完整文字記錄：BankUnited 2026 年第二季度財報電話會議

BankUnited（纽约证券交易所代码：BKU）于周三公布了第二季度财务业绩。以下是公司第二季度财报电话会议的记录。

Benzinga API 提供实时访问财报电话会议记录和财务数据的服务。访问 https://www.benzinga.com/apis/ 了解更多信息。

完整的财报电话会议记录可在 https://edge.media-server.com/mmc/p/fb8bwdd8/ 获取。

摘要

BankUnited Inc. 报告了强劲的 NIDDA 增长，达到总存款的 34.4% 的历史新高，并接近 100 亿美元存款的里程碑。

每股收益为 0.97 美元，净收入为 7100 万美元，股本回报率（ROE）提高至 9.3%。

核心存款显著增加，NIDDA 同比增长 13%，略高于预期。

公司将经纪存款减少至略高于 10%，作为战略举措的一部分。

贷款增长低于预期，促使对指导方针进行轻微调整，重点保持定价的纪律性和基于关系的贷款。

净利差改善至 3.06%，得益于资金结构的改善。

信用质量良好，坏账减少至 640 万美元，不良贷款年初至今减少 40%。

管理层强调了由资本市场和商业卡活动驱动的强劲手续费收入。

未来展望包括对 NIDDA 持续增长的预期，以及对核心存款和纪律性贷款的战略关注。

管理层指出了竞争激烈的贷款环境，以及平衡风险和定价的必要性。

完整记录

操作员

将有机会提问。如需提问，请在触摸电话上按星号再按 1。如需撤回问题，请按星号再按 2。请注意，此事件正在录音。现在我将会议转交给公司秘书 Jackie Bravo，请继续。

Jackie Bravo，公司秘书

谢谢你，Chloe。早上好，感谢大家今天加入 BankUnited Inc. 的 2026 年第二季度业绩电话会议。今天的电话会议上有 Raj Singh，董事长、总裁兼首席执行官；Jim Mackey，首席财务官；以及 Tom Cornish，首席运营官。在我们开始之前，请注意，我们今天的发言可能包含根据 1995 年《私人证券诉讼改革法》定义的前瞻性陈述。

这些陈述反映了当前的预期，并受到各种风险和不确定性的影响，这可能导致实际结果与预期有重大差异。公司没有承担任何义务公开更新或审查任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。有关这些风险的更多信息可以在公司截至2025年12月31日的 10-K 表格年度报告和任何后续的 10-Q 表格季度报告或 8-K 表格当前报告中找到，这些报告可在美国证券交易委员会网站上获取。

那么，我想把电话转交给 Raj Singh 先生。

Raj Singh — 总裁兼首席执行官

谢谢你，Jackie。谢谢大家。我知道今天很忙。我们会快速进行我们的评论，然后进入问答环节。在我开始财报并进入数字之前，我实际上查看了我们上次电话会议的记录，我读到了我最后的评论。有一个问题被问到，我忘记是谁问的，问的是如果有一件事情比其他任何事情都更重要，那是什么？我在这里转述，我的回答是 NIDDA。

NIDDA 增长对我们来说是最重要的事情，如果我们照顾好这一点，其他一切都会自然而然地解决。所以我很高兴地宣布，本季度的 NIDDA 增长正好符合我们的预期。但更重要的是，我们达到了一个相当大的里程碑，这是我们内部关注了很长时间的目标。我们终于跨越了 NIDDA 与总存款的高水位线，现在达到了 34.4%。我们在 COVID 高峰期设定了这个高水位，当时资金是免费的，利率为零，每个人的 DDA 都很充裕。

在过去的几年里，我们一直在努力将这一水平恢复到以前的状态。因此，我们非常高兴地报告，我们现在在公司历史上达到了这一比例的历史新高，这对我们建立长期特许经营价值非常重要。我们也几乎达到了 100 亿美元的里程碑。让我感到恼火的是，我们差一点就错过了这个目标，实际上是 99.35 亿美元左右。但我希望你们能宽容我，让我称之为 100 亿美元。

所以在过去几个月里，这也是公司内部一个相当大的号召。我非常高兴。我想花一点时间感谢公司里的每一个人。这需要一个团队的努力。这不仅仅是公司里几个人的工作。从前线到后台，以及所有中间的每一个人都在多年来努力实现这一目标。我实际上甚至回去查看了这一点。在过去的 10 年里，我们的存款组合增长了大约 100 亿美元。

其中 70 亿美元是 NIDDA。这是非常了不起的。顺便说一句，当然不言而喻，所有这一切都是通过一个客户一个客户地实现的，而不是通过收购。我们没有通过商誉或其他任何方式来支付这一切。只是通过传统的方式，一个客户一个客户地引入。因此，我想以此开始。这对我们来说是一个相当重要的事情，我们一直在关注它。当然，新的目标将在今天结束之前发送到每个人的邮箱。

我们不会止步于 34.4。我们希望进一步推进。话虽如此，让我回到财报上。这些是期末数字。显然，这是我们最大的一季度。因此，我一直说要关注平均值。所以我会更多地谈论平均值，因为这驱动着损益表。但我只是想先把这个说清楚。每股收益为 0.97 美元。净收入约为 7100 万美元。股本回报率有所改善；上个季度是 8.1%。

现在我们达到了 9.3%。存款，正如我所说，无论从哪个角度来看，这都是我们一个相当大的季度。无论是核心存款（不包括经纪存款），都大幅上升。NIDDA 也大幅上升。实际上，如果我看环比和同比，NIDDA 同比上升了 13%。我认为我们预测今年大约为 12%。所以我们稍微超出了我们给出的指导。核心存款同比上升——这些都是平均值——大约上升了 7%。

我认为我们给出的指导大约是 7%。所以我们做得稍微好一些，但都在四舍五入的范围内。我会称之为正好在我们给出的指导之上。环比来看，NIDDA 上升了——再次是平均值——7%。核心存款上升了 3%。我们确实利用这个机会偿还了经纪存款。另一个重要的里程碑是，我们现在将经纪存款降至略高于 10%。要回顾我们何时达到这个水平，实际上你需要回到 COVID 危机高峰期，当时资金是免费的。

