對於願意等待股價回調的投資者來説，可以考慮的三隻核能股票
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。分析師 Kuran Francis 指出，Constellation Energy、Centrus Energy 和 VanEck NLR ETF 是願意承受當前市場波動的投資者的關鍵核能股票。儘管在 2026 年出現了大幅下跌，他認為，人工智能驅動的電力需求上升和監管變化支持長期增長。Constellation 憑藉現有合同提供穩定性，而 Centrus 則提供對 HALEU 燃料生產的高風險敞口
核能股票在去年接近高點。今年，大多數股票沒有停止下跌。
這一下跌讓許多投資者承受損失，並開始懷疑核能的故事是否已經結束。FinTek Channel 的主持人 Kuran Francis 並不這樣認為。他認為，股價下跌與該行業基本面改善是兩個完全不同的故事，而這正是讓當前局勢變得有趣的原因。
獲取 Constellation Energy 的提醒：
價格下跌，需求上升
國際能源署預計，到 2030 年，數據中心的電力需求將大約翻倍，特定於人工智能的需求增長更快，這主要是由於美國人工智能基礎設施的建設。
核反應堆的建設需要數年時間。這種不匹配就是整個故事。像 Meta Platforms NASDAQ: META、Microsoft NASDAQ: MSFT 和 Amazon.com NASDAQ: AMZN 這樣的公司在 2024 年簽署了重大電力協議，隨之而來的熱情使核能股票在任何實際收入之前就大幅上漲。現在，隨着興奮感的消退，Francis 表示，這次回調看起來更像是一次重置，而不是一個破裂的論點。
監管又增加了一層複雜性。幾十年來，核能監管委員會的工作主要是限制和減緩新的核能開發，尤其是在國外發生高調災難之後。這種態度正在轉變。
該機構的任務現在包括積極促進新的核能產能，而不僅僅是進行監管，這可能縮短一些歷史上拖延項目十年或更長時間的審批時間。
長時間線的雙向影響
一個標準的核反應堆仍然需要六到八年才能投入使用，而在美國，由於監管歷史，通常需要更長時間。較小的 “模塊化小型反應堆” 在規模上僅為其一小部分，可能會在 2027 年開始商業運營，儘管大多數時間線指向 2030 年代初。
這種耐心的要求對小型模塊化公司打擊最大。Oklo Inc. NYSE: OKLO 和 NuScale Power Corp. NYSE: SMR 在 2025 年底大幅上漲，但今年卻回吐了大部分漲幅。Francis 指出，較小的公司在兩個方向上的波動更大，而這種波動性是為了在故事變得明顯之前提前進入市場的權衡。
核能已經在每千兆瓦死亡人數方面排名為最安全的發電來源，安全性超過煤炭、風能或天然氣。這些股票從未真正反映出這一現實。
Constellation Energy：穩健的投資
Constellation Energy NASDAQ: CEG 是 Francis 列表中的核心。該公司已經與 Meta 和 Microsoft 簽署了數十億美元的電力協議，最近收購了一家主要的天然氣發電業務，以滿足近期需求，並以低 20 倍的市盈率交易。
Constellation 已經盈利，這降低了長期建設帶來的風險。市場在這裏更關心的是現金流是否已經存在，而不是一個好主意，這種收入和增長的結合使得當前的回調看起來更像是一個機會，而不是警告信號。
Centrus Energy：高風險供應選擇
為了獲得更多的上行空間和風險，Francis 指向 Centrus Energy Corp. NYSE: LEU，這是美國唯一的高濃縮低丰度鈾（HALEU）生產商，這種燃料類型是大多數小型模塊化反應堆預計將依賴的。
隨着其技術解決方案和 HALEU 工作的推進，Centrus 也顯示出真正的收入增長，管理層在這一進展的基礎上提高了 2026 年的全年收入指引。
儘管華爾街最近削減了該股票的目標價，但其長期前景依然樂觀，這種分歧與整個行業的脱節相符。該股票可能翻倍或歸零，並不適合成為核心持股。
更簡單的投資方式
對於那些不想選擇單一股票的投資者，Francis 的第三個選擇是 VanEck 鈾和核能 ETF NYSEARCA: NLR，該基金在全球範圍內分散了大約 40 億美元的資產於核能和鈾公司。Constellation 和 Centrus 都是其最大持股之一，因此選擇基金或單個股票，而不是兩者，能夠避免重複暴露。
該基金並不是規避波動性的捷徑。NLR 在過去三個月中下跌超過 25%，與整個行業一致，其相對較小的規模意味着單個大型投資者的進出可以顯著影響價格。
長期遊戲
核能的任何事情都不會按照零售投資者的時間表進行。上行空間是十年的需求建設，這種需求不會消失。風險在於持有多年可能不反映這一點的股價。
目前推動該行業下跌的恐懼與推動其向前發展的基本面講述了兩個不同的故事。長期投資者必須決定他們相信哪一個。
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