SNOW 股票：Databricks 的 1880 億美元估值使得 Snowflake 顯得被低估

在私有云平台 Databricks 以 1880 億美元估值籌集新資金後，傑富瑞認為，公開競爭對手 Snowflake (SNOW) 也可能會獲得投資者更高的估值。事實上，分析師 Brent Thill 重申了他的買入評級，並將目標價從 300 美元上調至 310 美元。他的新目標暗示，AI 數據工具的強勁需求可能會使兩家公司受益，儘管 Databricks 目前的增長速度要快得多。

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儘管 Databricks 在融資公告中沒有發佈新的財務數據，但該公司此前表示，其年化收入在 2027 財年的上半年可能會超過 69 億美元。這將意味着與去年相比，增長約 80%，如果考慮到大型語言模型的收入。

相比之下，傑富瑞預計 Snowflake 在同一時期的年化收入將達到大約 55 億美元，增長約 32%。雖然 Snowflake 的增長速度較慢，但 Thill 認為估值差距可能過大。

估值差距

根據 Databricks 當前的估值和預期增長，傑富瑞估計這傢俬營公司的估值約為預計 2028 財年收入的 17 倍。與此同時，Snowflake 的交易價格大約為該年預計收入的 13 倍。

Thill 認為，即使投資者繼續以折扣估值 Snowflake，該股價仍可能上漲至 310 美元。將預計 2028 財年收入的倍數應用為 15 倍，將使 Snowflake 的企業價值約為 1150 億美元，高於當前的 950 億美元。

與此同時，Databricks 首席執行官 Ali Ghodsi 表示，GPU 需求的上升導致了最新一輪融資。事實上，隨着多個主要市場需求的增加，該公司在亞洲幾乎耗盡了 GPU 產能。傑富瑞認為，這種強勁的需求可能會創造一個 “上升潮”，使 Snowflake 也受益。Thill 還指出，Databricks 的 Genie 工具和 Snowflake 的 CoCo 及 CoWork 產品的早期需求正在改善。

SNOW 股票值得購買嗎？

總體而言，分析師對 SNOW 股票的共識評級為強買入，基於過去三個月內的 33 個買入、3 個持有和 0 個賣出，如下圖所示。此外，SNOW 的平均目標價為 301.09 美元，意味着有 11.4% 的上漲潛力。