瑞銀將海螺水泥的評級上調至中性，並將目標價下調至 18.2 港元
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。瑞銀將海螺水泥的評級從 “賣出” 上調至 “中性”，理由是中國水泥行業出現觸底趨勢，估值正常化以及風險回報平衡。然而，目標價格從 21.4 港元下調至 18.2 港元。由於持續的低價競爭，2026 年和 2027 年的盈利預測分別下調了 16% 和 5%，儘管預計熱煤成本的下降將有助於 2027 年後的利潤恢復
瑞銀髮布研究報告稱，中國水泥行業僅處於結構性需求下行週期的中期，但底部趨勢的證據正變得越來越明顯。該券商預計行業盈利將在今年觸底，並從 2027 年起温和復甦。考慮到海螺水泥（00914.HK）+0.540 (+3.138%) 的估值溢價已基本正常化，風險回報特徵變得更加平衡，瑞銀將該股評級從賣出上調至中性，同時將目標價從 21.4 港元下調至 18.2 港元。
該券商將海螺水泥（00914.HK）+0.540 (+3.138%) 2026 年和 2027 年的盈利預測分別下調 16% 和 5%，至 71 億元人民幣和 75 億元人民幣。瑞銀還將 PO-42.5 水泥的平均售價預測下調至每噸 345 元人民幣，以反映持續的低價競爭，但預計動力煤價格將從今年的每噸 750 元人民幣降至 2027 年的每噸 720 元人民幣，認為較低的燃料成本將有助於利潤逐步恢復。