Wintrust Financial 2026 年第二季度財報電話會議記錄

Wintrust Financial（纳斯达克股票代码：WTFC）于周二公布了 2026 年第二季度财务业绩。以下是公司第二季度财报电话会议的文字记录。

该文字记录由 Benzinga APIs 提供。如需实时访问我们的完整目录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/ 进行咨询。

完整的财报电话会议可在 https://edge.media-server.com/mmc/p/dm522jc9/ 获取。

摘要

Wintrust Financial Corporation 报告了连续第六个季度的净收入创纪录，2026 年第二季度净收入达到 2.337 亿美元，较第一季度的 2.27 亿美元有所增长。

公司实现了强劲的有机贷款和存款增长，存款增加了 22 亿美元，贷款增加了 16 亿美元，年化增长率分别为 15% 和 12%。

尽管面临轻微的竞争压力和旧账重定价的影响，Wintrust 仍保持了稳定的净利差，达到了 3.55%。

战略举措包括在芝加哥和印第安纳州西北部的分支扩展，以及从 Northern Trust 收购财富管理领域的业务，预计将在 2026 年晚些时候完成。

管理层对实现中到高个位数的贷款增长、保持稳定的信用质量以及有效管理费用充满信心，预计这一趋势将持续到今年剩余时间。

完整记录

操作员

欢迎参加 Wintrust Financial Corporation 的 2026 年第二季度及年初至今财报电话会议。结果回顾将由总裁兼首席执行官 Tim Crane、董事会副主席兼首席运营官 David Dykstra 以及董事会副主席兼首席信贷官 Richard Murphy 进行。在他们的回顾中，演讲者可能会提到财报新闻稿和财报发布演示文稿。演讲结束后，将进行正式的问答环节。

在今天的电话会议中，Wintrust 管理层可能会做出构成预测、期望、信念或类似前瞻性声明的陈述。实际结果可能与任何此类前瞻性声明中预期或预测的结果有实质性差异。导致实际结果与本次电话会议中讨论的信息有实质性差异的公司前瞻性假设已在我们的财报新闻稿和公司最近的 10-K 表格及任何后续向 SEC 提交的文件中详细说明。

此外，我们的发言可能会提及某些非公认会计原则（non-GAAP）财务指标。我们的财报新闻稿和财报发布演示文稿包括每个非 GAAP 财务指标与最接近的可比 GAAP 财务指标的调节。请注意，本次电话会议正在录音。我现在将电话会议交给 Tim Crane 先生。

Tim Crane，总裁

大家早上好，欢迎参加 Wintrust 2026 年第二季度财报电话会议。除了 Lateef 介绍的人员外，我还与我们的首席财务官 Dave Starr 和首席法律官 Kate Boggie 一起参加会议。和往常一样，我将简要概述本季度的情况，Dave Dykstra 将讨论关键财务结果，Rich 将回顾贷款活动和信用质量，最后我会分享一些总结性意见，然后我们将开放提问环节。

请记住，我们专注于三项关键战略优先事项，以推动财务业绩并提升股东价值：提供卓越且差异化的客户体验、实现战略性和有纪律的增长，以及通过投资未来继续巩固我们的基础。通过实现这些优先事项，我们报告了非常强劲的贷款和存款增长，净利差符合预期，费用管理良好，信用质量稳定。

所有这些使我们实现了连续第六个季度的净收入创纪录。第二季度净收入为 2.337 亿美元，较第一季度的 227 百万美元有所上升。今年迄今为止，净收入为 4.61 亿美元，同比增长 20%。净利息收入是我们收入增长的最大驱动因素，按年化计算，环比增长 13%。本季度的增长完全是有机的，一位客户，一段关系。

我们继续提供差异化的价值主张，通过增加新家庭和深化与现有客户的关系来获得市场份额。我特别高兴的是，我们在今年前两个季度实现了强劲的经营杠杆。我们不仅在良好地增长收入，同时也在管理费用，以确保我们能够继续投资于工具、能力和人员，从而建立更强的客户关系。

在上次电话会议中，我们分享了计划在今年年底之前开设分支机构的计划。我们最新的地点，芝加哥的 Lakeview 社区以及伊利诺伊州的 Montgomery 和 Elk Grove Village，将在接下来的几周内开业，随后还有几个其他地点，包括印第安纳州西北部的三个分支。在所有情况下，我们希望在现有业务范围内或在与我们的社区银行模型战略契合的新社区中开设分支。

此外，我们在 7 月 6 日宣布了对财富管理业务的重要投资，计划从 Northern Trust 收购监护服务业务。这是对我们熟悉的业务的良好附加收购，将巩固我们在芝加哥地区作为领先监护服务提供商的地位。我们预计该交易将在今年晚些时候完成。最后，我们继续增强我们的数字银行体验，第三季度将推出新功能，使消费者和企业更容易在线管理他们的关系。

这些投资是我们为未来而努力的一部分，以便我们能够继续提供客户和市场对我们期望的卓越体验。总的来说，这是一个非常强劲、直接的季度，展现了我们多季度以来的一贯表现。现在我将把时间交给 Dave，让他详细介绍一下业绩。