因此，在资金实际成本为 3.54% 的时候实现这一点，也是一个显著的里程碑。接下来谈谈贷款，虽然我们的存款业务遵循第一季度最慢、第二季度最好、第三和第四季度介于两者之间的模式，但我们的贷款业务遵循不同的模式。一般来说，它是更直线的：第一季度是最慢的，第二季度变好，第三季度变好，第四季度是我们一年中最强、最大的季度，然后一切又重置。

所以这是我们过去几年看到的模式。今年我们也在遵循这个模式。因此，如果你看看我们在核心贷款增长方面的同比跟踪，我们的平均贷款增长约为 4%。今年，如果你看环比，大约是 1%。我会稍微谈谈我们在贷款市场上看到的情况，但这稍微落后于我们给出的指导。

因此，我们将调整我们给出的所有指导，Jim 会带你了解这些数字。利润率如你所预期的那样扩大，随着我们所有存款的增长，净利差约为 3.06%，比第一季度好了 7 个基点，也明显好于去年同期。手续费收入——实际上，在手续费收入之前，贷款——我们看到贷款市场竞争激烈，偶尔会出现信贷定价错误。

我们看到的第二件事是，行业在几年前找到的坚持关系业务的纪律，以及坚持获得完整关系而不仅仅是交易视角的做法，似乎真的被抛在了一边。我们仍然在坚持这一原则，但越来越难以坚持。因此，我们放弃了一些业务。本季度我们在这一类别中进行了约 2.3 亿到 2.4 亿美元的战略退出。

这并不是我们计划中的事情。但考虑到信贷价格，我们无法在当前水平上合理定价。好的一面是，经济状况良好。总体上有很多乐观情绪。这反映在资产价格上；也反映在信贷成本上。我们的看法是，信贷价格有些超前，这就是我们变得更加谨慎并在贷款生产与回报之间进行权衡的原因。

这就是关键所在。手续费收入再次是一个非常强劲的季度——表现好于预期。它是我们资本市场的一个强项，尤其是利率业务。商业卡表现强劲；服务费用——我真的非常高兴。我们在过去两年中投入了很多努力，取得了如此大的成就。最后，我会稍微谈谈信贷。我们一直在告诉你，我们将继续说信贷是一个波动较大的业务。

你可以有几笔贷款会大幅波动你的数字。上个季度我们的贷款损失拨备相当高，达到了 3600 万美元。但证据就在你面前。本季度我们的贷款损失拨备仅为 600 万美元，确切地说是 640 万美元。所以我对此非常满意。但我真正高兴的是不良贷款（NPL）本季度再次下降了 19%。截至目前，不良贷款下降了 40%。这是一个相当大的非表现贷款的波动，它们回落到一个非常合理的水平。

被批评的分类贷款基本持平，我们上升了 700 万美元，但我认为这基本上是持平的。资本——资本充足率非常好。那是什么？12.3%。我们在本季度回购了超过 5000 万美元的股票，我们也将在本季度继续这样做。我们可能会在本季度再多做一些。宏观展望——你知道，我不想……我一直在阅读其他银行的报告，所以我在很大程度上同意这种情绪，即经济状况良好。

战争并没有像一些人预测的那样真正影响主街，但我们必须关注地缘政治的发展，因为这仍然没有结束。而且价格——你知道，通货膨胀仍然是一个问题。利率可能会上升而不是下降。我们认为我们的观点是，第四季度将会有一次加息，明年可能会有更多的加息。

我忘记提到的一件事是，我们谈了很多关于 NIDDA 的内容，但在这一季度，我们在有息存款方面也付出了很多努力。在利率上升的情况下，我们能够降低我们的有息成本，这我知道并不是一项小任务。因此，感谢所有参与这项工作的团队，做得很好。关于指导方针，我们在这里放了一张幻灯片，我想是在演示文稿的最后部分，我们对年初给出的指导进行了最佳猜测的修订。

我仍然认为这些修订都是微调，而不是任何重大变化。在存款方面稍微好一点，在贷款方面稍微少一点，在手续费收入方面稍微好一点，在利润率方面稍微少一点。因此，所有这些都在误差范围内。没有什么戏剧性的变化会对数字产生太大影响。同样，这既有艺术性也有科学性。在这次财报电话会议之前，我确实进行了管道审查，我告诉你，过去两三天的会议非常出色。

存款和贷款的管道都非常强劲，表现良好。我们只需在定价上进行斗争，保持纪律，而不是仅仅为了展示交易量而投入资本。这就是我认为你们支付我们费用的原因，我们正在执行这一点。没有了，我把时间交给 Tom。

Thomas M. Cornish — Bank United 首席运营官

很好，Raj，谢谢你。关于 Raj 涉及的一些项目的更多细节。整体存款表现确实是本季度的运营亮点。这是一个非常优秀的季度。正如我们预期的那样，NIB DDA 在本季度增加了 9.91 亿；平均而言，NIB DDA 增加了 5.64 亿。总存款（不包括经纪人存款）增加了 11 亿，商业运营余额依然非常强劲。Raj 提到 NIB DDA 占总存款的 34.4% 是历史最高水平。

我们继续在各业务单元中增加新的客户关系和核心运营余额。Raj 简要提到了服务费用。我在上次电话会议中谈到过，从年初到现在，服务费用收入增长了 18.6%，这是我们非常自豪的数字。做到这一点需要付出很多努力。我们实际上在财务销售和商业方面的每个关系中都达到了产品渗透的高点。

因此，完成这一点需要付出很多努力。我认为这反映了我们真正专注于核心存款增长、核心运营账户和产生手续费收入业务的战略。在贷款方面，生产保持良好，我认为在整个季度中表现稳固。正如 Roger 提到的，第三季度和第四季度的管道通常是我们最好的季度，目前看起来相当不错。我认为我们对第三季度和第四季度的正常增长持乐观态度。

本季度的增长主要来自 CRE 和抵押贷款业务。Raj 提到由于定价或结构相关条款的选择性退出，CNI 余额下降。我们在所有业务中都面临着显著的定价压力，可能在 CRE 业务中比其他业务更为明显。我会说，银行在 CRE 贷款方面已经显著回归。去年当我们没有赢得一笔交易时，主要是因为生命保险公司或其他永久市场提供者。

