Huntington Bancshares 公佈 2026 年第二季度業績：完整的收益電話會議記錄

亨廷顿银行控股公司（NASDAQ: HBAN）于周四发布了 2026 年第二季度财务业绩，并召开了财报电话会议。请阅读完整的会议记录。

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摘要

亨廷顿银行控股公司报告了强劲的有机增长，2026 年第二季度的收入和盈利能力显著提升。

公司成功完成了 Cadence 系统的转换，增强了其运营规模，并为进一步的整合和增长机会奠定了基础。

亨廷顿银行控股公司仍然专注于在德克萨斯州和南部等高增长地区扩展，并在数字能力和合作伙伴关系上进行了投资。

公司报告了净利息收入的连续增长，并保持了强劲的手续费收入增长，特别是在支付、财富管理和资本市场方面。

管理层对实现 2027 年 18-19% 的 ROTCE 目标充满信心，并计划继续进行股票回购和有机增长。

完整会议记录

主持人（Operator）

欢迎大家参加亨廷顿银行控股公司 2026 年第二季度财报电话会议。此时所有参与者处于仅听模式。正式演示后将进行问答环节。如果在会议期间需要操作协助，请在电话键盘上按星号零。请注意，此会议正在录音。现在我将会议交给您的主持人，Eric Wasserstrom。

Eric Wasserstrom，投资者关系

谢谢你，主持人。早上好，欢迎大家参加我们的第二季度电话会议。今天的演讲者有 Steve Steinour，董事长、总裁兼首席执行官；Brant Standridge，消费和区域银行总裁；以及 Zach Wasserman，首席财务官。首席信贷官 Brendan Lawler 将在问答环节加入我们。财报文件，包括我们的前瞻性声明免责声明和非 GAAP 信息，以及我们今天将要审阅的幻灯片副本，均可在我们网站的投资者关系部分找到，网址是 www.ir.huntington.com。

请注意，此次电话会议正在录音，重播将在会议结束后约一小时内提供。接下来，我将把时间交给 Steve。

Steve Steinour，董事长、总裁兼首席执行官

谢谢，Eric。早上好，感谢大家的参与。在第三张幻灯片上，我们交出了一个卓越的季度，标志着强劲的有机增长、收入和盈利能力的扩展，以及 Cadence 系统转换的成功完成。我们在继续投资于我们的业务、技术和支持领域的同时取得了这些成果。这些成就反映了数千名同事的卓越准备、协调和执行，我要感谢我们的同事们的巨大努力。

他们在继续为客户服务、创造增长和交出另一个强劲季度的同时，成功管理了复杂的转换。运营环境依然良好。自上个季度以来，经济趋势的可见性有所改善，客户活动在我们的业务范围内保持稳定，商业需求广泛。我们的客户继续采取长期投资决策。亨廷顿现在正处于一个转折点。我们的核心业务表现出色，转换工作已完成，我们已准备好捕捉投资以及最近的合作伙伴关系和扩展业务范围所带来的好处。

我们继续将德克萨斯州和南部视为未来显著增长的跳板，无论是现在还是长期。我们拥有一支出色的新领导团队和同事，他们对未来的机会感到兴奋，并已经开始创造额外的收入。我们专注于继续整合我们的同事，并作为一个团队共同为我们的客户和股东服务。所有这些努力为未来几年加速有机增长、收入、盈利和增加有形账面价值创造了清晰的路径。

我想给大家留下四个关键信息。首先，我们战略性地重新定位了公司，在各个地区和能力上拥有了可观的运营规模，为长期创造了多个增长引擎。第二，我们专注于创造有机增长，并在整个特许经营中处于良好的扩展位置。第三，我们在合作伙伴成本和收入协同方面履行了我们的承诺。第四，我们的执行力推动了强劲的长期价值创造。

我们正在增长收入和盈利，扩展 ROTCE，增加有形账面价值，并产生资本，使我们能够在增加股东价值的同时投资于特许经营。在第四张幻灯片上，我们的战略继续产生领先的结果，反映了我们核心特许经营的实力、投资和合作伙伴关系的贡献，以及公司内各项工作的有序执行带来的好处。这些结果增强了我们对实现 2027 年 ROTCE 目标 18% 至 19% 的信心。

转到第五张幻灯片，核心特许经营继续表现出色。自 2024 年以来，我们在完成两次银行合并和转换的同时，交出了同行领先的有机贷款和存款增长，并在整合工作上取得了重大进展，扩大了我们的盈利能力和长期增长机会。转到第六张幻灯片，我们的文化仍然是最重要的竞争优势之一，并通过我们在推动 Veritex 和 Cadence 整合过程中获得的众多奖项得到了认可。

我们获得了多个新奖项，包括由《欧洲货币》评选的美国最佳数字银行（消费者类）；J.D. Power 评选的最佳移动银行应用和网站体验（客户满意度）；《福布斯》评选的最佳工作场所；以及 15 项 Coalition Greenwich 最佳银行奖项，其中包括整体满意度第一、业务便利性第一和信任度第一。我为我们的同事为客户和股东所做的贡献感到非常自豪。

接下来，我将把时间交给 Brant，讨论他所领导的成功 Cadence 系统转换，以及我们在继续实现合作伙伴关系带来的好处时面临的许多机会。Brant，感谢你出色的领导，也感谢我们在 Huntington 和 Cadence 的同事们。你们的奉献、团队合作和对客户服务的专注始终令人赞赏。

Brant Standridge，消费者和区域银行总裁

谢谢你，Steve。转到第 7 页，上个月我们成功完成了 Cadence 系统的转换，得到了客户和同事的强烈参与。我想重申我们对全公司同事的感谢，正是他们的奉献和准备使这一切成为可能。该转换在公告后仅 235 天完成，反映了我们整合计划的强大、我们严谨的执行力以及部署 AI 工具以自动化多个手动流程的能力。