大卫·迪克斯特拉，副董事长兼首席运营官

很好。谢谢你，Tim。让我从资产负债表开始。具体来说，本季度存款增长约为 22 亿美元，年化增幅为 15%，相比于上一季度。这一强劲的存款增长为本季度约 16 亿美元的贷款增长提供了资金，年化增幅为 12%。主要资产负债表类别的收益率和利率略有下降，贷款收益率从上一季度下降了 7 个基点，降至 6.07%。

这主要是由于商业保险保费融资组合的回收定价以及由于市场竞争压力导致的利差收缩。利息-bearing 存款大幅上升，但与上一季度持平，为 2.74%。我想指出，期末贷款比第二季度的平均贷款高出约 12 亿美元，这为我们在 2026 年第三季度实现更高水平的平均收益资产奠定了良好的基础。

转向收入报表的结果，这又是一个非常稳健的运营季度，创造了另一个季度净收入的记录水平。净利息收入比 2026 年第一季度增加了 1830 万美元。由于平均收益资产增加了 21 亿美元，净利息收入的收益得到了提升，但净利息利润率下降了 4 个基点。净利息利润率因季度多出一天而受到 1 个基点的负面影响，因保费融资组合的回收定价影响而减少了 2 个基点，以及因我提到的其他因素（包括组合和利差收缩）而减少了 1 个基点。结果是 2026 年第二季度的利润率为 3.55%，在过去 10 个季度中保持在 3.50 到 3.59 之间，显示出这一指标的持续稳定性。信用损失准备金继续与之前的季度保持一致，连续第六个季度保持在 2000 万到 3000 万美元的范围内，因为整体信用环境和我们的资产质量保持稳定。关于非利息收入和非利息支出部分，第二季度的非利息收入总计为 1.413 亿美元，较上一季度的 1.341 亿美元有所增加。

大约 700 万美元的增长主要是由于抵押贷款银行收入改善 400 万美元，因为春季购房季节带来了适度的购买量和相关收入。该类别增长的另一个因素是公司记录了约 200 万美元的 BOLI 收入增加，这主要与支持某些递延补偿计划福利的 BOLI 投资收益增加有关。

我还要指出，这 200 万美元的 BOLI 收入增加在本季度的薪酬支出中有类似的抵消增加。因此，非利息收入和非利息支出在本季度都几乎增加了 200 万美元。与第一季度相比，公司在第二季度还记录了约 180 万美元的证券收益增加。刚刚提到的抵押贷款银行、BOLI 和证券收益收入的增加影响约为 800 万美元。

这些项目往往与市场条件相关，可能会在第三季度出现波动，可能会出现也可能不会出现。事实上，我们目前预计，随着购房季节的减弱，抵押贷款收入将回落至 2000 万美元的低位。第二季度的非利息支出总计为 3.975 亿美元，较上一季度的 3.826 亿美元有所上升。除支持卓越增长外，增加的主要原因是薪资和员工福利支出比第一季度增加了约 560 万美元，这主要是由于第二季度全面实施了 2 月 1 日生效的年度绩效加薪，支持更高抵押贷款生产的佣金增加，以及我刚刚讨论的与 BOLI 相关的递延补偿支出影响 200 万美元。与上一季度相比，第二季度的广告和营销支出增加了 720 万美元。正如我们过去多次讨论的，这一类别的支出在每年的第二和第三季度往往较高，因为与我们服务的社区举行的各种体育赞助和其他夏季赞助活动相关的支出。

抵消上述增加的是与 FDIC 最终调整的特别评估相关的 520 万美元的已计提 FDIC 评估费用的逆转，该评估是为了支付 2023 年发生的两家银行倒闭的费用。季度净开支比率略有改善，帮助公司在 2026 年第二季度和上半年实现了稳健的运营杠杆。总之，我重申这是一个非常稳健的季度和上半年。

公司实现了卓越的贷款和存款增长，净利息利润率相对稳定，净收入再创新高，每股有形账面价值持续增长，非不良资产保持在低水平。因此，我将结束我的发言，将时间交给 Rich 讨论信用。

理查德·墨菲，高级副总裁

谢谢，Dave。正如投资者演示文稿第 7 页所详细说明的，第二季度的贷款增长强劲且广泛，总投资组合增长为 16 亿美元，年化增长率为 12%。每个贷款细分市场在第二季度都实现了正增长，年同比贷款增长为 46 亿美元，或 9%。值得注意的是，第一保险融资投资组合增长了 7.22 亿美元。正如之前的电话会议中提到的，第二季度通常是我们这一业务最大的融资季度。

此外，商业贷款增长了 5.18 亿美元，得益于我们资产基础和租赁团队的稳健生产。商业房地产贷款增长了 1.08 亿美元，而 Wintrust 人寿金融团队继续将其投资组合扩大了 1.16 亿美元。从信用质量的角度来看，正如第 15 页所详细说明的，我们继续在整个投资组合中看到强劲的信用表现。不良贷款从 1.827 亿美元（0.34%）减少到 1.793 亿美元（0.32%），并保持在一个非常可控的水平。