如今，银行非常积极地回归市场，利差水平是我们很久没有见过的。但我们确实将整体 CRE 点对点余额增加了 1.2 亿，抵押贷款仓库增加了 7200 万。平均核心贷款比去年增加了 6.43 亿。正如 Raj 提到的，我们继续专注于主要客户相关业务，这些业务带来存款账户、交易业务、手续费收入业务、掉期以及我们在直接关系业务中努力推动的其他一切。

我们已经减少了我所称的市场驱动贷款业务的重视。机会仍然存在，但我们选择将时间投入到我们认为能推动手续费收入、推动存款和推动净利差的事情上。我们对下半年的前景保持乐观。我们所处的市场，主要从地理角度来看，继续表现良好。我很高兴地报告，我们在达拉斯的业务在本季度扩展了。

我们基本上将我们的空间翻了一番，并在那里投资了更多的人。几周前，我们在夏洛特开设了办公室。我们继续投资于其他市场领域。我们继续在坦帕市场进行投资，我们很幸运能够处于非常好的市场中。因此，我们对进入下半年持乐观态度。接下来，我把时间交给 Jim。

Jim Mackey — 首席财务官高级执行副总裁

很好，谢谢你，Tom。Raj 涉及了收益亮点，所以我会尽量不重复他和 Tom 给你们的信息。但我只想提醒大家，如果我从净利息收入和利润率开始，我们通常遵循我们的季节性模式。我们在这方面是个老生常谈。但这是一个非常重要的事实，因为我们考虑到一年中的起伏。正如我们预期的那样，我们在第一季度看到了显著的增长，净利息收入增加了 600 万，比去年增加了 900 万。

净利差比上季度上升了 7 个基点，重要的是比去年上升了 13 个基点。改善主要是由于资金结构的改善。这是我们已经讲述了一段时间的故事。我们看到我们的平均存款成本比上季度下降了 7 个基点，比去年下降了 42 个基点。当然，这超过了我们收益资产收益率的下降。因此，我们的平均 NIDDA 比上季度增加了近 6 亿，比去年增加了超过 10 亿。

这使我们能够减少高成本的批发融资。平均余额比上个季度减少了 6.36 亿，比一年前减少了 12 亿。因此，不仅降低了批发融资，我们还在批发融资中调整了结构。我们在上个季度提到过，我们可能会更多依赖 FHLB 贷款和联邦基金购买，而不是经纪商融资，这在本季度得到了体现。我们在上个季度还谈到了我们在证券投资组合中采取的一些措施。

这些措施在本季度开始见效。收益率提高了 9 个基点。因此，即使未偿贷款减少，这也在一定程度上帮助了利润率。正如 Raj 提到的，我认为这是一个重要的点，我们的核心计息存款余额增加了近 2.5 亿，我们能够将利率降低 3 个基点。因此，这种低成本的增长也帮助我们减少了批发融资。因此，值得注意的是，我们目前的进展略低于我们年初的预期。

短缺主要出现在资产方面。我们谈到了一些与定价和结构等相关的风险管理措施。因此，我们没有看到预期的贷款增长，但我们将在指导中进一步讨论这一影响。信用质量方面，我刚提到的，显然，违约率为 11 个基点，这比上个季度显著下降。Raj 谈到了与改善不良贷款、被批评和分类相关的指标。

但不良贷款比一年前下降了 40%，被批评和分类的贷款比一年前下降了 14%。我认为本季度的拨备费用表现良好，低于 600 万，比上个季度减少了 900 万。我们能够将覆盖率和准备金提高到 91 个基点。关于非利息收入，Raj 已经覆盖了这一点。但我想提醒大家，季度之间会有波动。正如我们预期的那样，由于我们的一些活动（例如掉期）与我们的贷款活动相关，我们确实看到比上个季度有所回升。

因此，贷款活动有所增加，衍生品活动也有所增加。因此，我们总体上在全年的轨道上。关于费用，我想提到几件事。费用比上个季度有所上升，显然比一年前有所上升。所有指标基本上都与我们的预测一致。存款成本是季节性的，就像 NIDDA 的增长模式一样，季度间上升了几百万。这既是由于交易量的增加，也有一些竞争因素，我们将在全年的指导中讨论。

本季度我们确实有一些较高的运营损失。虽然仅增加了一百万，但我提到这一点是因为这是一个非经常性的事情。这些损失每个季度都会波动，但总体上全年的运营损失与我们的预期一致。本季度我们将提到一项 REO 处置费用，尽管我们已经有一段时间没有这样的费用了。但我们在资产负债表上的 REO 余额仅剩 150 万，而一年前超过 700 万。

资本方面，CET1 为 12.3，上升了 10 个基点。尽管我们继续回购股票，但仍然有所上升。这主要是由于我们讨论的贷款余额减少。我们在本季度回购了超过 5000 万的股票。这使我们在当前董事会批准的回购额度中还有约 1.46 亿。如我们之前讨论的，我们预计将在年底左右使用这些额度。这显然取决于市场条件，但我们致力于使用我们拥有的额度，显然一旦用完，我们将审视资产负债表和收益，并与董事会讨论下一步的方向。

但我们致力于逐步达到中期 11% 的 CET1 目标。因此，我将转向指导。正如 Raj 所说，整体故事没有改变。存款趋势仍然比我们最初预期的要强。具体来说，NIDDA 继续增长。手续费收入的进展超出了计划。主要变化实际上是竞争条件的结果。我们看到信用利差在今年收窄的速度比我们预期的要快。

Raj 和 Tom 都谈到了我们将如何在风险和定价上保持纪律。因此，在演示文稿的第 15 页，您可以看到我们给出的指导，包括原始指导和更新后的指导。我将重点关注一些变化最大的内容。贷款余额。我们将核心贷款的增长预期下调至 4% 到 5%，而不是最初预测的 6%。因此，总贷款增长可能会略低。

我们也显示了一个范围。我们总是将下半年视为全年表现较强的时期，因此总有机会达到原始指导。但考虑到我们目前的进展，我们认为适度下调是明智的。在存款方面，我们将 NIDDA 的平均余额略微上调，从 12% 提高到 13%。在净利息收入方面，由于我们已经过了一半的年度，考虑到目前的情况，我们将全年增长预期下调至 5% 到 6%。