重要的是，我们的客户和同事参与度依然强劲，在极少数银行能够实现的结果中，我们在转换周末及随后的几周内实际上增加了存款。这一结果展示了客户体验的质量以及客户对我们品牌和继续为他们服务的同事的信任。在这一转换过程中，我们培训并转移了 4500 名同事到 Huntington 系统。

我们将数十万客户引入 Huntington 平台，转换了 ATM 和 ITM 位置，完成了 4000 多个标识的更换，并为 6000 多名高价值商业客户提供了早期定制的财务产品、入职培训。这些都是详细规划和周到执行的具体例子。随着这一重大运营里程碑的完成，我们的重点从转换转向增长。

转到第 8 页，我们仍然按计划在第四季度实现 3.65 亿美元的成本协同效应，收入机会也在按计划发展。让我强调几个例子。我们的核心目标之一是将 Huntington 更广泛的能力、更大的资产负债表和专业知识带给客户。在整个 Cadence 业务范围内，我们已经看到了有意义的证明点。例如，我们的管道反映出在能源、商业房地产和汽车融资业务中，客户承诺增加了近 10 亿美元，包括在能源和 CRE 中超过 5 亿美元的额外承诺，以及约 4.4 亿美元的汽车融资管道。这些机会在合并品牌之前根本不存在。资本市场是另一个强有力的例子。自合并以来，我们已与 Cadence 业务范围内的客户完成了 10 多笔交易，产生了约 1200 万美元的费用，同时建立了强大的未来机会管道。我们越来越多地被引入更大、更具顾问性质的客户讨论中，我们的规模、能力和专业知识使我们能够捕获额外的经济利益并加强与客户的关系。

支付业务的发展也类似。我们的商户服务、财务管理和商业卡能力创造了新的收入机会，同时帮助我们加深与客户的主要运营关系。另一个令人鼓舞的证明点是 Cadence 品牌在存款方面的表现。自合并以来，生产保持在我们的目标范围内。在成功将品牌转向 Huntington 的关系型模型时，我们保留了约 80% 的到期 CD 余额，减少了高成本的批发融资和经纪存款，并增加了支票账户的增长。

我们在定价方面也保持了严谨。凭借我们的定价分析能力，我们能够在地方市场层面优化利率，使我们保持竞争力并保护客户关系。另一个关键的协同领域是数字存款获取。自 2 月份以来，Cadence 业务范围内的新支票家庭获取几乎翻了一番，从每月约 3100 个家庭增加到 5900 个家庭。值得注意的是，这在我们尚未进行任何计划中的实质性市场投资之前就已实现，是 Huntington 数字存款获取能力的早期证明。现在，随着我们进入第三季度，我们期待开始加大市场活动，以推动进一步的参与和活动。这些结果强化了我们长期强调的一点。我们的目标不仅仅是获取存款。我们的目标是发展盈利的主要银行关系。这就是为什么家庭增长、支票账户增长和客户参与指标对我们如此重要。这些关系最终创造了在支付、财富、财务管理、贷款和资本市场等领域的机会。

与此同时，我们正在德克萨斯州和南部的高增长市场（包括达拉斯、休斯顿、沃斯堡、奥斯丁、纳什维尔和亚特兰大）增加经验丰富的银行家，同时通过 Cadence 的业务拓展私人银行、专业银行和财务管理能力。综合来看，这些结果进一步强化了我们最初吸引我们选择 Cadence 的原因。这一合作关系从来不仅仅是关于成本协同，而是关于在德克萨斯州和南部地区的增长跳板。

虽然我们仍处于实现全部机会的早期阶段，但我们今天看到的客户活动、生产趋势、收入协同、存款表现和管道都增强了我们对合并后业务长期增长和盈利潜力的信心。接下来，我将把时间交给 Zach，详细讨论本季度的财务结果。

扎卡里·瓦瑟曼，首席财务官

谢谢你，Brant。转到第 9 页，我们的第二季度结果展示了公司强大的执行力。我想强调三个关键点。首先，核心业务继续表现出色。我们又交出了一个强劲的有机贷款和存款增长季度，扩展了费用收入，并展示了卓越的信用表现，这一切都反映了我们对增长的严谨态度。其次，整合执行正在转化为财务收益，Veritex 的成本节省已实现，Cadence 的成本协同按计划进行，收入协同也在如预期般增长。

第三，我们在实现财务目标方面继续取得重要进展。调整后的 PPNR 环比增长 12%，净利息收入增长 8.5%，增值费用收入增长 15%，我们在过去 12 个月内产生了 210 个基点的正向经营杠杆。随着我们进入下半年的进程，我们预计第四季度将清晰展现合并组织的盈利能力，支持持续增长、费用控制和协同效应的实现。

第 10 页展示了我们对这一前景如此坚定信心的原因。我们的结果强调了我们巨大的收入动能。增长继续受到三个因素的推动。首先，有机贷款增长在整个业务中保持强劲和广泛。其次，存款增长继续超过贷款增长，为未来扩展提供了充足的核心资金。第三，我们对增值费用服务的投资继续产生强劲回报。

支付、财富管理和资本市场各自产生了出色的增长，我们预计这种增长将持续多年。随着我们持续对这些能力的投资，这种收入增长结合我们专注于产生经营效率，推动了高 PPNR 增长。这些要素构成了我们价值创造的飞轮。我们差异化的模式产生了同行领先的收入增长。不断增加的收入，加上对我们基线经营费用的持续再造，使我们能够保持高增长率的投资回流到业务中。

这些持续的投资创造了可持续和不断增加的竞争差异化。这形成了一个良性循环，使我们能够继续实现高收入增长、卓越的盈利能力，并为我们的股东创造可观的资本回报。现在让我来逐步分析本季度结果的驱动因素。转到第 11 页，广泛的贷款增长在本季度继续。平均贷款增加了 150 亿美元，环比增长 8.6%，在 Cadence 资产负债表的日历效应正常化后。