本季度的减值损失为 10 个基点，低于上一季度的 14 个基点。第二季度的不良贷款和减值损失水平反映了稳定的信用环境，正如第 16 页历史不良资产水平的图表所示，以及第 15 页我们特别关注和次级贷款的一致水平。本季度再次证明了我们致力于及早识别问题并在适当时进行减值的承诺。

我们的目标一如既往，是在任何信用挑战面前保持领先。此外，正如我们在最近几次财报电话会议中提到的，我们继续高度关注我们对商业房地产贷款的风险，这大约占我们总贷款投资组合的四分之一。正如第 19 页所详细说明的，我们在第二季度继续在这一投资组合中实现稳健表现，因为商业房地产不良贷款保持在非常低的水平，与第一季度持平，为 0.12%，而商业房地产减值损失继续保持在历史低位。

在第 25 页，我们继续提供有关我们商业房地产办公室风险的详细信息。目前，该投资组合保持在 16 亿美元，约占我们总商业房地产投资组合的 11.3%，仅占我们总贷款投资组合的 2.9%。我们非常密切地监控该投资组合，并继续每季度进行深入分析。最近的深入分析显示，与之前的季度相比，结果非常一致。最后，正如我们在之前的电话会议中讨论的，我们的团队与客户保持非常紧密的联系，这些对话继续反映出对商业环境的谨慎乐观。

这就是我对贷款和信用的评论，我将把时间交还给 Tim。

Tim Crane，总裁

好的，谢谢你，Rich。关于第三季度和今年剩余时间的一些最后想法。我们的目标保持不变。我们正在努力实现中高个位数的贷款增长，以及主要用于资助该贷款增长的存款增长。本季度我们生成了超过 20 亿美元的核心存款，而没有增加存款成本，这证明了我们在市场中的实力以及我们持续建立长期品牌价值的能力。

正如 Rich 提到的，我们的客户继续保持谨慎乐观。他们相对较好地管理着中东战争和持续通胀的影响。因此，我们在所有贷款类别中的管道都很稳固。我们继续预计我们的净利差将在 3.50% 的几基点范围内。我们对市场利率的上升或下降持中立态度，因此我们最终的结果将取决于 Dave 提到的竞争性定价压力是否持续以及持续的程度。

无论实际利差如何，我们预计净利息收入将稳健增长，运营杠杆良好。最后，我们预计费用将保持良好管理，信用表现稳健，并在未来几个季度内增加 CET1 和其他资本比率。总之，我们继续对我们在市场中的地位以及提供差异化客户体验以推动业务增长的能力感到乐观。我们相信，凭借我们专注团队的持续努力，以及我们提供的复杂金融解决方案，我们在未来继续为股东提供强劲业绩的能力良好。

Lateef，接下来我们将开放提问。

操作员

谢谢。提醒一下，要提问，您需要在电话上按星号 11 以退出队列。您可以再次按星号 11。请稍等，我们将整理问答名单。我们的第一个问题来自 RBC Capital Markets 的 John Armstrong。您的线路已开启，John。

John Armstrong，RBC Capital Markets 分析师

谢谢。大家早上好。Tim，可能有个问题想问你。关于你准备的评论，您在本季度的存款增长非常强劲，我很好奇是否有什么特别的因素推动了这种增长，以及您对未来存款定价的预期有什么更新？显然这是一个好季度，但您如何看待我们进入第三季度和第四季度的情况？

Tim Crane，总裁

是的，John。是的，我们显然对本季度的存款增长感到非常满意。我们确实会受到一些市政季节性的影响，这在某种程度上与我们第二季度贷款增长业务的季节性相匹配。但商业增长非常好，这将随着时间的推移增加我们的财务管理费用和相关活动，坦率地说，零售增长也很好。这是在下半年开设多家分行之前的增长，我相信这将继续有助于存款增长。

在上一次电话会议中，我们提到贷款收益和存款成本将保持相对稳定。我们很高兴看到，即使在增长的情况下，存款成本也保持平稳。因此，总的来说，这是一个非常强劲的存款增长季度。我认为我们在下半年会看到强劲的存款增长，虽然数字可能不会完全相同。市场定价仍然相对理性，如果有的话，我们的竞争地位继续改善。

约翰·阿姆斯特朗，RBC 资本市场分析师

好的，谢谢。那么在贷款方面，你们提到过几次竞争压力，我知道我们几季度前讨论过这个，但我很好奇你们在市场上看到的情况。增长数字显然非常强劲，但有没有什么让你们担忧的，或者在竞争环境中有什么不理性的情况？谢谢。

