我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。美國 ETF 行業正經歷史無前例的擴張，2026 年資產規模逼近 16 萬億美元，年內淨流入破萬億。主動型 ETF 包攬四成資金，槓桿 ETF 成交量激增 50% 放大流動性。精準化集中主題 ETF 崛起，美股科技與半導體成核心驅動力。
美國 ETF 行業正經歷史無前例的擴張加速。資產規模、資金流入與交易量三項核心指標在 2026 年同步創下或逼近歷史紀錄，行業生態全面進入高速運轉狀態。
據高盛 ETF 業務主管 Chris Lucas 最新評估，今年以來美國上市 ETF 淨流入已突破 1 萬億美元，全年淨髮行規模有望超過 2 萬億美元，將以逾 33% 的幅度打破 2025 年的歷史紀錄。與此同時，上半年 ETF 總成交量突破 40 萬億美元，較 2025 年同期飆升 50%。
資金持續湧入的背後，美國大盤科技股、半導體/AI、新興市場及韓國主題，以及主動管理型 ETF 構成了本輪增長的主要驅動力。主動管理型 ETF 年內已吸納約 4000 億美元資金，約佔行業總流入的 40%，是其資產規模市場份額的約 3 倍。
資產規模逼近 16 萬億美元，兩年近乎翻倍
美國上市 ETF 總資產已突破 15.6 萬億美元，過去兩年規模幾乎翻番。高盛認為，在當前動能支撐下，年底前邁上 17 萬億美元台階"觸手可及"。
這一增長速度在行業歷史上絕無僅有。規模的快速膨脹由資金流入與資產價格上漲共同驅動，二者形成正反饋，推動行業持續向上突破。
今年以來，ETF 行業的資金流入不僅量級龐大，更展現出高度的持續性。6 月單月淨流入達 1930 億美元，為高盛數據集中的歷史第二高單月流入。
更值得關注的是，這種接近紀錄水平的月度表現已成常態。據高盛統計，過去七個月中，ETF 行業經歷了其歷史上月度流入規模最大的五個月份，集中程度罕見。
從資金流向來看，主動管理型 ETF 表現尤為突出。年內主動 ETF 共獲約 4000 億美元流入，佔行業總流入比例接近 40%，而其資產規模僅佔整體約 13%。集中主題型 ETF 的崛起被視為 2026 年的重要新趨勢，延續了 2024 年現貨加密貨幣 ETF 開闢新市場通道的邏輯。
交易量暴增 50%，槓桿 ETF 成最大變量
上半年 ETF 生態系統的成交量"全速運轉"。日均成交量達 3250 億美元，6 月單月累計成交量達 7 萬億美元，同樣位居歷史第二高。
槓桿類 ETF 是本輪成交量激增的核心推手。6 月，槓桿 ETF 名義成交量創下單月紀錄，達 1.1 萬億美元，較 2025 年同期增幅同樣超過 50%。若將槓桿效應換算為實際敞口，以 3 倍槓桿產品計算，槓桿 ETF 在 6 月產生的總敞口接近 3 萬億美元，相當於當月全部美國上市 ETF 名義成交量的約 40%。
目前槓桿 ETF 管理資產約為 1750 億美元，但其實際總敞口已超過 4300 億美元，兩者之間的倍數關係凸顯出該類產品對整體市場流動性的放大效應。
在全球權益市場，成交量加速同樣顯著。礦業 ETF 整體成交量已超過 2025 年全年總量；新興市場最大的兩隻 ETF——EEM 與 IEMG 的成交量也接近追平去年全年水平。
ETF 數量超越本土上市公司，新品發行加速
美國上市 ETF 數量已達約 5400 只，而本土上市公司數量約為 4000 家，ETF 對股票的"數量超越"仍在持續擴大。今年迄今已有逾 770 只新 ETF 面市，其中 54% 使用衍生品工具，33% 被歸類為槓桿或反向產品。
高盛預計，衍生品應用與集中主題型產品的快速擴張將是下半年行業的核心趨勢。隨着大量待批產品陸續生效，新品發行節奏預計將維持高位。
DRAM 超越 EWY，存儲主題 ETF 格局重塑
集中主題型 ETF 崛起帶來的資金遷移效應，在存儲芯片主題上得到典型體現。聚焦 DRAM 存儲芯片的主題 ETF DRAM 在總資產規模上已正式超越有着 26 年曆史的韓國 ETF EWY。
儘管 EWY 自今年 4 月以來基金淨值上漲近 50%，卻同期錄得約 20 億美元的資金淨流出。高盛指出，EWY 與 DRAM 的持倉重疊度約為 46%，這意味着 EWY 在一定程度上曾是投資者佈局國際存儲主題的替代工具。當更精準的主題通道出現後，資金遷移迅速且明顯，清晰展示了新型市場接入工具引入後行業格局可以改變的速度。