元为与分销中心关闭相关的资产减值，680 万美元为遣散费和其他离职后福利费用，210 万美元为合同终止和其他费用，部分被 930 万美元的已关闭分销中心出售收益抵消。
	截至2025年6月1日的六个月期间，重组费用净额包括 1350 万美元与燃料项目相关的费用，其中 920 万美元为与分销中心关闭相关的资产减值，970 万美元为遣散费和其他离职后福利费用，390 万美元为合同终止和其他费用，部分被 930 万美元的已关闭分销中心出售收益抵消。
(3)	截至2026年5月31日的三个月期间，重组相关费用和其他净额主要包括与我们重组活动相关的咨询费用、法律索赔和其他费用。截止2026年5月31日的六个月期间，重组相关费用和其他净额主要包括与我们重组活动相关的咨询费用、法律索赔、与 1000 万美元法律和解收益相关的律师费用和其他费用。
	截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，重组相关费用和其他净额主要与我们重组计划相关的咨询费用分别为 360 万美元和 570 万美元。

调整后的净收入：

下表展示了从持续经营的净收入（根据 GAAP 计算的最直接可比财务指标）到每个报告期间的调整后净收入的调节。

	截至三个月		截至六个月		截至十二个月
	2026年5月31日		2025年6月1日		2026年5月31日		2025年6月1日		2026年5月31日		2025年6月1日
	（单位：百万美元）
	（未经审计）
最可比的 GAAP 指标：
持续经营的净收入	$	94.8			$	79.6			$	271.9			$	219.8			$	554.1			$	422.8
非 GAAP 指标：
持续经营的净收入	$	94.8			$	79.6			$	271.9			$	219.8			$	554.1			$	422.8
固定资产减值		—				—				—				—				—				11.1
商誉及其他无形资产减值费用 (1)		—				—				—				2.5				—				113.9
重组费用净额 (2)		13.5				6.8				21.4				13.5				32.4				30.9
重组相关费用和其他净额 (3)		5.8				4.5				17.2				7.7				25.2				43.4
提前偿还债务损失		—				—				—				—				1.5				—
法律和解收益		—				—				(33.0	)			—				(33.0	)			—
调整的税务影响 (4)		(4.3	)			(2.4	)			(1.0	)			(5.0	)			(5.1	)			(50.0	)
调整后的净收入	$	109.8			$	88.5			$	276.5			$	238.5			$	575.1			$	572.1
持续经营的净收入利润率		6.1	%			5.5	%			8.2	%			7.4	%
调整后的净收入利润率		7.0	%			6.1	%			8.4	%			8.0	%

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(1)	截至2025年6月1日的六个月期间，商誉减值费用包括对我们在玻利维亚业务的 250 万美元商誉减值费用的确认。
(2)	截至2026年5月31日的三个月和六个月期间，重组费用净额主要包括 1010 万美元和 1840 万美元的遣散费和离职后福利费用，以及与决定停止某些技术项目相关的资产减值费用和合同终止费用。
	截至2025年6月1日的三个月期间，重组费用净额包括 680 万美元与燃料项目相关的费用，其中 720 万美元为与分销中心关闭相关的资产减值，680 万美元为遣散费和其他离职后福利费用，以及 210 万美元的合同终止和其他费用，部分被 930 万美元的已关闭分销中心出售收益抵消。
	截至2025年6月1日的六个月期间，重组费用净额包括 1350 万美元与燃料项目相关的费用，其中 920 万美元为与分销中心关闭相关的资产减值，970 万美元为遣散费和其他离职后福利费用，以及 390 万美元的合同终止和其他费用，部分被 930 万美元的已关闭分销中心出售收益抵消。
(3)	截至2026年5月31日的三个月期间，重组相关费用和其他净额主要包括与我们重组活动相关的咨询费用、法律索赔和其他费用。截止2026年5月31日的六个月期间，重组相关费用和其他净额主要包括与我们重组活动相关的咨询费用、法律索赔、与 1000 万美元法律和解收益相关的律师费用和其他费用。
	截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，重组相关费用和其他净额主要与我们重组计划相关的咨询费用分别为 360 万美元和 570 万美元。
(4)	税务影响按年度有效税率计算，不包括离散成本和收益。