在第一季度，平均贷款增加了 22 亿美元，环比增长 1.2%，这是持续有机扩张的杰出水平。这一增长主要来自商业和工业类别，企业和专业领域贡献显著。我们在金融机构集团、工业、综合业务、企业抵押融资和美洲原住民金融服务方面推动了特别强劲的活动，资产融资和中型市场 C&I 也有额外贡献。商业房地产余额在本季度按计划小幅下降，汽车生产也较低。转到第 12 页，第二季度是另一个强劲的存款增长季度，因为我们为资产负债表提供核心资金。平均存款增加了 188 亿美元，环比增长 9.2%，在 Cadence 的日历效应正常化后。在第一季度，存款有机增长 40 亿美元，环比增长 1.8%，超过了贷款增长。重要的是，这一增长继续受到客户获取和深化主要银行关系的推动，这支持了稳健的核心资金。

主要银行关系在我们的每个客户细分市场中均有所增加，消费者 PBR 增长 4%，商业银行 PBR 增长 5%，商业 PBR 增长 8%。存款成本在本季度增加了 6 个基点，其中约 1 个基点来自 Cadence 的全季度影响，5 个基点来自传统的 Huntington 业务。我们的存款策略仍然保持严谨，专注于推动有价值和细分的资金，使我们能够维持高增长率，同时保持有吸引力的利差。

正如 Brant 所讨论的，我们也看到 Cadence 业务范围内早期优化努力的鼓舞人心的结果，包括对到期 CD 的强劲保留和生产趋势与我们的预期一致。随着转换成功完成，我们现在有能力在合并的存款组合中执行优化。转到第 13 页，这种强劲的核心资金资产增长产生了 21 亿美元的净利息收入，环比增长 8.5%。

展望今年剩余时间，我们预计贷款将每季度顺序增长，这得益于核心存款的持续扩张。管道继续支持我们对 2026 年下半年及明年持续收入动能的信心。转到第 14 页的净利差，我们的净利差同比增加了 10 个基点，环比下降了 3 个基点。同比增长反映了我们的资产向更高收益类别的迁移以及收益扩张，而环比下降则反映了 Cadence 资产负债表的全季度影响和更高的融资成本。我们认为第二季度是我们净利差的最低点，并预计未来将因三个因素而扩张。首先，我们预计将受益于额外的固定资产重新定价。其次，在季度末，我们释放了在第一季度故意增加的额外流动性。虽然之前增加这部分流动性在风险管理上是合适的，并对净利息收入没有影响，但确实对净利差造成了暂时的拖累，而这一点我们现在已经缓解。

第三，正如我所提到的，我们在 Cadence 存款组合中看到显著的优化机会。这些措施将部分缓解整体存款成本的进一步上升。转到第 15 页，手续费收入在所有类别中继续是一个重要的强项，并对我们的增长飞轮做出了重要贡献。我们增值手续费收入同比增长超过 60%。排除 Cadence 的影响以及对 Janney Capital Markets 业务的收购，以及去年我们公司信托业务的出售，增值手续费收入在有机基础上同比增长约 30%，反映出我们在关键战略重点领域的核心动能异常强劲。支付业务同比增长 10%，财富管理同比增长 12%，资本市场同比增长 46%，贷款和存款手续费同比增长 19%。重要的是，这些业务受益于强劲的有机增长和我们新伙伴关系带来的额外机会。我们相信这种强劲有助于形成一个强大的收入和盈利能力结构，日益多元化，越来越强调支持我们持续增长能力的轻资本重复收费收入。

转到第 16 页，非利息支出为 18 亿美元，比上季度增加 3500 万美元。排除一次性项目，非利息支出为 17 亿美元，环比增加 1.45 亿美元，主要受 Cadence 支出基数的全季度影响。其他驱动因素包括由于激励和基于绩效的补偿增加而导致的 2700 万美元的人事成本增加、绩效变动的全季度影响以及天数的变化。

我们仍在按计划实现 Veritex 和 Cadence 合计 4.35 亿美元的费用协同效应，预计将在第四季度完成。重要的是，除了这些由合作伙伴关系驱动的费用协同效应外，我们正在进行的费用效率再造计划也在持续带来显著的好处。今年我们有望实现基线运营费用超过 1.5% 的减少，远超我们长期每年 1% 的目标。

这为长期增长创造了额外的投资能力。如前所述，这些综合措施在过去一年推动了 210 个基点的正操作杠杆。尽管我们继续在整个业务中进行投资，但我们正朝着目标的第四季度核心效率比率（中低 54% 区间）迈进。转到第 17 页，我们的资本状况依然强劲，支持有机增长、稳定的股息收益率以及通过股票回购增加的资本回报。

在过去几年中，我们始终以目标的高单位数到低双位数的速度增长有形账面价值。今年迄今，我们已完成 3.1 亿美元的 550 百万美元计划股票回购项目。我们预计在 2027 年将回购额外的 11 亿到 12 亿美元。第 18 页总结了我们如何通过对增长、费用、资本和整合执行的严格管理来创造股东价值。我们的基础盈利能力在分配前产生了 13% 的有形账面价值每股增长，使我们能够维持 3% 的股息收益率，并在本季度回购了 1.6 亿美元的股票。

截至目前，股票回购已将流通股减少了约 1%。业务继续产生非常强的资本回报。调整后的有形普通股权益回报率在过去四个季度为 16.7%，在第二季度为 17.5%。核心业务的强大，加上合作伙伴关系和整合，使我们能够推动下一个价值创造阶段，预计 ROTCE 在 18% 到 19% 之间。转到第 19 页，信用表现依然强劲，与我们的预期一致。

净冲销继续趋近我们指导范围的低端，我们持有大量的准备金覆盖。我们的不良资产比率在本季度下降，我们预计这一趋势将继续，因为我们执行正常的信用管理策略。由于政府担保贷款类别的增加（几乎没有损失内容）和部分商业信贷的降级，不良资产仍然处于高位。重要的是，我们继续在更广泛的投资组合中看到稳定的趋势。