这主要是由于年初至今的进展略低于我们的预测。正如 Raj 所说，未来一年的管道看起来非常好。因此，如果条件合适，我们可以弥补一些损失。但我们在适度下调时保持谨慎。由于 NII 下降，我们将收入预测下调至 5% 到 6%，这主要与 NIM 和 NII 相关。另一方面，非利息收入我们略微上调。

这些数字较小。因此，即使它在上升，它也只是缓解了一些较低的净利息收入。在费用方面，我们稍微上调了指导。这主要是由两个因素驱动的：存款成本。我之前提到过，我们的 NIDDA 的交易量预计会稍微高一些。因此，这里有与交易量相关的成本，还有竞争，你知道，这是一个竞争非常激烈的市场，因此这也导致了成本的略微增加。然后在薪酬方面，我们去年表现非常强劲，因此今年早些时候有激励支付。

重要的是，我们在招聘方面采取了机会主义的态度，并且我们招聘了收入生产者，一些不错的招聘。因此，这两者的结合将使我们的薪酬费用高于我们预期的水平。其他类别基本上都在预期范围内，我想我可以总结一下，我们始终在寻找效率，因此在可能的情况下，我们会尝试抵消这两个项目。但我们确实稍微上调了指导。准备金，我最后要说的是，你知道，这将是一个范围。

我们在年初确实有更高的坏账，因此这可能意味着全年准备金费用会稍微高一些。如果你只看全年影响，很多将取决于下半年贷款余额的变化，但它将大致在我们原始指导的范围内，或者稍微高一些。但这确实反映了强劲的信用质量。所有这些预测都反映了强劲的经济环境。但正如 Raj 所说，良好的经济环境带来了很多竞争。

因此，我们在对剩余年度的预期上努力保持平衡。我们确实假设在年末会有一次加息。因此，这对今年的数字影响不大。但我只想提醒大家，我们的资产敏感性适中。因此，随着利率上升，这将对我们产生影响，但这更多是 2027 年的事情。Raj，接下来我把时间交给你。

Raj Singh — 总裁兼首席执行官

不，我们进入问答环节。

操作员

现在我们将开始问答环节。如需提问，请在您的触摸电话上按星号，然后按 1。如果您使用的是免提电话，请在按键之前拿起听筒。如果在任何时候您的问题已被解答并且您希望撤回您的问题，请按星号，然后按 2。此时，我们将稍作停顿以整理我们的提问名单。今天的第一个问题来自 KBW 的 Woody Le。请继续。

Woody Le，Keefe, Bruyette & Woods (KBW) 的分析师

嘿，早上好，大家。我想谈谈净利息收入的指导，正如你提到的，这似乎更多是资产的功能，也许是贷款竞争定价和一些流失的影响。而且，看看贷款增长的指导，这意味着我们在下半年会看到一个不错的增长，这通常是你们历史上季节性较强的部分。但你们是否看到这些竞争因素的消退，这将有助于贷款增长，还是更多的是为了应对可能发生的额外流失而建立的管道？

Raj Singh — 总裁兼首席执行官

是的，Woody，我们希望看到竞争的消退，但我认为这不太可能发生。我认为这真的将是继续努力建立潜在机会和贷款交易机会，以及资金收购和扩展等事宜的结合，通常我们在下半年会看到这些情况的增加。但我认为竞争市场在接下来的几个季度不会发生变化。

Jim Mackey — 首席财务官高级执行副总裁

指导实际上反映了，我们相信在下半年我们会保持自己的地位。我们认为，我们能够在信用利差等方面保持自己的地位。因此，很多指导实际上只是反映了我们在市场上看到的行动和我们年初采取的行动。

Raj Singh — 总裁兼首席执行官

顺便说一下，我们的信用标准没有改变。它与六个月前或一年前是一样的。我们没有修订我们的信用标准。市场在信用定价方面发生了显著变化。因此，我们赢得的机会减少，因为我们实际上没有调整我们的信用标准。这只是我们对信用价格的看法。顺便说一句，我们可能错了，可能有点过于悲观。但我们必须在我们认为的正确信用价格上保持自己的立场。

这就是贷款业务的本质，就是在你认为需要做出肯定或否定的情况下说 “是” 和 “否”。所以这方面的另一个部分是，我们在做关系业务时仍然非常有纪律。我们可能是最后一家坚持要求存款的银行。但如果你想在 12%、13%、14% 的范围内实现 NIDDA 增长，你必须这样做。这不是自然而然发生的。人们不会因为不喜欢你而离开 NIDDA。

这正是你坚持的方式。我们看到很多竞争对手不再坚持。这并不完全是信用问题或信用定价问题，而是关系定价，你可以这么称呼。因此，我们看到在坚持关系方面的纪律越来越少，竞争对手更愿意做这种交易性业务。我们没有忘记三、四年前的教训。

Woody Le，Keefe, Bruyette & Woods (KBW) 的分析师

是的，这个颜色不错。然后可能再问一个关于净利息收入（NII）的后续问题。你们提到过，考虑到一些季节性波动，查看平均值而不是期末值更好。但如果我只看存款的即期利率，它明显低于平均成本。我想知道你们对年末达到 3.15 年末利润率的存款成本假设是什么。

Raj Singh — 总裁兼首席执行官

是的，即期存款利率可能会非常具有误导性，尤其是在 6 月底，我们有大量的存款，这些存款不会长期存在。所以我不会太关注这个。我会关注我们在整个季度的实际存款成本的平均值——它下降了，我们对此非常满意。我认为很多银行并没有降低存款成本。未来，降低利息支出将会很困难，因为两年期利率在 4.24 到 4.30 之间，而 10 年期利率今天早上是 4.65。

存款成本将很难下降。我们仍然会继续挖掘我们的存款组合，但对我们来说，真正的突破总是在 NIDDA 上。我预计 NIDDA 的平均值将继续增长。期末可能不会增长，但平均值会持续增长，这将有助于利润率。存款成本的降低将发生在这里。通常，如果你遵循我们的正常季节性趋势，利润率的增长将在第二季度和第三季度之间看到。