调整后摊薄每股收益：

下表展示了从持续经营中摊薄每股收益的调整，与根据 GAAP 计算的最直接可比财务指标进行对比，适用于所列各期间的调整后摊薄每股收益。

	截至三个月		截至六个月
	2026年5月31日		2025年6月1日		2026年5月31日		2025年6月1日
	（未经审计）
最可比的 GAAP 指标：
来自持续经营的摊薄每股收益	$	0.24			$	0.20			$	0.69			$	0.55
非 GAAP 指标：
来自持续经营的摊薄每股收益	$	0.24			$	0.20			$	0.69			$	0.55
商誉减值费用 (1)		—				—				—				0.01
重组费用净额 (2)		0.03				0.02				0.05				0.03
重组相关费用和其他净额 (3)		0.02				0.01				0.04				0.02
法律和解收益		—				—				(0.08	)			—
调整的税务影响 (4)		(0.01	)			(0.01	)			—				(0.01	)
调整后摊薄每股收益	$	0.28			$	0.22			$	0.70			$	0.60

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(1)	截至2025年6月1日的六个月期间，商誉减值费用包括对我们在玻利维亚业务的 250 万美元商誉减值费用的确认。
(2)	截至2026年5月31日的三个月和六个月期间，重组费用净额主要包括分别为 1010 万美元和 1840 万美元的遣散费和离职后福利费用，以及与决定停止某些技术项目相关的资产减值费用和合同终止费用。
	截至2025年6月1日的三个月期间，重组费用净额包括 680 万美元与燃料项目相关的费用，其中 720 万美元为与分销中心关闭相关的资产减值，680 万美元为遣散费和其他离职后福利费用，以及 210 万美元的合同终止和其他费用，部分被 930 万美元的已关闭分销中心出售收益抵消。
	截至2025年6月1日的六个月期间，重组费用净额包括 1350 万美元与燃料项目相关的费用，其中 920 万美元为与分销中心关闭相关的资产减值，970 万美元为遣散费和其他离职后福利费用，以及 390 万美元的合同终止和其他费用，部分被 930 万美元的已关闭分销中心出售收益抵消。
(3)	截至2026年5月31日的三个月期间，重组相关费用和其他净额主要包括与我们重组活动相关的咨询费用、法律索赔和其他费用。截止2026年5月31日的六个月期间，重组相关费用和其他净额主要包括与我们重组活动相关的咨询费用、法律索赔、与 1000 万美元法律和解收益相关的律师费用和其他费用。
	截至2025年6月1日的三个月和六个月期间，重组相关费用和其他净额主要与我们重组计划相关的咨询费用分别为 360 万美元和 570 万美元。
(4)	税务影响按年度有效税率计算，不包括离散成本和收益。

调整后的自由现金流：

调整后的自由现金流是一项非 GAAP 财务指标，包括来自持续和终止运营的经营活动净现金流减去对物业、厂房和设备的购买。因此，该指标包括我们 Dockers®业务的结果，该业务被归类为终止运营。我们认为调整后的自由现金流是可用于运营费用和对我们业务投资的资本支出后的重要流动性指标。我们认为调整后的自由现金流对投资者有用，因为它衡量了我们产生或使用现金的能力。一旦我们的业务需求和义务得到满足，现金可以用于维持强劲的资产负债表、投资未来增长和向股东返还资本。

下表展示了经营活动净现金流与调整后的自由现金流的对账，后者是根据 GAAP 计算的最直接可比财务指标。

	截至三个月		截至六个月
	2026年5月31日		2025年6月1日		2026年5月31日		2025年6月1日
	（以百万美元计）
	（未经审计）
最可比的 GAAP 指标：
经营活动提供的净现金	$	270.8			$	185.5			$	482.3			$	238.0
投资活动使用的净现金		(77.8	)			(58.6	)			(51.5	)			(129.7	)
融资活动使用的净现金		(56.8	)			(54.9	)			(340.9	)			(152.4	)
非 GAAP 指标：
经营活动提供的净现金	$	270.8			$	185.5			$	482.3			$	238.0
物业、厂房和设备的购买		(39.9	)			(39.5	)			(99.3	)			(106.1	)
调整后的自由现金流	$	230.9			$	146.0			$	383.0			$	131.9

投资资本回报率：

我们将投资资本回报率（“ROIC”）定义为过去四个季度的调整后净收入（扣除利息和税后）除以过去五个季度的平均投资资本。我们将总投资资本定义为总债务加股东权益减去现金和短期投资。我们认为 ROIC 对投资者有用，因为它量化了我们相对于在业务中投资的资本产生经营收入的效率。

我们计算的 ROIC 被视为非 GAAP 财务指标，因为我们使用非 GAAP 指标调整后净收入来计算 ROIC。尽管 ROIC 是一个标准财务指标，但计算公司 ROIC 的方法有很多。因此，我们用于计算 ROIC 的方法可能与其他公司使用的方法不同。该指标并未被 GAAP 定义，不应被视为 GAAP 定义的收益指标的替代品。