我们对信贷表现非常满意，并对维持顶级信贷结果充满信心。转到第 20 页，今年的 CCAR 结果再次强化了我们在美联储严重不利情景下的信贷状况的强度和一致性。亨廷顿在模型化信贷损失方面交出了顶级结果，累计贷款损失为平均贷款的 5.9%，在我们的区域同行中排名第二低，较 2024 周期的 6.1% 有所改善。

同样重要的是，我们的准备金相对于美联储模型化的压力损失仍然强劲。强调资产负债表的韧性，我们的特许经营在美联储的压力测试中一次又一次地得到了验证。结果展示了我们在信贷和资本管理方面的周期性方法的强度，以及我们财务表现的持久性，同时支持持续的有机增长能力和随时间推移的资本回报。

转到第 21 页，这一页的趋势展示了我们运营模式的强度。我们预计在贷款和存款增长、强劲的手续费收入、成本和收入协同实现以及持续的效率提升的支持下，收入势头将持续。正如我之前提到的，随着这些因素的结合，我们预计第四季度将清晰展现合并公司的盈利能力，并为 2027 年奠定坚实的起点。我们预计这种强劲的收入形成，加上费用协同和我们对效率的持续关注，将推动稳健的 PPNR 增长。

正如我提到的，我们有望在第四季度实现中低 54% 的核心效率比率。所有这些措施的结果是，我们预计每股有形账面价值将持续增长，同时向股东回报资本。转到第 22 页，在过去一年中，我们已经转变了特许经营，并成功进入新市场，在将支持未来多年强劲世俗增长机会的地区建立规模。

这使我们能够在短期和长期视野中创造显著的价值。我们继续朝着我们为 2027 年设定的预期迈进。这些预期包括从 2025 年水平起约 30% 的每股收益增长，推动因素包括强劲的有机增长、扩大的手续费收入和日益增加的收入协同实现。同样，持续的经营杠杆、费用纪律和全面的协同捕获支持进一步的盈利能力改善，以及我们预期的 18%–19% 的 ROTCE，结合持续的每股有形账面价值增长和有意义的股票回购。

我们相信这些因素为我们 2027 年的每股收益目标 1.90 到 1.93 美元创造了清晰的视野。转到第 23 页，关于我们全年的展望，展望 2026 年下半年的关键信息是，我们预计在 2026 年和 2027 年的目标上将继续保持势头和进展。我们继续动态管理，并有多个增长杠杆来实现我们的目标。看净利息收入，我们预计将继续因高质量贷款增长和核心存款融资而扩张。

在融资成本面临一些增量压力的情况下，我们对平均贷款的展望现在跟踪在范围的高端或以上，反映出持续的终端市场需求，特别是在商业客户中。我们还预计核心资金将继续强劲的存款增长，以支持这一扩张，主要由我们主要银行关系的增长推动。基于这些预期，我们预计将处于净利息收入范围的下限，或许略低于该范围。

转到非利息收入，支付、财富和资本市场的表现仍然非常强劲。基于年初至今的表现和管道活动，我们继续认为该业务跟踪在我们的指导范围的高端，甚至可能超过该范围。这些预期支持我们的收入增长展望，我们正在朝着我们全年度指导中嵌入的整体收入增长水平迈进，同时保持对定价、信贷和资本配置的纪律。

在费用方面，我们继续执行我们的费用协同目标，并有望在第四季度实现每年 4.35 亿美元的成本协同年化运行率。我们在继续投资于有吸引力的增长机会和重新设计我们的核心费用基础的同时实现这一目标。我们的手续费收入流的强劲为费用带来了一些温和的上行压力，我们打算通过管理措施来减轻这一压力。信贷表现仍然优秀，我们现在预计净冲销将在 25 到 35 个基点的冲销范围的下半部分。

我们的税率也可能会比我们当前的全年度展望略好，考虑到上半年强劲的表现，我们预计今年总共回购至少 5.5 亿美元的股票。这里的关键要点是，我们的盈利展望的基本驱动因素仍然完好无损，我们对进入下半年以及展望 2027 年的业务轨迹感到兴奋。转到第 24 页，我们的运营模式继续表现出色，产生强劲的收入、盈利、每股有形账面价值增长和强劲的 ROTCE。

这支持我们在能力上的投资，使我们能够保持长期的竞争活力，并为股东创造可观的价值。至此，我们将结束我们的准备发言，进入问答环节。

Eric Wasserstrom，投资者关系

谢谢你，Zach。我们现在将开始提问。我们要求每位提问者出于对同行的礼貌，每人提一个问题和一个相关的后续问题。如果你有其他问题，请返回队列。

操作员（Operator）

谢谢。谢谢。现在我们将进行问答环节。如果您想提问，请在电话键盘上按星号 1。确认音将表示您的线路已进入提问队列。如果您想将问题从队列中移除，可以按星号 2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等。

在我们征集问题的同时，第一位提问者是来自 UBS 的 Erika Najarian。请继续提问。

Erika Najarian，UBS 分析师

嗨，早上好。我必须说，股票开盘下跌 5 点，现在仍然下跌 5 点。我认为市场对你们在幻灯片上提到的前景保持不变，但净利息收入前景却表示将处于低端或以下，感到有些不安。所以也许可以详细解释一下这种动态——你提到存款成本的增量压力。你能否详细说明一下在竞争动态方面发生了什么，以及一些存款成本优化的情况？

因为我知道你们提到的收入协同效应很大程度上是基于 Cadence 基础的存款成本优化。所以请帮助我们梳理一下在没有美联储加息的情况下，你们对存款的假设，以及你们如何预期加息后利润率的表现。

Zachary Wasserman，首席财务官

好的，谢谢，Erika。早上好，很高兴和你在一起。我将针对你在评论和问题中提出的各个要点进行回应，然后我认为 Brant 也会补充一些。所以，关于指导，我想分享的是：我们的整体收入前景依然非常强劲，最终我们的目标是推动整体收入增长。我们看到利差的组合正在向以量驱动的方向转变，但我们预计在下半年会看到相当强劲的贷款增长。