大卫·迪克斯特，副董事长兼首席运营官

约翰，我是戴夫。我会说，如果你分解利润率，可能有几个基点与混合和竞争压力有关。所以这并不剧烈。我们在商业和商业房地产方面看到了一些压力，但并不是普遍存在的，而是偶发性的。因此，我们确实有一些交易因定价而被拒绝，在优质融资方面也是如此。我们在那方面的增长非常好，季度增长 722 百万美元——可能还可以更多——但一些较大的优质融资交易的定价非常薄，我们就放弃了。因此，我们将保持在合理价格下做贷款的纪律，并为风险获得合理的回报。即便如此，季度贷款年化增长 12%，强劲的管道也很好。所以只是有一点压力，但并不剧烈。再次强调，如果你分解利润率，2 个基点是优质融资的旧账重定价，这些与基准利率没有直接关系，但与基准利率密切相关，而我们最后一次基准利率的变化是在去年的 12 月。

因此，这需要整整九个月才能重新定价。因此，下一季度可能会有一两个基点的影响。但除此之外，只有我们看到的竞争压力可能会使利润率上下波动。但没有什么剧烈的变化，只是略微的变化。

约翰·阿姆斯特朗，RBC 资本市场分析师

好的，这很有帮助。谢谢。

大卫·迪克斯特，副董事长兼首席运营官

谢谢，约翰。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自派珀·桑德勒的内森·瑞斯。请继续，内森。

内森·瑞斯，派珀·桑德勒分析师

是的，大家好，早上好。谢谢你们回答我的问题。戴夫，我想知道你能否更详细地分析一下下半年费用的展望。你提到了一些关于福利的调整，这对其他费用和支出都有影响。但你知道的，关于你如何看待下半年达到我们之前讨论的中个位数指导的运行率，有什么想法吗？

大卫·迪克斯特，副董事长兼首席运营官

是的，如果你调整我们因评估调整而获得的 FDIC 信用，你知道的，我们季度的费用可能大约是 4.03 亿美元。如果考虑到我们在第二季度的良好增长——以及可观的增长——然后再次期待在第三季度良好增长，包括提姆提到的一些分支机构，可能预计这个数字会从 403 略微上升。所以说 405，正负不等，可能是一个不错的范围。

再次强调，你无法总是预测一些市场因素，比如 BOLI，所以这只是假设 BOLI 保持平稳。因此，我认为如果你看这个，然后进行预测，我们仍然在轨道上，预计 2026 年的费用增长将是 2025 年的中个位数。因此，我认为这个目标仍然符合我们的预期。

内森·瑞斯，派珀·桑德勒分析师

明白了。这真的很有帮助。然后回到未来贷款收益的轨迹。我很感激你对影响第二季度贷款收益的优质融资方面的一些定价压力的评论。但一般来说，除了优质融资外，考虑到现在新贷款生产的综合利率，剔除保险优质融资，你有什么想法吗？

大卫·迪克斯特，副董事长兼首席运营官

是的，总体而言，我会说我们可能仍然预计，第三季度来自优质融资旧账的利润率影响为一两个基点，然后我们就结束了——我们完成了旧账的重定价。因此，如果你考虑到这一点，还有我们在本季度的一个日终影响，这是一个基点——我们下季度还会有这个影响。所以如果你考虑这些，把其他因素放在一边，你可能会发现大约 3.50% 的利润率。

然后这将取决于竞争定价的上下波动。但我们仍然认为，增量存款定价和贷款定价之间的增量差异总的来说大约是 3.50% 的利润率。因此，我们认为我们可以保持这一点，并在两者上维持一个正负几基点的利润率。实际上，这将取决于混合和竞争压力。但现在我们认为我们仍然可以保持这一点，就像我们一直在讨论的那样。

内森·瑞斯，派珀·桑德勒分析师

好的，很好。如果我能再问最后一个关于并购的问题。你知道，最近市场上有一些增加的讨论，我们看到该地区小型银行交易的持续涌现。所以我很好奇你们在过去的经验中看到的额外小型收购机会是什么样的。还有关于这些对话是否有更具变革性或更大规模的趋势，你有什么看法？

Tim Crane，总裁

是的，Nate，我认为你的总结是正确的。到目前为止，我们看到的交易都是比较小的，包括在我们的市场中。我们继续与人保持联系，正如你所期望的那样。此外，除了我们本季度进行的与财富相关的交易外，我们会寻找机会，但我们会继续保持非常严谨的态度，正如你所知道的，良好的战略契合和良好的文化契合。我仍然会将并购对话描述为目前的探索性阶段。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自 DA Davidson 的 Jeff Rulis。请继续，Jeff。

Jeff Rulis，DA Davidson 分析师

谢谢。早上好。只是想回过头来看看贷款增长。听起来你们在第一季度结束时有一些势头，第二季度的结束似乎也有类似的激增。我想展望下半年，你们是否会坚持这个指导方针？是否只是为了保持在中到高的单一数字范围内？我想知道，什么情况会让你们超出或达到全年高端的预期？

Tim Crane，总裁

我认为，你知道，我们最近一直相当一致，可能在过去几年中说中到高的单一数字通常是我们所产生的，考虑到投资组合的多样化，排除第二季度的情况，因为它在优质融资方面稍微超出了一些。因此，我们仍然对当前的管道感到满意，这实际上将取决于客户的偏好。如果抵押贷款市场改善，抵押贷款仓库可能会增加。