下表列出了各个期间 ROIC 的计算。

	过去四个季度
	截至
2026年5月31日		截至
2025年6月1日
	（单位：百万美元）
	（未经审计）
持续经营的净收入	$	554.1			$	422.8
分子
调整后的净收入 (1)	$	575.1			$	572.1
利息支出		51.8				44.3
调整后的所得税费用		156.2				124.4
调整后的利息和税前净收入		783.1				740.8
所得税调整 (2)		(167.2	)			(132.3	)
调整后的税后净收入	$	615.9			$	608.5

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(1)	调整后的净收入是从持续经营的净收入中调整而来，这是最可比的 GAAP 指标。有关更多信息，请参见调整后的净收入表。
(2)	税务影响是使用调整后的年度有效税率计算的，不包括一次性成本和收益。

	过去五个季度的平均值
	截至
2026年5月31日		截至
2025年6月1日
	（单位：百万美元）
	（未经审计）
分母
包括经营租赁负债在内的总债务	$	2,365.1			$	2,193.2
股东权益		2,154.7				1,867.0
现金和短期投资		(718.0	)			(627.3	)
总投资资本	$	3,801.8			$	3,432.9
净收入与总投资资本的比率		14.6	%			12.3	%
投资资本回报率		16.2	%			17.7	%

有机净收入：

下表列出了按有机净收入基础计算的各个业务部门的净收入。

	截至三个月		截至六个月
	2026年5月31日		2025年6月1日		% 增加
（减少）		2026年5月31日		2025年6月1日		% 增加
（减少）
	（单位：百万美元）
	（未经审计）
总净收入 (1)
报告的	$	1,562.0		$	1,446.0			8.0	%		$	3,304.5		$	2,972.8			11.2	%
外汇汇率影响		—			31.6						—			102.4
来自 Denizen®业务终止的净收入 (2)		—			—						—			(2.3	)
有机净收入	$	1,562.0		$	1,477.6			5.7	%		$	3,304.5		$	3,072.9			7.5	%
美洲
报告的	$	815.5		$	748.4			9.0	%		$	1,671.2		$	1,531.4			9.1	%
外汇汇率影响		—			15.5						—			33.9
来自 Denizen®业务终止的净收入 (2)		—			—						—			(2.3	)
有机净收入 - 美洲	$	815.5		$	763.9			6.8	%		$	1,671.2		$	1,563.0			6.9	%
欧洲
报告的	$	420.2		$	403.1			4.2	%		$	916.2		$	803.6			14.0	%
外汇汇率影响		—			20.3						—			71.6
有机净收入 - 欧洲	$	420.2		$	423.4			(0.8	)%		$	916.2		$	875.2			4.7	%
亚洲
报告的	$	283.7		$	257.7			10.1	%		$	631.2		$	565.8			11.6	%
外汇汇率影响		—			(4.2	)					—			(3.1	)
有机净收入 - 亚洲	$	283.7		$	253.5			11.9	%		$	631.2		$	562.7			12.2	%
Beyond Yoga®
报告的	$	42.6		$	36.8			15.8	%		$	85.9		$	72.0			19.3	%
有机净收入 - Beyond Yoga®	$	42.6		$	36.8			15.8	%		$	85.9		$	72.0			19.3	%

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(1)	这些指标不包括我们的 Dockers®业务的结果，该业务被归类为终止经营。
(2)	外汇对截至2025年6月1日的六个月内 Denizen®业务终止的净收入没有显著影响。

下表列出了按渠道计算的各个业务部门的净收入的有机净收入基础。

	截至三个月		截至六个月
	2026年5月31日		2025年6月1日		% 增长		2026年5月31日		2025年6月1日		% 增长
	（单位：百万美元）
	（未经审计）
总净收入 (1)
报告的	$	1,562.0		$	1,446.0		8.0	%		$	3,304.5		$	2,972.8			11.2	%
外汇汇率影响		—			31.6					—			102.4
来自 Denizen®业务清算的净收入 (2)		—			—					—			(2.3	)
有机净收入	$	1,562.0		$	1,477.6		5.7	%		$	3,304.5		$	3,072.9			7.5	%
批发
报告的	$	768.4		$	729.9		5.3	%		$	1,599.4		$	1,469.2			8.9	%
外汇汇率影响		—			15.6					—			45.1
来自 Denizen®业务清算的净收入 (2)		—			—					—			(2.3	)
有机净收入 - 批发	$	768.4		$	745.5		3.1	%		$	1,599.4		$	1,512.0			5.8	%
DTC
报告的	$	793.6		$	716.1		10.8	%		$	1,705.1		$	1,503.6			13.4	%
外汇汇率影响		—			16.0					—			57.3
有机净收入 - DTC	$	793.6		$	732.1		8.4	%		$	1,705.1		$	1,560.9			9.2	%