请记住，下半年通常是我们贷款增长最强劲的连续时期，我们看到有很多强劲的管道，并且有迹象表明我们将看到稳健的贷款增长。我预计净利差也将在第三和第四季度扩大，受到我们讨论的因素的推动，这将帮助我们推动非常强劲的利差收入增长。另一个重要的平衡因素是费用的持续超出表现。

我们继续看到费用的增长甚至超出我们的预期。正如我提到的，我们可能在净利息收入方面处于低端或略低于低端，但我们希望在费用方面处于高端或以上。我们认为这些因素的净效应将继续使我们朝着今年大约 37% 的整体收入增长目标迈进。关于存款成本，我想告诉你的是，我们并不期待竞争环境发生任何变化。

竞争依然存在，但我们也看到推动量增长和最终在整体合并存款基础上进行优化的巨大机会，特别是现在我们已经完成了 Cadence 系统的转换。因此，我们对执行这一点的能力非常有信心。那么，Brant，你想接着说一下吗？

Brant Standridge，消费和区域银行总裁

Erika，我是 Brant，如果我可以补充一下 Zach 刚才提到的要点。竞争依然存在，但我们仍然认为这是理性的。正如你所知道的，我们在新的扩展区域内查看 56 个不同的利率区域的定价，我们对此有非常详细的了解。我们仍然看到的定价与第一季度时相似。我们仍然看到中西部是我们所处的竞争市场中最具竞争力的市场，显然卡罗莱纳州、东南部和德克萨斯州稍微落后于此。

正如 Zach 所描述的，我们有许多杠杆可以让我们对未来充满信心。首先，我们的重点一直是并仍然是消费者和商业主要银行的获取。我们看到的获取率超过了我们的预期。事实上，随着 Cadence 区域的加入，支票家庭的获取同比增长了 31%。作为背景，50% 的存款来自消费者，50% 的存款来自企业。

因此，当你查看这两个方面的机会时——我先从商业方面开始——我们未来的一个重要杠杆是已经创建和扩展的国家商业存款垂直领域。事实上，如果你看看我们在一年多前成立的抵押贷款服务垂直领域，该团队在刚刚过去的季度中增加了 17 亿美元的存款。这是一个例子。在消费者方面，我们看到 Cadence 区域的生产预期超过了我们的预期。

事实上，自 1 月份以来，新的区域的数字获取增长了 60%。然后谈到成本方面，我们看到的组合变化是我们预期的。你提到的收入协同效应，其中一个组成部分就是组合变化。我们现在看到的流动存款的集中度——储蓄、支票、货币市场账户——现在占我们交易量的 80%，而之前是 40%。而且不要忘记，我们在卡罗莱纳州进行了投资。

我们在去年这个时候开设了两家分行。今年年初以来，我们已经开设了八家分行。这些分行产生了超过 3 亿美元的新存款，坦率地说，远超我们最初设定的预期。最后，我提到科罗拉多州，我们还特别在芝加哥进行了投资，这些市场在过去一年中合计产生了超过 8 亿美元的增长。

因此，我们确实非常细致地关注定价。关于我们应对利率上升或下降环境的能力，我们拥有的前端和后端数据确实使我们能够在任何环境下保持灵活。

史蒂夫·斯坦诺尔，董事长、总裁兼首席执行官

埃里卡，我是史蒂夫。我想在扎克和布兰特的回答上补充一下。你知道，我们可能面临一个更可能的利率上升环境。我们选择稍微提前布局，并且我们有上升的预期。正如你从扎克那里听到的，第二季度的贷款生成通常比第一季度要好，第四季度通常是我们最好的季度。因此，我们在提前布局，这是一个有意识的决定，我们非常高兴能够完成转换，因为现在我们可以专注于核心业务，利用整个特许经营的核心优势。

埃里卡·纳贾里安，瑞银分析师

明白了。谢谢你们的所有信息。我的后续问题是，你知道，我必须这样问，因为我覆盖的股票中没有多少的市盈率低于明年收益的 10 倍。因此，跳到 1.90 美元和 1.93 美元的起点真的很重要。所以，扎克，你提到在第 26 季度的 PPNR 在第 21 页上。市场在运营基础上是 13.4 亿美元。市场的预期是否正确？你知道，我的意思是，当然在 NII 方面可能有一些调整。

第 26 季度的 PPNR。

扎卡里·瓦瑟曼，首席财务官

是的。感谢你。听着，我不会具体谈论共识。我会与你分享我们的展望，你们可以自行解读并建立模型。但我告诉你的是，我们对 2027 年的增长预期没有改变。我们继续朝着这些目标前进，我想告诉你的是，我们的目标有三个方面。第一是每股收益在 1.90 美元到 1.93 美元之间。第二是有形普通股权益的回报率，以及在 18% 到 19% 之间产生显著的资本正回报。

然后重要的是，继续推动每股有形账面价值的资本增值，超过 10%。我们正在朝这个方向努力。如果我考虑到下半年的情况，我认为第四季度将是从收益角度来看最强的季度，并且将主要由 Cadence 的显著成本协同效应推动——现在转换已经完成——我们将在第三季度的整个过程中真正执行。

这将在第四季度完全进入运行状态。这将是推动第四季度盈利能力增加的最大顺序因素。因此，我预计第四季度的每股收益将非常强劲。你知道，根据我的计算，这将意味着与 2027 年全年每股收益的趋势相比，第四季度的同比增长将低于十位数，这完全在我们当前的收益增长趋势之内。如果我深入探讨并分享我对模型如何运作的看法：贷款和存款的增长在高个位数，净利差稳定或上升，强劲的利差收入，因此继续产生极其良好的费用收入。