然后第四季度，我称之为平稳——可能会上升，但你不会看到第一季度和第二季度之间以及第二季度和第三季度之间的利率变化那么大。

Jim Mackey — 首席财务官高级执行副总裁

Raj 在谈到存款成本降低时多次提到工作这个词。市场、客户和人们往往会将事情视为与市场利率变动相对应的四分之一点的变动。试图在整个组合中争取四到五个基点的过程是非常繁琐的。你必须逐个关系、逐个账户地去争取每一寸。

你知道我们会继续做这项工作。

Woody Le, Keefe, Bruyette & Woods (KBW) 分析师

是的。我很感激你们提供的所有信息。谢谢你们回答我的问题。

Raj Singh — 总裁兼首席执行官

谢谢，Woody。

Woody Le, Keefe, Bruyette & Woods (KBW) 分析师

谢谢。

操作员

下一个问题来自 Barclays 的 Jared Shaw。请继续。

Jared Shaw, Barclays 分析师

嘿，大家早上好。DDA 的趋势非常好。你能和我们分享一下投资组合中有多少部分受到 ECR 的影响，以及你们对 ECR 的隐含支付率是什么吗？

Raj Singh — 总裁兼首席执行官

我想你指的是存款成本，而不是 ECR。ECR 是——所有商业存款都有某种 ECR，但 ECR 只是我们不向你收取的费用，以基点表示。所以这通常是整个商业投资组合。但我认为你指的是存款成本，这是一种现金支出。这主要由 HOA 业务驱动，大约是 25 亿美元。

所以大部分来自于此。过去 20 年，这个行业的发展使得这种安排的概念成为常态，甚至小客户也期望如此。所以这就是它真正来源的地方。

Jared Shaw, Barclays 分析师

好的，那么季度增长中有多少是来自 HOA 业务？

Jim Mackey — 首席财务官高级执行副总裁

嗯，我们在上个季度的财报中披露过——我们在运营支出中大约有 1300 万美元的存款成本下降，季度间由于交易量增长又增加了几百万美元。所以这是一个粗略的总数。

Jared Shaw, Barclays 分析师

好的。好的。那么我想回到利润率讨论上，听听你们关于即期存款成本与平均值的看法。我们应该如何看待下半年整体融资成本？是否可能继续减少经纪业务并转向 FHLB？我想知道我们如何看待 3.10 的支出率？

Raj Singh — 总裁兼首席执行官

经纪业务与 FHLB——我们基本上会查看哪个更便宜，然后进入那个市场。我也会把联邦基金算在内。所以在这三类中，我们只是尽量抓住机会。无论哪个更便宜。经纪业务从 3 月 1 日开始变得更贵。虽然在过去几周这个差距有所缩小，但仍然更贵，这就是为什么你看到我们非常积极地降低经纪业务的原因。现在如果我把这三类一起考虑，我称之为批发融资。

这一季度大幅下降。我不期望这个数字继续下降，因为这是季节性高峰。来自产权业务的存款创造了我们拥有的多余现金，这种情况每年 6 月都会发生。但展望未来，我不期望这个数字继续下降。实际上，它可能会增长。是经纪业务增长，还是 FHLB 或联邦基金增长？我们很难说，因为我们会选择最便宜的。

顺便说一下，如果你回去看看我们去年的数字，正是你去年看到的情况。今年将再次发生非常相似的趋势。我只是不知道会是哪一类。它会是这三类中的一种。

Jared Shaw, Barclays 分析师

好的。好的。

Jim Mackey — 首席财务官高级执行副总裁

我们的指导基于遵循过去几年看到的相同季节性模式。

贾里德·肖，巴克莱分析师

好的。我想跟进一下关于收益率的利润率，听到你们对竞争的看法，如果我们假设利率保持平稳——我知道你们在年底有一次降息，但如果我们看第三季度和大部分第四季度——我们应该假设贷款收益率保持平稳吗？这可能吗，还是你认为它们——我们应该如何看待贷款收益率的趋势，结合你们所关注的管道。

拉杰·辛格 — 总裁兼首席执行官

抱歉，贾里德，我不知道是你说错了还是我说错了。我们并不期待降息，我们期待加息。

贾里德·肖，巴克莱分析师

我很抱歉。我是说加息。是的。

拉杰·辛格 — 总裁兼首席执行官

我想我也说错了。但我认为一般来说——我让汤姆补充一下——一般来说，是的，我们预计贷款收益率和信用利差在今年剩余时间内保持稳定。汤姆对此进行了讨论。我们受到的影响之一是：虽然我们的核心贷款总体保持平稳，但我们有一个组合变化。因此，一些高收益部分的 C&I 略低。我们的抵押贷款仓库略高。因此，收益率的一部分将取决于年底时的组合情况。

但按资产类别来看，我认为我们预计信用利差大致相似。

托马斯·M·科尼什 — Bank United 首席运营官

是的，我会说我们在查看过去一个季度以及整年所有业务线的生产时——我们保持了利润率和利差在一个非常小的波动范围内。确实有一些组合差异——C&I 市场的收益率目前高于 CRE 市场。我们将尝试在下半年更好地平衡这一点。但我认为我们不会有比现在看到的收益率有实质性差异，我们也在努力保持。

但这也受到影响，如果我们与这些客户有非常强的核心存款机会，我们在贷款收益率上会变得更加灵活。当没有这样的机会时，我们就不会。这是你所做的权衡的一部分。

贾里德·肖，巴克莱分析师

太好了。谢谢。

操作员

下一个问题来自杰弗瑞的戴维·基亚维里尼。请继续。

戴维·基亚维里尼，杰弗瑞分析师

嗨。谢谢你们回答我的问题。关于 NII 的后续问题，你提到贷款增长疲软是主要驱动因素。当我查看指导更新时，似乎你们从 2% 降到了 1% 再到 2%，但你们却将 NII 的指导下调至 5% 到 6%，而不是 9%。所以看起来贷款的轻微调整，但 NII 却有相当大的削减。你能详细说明一下——这是时间问题吗？你能讲讲其中的一些因素吗？

