預測：這隻極具增長潛力的股票將在 2027 年翻倍，這裏是證明其增長的數學依據

多鄰國（DUOL 3.94%）運營着全球最大的數字語言教育平台。其股票在 2024 年和 2025 年飆升，去年 5 月創下約 540 美元的歷史新高，但由於人們擔心人工智能驅動的翻譯工具可能會減少對語言課程的需求，股價隨後暴跌超過 75%。

此外，多鄰國的管理團隊最近做出了一個商業決策，決定在未來幾年內優先考慮用户增長，而犧牲盈利能力。因此，華爾街對收入和盈利增長的預期降低，這進一步導致了股價的下跌。

然而，我認為這次拋售過於誇張。多鄰國已經證明它可以利用人工智能來改善其平台，短期內專注於用户增長可能會在長期內帶來顯著更高的收入。現在股票價格非常便宜，因此我預測到 2027 年時它將翻倍。

圖片來源：Getty Images。

人工智能可能是多鄰國的助力，而非風險

多鄰國的移動優先策略和高度互動的課程是其成功的秘訣。在第一季度，約有 5650 萬人每天使用其應用程序，雖然大多數是通過廣告獲利的免費用户，但有 1250 萬用户為解鎖額外功能而支付了訂閲費用。

越來越多的這些功能是由 人工智能 驅動的。支付 Super Duolingo 或 Duolingo Max 計劃的用户可以訪問視頻通話功能，該功能配有數字化身，幫助他們練習外語口語技能。在第一季度，使用該工具的每位用户的口語單詞數量比去年同期翻了一番，因此顯然受到了歡迎。

由於視頻通話的成功，多鄰國計劃為免費用户推出更多基於口語的課程，以增加平台的受歡迎程度。這是公司在短期內犧牲盈利能力的方式之一：使基於口語的工具更廣泛可用將降低視頻通話等付費功能的價值，但從長遠來看，這可能會顯著增加平台的整體用户基礎。

展開

NASDAQ: DUOL

多鄰國

今日變動

(-3.94%) $-5.12

當前價格

$124.83

關鍵數據點

市值

$58 億市值僅計算已上市的流通股，不包括未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能會有所不同。市值僅計算已上市的流通股，不包括未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能會有所不同。

日內區間

$124.69 - $132.89

52 周區間

$87.89 - $468.00

成交量

16.2K

平均成交量

1.7M

毛利率

72.14%

不斷增長的用户基礎將對長期產生淨積極影響

管理層決定犧牲盈利能力以換取更快的用户增長，已經對多鄰國的財務表現產生了負面影響。在第一季度，收入同比增長 27%，這一結果表面上看是一個不錯的結果，但與 2025 年同季度的 38% 增長相比有所放緩。

這可能聽起來是個壞消息，但管理層相信其戰略轉變可能會使多鄰國的日活躍用户數量在 2028 年前幾乎翻倍，達到 1 億。從理論上講，用户基礎的擴大將使平台更難被顛覆，因此在面對新競爭者時將更具防禦性。此外，當公司未來決定再次專注於盈利能力時，將會有更多的整體用户可以嘗試轉化為付費訂閲用户。

如果多鄰國在 2028 年以與 2025 年相同的速度將免費用户轉化為訂閲用户，那麼我們可以假設其付費用户基礎和年化收入也將最終翻倍。到那時，在近期下跌期間出售多鄰國股票的投資者可能會希望自己當初能堅持持有。

為什麼多鄰國股票在接下來的六個月可能會翻倍

由於多鄰國的管理團隊專注於兩年計劃，我不期望公司在短期內的財務結果會大放異彩。我預測股票到 2027 年可能翻倍，主要基於其估值——換句話説，我認為股票在下跌時過度反應，現在有望恢復一些失地。

截至目前，多鄰國股票的 市銷率（P/S） 僅為 5.7，遠低於自 2021 年上市以來的平均值 15.5。即使股票從這裏翻倍，市銷率仍將低於平均水平，為 11.4。

DUOL 市銷率 數據來源於 YCharts.

此外，基於多鄰國過去 12 個月每股收益 8.74 美元，其股票的市盈率為 15.3，顯著低於整體市場。該股票需要翻倍才能匹配當前為 35.2 的 納斯達克 100 指數的市盈率。

總之，我認為 多鄰國股票 的拋售過於誇張，只要公司在接下來的幾個季度沒有大幅低於華爾街的預期，當前價格附近買入的投資者可能會享受到可觀的短期和長期回報。