我希望我们能在这个电话中进一步讨论，因为正如我所提到的，我们在费用收入方面看到了超出预期的表现。我们预计费用收入将实现高个位数到低双位数的增长。在费用方面，我们预计总运营杠杆将在 400 到 500 个基点之间，这将是成本协同效应的全面运行率和我们成本基础的另一个年度基线再造的结果。我在准备的发言中分享的一件事，但我在这里再详细说明一下：在过去七年中，我们每年平均减少了 1.3% 的运营支出。2026 年实际上超过了这个数字——1.6%。明年将会更多。我们已经定义了这个计划。运营行动已经是我们计划的一部分。然后再加上稳定的信贷和由于我们进行的所有股票回购而降低的股份数量，这就是实现十位数每股收益增长的要素。因此，从我们的角度来看，你知道，2026 年还有很多时间可以发挥，但我们继续朝着那个极其强劲的第四季度以及 2027 年努力。

史蒂夫·斯坦诺尔，董事长、总裁兼首席执行官

埃里卡，史蒂夫，强调几点。我们在一个季度内的股本回报率为 17.5%，而这一季度我们经历了历史上最大的转换，我们认为这是一次非常成功的转换。因此，增长指标和回报以及运营杠杆的强劲表现得以体现。我认为我们调整了——我们移动了——效率比率在这一季度提高了 1%。现在这是一个非常繁忙的季度：5000 名新同事，140 万个客户账户，400 多个分支和办公室位置需要转换，而我们在关闭后的 140 天内完成了这一切。

因此，我认为团队在加速基础上交付高质量转换方面做得非常出色，使我们现在能够加速下半年的进展，并在未来继续前进，使用一套系统。因此，我们对目前的状况感到非常满意。在多个领域推动进一步收入的机会。我们说要削减的运营费用——我们已经确实做到了。

因此，我们将交付 435。

埃里卡·纳贾里安，瑞银分析师

谢谢。

操作员（Operator）

谢谢。我们的下一个问题来自摩根士丹利的马南·戈萨利亚。请继续提问。

马南·戈萨利亚，摩根士丹利分析师

早上好。也许在年度净利息收入（NII）指引方面，随着我们观察基本情况，贷款增长比上个季度表现更好。存款增长高于贷款增长。因此，显然你们在为下半年的一些贷款增长进行预先融资。你们还释放了流动性。那么，相较于上个季度，有哪些因素在负面跟踪，导致你们的 NII 指引处于低端或低于低端？是存款成本吗？

是贷款利差吗？

扎卡里·瓦瑟曼，首席财务官

是的，谢谢。谢谢，Manon，我是 Zach。我来回答这个问题。看，我们对净利息收益率（NIM）前景的最大变化是存款成本和相关的定价环境。不过，这并不令人惊讶。如果你现在观察行业，实际上我们看到银行正在重新增长并恢复贷款增长，这显然对经济是有利的。这也意味着需要核心资金支持，并且在存款方面存在一些额外的竞争。

此外，利率环境可能是更大的变化，从对未来两年内四次到七次降息的预期，现在转变为对未来一段时间内一次到两次加息的预期。因此，看到这种差异并不令人惊讶。你知道，Manon，我们的思考方式是，我们有多个杠杆。我们动态优化业务，并持续推动最终目标，即收入增长和盈利增长。

因此，尽管 NIM 的轨迹略有下降，但贷款增长轨迹和费用增长轨迹也在改善——我会告诉你，优化这些方式也是可能的。看，达到转型并度过这一阶段对 Cadence 来说，现在为我们提供了机会，真正去管理存款基础，以尽可能细致和深入的方式。这让我们非常有信心，我们将在下半年看到这一点的好处。

史蒂夫·斯坦诺尔，董事长、总裁兼首席执行官

Manon，正如 Zach 所提到的，随着我们进入季度，以及在第一和第二季度，我们非常关注创造出色的收入和每股收益增长，但我们也在密切关注回报。我们在单个存款层面和单个资产类别层面进行这一工作。一个我们看到利差压缩的例子是在汽车业务。

因此，作为结果，我们在第一和第二季度减少了汽车贷款量，因为它们未达到我们的回报门槛。因此，正如 Zach 所指出的，我们不仅可以在多个收入和支出机会中进行优化，还可以根据我们在资产或存款方面看到的竞争，从回报的角度进行优化。

马南·戈萨利亚，摩根士丹利分析师

明白了。

然后，如果我考虑 2027 年的起点，如果我们设定一个中低十位数的每股收益（EPS）增长率，能让我们达到大约 0.42 美元或 0.43 美元的 EPS，因此大约 1.65 美元的年化运行率。那么，当你考虑到这一点与 1.90 美元到 1.93 美元之间的桥梁时，是什么两个或三个主要驱动因素能让你们达到这个目标？

扎卡里·瓦瑟曼，首席财务官

是的，谢谢，Manon。看，我认为我在 Erica 之前的问题中已经阐述了这些。我们预计整体收入增长将达到高个位数到低双位数，这在利差和费用收入之间非常平衡，费用收入继续表现优异，并在收入组合中增长最快。我认为支出方面——我们预计到 2027 年会看到非常强的支出管理措施，正如我提到的，正向经营杠杆在 400 到 500 个基点之间。

信贷继续保持非常稳定。今年的坏账损失在一个非常狭窄的范围内。我们预计明年会有类似的情况。顺便说一下，如果这种情况持续下去，并且如果经济继续保持韧性（看起来是这样的），这将给我们提供逐步降低 ACL 覆盖率的机会。然后你会看到更低的股份数量，我们看到有意义的机会进行股票回购。你知道，我们认为目前的股票极其被低估，因此我们正在积极进行股票回购，你将看到这带来的股份数量减少的好处。

所以这些是让你达到目标的构建块。

史蒂夫·斯坦诺尔，董事长、总裁兼首席执行官

Manon，如果我可以再补充一个例子，展望 2027 年：我们在德克萨斯州的一个领域是我们的跳板。你知道，这是世界上增长最快的经济体之一。那里有很多人和组织在投资。但我们不仅在投资，而且我们有规模。一年前我们在德克萨斯州并不在前 400 家银行之内。今天我们在前八名之内。我们在达拉斯和休斯顿没有任何存在。

