--- title: "強生的財報電話會議傳達了對未來增長的信心" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/292832425.md" description: "強生公司報告第二季度全球銷售額為 253 億美元，運營增長為 5.6%。該公司將 2026 年全年運營銷售增長指引上調至 6.5%-7.1%。儘管 STELARA 的收入大幅下滑以及醫療科技領域面臨挑戰，但創新藥物的銷售增長了 6.8%，主要得益於 TREMFYA 和 DARZALEX 等療法的強勁表現。調整後的稀釋每股收益增長了 4.7%，達到 2.90 美元，自年初以來自由現金流改善至 87 億美元" datetime: "2026-07-16T00:05:07.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/292832425.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/292832425.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/292832425.md) generator: "portal-rs" --- # 強生的財報電話會議傳達了對未來增長的信心 強生（Johnson & Johnson）((JNJ)) 已召開第二季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。 ### TipRanks 歡迎新 ETF – NYSE:RANK - TipRanks 進入了投資領域的新領域，推出了基於其獨特數據的 ETF 指數，目前在紐約證券交易所以 RANK 的代碼交易。 - RANK 跟蹤 TipRanks 美國動量分析師指數的表現，這是一個基於規則的 50 家大型美國公司的指數。 強生最新的財報電話會議傳達了樂觀的基調，管理層強調了廣泛的增長和強大的創新藥物陣容。儘管傳統產品下滑、醫療科技領域的疲軟和更高的費用對某些指標造成了壓力，但高管們將這些視為可控的逆風，背景是上調的指引、強勁的現金生成和豐富的產品管線。 ## 強勁的第二季度收入和上調的前景 強生報告全球第二季度銷售額為 253 億美元，運營增長 5.6%，顯示出其產品組合的穩定需求。在此表現的基礎上，公司將 2026 年全年的運營銷售增長指引上調至 6.5%–7.1%，這意味着中值約為 1006 億美元的收入。 ## 創新藥物勢頭儘管 STELARA 下滑 創新藥物銷售達到 164 億美元，儘管 STELARA 的急劇下滑帶來了約 760 個基點的逆風，但運營增長仍達 6.8%。管理層表示，排除 STELARA 後，業務以兩位數的速度增長，同時保持了 42.5% 的強勁調整後税前利潤率。 ## 多個高增長的重磅藥物推動業績 幾種關鍵療法實現了顯著增長，強化了強生新業務的實力。TREMFYA 增長 71%，而腫瘤學和血液學資產如 CARVYKTI、TECVAYLI、TALVEY、RYBREVANT 和 DARZALEX 則實現了強勁的雙位數增長，僅 DARZALEX 的銷售額就攀升約 17.6%，超過 40 億美元。 ## 新推出的 ICOTYDE 和 INLEXZO 獲得關注 新推出的產品迅速增長，為產品組合增添了新的支柱。ICOTYDE 記錄了超過 18,000 份處方，約有 11,000 名患者開始治療，超過 6,000 名獨立開處方醫生，得益於快速的商業覆蓋，而 INLEXZO 則有近三分之一的合格患者開始治療，季度銷售額較第一季度翻了一番。 ## 醫療科技增長與創新投資相平衡 醫療科技實現了 3.6% 的運營銷售增長，達到 89 億美元，多個產品線展現出顯著的勢頭。VARIPULSE 脈衝場消融系統已治療超過 85,000 名房顫患者，Shockwave 增長 14.7%，視力產品增長 5.6%，得益於高端 IOL 和 ACUVUE 鏡片，同時公司還推進了機器人技術和外科縫合平台。 ## 每股收益和現金流基本面改善 調整後的淨收益達到 71 億美元，調整後的稀釋每股收益為 2.90 美元，同比增長 4.7%，反映出儘管投資支出，盈利能力依然穩健。年初至今的自由現金流改善至約 87 億美元，管理層表示預計全年將接近 210 億美元，現金和證券的持有量約為 210 億美元。 ## 產品管線和併購提供額外上行空間 公司指出下半年產品管線將非常繁忙，包括 IMAAVY 的 FDA 決策和 TECVAYLI、TALVEY、pasritamig 和 J&J 6143 等資產的多項數據發佈。強生還宣佈計劃收購 Firefly Bio，以增強其腫瘤學平台，同時繼續在研發方面進行戰略投資。 ## 經營槓桿和利潤率前景向好 管理層現在預計 2026 年調整後的税前經營利潤率將改善約 75 個基點，高於之前超過 50 個基點的預期。