本週值得進行的 3 個 “清倉” 交易

每個人都喜歡便宜貨。你看到某樣東西降價 20%、30% 甚至 50%，這就引起了你的注意。

問題是：在期權市場上，大多數交易者實際上並不知道自己何時得到了便宜貨。他們以為自己知道。他們看到一個 2.25 美元的交易和一個 4.00 美元的交易，便假設較便宜的價格意味着更好的交易。事情並不是這樣的——混淆這兩者可能會讓你付出代價。

我的軟件剛剛標記了三個我稱之為市場清倉架上的名字，而每一個背後的理由都比單純的價格標籤更有趣。

但首先，讓我們談談便宜到底意味着什麼。

交易者在定價期權時犯的最大錯誤

大多數交易者知道期權有兩種基本類型。看漲期權賦予買方購買的權利，而看跌期權賦予買方出售的權利。這就是期權 101。

但問問普通交易者某個特定期權是便宜還是昂貴，這就變得複雜了。

很多人只是看美元價格。如果一個期權的價格是 2.25 美元，而另一個是 4 美元，那麼 2.25 美元的期權一定更便宜。但這就像説一塊 20 美元的牛排自動比一塊 30 美元的牛排更划算，而不去了解這兩塊牛排通常的價格。如果 20 美元的牛排通常賣 10 美元，而 30 美元的牛排通常賣 60 美元呢？那麼哪一塊才是真正的特價？

這就是為什麼我不單憑價格標籤來判斷一個期權。我會查看隱含波動率（IV）。

每隻股票都有自己的 “恐懼與貪婪” 指標

大多數交易者最終會接觸到 VIX——市場的 “恐懼指標”。當 VIX 飆升時，恐懼感高漲，標準普爾 500 期權往往變得更昂貴。當 VIX 下降時，這些期權往往變得更便宜。

這是一條有用的信息，但有一個問題：VIX 衡量的是更廣泛市場的預期。它並不能告訴你某隻個股的期權是便宜還是昂貴。

每隻可交易的股票都有其內置的恐懼與貪婪圖表，這正是我所追蹤的。通常，我會回顧過去一年，並比較當前接近執行價的期權交易情況與其歷史隱含波動率。

如果隱含波動率接近其範圍的頂部，那麼這些期權可能相對昂貴。如果接近底部，那就是我開始尋找便宜貨的地方。可以把它看作是查看標價和在購買前檢查價格歷史之間的區別。

現在，有三個名字脱穎而出。

“清倉” 交易編號 1：USA Rare Earth

我名單上的第一個名字是 USA Rare Earth (NASDAQ: USAR)。

根據我所查看的 IV 數據，USAR 的期權已經降到我們在可用回溯期內看到的最低水平，這引起了我的注意。

該股票及其 IV 通常是一起波動的。隨着 USAR 的上漲，波動性也隨之上升。隨着其回落，波動性也下降。但現在，IV 已經降到其範圍的低端。換句話説，不確定性的價格變得更便宜——這正是期權買家希望關注的設置。

我並不是説低隱含波動率的讀數就能保證該股票即將大幅波動。並不是。它告訴你的是，相對於其歷史，你可能並沒有為這個機會支付溢價價格。在其他條件相同的情況下，我寧願在某樣東西打折時購物，而不是在其他人都衝進門後再去買。

“清倉” 交易編號 2：GameStop

接下來是每個人都知道的名字：GameStop Corp. (NYSE: GME)。

GME 經歷了不少波動——這並不是什麼秘密。但最近，該股票一直在 20 美元低位區間交易，而其 IV 急劇下降。

根據我所追蹤的過去一年數據，買入和賣出的期權相對於 GME 期權的歷史交易水平變得極其便宜。這並不意味着你應該盲目購買它們。便宜的東西總是可能變得更便宜。

但當一隻有着爆炸性波動歷史的股票看到其期權價格崩潰時，那是你想要關注的事情。因為如果波動性迴歸，今天的清倉價格可能不會持續。

“清倉” 交易編號 3：Centrus Energy

名單的最後一個是 Centrus Energy Corp. (NYSE: LEU)。

我們這裏沒有相同的完整年度可比期權數據，但在我所追蹤的可用生命週期內，IV 已經從其高點顯著下降。事實上，LEU 的期權交易價格大約比我們之前看到的高波動水平低 35%。

我並不是説股票本身便宜 35%。我説的是期權的相對定價環境——這是一個重要的區別，因為當我購買期權時，我不僅關心我認為股票可能去向何方。我關心的是我為交易支付的價格。

現在，LEU 是另一個價格變得更加有趣的名字。

便宜的期權還不夠

最後一件事，這裏是交易者真正可能陷入麻煩的地方。

尋找便宜的期權並不等同於找到一個完整的交易。這只是過程的一部分。就我個人而言，我喜歡使用一個簡單的四步法：

1. 發現機會。
2. 規劃交易。
3. 執行並管理它。
4. 清洗並重復。

隱含波動率掃描有助於第一步。它告訴我哪些期權在歷史上可能便宜，以及市場可能提供的價格是否比平常更好。

從那裏，我仍然需要一個交易的理由。我仍然需要方向、時機和管理風險的計劃。這就是找到特價商品與僅僅因為它有紅色標籤而購買商品之間的區別。