今天我们在前五名之内。我们没有分行。今天我们有 140 家。我们在那里的收入生产同事只有少数，现在我们有 955 名。我们原本的贷款不到 50 亿美元，现在我们有 310 亿美元，存款为 260 亿美元。因此，这是一个动态增长的市场，我们有这个巨大的跳板，我们不仅在投资，而且我们有规模，坦率地说，我们的模式结合了国家专业知识与地方经验，这在市场上得到了认可。

马南·戈萨利亚，摩根士丹利分析师

谢谢。

史蒂夫·斯坦诺尔，董事长、总裁兼首席执行官

谢谢。

操作员（Operator）

我们的下一个问题来自 RBC 资本市场的约翰·阿姆斯特朗。请继续提问。

约翰·阿姆斯特朗，RBC 资本市场分析师

嘿，谢谢。早上好。关于费用收入指引的另一面：你能多谈谈你对高端或更高端的信心，以及是什么驱动这一点吗？收入指引的另一面是什么？

扎卡里·瓦瑟曼，首席财务官

当然。谢谢。约翰，我是扎克。我来回答这个问题。关于费用，我们对业务表现感到非常满意。我再重申几个统计数据：在第一季度，按年计算的有机增长为 18%。这一季度加速至 30% 的有机增长。在中期规划中，我们通常计划高个位数到低双位数的增长。但坦率地说，基于目前的情况，我预计在相当长的一段时间内会有非常可持续的双位数增长。

而且，实际上我们看到这一点的原因有几个。首先是我们在每个核心费用业务上进行了大量的长期投资。支付方面：我们正在大力建设非常重要的财务管理、商业支付、商户收款以及许多新的创新支付产品。因此，考虑到我们商业银行业务的整体增长，我们看到在支付机会方面有很多机会。

我告诉你，当我们考虑 Cadence 的收入协同效应时，这将是我们看到的最大构建块之一。第二是财富管理。我们在全国许多市场上大力建设财富团队，并努力将财富与我们的核心银行业务更好地结合在一起。这推动了我们在多个投资者日上讨论的客户基础渗透。

在过去几年中，我们使用财富服务的客户比例几乎翻了一番。我们在多个季度中持续实现家庭增长，增幅在高个位数到低双位数之间，这也推动了资产管理规模的双位数增长。因此，这一水平的增长率是非常可持续的。然后是资本市场——我告诉你，我们对资本市场团队的工作感到非常自豪和感激，因为他们的表现非常出色。

而且，这实际上是依赖于我们商业银行活动的。我们所有的资本市场业务都真正与支持我们的商业银行活动密切相关。因此，随着这一活动的强劲，这是其基本支撑。我们还在不断建设新的能力。去年这个时候，团队在贷款联合承销方面的工作远不如现在，这也是推动收入增长的主要因素之一。

随着时间的推移，我会指出，我们在资本市场上展示了有效增加并购的能力。Capstone 和 TMJ 团队在最终推动有机增长率方面表现出色。因此，我们认为所有这些都是推动费用占收入百分比增长的可持续因素，并帮助我们在今年及未来超越预期。

史蒂夫·斯坦诺尔，董事长、总裁兼首席执行官

约翰，进入下半年，管道看起来也非常好。所以，你知道，我们在转换相关活动中度过了一个非常繁忙的季度，发布了今天公布的结果。但我们也在努力扩大客户关系，你从布兰特那里得到了这个感觉，这在管道中得到了反映。因此，你知道，我们历史上面临的一个问题是，随着这些合作关系的推进，我们能否保持有机增长率的稳定？

我认为我们已经回答了这个问题。我们期待下半年。

约翰·阿姆斯特朗，RBC 资本市场分析师

是的。好的。我确实想问这个问题——也许你刚刚回答了，史蒂夫，但很难判断——也许这一季度的有机增长稍微慢了一点，这是否公平？你对 1.2% 的核心贷款增长满意吗？

史蒂夫·斯坦诺尔，董事长、总裁兼首席执行官

嗯，确实稍微慢了一点，但其中大约有一个百分点是间接汽车贷款。你想想今年的前两个季度，生产量可能比我们通常的低约 20 亿美元，因为我们不喜欢这些回报。因此，围绕回报的重点和纪律——因为我们不会改变风险特征——抑制了增长。现在，我们以前见过这种情况。通常会持续几个季度，然后会有人填补。

也许这次会稍微长一点，但它会恢复。这是一个会回归正常的业务，我们将在可预见的未来恢复这一类别的历史生产水平。其余的表现相当不错。我们有相当多的预先流失，稍微超过了我们的预期。你知道，我们之前在财报电话会议中提到过，我们希望看到我们的商业房地产在总量的 10-11% 之间保持平衡，并减少我们的建设承诺。

这一进展比我们预期的要快。因此，这两个小的阻力正在限制整体净值。但这两者都是暂时的，我喜欢这在风险和回报的角度上为我们定位的方式。

约翰·阿姆斯特朗，RBC 资本市场分析师

好的。好的。谢谢你的回答。

操作员（Operator）

谢谢。我们的下一个问题来自 Evercore ISI 的约翰·潘卡里。请继续提问。

史蒂夫·斯坦诺尔，董事长、总裁兼首席执行官

嘿，约翰。

约翰·潘卡里，Evercore ISI 分析师

早上好。为了节省时间，我想再次问一个关于你们净利息收入前景的问题，尤其是关于下限或低于下限的资格。我听到了你们对压力驱动因素的回答——对 Manon 问题的回答。你能否谈谈你对这个更新的净利息收入指引的信心，以及它不会再次被负面修订的原因是什么？是什么让你有这样的信心？是因为我知道，Steve，你提到一些贷款增长是预先融资的——这在存款定价竞争中是一个因素吗？

我知道行业确实在这方面面临一些加剧的压力。但我认为这是关键，也是影响你们股票倍数的一部分，所以我很想听听你在这方面的信心。谢谢。

Steve Steinour，董事长、总裁兼首席执行官

是的。很好的问题，John。谢谢。看，还有很多时间可以利用，我们证明了自己是非常灵活的运营者，能够帮助我们实现目标。这就是我们有信心的原因。我们拥有实现既定目标的所有工具。我们正在增加贷款量；我们用存款来核心融资。正如你所提到的，我们在第二季度的存款增长实际上快于贷款增长。这显然会让我们在下半年选择时能够反向操作。