吉姆·麦基 — 首席财务官高级执行副总裁

这是时间问题。

拉杰·辛格 — 总裁兼首席执行官

这是时间问题，也有一点贷款组合的影响。所以吉姆刚提到我们在抵押贷款仓库贷款方面的增长超过了我们的预期。在 CRE 方面我们也有增长，但 C&I——我们实际上进行了战略退出。如果你查看 C&I 的利差，它们远高于 CRE 的利差。而抵押贷款仓库的利差大致与 CRE 的利差相同，甚至可能低几个基点。因此，组合也在促成这一点。

好吧，时间和组合。但目前，C&I 的管道相当不错。我们实际上可以完成所有这些。我们可能可以弥补一些。

吉姆·麦基 — 首席财务官高级执行副总裁

问题是你在下半年几乎是在关闭它，所以你没有这些更高利差的全年影响。因此，你仍然可以在贷款量上达到目标。但由于我们在年中时 NII 的跟踪落后，你只能弥补这么多的差距。所以这是时间问题。

戴维·基亚维里尼，杰弗瑞分析师

明白了。非常有帮助。这很有道理。是的，确实如此。然后转到 NIDDA，我想你提到尽管第二季度有季节性波动，但仍然期待持续增长。你能谈谈第三季度和第四季度的节奏和预期吗？

拉杰·辛格 — 总裁兼首席执行官

是的。一般来说，我们看到的是，从 6 月底到 9 月末，你可能不会看到太多增长，但平均余额仍然继续增长，因为我们的平均 NIDDA 大约是 90 亿美元，而期末是 100 亿美元。因此，这种势头会延续到第三季度。因此，第三季度的平均 NIDDA 通常高于第二季度，尽管期末可能没有那么高，甚至可能持平。但平均值很重要，这就是推动 NIM 和损益的因素。第四季度再次开始在 12 月下降——大约在 12 月中旬余额开始下降。这可能使期末数字看起来不太好。但平均值看起来并不那么糟糕，因为在大部分季度我们仍在进行大量业务。它只是在假期期间开始真正放缓。

戴维·基亚维里尼，杰弗瑞分析师

非常有帮助。

拉杰·辛格 — 总裁兼首席执行官

谢谢。只是慢下来——这就是业务的性质。实际上，一旦在 12 月放缓，直到 3 月 1 日之前不会以任何有意义的方式恢复。

戴维·基亚维里尼，杰弗瑞分析师

谢谢。

操作员

下一个问题来自雷蒙德·詹姆斯的迈克尔·罗斯。请继续。

迈克尔·罗斯，雷蒙德·詹姆斯分析师

嘿，大家早上好。感谢你们提出我的问题。Raj，我认为你形容贷款管道为 “极好”——这是你使用的词。你能否详细说明一下这个管道的组成部分？然后也许我们可以考虑一下在接下来的几个季度中，居民抵押贷款部分的持续减少之间的相互作用。因为听起来确实是这样的。

Thomas M. Cornish — Bank United 首席运营官

是的，Michael。所以我想说，当你查看时，显然每个业务线都是不同的。我会说，当你查看 C&I 业务线时，它由该市场内不同的细分市场组成，它将在多个行业组中广泛分散。没有任何显著的集中。我们在新的办公市场中看到更多的增长，因为我们是从较小的数字开始的。我们在达拉斯的办公市场上有良好的增长。

我们在亚特兰大也有良好的增长。我们开始在北卡罗来纳州的夏洛特、南卡罗来纳州的市场中看到不错的机会。但它在 100 个不同的行业中是相当广泛的。这个业务非常细分。基于此，我们看到一些并购活动正在流入，我们现在正在处理的事情，我认为整体看起来相当不错。我们在 CRE 市场上确实看到强烈的兴趣。

外国投资正在回归 CRE 市场。正如你在提供的数据中看到的，我们的投资组合在所有主要资产类别中相当分散。我会说我们可能会看到最多的是工业和零售。多户住宅部门的一些部分将会很大，尽管我们在建筑市场上看到更多的竞争，特别是对于非追索权的建筑贷款，我们通常已经避免。

但我会说，如果你查看我们的投资组合，CRE 中的主要资产类别，每个类别大约在 20% 到 24% 之间。所以这是一个相当分散且平衡良好的投资组合。我们预计在该领域会有良好的增长，我认为在覆盖 1,000 个行业的小型商业贷款团队中，我们也预计会有良好的增长。

Raj Singh — 总裁兼首席执行官

我想对此做一点补充。Tom 提到了工业，但这不包括数据中心。过去两三个月，我与一些同行交谈时，实际上让我感到惊讶的是，有多少人实际上在积极参与这个资产领域。我们无法理解风险，尤其是长期资产的过时风险，因此我们一直远离数据中心。我们开始了这个研究，继续研究，但我们没有参与到融资数据中心的热潮中，无论是通过他们的债券投资组合还是通过我们的贷款投资组合。

所以只是对 Tom 评论的一个补充。

Thomas M. Cornish — Bank United 首席运营官

是的，我会补充一点，这种情况甚至比数据中心更广泛。但这是一种贷款类型，如果你想开启水龙头，你可以开启。我是说，市场上有很多东西——你可以做的私人信贷产品，数据中心业务——这些通常是大额的仅信用产品。没有关系。没有关系，没有存款关系。我是说，如果有人想做，这些都是可以做的。

但这往往会分散组织的注意力，远离我们真正设定的使命。这也是，即使不考虑信贷问题和收益等所有这些东西，你可以专注并做到优秀的事情是有限的，而这些事情会分散每个人的注意力，这就是为什么我们试图淡化这些。

Jim Mackey — 首席财务官高级执行副总裁

是的，我会在材料的第 17 页指出我们的 NDFI 或私人信贷敞口，我们在本季度确实降低了这一点。

Michael Rose, Raymond James 分析师

不，我很感激所有的详细信息，特别是在数据中心方面。也许再问两个快速的后续问题。本季度办公储备的增加有什么值得关注的吗？我认为它大约上升了 30 个基点，环比。而且其次，其他费用类别中是否有任何一次性的项目，或者我们应该如何看待这一点？谢谢。