你知道，商业房地产的还款可能会减少，投资组合每季度波动几亿。你知道，这些都是一些细微的变化。但我会说这是一个广泛的增长季度，正如 Rich 所说，每个主要类别都有所上升，客户的感觉也很好。因此，我们仍然认为中到高的单一数字是一个非常好的目标。我们将看看，客户在这些交易上的时机如何流动。

但我们预计第三和第四季度将处于这个范围内。我不能告诉你任何具体的事情会改变这一点，除了如果抵押贷款市场升温，我们可能会在抵押贷款仓库中获得更多。但其他的只是阻挡和处理，利用我们在芝加哥、西密歇根和东南威斯康星州的市场地位，这非常出色。我们将继续做我们正在做的事情。

Jeff Rulis，DA Davidson 分析师

是的，听起来很鼓舞人心。最后一个问题还是关于费用的，但在广告营销方面，考虑到季节性和提升，你们是否在这一领域投入更多，还是广告营销的全年增长仍与整体费用增长保持一致？这个项目的增长是中等单一数字，还是稍微重一些？也许你们在其他项目上有其他杠杆。

David Dykstra，副董事长兼首席运营官

通常，正如我们所说，第二和第三季度由于与一些主要联赛球队的体育赞助而有所增加，因此除非他们今年都进入世界系列赛并延续到第四季度，否则我们预计第四季度会略微下降。你可以查看 2025 年，可能会了解广告营销项目季度间变化的幅度。但这种季节性已经持续了很多年。

Jeff Rulis，DA Davidson 分析师

对。我想排除这一季节性因素，全年你希望这一项目的增长保持在中等或高的单一数字，知道你们将在年底时有所回落。

Tim Crane，总裁

是的，我是 Tim。抱歉，可能有点多。但我们确实有许多新分支机构的开设，你知道，我们在新分支的增长上非常成功，因此我们将用营销资金支持进入这些市场。但 Dave 给出的整体费用指导包括这些分支的费用。因此，你知道，我们现在在市场上取得了很大的成功，我们将继续利用这一优势。如果我们需要花费营销资金来做到这一点，我们会的。

但我们现在正在增加客户，我们正在赢得业务。我们相信我们正在增加市场份额，因此没有理由不在这一方面继续积极进取。

Jeff Rulis，DA Davidson 分析师

好的，谢谢你的解释。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自 Barclays 的 Jarrett Shaw。请继续，Jarrett。

Jarrett Shaw，Barclays 分析师

嗨，早上好。谢谢。我想回到存款问题上，你能给我们更新一下进入第三季度时的存款成本吗？

David Dykstra，副董事长兼首席运营官

是的，存款成本与第一季度持平，期末大致也持平。因此，我们保持稳定。即使在季度内增长了 15%，我们也保持了相对稳定。期末的水平基本上与该期间的平均水平相同。

贾雷特·肖，巴克莱分析师

好的。我们应该如何看待第三季度的 DDA 增长，基于平均值和期末之间的差异？有什么需要特别指出的吗？这是否与您提到的市政趋势有关？

大卫·迪克斯特拉，副董事长兼首席运营官

不，我认为这与您所提到的市政存款关系不大。我认为看平均值是有意义的。从平均来看，我们在这一季度的 DDA 存款增长了 3 亿美元。如果你看看过去一年，存款的比例保持在 19、3、4、5 之间，因为我们的总存款增长相当显著。所以我们对此感到非常满意，随着我们向前发展，这只是稳定的增长。显然，我们每天都在努力争取支票账户和家庭，所以看平均值是正确的方式。

贾雷特·肖，巴克莱分析师

好的。谢谢。那么关于北方信托的交易，您能分享一些关于我们应该如何考虑未来费用和支出的建模吗？

蒂姆·克雷恩，总裁

是的，贾雷特，我想你能理解我们现在处于公告和关闭之间，所以除了新闻稿中的内容，我们真的没有更多可以说的。因此，我会建议你回去看看。这个交易规模适中，对我们来说是一个不错的补充。谢谢。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自 KBW 的克里斯·麦格拉西。请讲，克里斯。

克里斯·麦格拉西，KBW 分析师

哦，太好了。早上好，戴夫或蒂姆。您在准备的发言中提到，尽管资产负债表预期增长，但 CET1 仍然会继续增长。这是否在某种程度上让您考虑在叙述中加入回购，特别是在巴塞尔 III 改革的背景下？

蒂姆·克雷恩，总裁

是的，克里斯，我认为这可能会。给大家提供一些背景，本季度 CET1 为 10.4，考虑到资产负债表的非常显著增长，这个数字是持平的。考虑到我们的风险状况，我们对这个资本水平感到非常满意。正如我所提到的，我们认为这个比例将在第三和第四季度上升，然后我们将看看任何规则变化会带来什么。但我认为我们离讨论如何处理多余资本的时刻越来越近，可能为了回应您问题的 B 部分，我们的偏好是继续利用这些资本投资于我们的业务并增加贷款。如果合适，我们当然会考虑适当的收购。然后在更远的未来，您会看到回购或偿还一些债务，随后是分红。所以好消息是，我认为我们在这方面将有一些灵活性。

