我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。UOB Kay Hian 將友邦保險的目標價下調至 100 港元，並重申買入評級，理由是對中國大陸打擊跨境資本的反應可能過度。該券商預計第二季度的價值新業務（VONB）增長將因高基數效應放緩至同比 13%，並下調了 2026-2028 年的預測及運營利潤。儘管淨投資收入預期降低，該公司認為，如果友邦保險保持 VONB 的增長勢頭，低迷的估值可能會吸引長期投資者
自 5 月底以來，中國大陸對跨境資本活動展開了大規模打擊，重點針對非法跨境證券交易和資本外流，同時首次將個人納入境外投資的監管框架。UOB Kay Hian 在一份報告中表示，市場可能對新措施對友邦保險（AIA (01299.HK)）的大陸游客（MCV）業務的潛在影響反應過度。在其基本情景下，該券商並不預計會有全面禁令，儘管某種程度的收緊是可能的。當前低迷的估值可能會吸引一些長期投資者。如果友邦保險能夠在中國大陸和其他東盟市場保持 VONB 增長勢頭，並對 MCV 銷售提供更清晰的信息，接下來的中期業績可能成為估值重新評級的重要催化劑。
由於中國大陸和香港的高比較基數，該券商預計第二季度新業務價值（VONB）增長將放緩至同比 13%，而 2023 年上半年 VONB 預計將同比增長 15%。該券商將 2026-2028 年的 VONB 預測分別下調 3.5%、1.8% 和 3.6%，反映出對香港市場預測的下調，同時將今年的税後經營利潤預測下調 2.4%，以反映較低的淨投資收益預期。維持買入評級，並將目標價從 109 港元下調至 100 港元。（da/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。短線賣空數據截至 2026 年 7 月 9 日 12:25。）