生物科技 IPO 激增 55%，而人工智能上市失去動力

生物技術和製藥公司在美國首次公開募股（IPO）市場上交出了今年最強勁的回報，吸引了人們的注意力，超越了人工智能、航空航天和國防上市公司。根據彭博社截至 7 月 17 日的數據，生物技術和製藥 IPO 的加權平均回報率為 55%，而在排除空殼公司和其他金融工具後，整個美國 IPO 市場的加權平均損失為 4.4%。這一表現發生在 2026 年美國最大 10 家 IPO 公司的股票加權平均下跌 6.3% 的背景下，投資者對人工智能的反彈可能已經過度擴張表示越來越多的擔憂。投資銀行 Leerink Partners 的股本市場高級董事總經理 Jack Bannister 形容當前的環境為長期以來最健康的生物技術 IPO 市場。

強勁的回報鼓勵更多生物技術公司尋求公開上市。本月，至少六家藥物開發公司以 Scribe Therapeutics 為首，提交了 IPO 申請，並可能在 7 月晚些時候或 8 月上半月定價其發行，以避開夏季的放緩。2026 年完成的生物技術 IPO 數量已經超過去年記錄的八個上市，而籌集的資金超過 50 億美元，約為去年總額的三倍。專注於罕見癌症治療的生物技術公司 Parabilis Medicines 上個月在迄今為止最大的生物技術 IPO 中籌集了 7.706 億美元。開發治療脱髮藥物的 Veradermics 自 2 月上市以來已上漲超過 500%，成為今年所有行業中表現最佳的美國 IPO，而專注於血液疾病的生物技術公司 Hemab Therapeutics Holdings 自 5 月上市以來已翻倍。

投資者可能將該行業的復甦視為受到納斯達克生物技術指數今年上漲 13% 的支持，監管環境更加穩定，臨牀試驗的顯著進展，以及大型製藥公司的收購活動恢復。過去一個月內宣佈了三筆價值 100 億美元或以上的交易，包括製藥公司 AbbVie 收購 Apogee Therapeutics；製藥公司 GSK 同意收購 Nuvalent；以及製藥公司 Vertex Pharmaceuticals 收購 Crinetics Pharmaceuticals。這些交易支持了估值，並將資本回流給醫療保健投資者，可能使他們有更多資金投入即將到來的 IPO。Stifel Financial 的全球股本市場負責人 Seth Rubin 表示，世界上一些最大的基金集團正在將更多資本重新分配到醫療保健領域，因為小型和中型公司的回報顯示出潛在的上行空間。儘管 Bannister 指出，該行業目前的交易與這一壓力無關，並與人工智能投資趨勢形成對比，但更高的利率仍可能成為逆風，因為它們可能影響投資者對生物技術公司的估值。