--- title: "EJFQ 信析丨大型新股首年例弱 SpaceX 恐潛水" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/292364253.md" description: "SpaceX 納入納指 100 後股價大幅回調，雖獲投行看好但面臨高估值質疑。統計顯示大型新股首年表現普遍疲弱，平均回報為負 2%，多數公司出現顯著回撤，SpaceX 恐重蹈覆轍。" datetime: "2026-07-11T00:45:51.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/292364253.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/292364253.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/292364253.md) --- # EJFQ 信析丨大型新股首年例弱 SpaceX 恐潛水 華爾街股市周四 (9 日) 全線高收，其中納指 100 自 7 月 7 日後連續兩日反彈累漲 1.9%，特別提及 7 月 7 日，原因是馬斯克旗下的 SpaceX 正式納入該指數成份股行列。 SpaceX 是全球歷來最大宗 IPO，股份於 6 月 12 日掛牌，早在其籌備招股如火如荼時，納斯特證券交易所 5 月就突然宣布新規，市值達到納指 100 首 40 位的新上市企業可以透過「快速進入通道」(Fast Entry Pathway) 晉身該指數成份股，有關規則不啻為 SpaceX「度身訂造」，方便追蹤納指 100 的基金配置該股。事實上，SpaceX 周四市值約 2 萬億美元，排名指數第七位。 登陸納斯特後，SpaceX 曾攀上 225.64 美元，但於 7 月 8 日挫至 148.3 美元，一度下滑逾三成半 (以收市計是 26.5%)。在正式成為納指 100 成份股同時，IPO 初期交易商不得發表公司評論的「強制靜默期」(Mandatory Quiet Period) 亦剛結束，大摩及高盛等多間投行紛紛發報告睇好 SpaceX 前景，花旗銀行分析師 John Godyn 最「牛」，認為星艦若能成功發射，SpaceX 目標價最樂觀可見 900 美元！ 目前低軌道通訊衞星業務星鏈貢獻了 SpaceX 主要收入和盈利的部門，其他投資卻尚在「燒錢」階段，單單今年首季，公司便錄得 42.7 億美元虧損 (2025 年「僅」蝕 49 億美元左右)，何況 SpaceX 以超高市銷率（P/S ratio）作為 IPO 定價，市場已質疑是 2000 年科網泡沫重現。 著名投資網站 The Motley Fool 刊登了由 Trevor Jennewine 的統計發現，華爾街規模頭 15 大 IPO(不包括 SpaceX)，公司股價在掛牌 1 年內最大回撤（由高位計）平均為 23%，至於 IPO 後 1 年後的回報則是負 2%，只有 3 家沒「潛水」，SpaceX 招股價 135 美元，以此推算，明年 6 月恐低見 132 美元水平，即使長線看好其發展，也許可靜候更佳「撈底」時機。 港股方面，恒指周五高開 183 點，回調到兩萬四關口有承接，發力再升至 24499 點才遇阻，收報 24175 點，僅漲 144 點。 附【圖】所示，恒指周內先後收復 10 天及 20 天線，技術走勢顯著改善，此外，港股平滑中線市寬 (10 天線高於 50 天線股份比率) 已經連續兩日回升，這個又名「黃金交叉」的市寬確認見底，相信大市很快就可突破 24200 點至 24700 點的成交量密集區。 信報投資研究部 立即試用EJFQ 盡覽獨家內容 放大圖片 ### 相關股票 - [SPCX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPCX.US.md) - [LOFF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LOFF.US.md) - [SPAL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPAL.US.md) - [SPCF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPCF.US.md) - [SNK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNK.US.md) - [SPCH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPCH.US.md) - [SSPC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SSPC.US.md) - [SPCU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPCU.US.md) - [.NDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.NDX.US.md) - [MS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS.US.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS.US.md) - [C.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/C.US.md) - [00HSI.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00HSI.HK.md) - [MS-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-O.US.md) - [MS-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-Q.US.md) - [MS-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-E.US.md) - [MS-I.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-I.US.md) - [MS-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-L.US.md) - [MS-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-P.US.md) - [MS-A.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-A.US.md) - [MS-F.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-F.US.md) - [MS-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-K.US.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/W4VR.SG.md) - [C-R.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/C-R.US.md) ## 相關資訊與研究 - [太空夢｜貝佐斯旗下藍色起源 首度對外融資 100 億美元 加速發展追趕 SpaceX](https://longbridge.com/zh-HK/news/292189382.md) - [馬斯克收購光通訊新創 Mesh Optical，補齊 AI 帝國最後一塊拼圖](https://longbridge.com/zh-HK/news/292260192.md) - [貝索斯旗下藍色起源據報融資約 100 億美元 加快推太空產業發展](https://longbridge.com/zh-HK/news/292161545.md) - [SpaceXAI 推 AI 模型 Grok 4.5 專攻編程及代理式任務](https://longbridge.com/zh-HK/news/292143892.md) - [SpaceXAI 發表 Grok 4.5 新模型，token 效率達同級模型二倍](https://longbridge.com/zh-HK/news/292182658.md)