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(1)	这些指标不包括我们的 Dockers®业务的结果，该业务被归类为终止运营。
(2)	外汇对截至2025年6月1日的 Denizen®业务清算的净收入没有显著影响。

下表列出了按品牌计算的有机净收入的计算方法，涵盖了所呈现的每个期间。

	截至三个月		截至六个月
	2026年5月31日		2025年6月1日		% 增长		2026年5月31日		2025年6月1日		% 增长
	（单位：百万美元）
	（未经审计）
总 Levi’s 品牌净收入
报告的	$	1,519.4		$	1,409.2		7.8	%		$	3,218.6		$	2,900.8			11.0	%
外汇汇率影响		—			31.6					—			102.4
来自 Denizen®业务清算的净收入 (1)		—			—					—			(2.3	)
有机净收入	$	1,519.4		$	1,440.8		5.5	%		$	3,218.6		$	3,000.9			7.3	%
Levi’s®
报告的	$	1,462.1		$	1,352.8		8.1	%		$	3,095.6		$	2,785.6			11.1	%
外汇汇率影响		—			31.4					—			102.0
有机净收入 - Levi’s®	$	1,462.1		$	1,384.2		5.6	%		$	3,095.6		$	2,887.6			7.2	%
Levi Strauss SignatureTM
报告的	$	57.3		$	56.4		1.6	%		$	123.0		$	112.9			8.9	%
外汇汇率影响		—			0.2					—			0.4
有机净收入 - Levi Strauss SignatureTM	$	57.3		$	56.6		1.2	%		$	123.0		$	113.3			8.6	%

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(1)	外汇对截至2025年6月1日的 Denizen®业务清算的净收入没有显著影响。

恒定汇率调整后的 EBIT 和恒定汇率调整后的 EBIT 利润率：

下表列出了按恒定汇率计算的调整后 EBIT 和调整后 EBIT 利润率的计算方法，涵盖了所呈现的每个期间。

	截至三个月		截至六个月
	2026年5月31日		2025年6月1日		% 增加 (减少)		2026年5月31日		2025年6月1日		% 增加 (减少)
	（单位：百万美元）
	（未经审计）
调整后息税前利润 (1)	$	141.2			$	119.3			18.4	%		$	359.0			$	323.3			11.0	%
外汇汇率影响		—				5.6			*			—				22.9			*
固定汇率调整后息税前利润	$	141.2			$	124.9			13.1	%		$	359.0			$	346.2			3.7	%
调整后息税前利润率		9.0	%			8.3	%		8.4	%			10.9	%			10.9	%		—	%
外汇汇率影响		—				0.2			*			—				0.4			*
固定汇率调整后息税前利润率 (2)		9.0	%			8.5	%		5.9	%			10.9	%			11.3	%		(3.5	)%

\\\___________
(1)	调整后息税前利润是从持续经营的净收入中调整而来，这是最可比的 GAAP 指标。有关更多信息，请参阅调整后息税前利润和调整后息税折旧及摊销表。
(2)	我们将固定汇率调整后息税前利润率定义为固定汇率调整后息税前利润占持续经营的固定汇率净收入的百分比。
*	无意义

固定汇率调整后净收入和固定汇率调整后摊薄每股收益：

下表列出了各期固定汇率调整后净收入和调整后摊薄每股收益的计算。

	截至三个月		截至六个月
	2026年5月31日		2025年6月1日		% 增加 (减少)		2026年5月31日		2025年6月1日		% 增加 (减少)
	（单位：百万美元，除每股金额外）
	（未经审计）
调整后净收入 (1)	$	109.8			$	88.5			24.1	%		$	276.5			$	238.5			15.9	%
外汇汇率影响		—				2.2			*			—				8.2			*
固定汇率调整后净收入	$	109.8			$	90.7			21.1	%		$	276.5			$	246.7			12.1	%
固定汇率调整后净收入率 (2)		7.0	%			6.1	%					8.4	%			8.0	%
调整后摊薄每股收益	$	0.28			$	0.22			27.3	%		$	0.70			$	0.60			16.7	%
外汇汇率影响		—				0.01			*			—				0.02			*
固定汇率调整后摊薄每股收益	$	0.28			$	0.23			21.7	%		$	0.70			$	0.62			12.9	%

\\\___________
(1)	调整后净收入是从持续经营的净收入中调整而来，这是最可比的 GAAP 指标。有关更多信息，请参阅调整后净收入表。
(2)	我们将固定汇率调整后净收入率定义为固定汇率调整后净收入占持续经营的固定汇率净收入的百分比。
*	无意义

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