Kkr Real Estate Finance Trust｜8-K：2026 財年 Q2 每股收益 -1.95 美元不及預期

每股收益：截至 2026 財年 Q2，公佈值為 -1.95 美元，市場一致預期值為 0.0495 美元，不及預期。

財務業績概覽

2026 年第二季度財務亮點 (截至 2026 年 6 月 30 日)

• 歸屬於普通股股東的淨虧損為-1.218 億美元，每股攤薄虧損為-1.95 美元。相比之下，截至 2026 年 3 月 31 日的三個月，歸屬於普通股股東的淨虧損為-6190 萬美元，每股攤薄虧損為-0.96 美元。
• 可分配虧損為-3640 萬美元，每股攤薄虧損為-0.58 美元。相比之下，截至 2026 年 3 月 31 日的三個月，可分配虧損為-410 萬美元，每股攤薄虧損為-0.06 美元。

流動性與融資

• 截至 2026 年 6 月 30 日，流動性頭寸為 7.216 億美元，其中包括 8310 萬美元現金、由服務商持有的 2.548 億美元貸款本金償還款以及 3.5 億美元的公司循環信貸協議未提取額度。
• 已承諾和已撥付三筆浮動利率高級貸款的金額分別為 3.486 億美元和 3.283 億美元，加權平均評估貸款價值比（LTV）為 58%，票面利率較適用基準高 2.8%。
• 為現有貸款撥付了 3110 萬美元的貸款本金。
• 收到了 8.066 億美元的貸款償還款，其中包括五筆貸款的 7.842 億美元全額償還。
• 多元化融資來源總計 70 億美元，其中 26 億美元為未提取額度。
• 79% 的有擔保融資為完全非按市價計價，其餘為僅按信用計價。
• 直至 2027 年沒有最終融資到期，直至 2030 年沒有公司債務到期。

貸款組合概況

• 當前貸款組合規模為 45 億美元。
• 截至 2026 年 6 月 30 日，98% 為浮動利率，加權平均未槓桿總收益率為 6.8%。
• 多户住宅和工業資產佔貸款組合的 60%。
• 初始貸款價值比（LTV）加權平均值為 66%。
• 貸款組合的平均風險評級為 3.3（按未償本金加權）。
• 解決了兩筆觀察名單貸款，包括通過取得馬薩諸塞州波士頓生命科學物業所有權解決一筆風險評級為 5 的貸款，以及通過償還解決德克薩斯州喬治城一筆風險評級為 4 的貸款。
• 在歐洲簽訂了兩份非按市價計價融資工具，承諾額度分別為 1.15 億歐元和 9900 萬英鎊。

股份回購與賬面價值

• 回購了 570 萬股股票，平均每股價格為 6.63 美元，總計 3800 萬美元。
• 截至 2026 年 6 月 30 日，普通股賬面價值為 6.04 億美元，即每股 10.24 美元，其中包括貸款損失準備金增加了 1.198 億美元，即每股-1.92 美元，主要由於風險評級為 5 和持有待售貸款的額外準備金。

投資組合總結 (截至 2026 年 6 月 30 日)

• 高級貸款： 承諾本金/投資金額：48.607 億美元；未償本金/投資金額：45.007 億美元；賬面價值：41.516 億美元；淨股權：14.603 億美元；最長剩餘期限（年）：1.9；加權平均 LTV：66%。
• 房地產資產： 承諾本金/投資金額：6.483 億美元；未償本金/投資金額：6.483 億美元；賬面價值：6.483 億美元；淨股權：5.247 億美元。
• CMBS 投資： 承諾本金/投資金額：9120 萬美元；未償本金/投資金額：8500 萬美元；賬面價值：8500 萬美元；淨股權：8500 萬美元；最長剩餘期限（年）：5.8；加權平均 LTV：55%。
• 其他投資： 承諾本金/投資金額：1470 萬美元；未償本金/投資金額：1470 萬美元；賬面價值：1470 萬美元；淨股權：1470 萬美元。
• 總計/加權平均： 承諾本金/投資金額：56.148 億美元；未償本金/投資金額：52.487 億美元；賬面價值：48.996 億美元；淨股權：20.848 億美元；最長剩餘期限（年）：1.9；加權平均 LTV：66%。

2026 年 7 月後續事件

• 公司回購了 1,397,265 股股票，平均每股價格為 7.24 美元，總計 1020 萬美元。
• 公司行使了 KREF 2022-FL3（一項商業房地產抵押貸款支持證券）的可選擇性贖回權，並通過現有有擔保融資協議對剩餘的基礎貸款進行了再融資。

展望與指導

KKR 房地產金融信託公司董事會已成立戰略審查委員會，以探討可能增強股東價值的戰略替代方案，包括出售公司或其資產、合併或其他戰略交易，以及繼續執行或修改其現有業務計劃。管理層專注於執行年初制定的行動計劃，並在重新定位投資組合和通過償還和資產處置產生流動性方面取得了實質性進展。公司相信其資本狀況提供了重要的靈活性，擁有超過 7 億美元的流動性、今年超過 20 億美元的預期償還款以及主要為非按市價計價的融資，公司認為其已為執行行動計劃做好了充分準備。