克里斯·麦格拉西，KBW 分析师

好的，太好了。然后我想再问一个问题，关于建模的真实情况——有没有理由认为收益资产不会以与贷款相同的速度增长？其次，戴夫，您对税率有什么展望？谢谢。

大卫·迪克斯特拉，副董事长兼首席运营官

是的，第一季度的税率通常会稍微低一些。第二季度则比较正常。因此，第二季度的税率 26.5% 是一个相当不错的估计。我预计收益资产的增长将与贷款增长相似。我们通常会努力将存款增长与贷款增长相匹配。因此，我认为收益资产的增长也会随之而来。本季度我们的存款增长略微超过了贷款增长。但正如蒂姆所说，我们真的很高兴能够发展这个品牌并吸引新客户。

所以这是件好事。但我预计贷款、存款和收益资产的增长率都将非常相似。

克里斯·麦格拉西，KBW 分析师

完美。谢谢。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自自主公司的凯西·哈雷。请讲，凯西。

凯西·哈雷，自主公司分析师

很好，谢谢。早上好，大家。抱歉再提一次 NIM 的问题，如果我错过了这一点，请见谅，但截至 6 月 30 日的现货贷款收益率以及新资金债券收益率——在过去一年中，这对你们来说是一个非常不错的故事。只是想知道这是否能继续，尤其是新资金在债券组合中的流入。谢谢。

大卫·迪克斯特拉，副董事长兼首席运营官

是的。好吧，我们预计贷款和存款利率将相对平稳，除了由于优质融资商业后备贷款重新定价而导致的几个基点的压缩。然后这将取决于竞争压力。因此，所有现货利率都非常接近我们目前的水平。资产类别的变化可能会影响组合。但我们认为在边际上是非常中性的，可能会在 3.50 上下波动几个基点。

如果您有中到高个位数的贷款和存款增长，我们认为净利息收入将增长中到高个位数。因此，我们认为这是一个非常好的故事，非常一致的故事。我们认为我们能够实现这一目标。

凯西·哈雷，自主公司分析师

好的，太好了。那么在债券方面，债券组合中新资金贷款收益率，

大卫·迪克斯特拉，副董事长兼首席运营官

我们没有太多的流失。我们做了很多吉尼·梅、范妮·梅等抵押贷款支持产品。因此，来自这一等同季度的几亿现金流，加上我们可能从增长中投资的任何资金，但这些大约在 5% 左右。

凯西·哈雷，自主公司分析师

好的，非常好。最后一个问题。存款成本一直很好——显然利用了你们在芝加哥作为最后一家银行的地位。我想知道，考虑到 Chase 在你们市场的领先地位以及他们的智能现金产品，显然我们今天没有看到任何影响，但你的客户在询问这个吗？你在芝加哥市场看到什么样的动态？

蒂姆·克雷恩，总裁

是的，正如大家所知，我们在芝加哥市场的市场份额排名第三，在过去几年中持续良好增长。我认为我们预计这种增长将继续。现金分类 AI 和新产品的推出是我们每天都在处理的事情。到目前为止，影响是适度的。我们当然在关注这些类型的发展，并会相应地做出反应。但目前还没有显著的变化。

凯西·哈雷，自动驾驶分析师

很好，谢谢。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自杰富瑞的戴维·斯基亚瓦里尼。请继续，戴维。

戴维·斯基亚瓦里尼，杰富瑞分析师

嗨。感谢你们回答我的问题。我想跟进一下竞争环境。你认为在优质融资和商业房地产领域的竞争压力是暂时的，还是可能更持久？然后作为跟进，你如何评价竞争环境的强度？在强度评分上是 8 分吗？

理查德·墨菲，执行副总裁

我是理查德·墨菲。我不知道你会如何在强度评分上进行评估。我认为我们一直处于一个相当竞争的市场中，尤其是涉及优质资产。因此，我认为情况并没有太大不同。但我确实想指出，你提到的优质全额融资的商业房地产交易，确实存在很多竞争，显然在 C&I 领域也是如此。那些带有大量存款的交易竞争非常激烈。

不过，我们觉得我们会采取积极的态度，因为我们想赢得市场份额。但我认为我们历史上也表现出很大的定价纪律。我们认为我们提供了良好的价值主张，我们会努力竞争。但当情况变得过于激进时，无论是 8 分、9 分还是 10 分，我们都会选择退一步。但截至目前，我们仍然看到很多交易。我们的管道很充足。

你知道，情况与一年前不同，这一点毫无疑问。但我认为我们在当前的市场中竞争非常有效。所以，虽然竞争激烈，但我们赢得的交易比失去的多。

蒂姆·克雷恩，总裁

当然，至少在某种程度上。我们不会对分支机构的活动进行多年预测，但显然我在评论中提到的三家分支机构，加上今年的几家，包括印第安纳州西北部的三家，我可以坦率地告诉你，我们在这方面做得相当不错。我们最近从一家选择关闭的机构购买了一家我们之前没有的分支机构。在短短 90 多天内，我们获得了 7000 万美元的存款。

