--- title: "報道：智譜 ARR 達到 10 億美元，半年增長 15 倍" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/292989424.md" description: "報道指出，截至 2026 年 7 月，智譜的年度經常性收入（ARR）已達 10 億美元，半年內增長 15 倍。這一增速遠超預期，僅用 5 個月便完成從 1 億到 10 億美元的跨越，而 Anthropic 耗時 15 個月。智譜因早期押注 AI Coding 路線並持續發佈旗艦模型，展現出強勁的商業化能力，打破了市場對國內大模型公司難以復刻海外財富神話的疑慮。" datetime: "2026-07-17T05:36:55.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/292989424.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/292989424.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/292989424.md) generator: "portal-rs" --- # 報道：智譜 ARR 達到 10 億美元，半年增長 15 倍 智能湧現從多個獨立信源處獲悉，截至 2026 年 7 月，智譜的 ARR（年度經常性收入）已經達到 10 億美元。 截至發稿前，針對上述信息，智譜未回覆。 過去一年，AI Coding 和視頻生成模型已經成為全球造血能力最強的 AI 賽道。 海外，Anthropic 的 Claude Code 僅發佈半年，ARR 就飆升至 10 億美金。這一現金牛產品，也將 Anthropic 的整體估值抬高到萬億美金（2026 年 5 月），超過了 OpenAI。 但此前，對於國內大模型公司能否復刻 Anthropic 的財富神話，市場一直抱有疑問。一方面，背靠企業付費意願高、訂閲生態成熟的北美市場，Anthropic 有天然優渥的商業化土壤。另一方面，Anthropic 的估值，與智譜最新市值仍存在一個數量級的差距——這意味着，Anthropic 有更大量的資金能獲取訓練資源，這是國內模型廠商還比不了的。 但智譜達到 10 億美金 ARR 的速度，遠超預期。曾有投資人對我們表示，智譜的 ARR 預計到 2026 年底，才能達到 10 億-15 億美金。 一個更直觀的對比是：根據 Anthropic 的官方數據和智譜財報數據，ARR 從 1 億美金增長到 10 億美金，Anthropic 用了 15 個月，智譜僅用了 5 個月。據知情人士，在 2026 年 1 月到 7 月期間，智譜的 ARR 增長了 15 倍。 智譜是國內最早押注 Coding 路線的模型廠商之一。2025 年初，智譜就開始將力量收斂到了對模型 Coding 能力的提升上。智譜創始人唐傑曾形容智譜押注了 Coding 和 Reasoning——一種能與 Agent 共生共榮的模型能力。 後續，智譜以平均兩個月一版的速度，發佈了一系列 Coding 能力位於全球第一梯隊的旗艦模型。2026 年 6 月最新上線的 GLM-5.2，即便開源，多個核心指標依然追平甚至超過了 Claude Opus 4.8 以及 GPT-5.5。 智譜官方曾提到，大模型的商業價值可以理解為 “智能上限 × Token 消耗規模”，只要模型能力繼續領先，調用量就會不斷增長。財報顯示，今年 Q1，GLM 的 API 價格累計調高約 83%，海外訂閲價格甚至接近 Claude Code，但調用量仍增長約 400%。 在用 Token 消耗衡量模型商業化水平的當下，Coding 和視頻生成模型代表了兩種範式：前者為企業和開發者直接提供生產力，後者則是進入到了工業化內容生產的核心環節。 從營收數據上看，Coding 的市場需求已經走向確定，視頻生成也是。據智能湧現瞭解，Seedance2.0 的月營收接近 10 億元；而高盛預測，可靈 AI 的 ARR 到年底能達到 10 億美金。 不過，確定性的生意，也意味着更激烈的競爭。6 月，MiniMax 發佈了 M3，重點強化了 Coding 和 Agent 能力。7 月 16 日，月之暗面也發佈了 K3，一個參數量達 2.8 萬億、綜合智力水平僅次於 Claude Fable 5 和 GPT-5.6 Sol 的開源模型。 就連海外，隨着 GPT-5.6 的發佈、ChatGPT 與 CodeX 的合併，OpenAI 在 Coding 領域，也顯示出了逆襲 Anthropic 的勢頭。 在當下這個時間點，Coding 之戰還遠未結束。 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。 ### 相關股票 - [02513.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02513.HK.md) - [OpenAI.NA](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OpenAI.NA.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS.US.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/W4VR.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [港股異動：智譜重挫 10.18%：大模型賽道擁擠遭投行看淡，空頭撤退能否支撐反彈？](https://longbridge.com/zh-HK/news/298546348.md) - [智譜的天貓旗艦店搜索量激增 50 倍；代幣產品交易增長超過 1.6 倍](https://longbridge.com/zh-HK/news/298010550.md) - [Anthropic 的 AI 流暢性負責人指出，最優秀的 AI 用户懂得在何時親自完成工作](https://longbridge.com/zh-HK/news/298433044.md) - [頂尖研究人員正在逃離 AI 巨頭：他們在拿全人類的生命進行賭博](https://longbridge.com/zh-HK/news/298551104.md) - [隨着大型語言模型市場競爭加劇，滙豐研究維持對智譜的持有評級](https://longbridge.com/zh-HK/news/298006033.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**