Jim Mackey — 首席财务官高级执行副总裁

没有特别需要注意的。我是说这只是一般经济情景更新——没有重大事项需要指出。其他费用——我们之前和你谈过存款成本。这可能是其中唯一的大项，但这不是非经常性的。它会随着存款的增减而波动。所以第二季度是我们最大的存款季度，它可能会稍微上升，但没有什么我会称之为独特或一次性的费用。我是说，我们提到的两个项目——运营损失的起伏，这可能会上升或下降。

然后 REO 是一次性的。你知道，我们在过去一年中 REO 费用数字非常小。这是由于一个独特的物业有石棉而导致的稍微大一点的费用。但 REO 在我们的资产负债表上基本上已经清理干净，所以剩下的不多。

Raj Singh — 总裁兼首席执行官

Michael，在办公方面，如果你查看数据，办公投资组合的指标继续非常好——1.76 的加权平均债务服务覆盖率，65% 的贷款价值比。虽然我们在该投资组合中并没有积极进行很多新业务，但我们所在的市场正在复苏并表现良好。迈阿密是一个不寻常的市场，因为它现在非常火热。我们实际上在迈阿密并没有做很多办公业务，但即使是像纽约这样的市场——纽约办公市场的租赁活动和增长也相当不错。

迈克尔·罗斯，雷蒙德·詹姆斯的分析师

完全理解。谢谢你们提供的所有信息，我会退一步。

操作员

下一个问题来自花旗的本·杰林格。请继续。

本·杰林格，花旗的分析师

嗨，早上好。我听到你们在贷款方面的看法，确实是核心。似乎你们暗示这更多是第四季度而不是第三季度——也许我听错了——但我在考虑资金方面的问题。我明白经纪人融资与 FHLB 融资的区别，或者称之为批发融资。正如你所说，拉杰，第四季度的贷款增长确实更好。你需要为此提供资金。我只是有点难以理解在这一切之上如何达到 3.15 的净利差，考虑到我们今天的利差。

所以我有点好奇你能否详细解释一下。我是说，这里面有三个变动因素，我可能在哪方面理解错了？

吉姆·麦基 — 首席财务官高级执行副总裁

我认为首先要从净利息收入/资产增长开始。平均余额将会增加——这推动了增长。我还会继续调整资产负债表的左侧。住宅贷款将继续减少。商业贷款将继续增长。希望 C&I 贷款会增长，而不是在本季度缩减。我们在本季度没有看到任何退出，我认为利率和存款可能是最小的驱动因素，甚至没有。但我确实预计到年底时净利差会增长到 3.15。

关于贷款增长是更多在第四季度还是第三季度，你可以有贷款关闭安排在月底，这可能会延续到下个月。很难说它们何时会实现，但当我们查看管道时，通常是六个月的视角。当然，我们希望尽快关闭它们，将其纳入资产负债表，并将其转化为产生利息的资产。但很多时候，时机并不总是在我们掌控之中。

在我们报告时，很难真正说这是第三季度还是第四季度。整体来看，剩下的年度管道看起来不错——看起来很强劲。

托马斯·M·科尼什 — 银行联合的首席运营官

我们预计两个季度都会很好。具体落在哪个季度很大程度上取决于我们是否在 9 月 29 日或 10 月 2 日完成交易。

本·杰林格，花旗的分析师

对，没错，我明白了。好的，这很有帮助。然后，利用回购——也许在第 15 页你有 1.46 亿——我们应该假设……你对这方面的时机有什么看法？你们会在今年再进行一次吗？如果你们利用了全部……

吉姆·麦基 — 首席财务官高级执行副总裁

董事会告诉我们要用完这部分，然后再回来找他们。所以我预计我们会在今年完成所有这些，并将在 11 月或 12 月与董事会讨论下一步。

本·杰林格，花旗的分析师

明白了。这很有帮助。谢谢你们。

操作员

下一个问题来自 RBC 资本市场的约翰·阿姆斯特朗。请继续。

约翰·阿姆斯特朗，RBC 资本市场的分析师

嘿，谢谢。早上好。我大部分问题都已经问过了，但你们能给我们举个例子，说明一些更激烈的竞争和定价失误——你们放弃了什么，在哪里，为什么会这样？

拉杰·辛格 — 总裁兼首席执行官

是的。好吧，你有多少时间？

约翰·阿姆斯特朗，RBC 资本市场的分析师

现在是 9:54。

拉杰·辛格 — 总裁兼首席执行官

是的，我会说，特别是在企业市场，中型市场类型的信贷，竞争非常激烈。部分原因是利率，部分原因也是结构和条款。你看看我们在本季度退出的一笔私募股权、私募信贷交易，它被重新定价。我是说，这是一个非常具体的例子：它被重新定价。信贷可能没有那么好。私募信贷的市场条件显然没有一年前那么强劲，温和地说。

但定价却在下降，信贷的契约和结构条件也在减弱。所以你会想，为什么要这样做？这没有任何意义。因此，当那笔交易被重新定价时，我们选择退出。这是一个非常具体的例子——每一笔都有点不同。但我会说，总体来看，当我们观察竞争性质时，人们显然在努力增加交易量，增加余额。

有时你只是看着它——这可能不那么科学——但有时你看着它，你会说，你知道吗，我想我们会等到这个资金基础的另一个机会，我们会寻找一些更符合我们能力范围的东西，并且有更好的关系方面，而不是这样。我们不会像那样去追逐。

约翰·阿姆斯特朗，RBC 资本市场的分析师

谢谢你。然后，吉姆，也许对你来说——你在准备的评论中提到过——但在资本市场方面，你谈到它与贷款活动的关系。那里的信息是资本市场收入在下半年可以增长吗？

吉姆·麦基 — 首席财务官高级执行副总裁

当然。我是说，这就是我们稍微提高指导的原因。与贷款相关的掉期活动在年初至今对我们来说一直很强劲；我们预计这种情况将继续。对我们来说，这是一个较小的业务，但外汇是我们一直关注的领域。还有贷款联合承销费用——有很多市场依赖的东西。但我们有强劲的管道。所以如果我们做对了，我们应该能够实现这种增长。