而我们进入的社区大多对我们来说是有吸引力的。因此，我对这些新分支机构的增长感到非常有信心。但除了两年前的 Macatawa，我们并没有进行过任何收购。因此，这种有机增长机会是市场目前给予我们的。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自瑞银的蒂穆尔·布雷斯勒。你的线路已开启。蒂穆尔。

蒂穆尔·布雷斯勒，瑞银分析师

嗨，早上好。感谢你的提问。我想知道在考虑未来贷款增长的资金来源时，未来的存款组合预期是否会有所变化，还是你们仍然期望更广泛的存款增长？我想了解在这种环境下继续增长 DDA 的能力。或者也许我们会看到更多的增长是由成本更高的融资产品来支持的。

蒂姆·克雷恩，总裁

正如你所知，正如戴夫所说，我们预计将继续增长存款。至于组合，对我们来说的挑战是，我们的存款增长往往超过市场。因此，如果发生这种情况，我们希望将 DDA 保持在 19% 到 20% 的比例。很难说我们需要增长多少。但我们喜欢增长存款，喜欢增加客户。我们认为这会增加特许经营的价值。因此，我们乐于接受这种存款增长，我们将看看市场给我们什么。

但再说一次，超过 20 亿美元的存款增长而存款成本没有变化，在我们看来是本季度非常好的表现。

蒂穆尔·布雷斯勒，瑞银分析师

是的，绝对如此。我想就这一点而言，存款成本在这种环境中保持平稳，听起来 3.50 的净利差预期进一步支持了存款成本的平稳轨迹。我们应该这样理解吗？即只要存款成本能够保持平稳，利差就是 3.50？

蒂姆·克雷恩，总裁

是的，可能有几个基点的浮动，但没错。

蒂穆尔·布雷斯勒，瑞银分析师

好的，很好。最后一个问题，看来你们在 6 月增加了一些固定利率掉期，利率较高。我想知道这是为了抵消已经存在的低收益掉期吗？而且当你查看当前衍生品组合的贡献时，仍然是相对中性的，还是倾向于某个方向？

大卫·迪克斯特拉，副董事长兼首席运营官

好的，这是 Dave，问题的最后一部分：对我们来说，这个季度的影响是一个基点的正面影响。所以总体上是相对中性的。我们在这个季度增加了一些掉期。正如我们之前所说的，我们试图增加掉期头寸，以覆盖那些即将到期的掉期。但是如果你注意到这个季度的掉期，行权利率实际上高于 1 个月的 SOFR 利率。例如，其中一个掉期的行权利率为 4%。

所以这是有利可图的。我们通常会做一个 4% 的 1 年远期开始，然后持续四到五年。但由于这些是有利可图的，我们决定将其作为立即开始，并在第一年获得一些小的好处。但我们实际上并不打算总体上增加掉期投资组合。我们只是想填补后面的年份，因为其中一些即将到期，并且可能保持在大约 60 亿美元的名义价值上下。

Timur Bresler，瑞银分析师

好的，谢谢。

操作员

谢谢。下一个问题来自 Janet Lee。请提问，Janet。

Janet Lee，分析师

早上好。关于优质融资，由于财产保险保费在行业内似乎有所平稳，并且你提到了一些竞争压力，这是否改变了你对优质融资业务增长轨迹的展望？我们应该对 2026 年或 2027 年的增长做什么样的预测？

David Dykstra，副董事长兼首席运营官

是的，这是 Dave。财产方面存在压力——这是市场上最软的一部分。我们看到这些费率下降，尤其是在佛罗里达州的公寓费率，那里有很多软化。这些费率曾经非常高，现在已经回落。但你也会看到，除了财产之外，其他专业保险的费率略有上升。所以我们认为贷款组合的整体情况——如果你把财产保险、意外险和责任险都考虑在内——大致是持平，或者可能略微上升，增幅非常低的个位数百分比。

所以我们也在增加单位——我们相信我们每年都在增加单位。因此，我们预计优质融资每年将增长低个位数的百分比，去掉季节性因素——第一季度、第二季度的季节性因素。所以我们仍然喜欢这个业务。它仍然存在，我们仍然具有竞争力。只是有一些竞争对手会追逐更大的交易，并将其价格压得很低。

而我们不会追逐我们认为是不理性的定价。但这并不是大部分的业务。我们只是放弃了一小部分业务。因此，我们仍然预计那里的增长将是每年低个位数的百分比。

Janet Lee，分析师

明白了。其他所有问题都已经问过并得到回答。谢谢。

操作员

谢谢。下一个问题来自 Citi 的 Ben Gerlinger。请提问，Ben，早上好。

Ben Gerlinger，Citi 分析师

存款增长季度表现出色，尤其是增长速度，几乎都集中在一个主要城市。我知道你们计划在印第安纳州西北部建立分行，以迎接熊队。当你考虑到商业存款或与实体分行无关的存款时，有什么想法吗？因为，我知道建立分行是好的。如果只是零散的分行，我不知道这对更广泛的资产负债表会产生多大影响，因为你们的规模比十年前大得多。

