儘管在上半年面臨逆風，S-Reits 仍保持了一定的韌性

[新加坡] 在債券收益率上升、油價高企和持續的地緣政治不確定性背景下，新加坡房地產投資信託基金（S-Reits）在 2026 年上半年表現落後於更廣泛的本地市場。

儘管如此，該行業內仍然存在一些韌性，九隻 S-Reits 在截至目前的年度中錄得正的總回報。

iEdge S-Reit 指數截至目前的總回報為-3.9%，而在同一時期，海峽時報指數的總回報為 13.7%。

投資者在評估利率前景時更加謹慎，美國聯邦儲備委員會在 6 月維持基準利率在 3.5% 至 3.75% 之間。

DBS 集團研究的分析師在 7 月指出，大多數投資者認識到 S-Reits 的估值仍然具有吸引力，約為 0.9 倍的市淨率，儘管由於宏觀因素持續影響，市場情緒依然謹慎。

Aims Apac Reit 以 10.3% 的總回報領先於 iEdge S-Reit 指數的表現者。

該房地產投資信託基金在 2026 財年錄得 2.2% 的收入增長和 5.7% 的淨物業收入增長，分別達到 1.907 億新元和 1.413 億新元。每單位分配增長 2.6%，達到 0.0985 新元。

DBS 集團研究分析師 Dale Lai 預計，積極的運營表現將繼續，強勁的運營指標將提供支持。他認為，通過積極的投資組合管理，天然收入將進一步增長。

在資金流動方面，零售投資者在截至目前的年度中淨買入了約 10 億新元的 S-Reits，而機構投資者則淨賣出了相似金額。

在這種背景下，Aims Apac Reit 作為少數錄得淨機構流入的房地產投資信託基金之一脱穎而出，吸引了約 1800 萬新元的流入。

另一個吸引機構關注的房地產投資信託基金是 Centurion Accommodation Reit（CAReit）。截至目前，它錄得淨機構流入，並且最近全球房地產投資管理公司 Cohen & Steers 在 7 月 2 日將其持股比例從 4.995% 增至 5.004%，成為重要的單元持有者。分析師們還強調了 CAReit 的長期增長潛力。

在 5 月，CGS 國際研究的分析師李佳林和樂文怡指出 CAReit 的增長潛力，強調通過 Westlite Toh Guan、Westlite Mandai 和收購悉尼的 Epiisod Macquarie Park 新增了 3112 個牀位。

分析師們補充説，CAReit 還可以通過待批准的外籍員工宿舍法案下的 Westlite Mandai 擴建項目進一步增加其專門為工人提供的住宿牀位數量。

展望未來，市場觀察者對該行業保持選擇性。Beansprout 分析師 Gerald Wong 指出，新加坡辦公室、數據中心和專門建造的住宿等細分市場繼續受益於相對穩定的需求，而積極管理貨幣風險的海外資產房地產投資信託基金可能處於更有利的位置。

他補充説，投資者可能希望關注具有明確分配增長驅動因素的房地產投資信託基金，如 CapitaLand India Trust、Digital Core Reit 和 Stoneweg European Reit，而 Aims Apac Reit 和 Parkway Life Reit 則繼續提供防禦性收入韌性。SGX 研究

作者是 SGX 的研究分析師。有關新加坡房地產投資信託基金行業的更多研究和信息，請訪問 sgx.com/research-education/sectors，查看 S-Reits 和物業信託圖表書。