這一改善的利潤率前景得益於運營效率和關税回收的假設，表明即使公司資助增長計劃，槓桿也在改善。 ## STELARA 下滑造成顯著的收入拖累 STELARA 的快速下滑仍然是一個顯著的逆風，銷售額同比下降 55.7%，受到生物仿製藥競爭和治療模式變化的影響。STELARA 單獨對全球銷售增長造成了約 460 個基點的拖累，對創新藥物造成了約 760 個基點的逆風，迫使公司加快多元化進程。 ## 醫療科技在心血管和 Abiomed 面臨逆風 心血管增長放緩至 3.1%，低於近期趨勢，突顯出該領域的壓力。Abiomed 在第二季度的銷售下降 2%，由於醫生在中立的外部試驗後變得更加挑剔，導致美國手術量減少，短期內該業務的可見性受到影響。 ## 庫存和區域壓力，尤其是在中國 電生理結果受到競爭性脈衝場消融產品的影響，以及中國庫存影響的約 400 個基點。手術也面臨約 40 個基點的拖累，原因是剝離以及在中國和能源設備及內切割器方面持續的基於價值的採購和競爭挑戰。 ## GAAP 收益受到更高費用和税收的影響 在 GAAP 基礎上，淨收益下降至 55 億美元，稀釋每股收益從一年前的 2.29 美元降至 2.27 美元。其他收入和支出轉為更大的淨支出 3.31 億美元，實際税率從 14.7% 上升至 18.0%，反映出訴訟、重組相關減值和分離成本。 ## SG&A 啓動投資帶來的利潤壓力 企業調整後的税前利潤率從 34.5% 小幅下降至 34.2%，而創新藥物和醫療科技的利潤率各下降 20 個基點。管理層將約 60 個基點的 SG&A 去槓桿歸因於更高的啓動投資，表明與未來增長引擎建設相關的短期利潤壓力。 ## 關於事件驅動試驗和 Abiomed 時機的不確定性 高管們警告稱，某些關鍵研究是事件驅動的，因此結果發佈時間難以預測，可能會將里程碑推遲到 2026 年末或 2027 年。Abiomed 的復甦同樣與醫生的行為和 PROTECT IV 研究相關，預計在 2027 年之前不會對該業務有明確的瞭解。 ## 選定領域的持續競爭壓力 在多個類別中，包括能源設備、內窺刀和某些生物製劑，競爭動態依然激烈。針對 STELARA 的生物仿製藥競爭正在顯著擾亂傳統收入流，儘管美國患者構成和庫存模式的變化在某些領域部分抵消了這些壓力。 ## 上調指引並強化 2026 年展望 展望未來，強生公司上調了 2026 年的全年指引，現在預測運營銷售增長為 6.5%–7.1%，報告銷售增長為 7.0%–7.6%，外匯拖累影響有限，並受益於第 53 周。公司預計調整後的運營每股收益為 11.50 美元–11.65 美元，報告每股收益為 11.60 美元–11.75 美元，同時自由現金流預計接近 210 億美元。 總之，強生公司的財報電話會議在明確挑戰與自信的增長敍述之間取得了平衡，後者由創新藥物、新產品發佈和穩健的現金生成驅動。對於投資者而言，上調的指引、改善的利潤率展望和豐富的產品管道表明公司正在利用其優勢來抵消傳統業務的侵蝕和競爭壓力。 強生公司的財報電話會議傳達了自信的增長路徑 ### 相關股票 - [JNJ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JNJ.US.md) - [RANK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RANK.US.md) ## 相關資訊與研究 - [Oppenheimer Asset Management Inc. 減少了其在強生 $JNJ 的持倉](https://longbridge.com/zh-HK/news/296697035.md) - [Vest Financial LLC 出售了 103,567 股強生（Johnson & Johnson）公司的股票 $JNJ](https://longbridge.com/zh-HK/news/296462162.md) - [Xcel Wealth Management LLC 購買了 4,247 股強生公司（Johnson & Johnson）的股票](https://longbridge.com/zh-HK/news/296680207.md) - [三位科學家在強生就滑石粉研究提起的誹謗訴訟中勝訴](https://longbridge.com/zh-HK/news/296638678.md) - [Wedge Capital Management L L P NC 出售了 124,278 股強生（Johnson & Johnson）公司的股票 $JNJ](https://longbridge.com/zh-HK/news/295997318.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**