--- title: "265 億美元 IPO、九位數承銷費，SK 海力士讓華爾街賺麻了" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/292283866.md" description: "AI 算力軍備競賽催生史詩級融資盛宴——SK 海力士 265 億美元登陸納斯達克，規模比肩阿里巴巴 2014 年 IPO，僅固定承銷費即逾 1.3 億美元。機構投資者爭相豪擲，三家機構單筆意向認購高達 70 億美元。一位對沖基金經理直言：” 如果供需維持現狀，我們將在兩年內賺回整個市值。”" datetime: "2026-07-10T07:14:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/292283866.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/292283866.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/292283866.md) --- # 265 億美元 IPO、九位數承銷費，SK 海力士讓華爾街賺麻了 韓國芯片巨頭 SK 海力士登陸納斯達克，為華爾街帶來了一場罕見的承銷盛宴。 這家全球領先的高帶寬內存芯片製造商本週五正式在納斯達克掛牌交易，此次上市融資規模高達 265 億美元，躋身史上最大規模公開募股之列。據英國《金融時報》週五報道，**負責承銷此次股票發行的銀行所獲費用總額可能達到九位數，堪稱華爾街從亞洲企業上市中所獲最豐厚的一筆收入之一。** 美國銀行、花旗、高盛和摩根大通擔任此次二次上市的主承銷商。據兩位知情人士透露，費用結構由 0.5% 的固定承銷費加上一筆可自由裁量的激勵費構成。以 265 億美元的融資規模測算，僅固定費用部分即逾 1.3 億美元。 此次上市不僅令華爾街銀行家收穫頗豐，也折射出 AI 驅動的內存芯片需求熱潮正將資本市場的目光牢牢鎖定在這一賽道。 ## 史上最大規模上市之一，比肩阿里巴巴 SK 海力士此次納斯達克上市融資 265 億美元，規模之大在全球 IPO 歷史上屈指可數。《金融時報》將其與阿里巴巴 2014 年的 250 億美元 IPO 相提並論——後者當年為華爾街帶來了約 3 億美元的費用池，是迄今華爾街從亞洲企業上市中獲益最高的案例之一。 **SK 海力士此次上市的費用結構由固定比例與激勵費兩部分疊加，最終總額有望同樣達到九位數量級，使本次交易成為近年來華爾街最具含金量的承銷項目之一。** SK 海力士是全球高帶寬內存（HBM）芯片的領軍企業，而 HBM 正是當前 AI 算力基礎設施不可或缺的核心組件。AI 對先進內存芯片近乎無限的需求，推動 SK 海力士、三星和美光三大全球玩家今年估值均突破 1 萬億美元。 SK 海力士在首爾韓國綜合股價指數（Kospi）的股價過去一年已累計上漲逾 600%，市場熱度可見一斑。一位對沖基金經理直言：**"每個人都持有它。如果週期即將結束，我們就完了。但如果供需關係維持現狀，我們將在未來兩年內賺回整個市值。"** ## 機構投資者爭相佈局，單筆意向認購達 70 億美元 此次上市吸引了大量機構投資者競相入場。投資機構 Situational Awareness、Baillie Gifford 和 Coatue 表示，三家合計可能認購 SK 海力士計劃在納斯達克發行的美國存托股份（ADS）中多達 70 億美元的份額。 一位對沖基金高管表示："過去三四年間，AI 領域出現了一波又一波的小浪潮，我們看到不同的公司在不同階段展現出這種量級的營收和需求。"這一趨勢也印證了對沖基金近期大舉買入高成長科技股的整體策略。 對於此次入場的投資者而言，日本內存芯片製造商鎧俠的案例提供了一個頗具參考價值的先例。貝恩資本曾於 2020 年放棄將 Kioxia 推向資本市場的計劃，彼時內存芯片市場正深陷供給過剩困境。 然而時移勢易，**鎧俠如今已成為日本市值最高的公司，貝恩資本的這筆投資預計將實現近 20 倍的回報，有望成為私募股權史上最豐厚的退出案例之一。**這一結局令市場對內存芯片賽道的長期價值重新審視，也在一定程度上強化了投資者對 SK 海力士此次上市的信心。 ### 相關股票 - [SKHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SKHY.US.md) - [07709.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07709.HK.md) - [03121.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03121.HK.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) ## 相關資訊與研究 - [外電：SK 海力士美國 IPO 已錄得數倍超購](https://longbridge.com/zh-HK/news/292011215.md) - [SK 海力士擬推記憶體即服務新模式，市場關注能否解決記憶體短缺](https://longbridge.com/zh-HK/news/292371062.md) - [美股 IPO 丨 SK 海力士 ADR 預示開盤價漲 21%](https://longbridge.com/zh-HK/news/292337108.md) - [財金戰報｜SK 海力士準備赴美上市 買 ADR 或槓桿 ETF 博反彈？](https://longbridge.com/zh-HK/news/292173997.md) - [SK 海力士首日在納斯達克市場上市 ADR 預託證券較上市價高一成三收市](https://longbridge.com/zh-HK/news/292362083.md)