我们看到有很强的机会来优化组织的综合存款基础，坦率地说，我们并不期望环境会有任何实质性的变化。竞争将依然存在。但我们有很多工具可以使用。你知道，我认为 Grant 在他早些时候的评论中有效地说明了这一点。所以，最终的目标是收入增长，不仅仅是净利息收入的增长，而是总收入的增长。

所以对我们拥有的多个杠杆、多个实现目标的路径感到非常满意，我会说这是收入增长和回报。因此，这个方程式的平衡转化为收益和高水平的回报，John。所以，你知道，现在的股本回报率是 17.5%，目标是 18 到 19。我们的费用、收入协同看起来很好，真的很好。所以我们在这里充满信心，我们会应对任何出现的轻微问题，就像我们处理这个汽车问题一样。

我们不会在回报和交易量之间做出权衡。因此，团队在转换后现在已经做好了在接下来的几个季度及以后增长的准备。我们喜欢我们为下半年设定的目标。

John Armstrong，RBC Capital Markets 分析师

谢谢，Steve。感谢你的回答。

Steve Steinour，董事长、总裁兼首席执行官

谢谢。

操作员（Operator）

谢谢。我们的最后一个问题来自 Autonomous Research 的 Ken Isdin。请继续提问。

Ken Isdin，Autonomous Research 分析师

大家好，早上好。我想更深入地探讨一下净利息收入。所以你们在下半年有贷款和存款的增长，这在指引中很明确。然而，资产负债表的规模确实比人们在这个难以理解的平均季度中预期的要小。你能否给我们一个尽可能紧凑的范围，说明第四季度的平均收益资产将在哪里？这意味着，净利息收入又会如何。

Zachary Wasserman，首席财务官

是的。我认为你在季度的平均收益资产中看到的部分原因是我们采取的优化流动性的措施，以及降低一些高现金水平的措施，因此这可能掩盖了一些趋势。看，我想提醒你的是贷款和存款的指引。最终，我对现金和证券的预期是，我们在本季度结束时的水平非常接近去年第四季度的水平，如果你想用那个作为建模输入。

而且，你知道，我们目前的目标是继续推动，如我所提到的，强劲的贷款和存款增长。你知道，我的总体预期是在每季度 2% 到 3% 的范围内。

Ken Isdin，Autonomous Research 分析师

所以你在幻灯片中提到你预计有机——我想你说存款增长的金额应该会超过贷款增长的金额。那么可以说，现在你们已经重置了资产负债表，平均收益资产的增长应该与存款增长非常接近吗？

Zachary Wasserman，首席财务官

我认为这是一个合理的假设。我认为我们的预期是存款和贷款的增长相对彼此会很好。我认为这些增长率之间的差异在下半年不会过于显著。我们的目标是匹配资金。我们觉得贷款与存款的比例处于一个很好的位置。

Ken Isdin，Autonomous Research 分析师

抱歉，再问一个关于存款成本的问题。你知道，考虑到在转换后还有一些事情需要处理——我知道你提到有一点上行压力——但你能否给我们一个关于 6 月 30 日的存款成本与平均水平的比较，然后只是，假设没有降息，你会看到什么样的上行压力——至少给一个共同的基础，也许可以在没有加息的情况下讨论。

Zachary Wasserman，首席财务官

我想在这里小心不要过于精确。你知道，正如我们所提到的，我们预计整体净利息收益率——而我们最终管理的是净利息收入的金额，而净利息收益率是其中一个重要因素——我们预计净利息收益率将在第三季度小幅上升至 320 低点，然后在第四季度升至 320 中高点。这将是一些小幅的几基点的增量存款定价，但会被我提到的在综合存款基础和固定资产重新定价以及流动性优化中的机会所抵消。

所以这些就是整体的要素，我们将动态地朝着实现我们设定的整体收入目标努力。谢谢，Ken。

Ken Isdin，Autonomous Research 的分析师

谢谢，Zach。谢谢，Zach。

操作员（Operator）

谢谢，女士们，先生们，我们已经结束了问答环节。我想把电话交回给 Steinour 先生进行结束发言。

Steve Steinour，董事长、总裁兼首席执行官

谢谢，操作员。在过去的几年里，我们将 Huntington 转变为一个更强大、更具多样化的超级区域银行。我们扩展到了有吸引力的增长市场，拓宽了我们的业务组合，增加了新的能力，并通过更大的地理和收入多样化降低了风险。这导致了出色的财务表现，实质性账面价值的增长，并向股东返还了大量资本，同时我们的整体适度到低风险偏好得以维持。

因此，我们相信公司在持续增长方面处于非常有利的位置，最近的合作伙伴关系进一步增强了这一长期机会。我想总结三点。首先，核心业务表现良好。我们在贷款、存款和增值费用业务方面看到强劲的势头，资本市场、财富管理和支付业务都为可持续的盈利增长做出了贡献。其次，整合进展非常顺利。

6 月的转换是一个重要的里程碑，核心业务和新区域的表现都非常好。这让我们对成本协同路径充满信心，并增加了在更广泛的平台上深化客户关系的机会。随着 Cadence 的转换现已完成，我们对不断增长的项目感到鼓舞，并看到将这些活动转化为收入协同的机会在增加，正如我们之前承诺的那样。第三，我们仍然在实现我们的财务目标的轨道上。

通往 2027 年的道路清晰：有机收入增长、严格的费用管理、协同效应实现和强劲的资本生成。第四季度将提供更清晰的前进业务的盈利能力视图。我们有强劲的势头、明确的计划和执行力强的团队。因此，我想感谢我们的同事们在这一季度的卓越表现，也感谢大家今天的参与。

操作员（Operator）

这就结束了今天的会议，您可以在此时断开您的电话线。感谢您的参与。

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