约翰·阿姆斯特朗，RBC 资本市场的分析师

好的，谢谢你们。

吉姆·麦基 — 首席财务官高级执行副总裁

谢谢。

操作员

下一个问题来自派珀·桑德勒的史蒂文·斯库滕。请继续。

史蒂文·斯库滕，派珀·桑德勒的分析师

是的，谢谢。早上好。我不确定我是否错过了，但你们这季度有新的贷款收益吗？

Jim Mackey — 首席财务官 高级执行副总裁

你们是指新的生产贷款收益吗？

Steven Scouten, Piper Sandler 分析师

是的，正是如此。

Jim Mackey — 首席财务官 高级执行副总裁

这就是你在问的吗？我不认为我们披露了这个。

Steven Scouten, Piper Sandler 分析师

明白了。关于平均 5.31，我想问一下，你们是否预计在这些战略性减持中会继续降低？也许与此相关的是，你们所提到的竞争以及信贷利差的收紧是否比你们预期的要快——这是否让你们重新考虑未来战略减持的速度或方向？

Jim Mackey — 首席财务官 高级执行副总裁

嗯，当我们在年初设定最初的指导方针时，我们一直预计商业房地产（CRE）和商业与工业（C&I）的信贷利差会收紧。它们收紧的速度比我们最初预期的要快得多。所以这是一个因素：目前的利差水平，以及我们在买入范围内的情况，我们在今年剩余时间的指导中预计将保持相对稳定在这些收紧的水平上。因此，收益在很大程度上将取决于我们在年内的投资组合组合，我们谈到的组合——C&I 略少，抵押贷款仓库和其他一些东西略多，这些在年初确实影响了贷款收益。因此，我们预计在年内后期会有稍高的 C&I 组合，类似的情况。我想你还问到了战略减持——RESI 投资组合。我们预计它将继续减持。确切的减持量每个季度很难准确预测，但方向上仍然是一样的。我认为这一季度的减持量比通常要多。我认为这可能是因为在第一季度末有一周的再融资热潮，这些贷款可能在第二季度完成。

我猜这就是原因。我不认为在 10 年期国债的情况下会有再融资热潮，所以我认为减持可能会稍微放缓，但仍会继续减持。然后核心贷款方面，我们谈到了一些在定价和结构上保持稳定的情况。我忘记了确切的数字——大约 2.5 亿美元的贷款余额因为一些措施而减少——我们当然预计会替代这部分量。只是不会立即发生。

Raj Singh — 总裁兼首席执行官

是的，我还想补充一点，当你考虑战略退出时——当我想到这个短语时，我更多地想到的是，在过去 10 年中，我们可能经历了三次这样的情况：RESI 投资组合的减持，我们从纽约租金稳定和租金控制市场的退出，以及我们在办公市场的显著减持。这些都是我们观察整个行业或资产类别，并表示我们希望减少当前持有的某个百分比的情况。

现在我们看到的更多是逐个信用的决策，这些决策更难以预测，因为我们不一定知道竞争对手会在另一边做什么。我们确实尝试对我们所做的事情设定一个常识性的标准，我们非常专注于继续扩大净利差（NIM），而不是通过大幅降低收益率来实现。因此，我们尝试考虑每一个这样的情况。所以退出可以是一个重新评估的交易，就像我提到的这个私人信贷交易，你只是看着说我们并不是从战略角度退出整个行业，但这个个别贷款没有意义。这些是偶发的事情，当你展望一个季度或两个季度时，这些事情会更难预测。

Steven Scouten, Piper Sandler 分析师

明白了。最后一个澄清。我知道我们刚刚有 3 月 31 日的余额，我想在季度报告中，但我认为 HOA 存款是 2.3 亿，标题大约是 4.1 亿。这些存款大部分是否包含在 NIDDA 中？考虑到你提到的那条费用线——1320 万美元，是否与 HOA 的增长成比例？这是否相对线性？

Jim Mackey — 首席财务官 高级执行副总裁

主要是 HOA。标题中也有一点，此外还有非常少量的其他部分，但最大的一部分是 HOA。如果你的问题是，HOA 和标题都是支票账户吗？不，这不是真的。它们中都有一部分是计息的。我会说大部分标题业务是 NIDDA，但不是 100%，甚至远未达到。还有相当一部分——我不知道我们是否披露过——但主要是支票账户，尽管也有相当大的一部分是计息的。

HOA 也是如此：有相当一部分是支票账户，但也有相当大的一部分是计息的。

Steven Scouten, Piper Sandler 分析师

太好了。非常感谢你的详细解答。谢谢你们的时间。

操作员

到此为止，我们的问答环节结束。我想把会议交还给 Raj Singh 进行任何结束语。

Raj Singh — 总裁兼首席执行官

是的，我将以我开始这次电话会议的地方结束，也就是，20 年前，我就清楚地意识到，银行特许经营的价值来自资产负债表的右侧，而不是左侧。我相信这一点。我一直在宣传这一点。我从未有过股东、分析师或任何人对此表示异议。这也是最难建立的事情。这也是最持久的事情。我们为我们所取得的成就感到非常自豪：近 100 亿美元的 NIDDA，创纪录的 NIDD 与总存款的比例。

这不是一夜之间发生的，也不是在一两年内发生的。这花了一段时间，势头一点也没有减弱。我预计这个数字会增长。我们会在年底给你们指导，显然，到明年这个时候它可能会是什么样子，但我预计在接下来的 12 到 24 个月里会有类似的轨迹。所以对此我非常高兴。我们在这之后会有一次全公司会议来庆祝这一点。同时，我们会继续努力。

市场是起起伏伏的。我的意思是，听着，我们只是一个小乡村银行。我们不是伯克希尔·哈撒韦。伯克希尔·哈撒韦手上有 3500 亿美元的现金却没有投入——我几天前刚读到的一篇文章。就像我说的，我们不是沃伦·巴菲特或伯克希尔，但情绪是一样的：在你想投入资本和不想投入资本的时候，你必须谨慎。所以我们是逐个交易、逐个客户地进行，并专注于建立资产负债表的正确一侧。

感谢你们的参与，如果你们还有其他详细问题，知道怎么联系我们。否则，我们将在 90 天后再和你们谈。谢谢，再见。

操作员

会议现在已经结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。

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