Tim Crane，总裁

是的，这是个好问题，Brandon。我想我想指出的是，如果你看看贷款增长，特别是 C&I 贷款增长和其他一些领域，当我们在这些类别中赢得业务时，我们希望这些客户能带来存款。因此，当你看到商业贷款增长以及我们在一些细分市场（如 ESOP 业务和建筑业务）中的贷款增长时，我们正在赢得财务管理服务费用收入，我们在要求存款。

所以正如你所说，我们的规模更大，因此为了显示良好的存款增长，正如我们定期所做的那样，我们需要在各个领域，包括商业领域实现存款增长。这是内置的。正如你所说，分行将更多地面向零售和小型企业，但它们确实增加了我们在印第安纳州西北部的存在。这对一些商业实体也有影响。

Ben Gerlinger，Citi 分析师

明白了。这很有帮助。然后考虑一下招聘工作。比如说，你能考虑 LPO 或其他超出芝加哥或接触密歇根州的地方吗？你能考虑在所谓的中西部其他更大的 MSA 吗？

Tim Crane，总裁

是的，我们在其他市场确实有少量人员。这是我们开始渗透这些市场的方式。你知道，西密歇根就是一个例子。在我们收购 Macatawa 之前，我们在西密歇根有很多业务。我认为我们在一些其他中西部城市中具有竞争力，尽管我们尚未在这些城市建立足迹。我们将继续这样做。当时机成熟时，我们将增加实体足迹，这将是下一步。

所以我们在罗克福德做过，在西密歇根也做过。还有其他市场我们可以在未来进行这样的扩展。

Ben Gerlinger，Citi 分析师

明白了。这很有帮助。

操作员

谢谢。下一个问题来自 Stephens Inc.的 Brandon Rudd。请提问，Brandon。

Brandon Rudd，Stephens Inc.分析师

早上好。我的大部分问题已经得到回答。也许再问一个关于费用的问题。我注意到本季度软件和设备的支出有所增加。这是否与您提到的数字银行投资有关，Tim？这个 3900 万美元的支出是否可以作为未来的参考？

Tim Crane, 总裁

是的，我们正在投资技术，和所有机构一样。因此，无论是网络安全还是客户功能特性，这一领域的增长可能会超过其他领域。所以我认为你应该预期这项费用会有上升的趋势。但这实际上是全面的：更好的数据管理、人工智能的早期阶段、我们提供的客户功能特性、网络安全。因此，这个领域的内容可以说是各种各样的。

Brandon Rudd, Stephens Inc. 分析师

好的，完美。也许再问一个关于信贷的问题。我注意到第 18 页左下角商业投资组合的准备金有所增加。我想知道，这是否是宏观假设的变化，还是有特定的贷款类别导致了这一增加？

David Dykstra, 副董事长兼首席运营官

不，这更多是宏观假设的变化。没有任何特定的因素在推动这些变化。

Brandon Rudd, Stephens Inc. 分析师

好的，完美。非常感谢。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自 Raymond James 的 Daniel Tamayo。您的电话已接通，Daniel。

Daniel Tamayo, Raymond James 分析师

谢谢。早上好，大家。也许我们可以退一步看一下。看起来你们的效率比率有着很长的下降历史。现在你们处于一个我不确定你们以前是否到过的低至中 50 的水平。你们谈到了今年的正向操作杠杆，但我很好奇你们的想法，在这个范围内利润率相对稳定的情况下，你们继续推动操作杠杆的能力，或者你们认为它可能会开始稳定在哪里。

Tim Crane, 总裁

是的，我的意思是，我们的目标是继续实现操作杠杆，随着我们开始着手 2027 年，这也将是我们的目标之一。因此，我们希望在我们所做的一些投资中获得规模效益。因此，内嵌在我们团队的预期中，我们将增加客户，并将在一个良好定位的市场中继续赢得业务。这将是我们的预期。虽然我不能谈论任何具体的对话，但在某种程度上我认为这有所帮助。你知道，当人们的股价被认为较低时，他们总是对探索替代方案持谨慎态度。因此，只要我们的表现和证券相对于其他人上升，就没有太大的变化。只是有人觉得他们得到了更好的价格。

所以，我认为，数学就是数学，我知道任何交易中都有许多社会和情感因素，但我认为一般来说，这可能会稍微有点帮助。

操作员

谢谢。我现在想把会议转回给 Tim Crane 进行结束发言。先生。

Tim Crane, 总裁

是的，谢谢，Lateef。大家提问很好。我们当然理解你们为什么会问这些问题，并感谢你们的关注。我想给大家留下一句话。这是一个非常强劲的季度，再次为我们的股东创造了价值。我们继续专注于我们的三大优先事项，这使我们的团队专注于提供强劲的业绩。在过去的几个季度中，我们在不妥协信贷标准或对客户和社区承诺的情况下，持续超越同行。

我们相信我们在下半年的位置良好，坦率地说，在更长的时间段内也处于良好位置。所以我希望大家享受这个夏天，感谢你们今天的参与和关注。祝大家有个美好的一天。

操作员

感谢您的参与。您现在可以断开连接。这次电话会议到此结束。

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