電話會議記錄：Rollins 2026 年第二季度財報電話會議

Rollins（纽约证券交易所代码：ROL）于周四发布了 2026 年第二季度财务业绩，并召开了财报电话会议。请阅读完整的会议记录。

本次会议记录由 Benzinga APIs 提供。要实时访问我们的整个目录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/ 进行咨询。

访问完整电话会议请点击 https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=Gv0fw222

摘要

Rollins Inc.报告称 2026 年第二季度的增长低于预期，主要是由于住宅害虫控制领域需求减少，特别是影响了 Orkin 等品牌。

尽管增长放缓，但 HomeTeam 和 Fox 等品牌通过直接销售和上门服务模式实现了显著的有机增长，突显了公司多品牌战略的有效性。

总收入增长了 7.9%，有机增长为 5.7%，低于预期。住宅收入增长 6.6%，商业害虫控制增长 8.6%，白蚁及附属服务增长 10.5%。

由于低于预期的销量、更高的医疗相关成本和燃料压力，毛利率下降了 100 个基点，降至 52.8%。

公司实施了组织变革，包括提升 Scott Weaver 负责北美的住宅和商业运营，以改善执行和资源对齐。

Rollins 预计 2026 年全年有机增长至少为 6%，并且并购将贡献 2% 到 3% 的收入增长。

管理层对长期市场机会保持信心，指出强大的客户基础和抗衰退的商业模式。

尽管面临挑战，公司仍产生了强劲的现金流，自由现金流转化率在本季度超过 115%。

Rollins 计划继续其严格的资本配置策略，专注于对业务的再投资和并购机会。

完整会议记录

操作员

欢迎来到 Rollins Inc. 2026 年第二季度财报电话会议。此时，所有参与者均处于静音模式。正式演示后将进行问答环节。如果在会议期间需要操作员协助，请按电话键盘上的星号 0。请注意，本次会议正在录音。现在我很高兴地介绍您的主持人，投资者关系副总裁 Lindsey Burton。

谢谢，请继续。

Lindsey Burton，投资者关系副总裁

谢谢你，Donna，大家早上好。除了我们昨天发布的财报外，公司还准备了一份支持性幻灯片演示。财报和演示文稿可在我们的网站 www.rollins.com 上获取。我们在今天的讨论中包含了一些非公认会计原则（non-GAAP）财务指标。非公认会计原则的调节在今天的演示文稿附录中以及我们的财报中均可找到。

公司的财报讨论了商业前景，并包含了一些前瞻性声明。这些特定的前瞻性声明以及在本次电话会议上所做的所有其他声明（不包括历史事实）都面临许多风险和不确定性，实际结果可能与我们今天所做的任何声明有重大差异。请参阅昨天的新闻稿和公司的 SEC 文件，包括截至2025年12月31日的 10-K 表格中的风险因素部分。

今天与我在电话线上并发言的有 Jerry Gahlhoff，总裁兼首席执行官，以及 Will Harkins，执行副总裁兼首席财务官。管理层将发表一些开场白，然后我们将开放电话以供提问。Jerry，你想开始吗？

Jerry Gahlhoff，首席执行官兼总裁

谢谢你，Lindsey。大家早上好。我们的第二季度业绩未能达到预期，主要是由于我们某些住宅害虫控制业务的增长放缓。压力主要集中在像 Orkin 这样的品牌上，这些品牌更依赖于消费者主动通过搜索、数字媒体和来电发起的需求。随着季度的推进，潜在客户环境逐渐恶化，直到 6 月底才出现改善的迹象。

我们在住宅需求放缓方面的经验并不是在整个产品组合中普遍存在。通过基于关系的渠道（如直接销售、上门服务和与房屋建筑商的关系）获取客户的品牌在本季度实现了超过我们目标的 7% 到 8% 的有机增长。例如，HomeTeam 的住宅增长达到了两位数，Fox 也利用其上门销售团队在本季度实现了高达十几的有机增长。

这证明了我们多品牌战略的多样化的重要性，除了住宅业务外，我们的白蚁及附属业务实现了稳健的两位数增长，而商业业务则增长了高单位数，表明我们在这些服务领域的战略投资继续带来回报。我们花了大量时间评估住宅业务某些部分放缓的驱动因素，坦率地说，我们认为没有单一的解释。

值得注意的是，我们客户基础的基本健康状况依然强劲，客户保留趋势没有显著变化或恶化。虽然精确的驱动因素难以确定，但我们知道的是，客户需求模式在进入高峰季节时比我们在过去十年中经历的更加多变。无论潜在驱动因素是什么，我们的重点是采取必要的行动以推动业绩改善。

我们已经实施了旨在加强问责制、改善执行力并更好地将资源与当前需求状况对齐的组织和运营变革。例如，在 Orkin，我们最近提升了 Scott Weaver 为 Orkin 北美的首席运营官。Scott 最近负责美国所有 Orkin 的商业运营。他的新角色扩展了他的责任范围，包括美国和加拿大的住宅和商业运营。这将提供更好的控制范围，所有部门总裁现在都向 Scott 汇报，而他将继续向 Pat Chernowski 汇报。我们专注于改善客户获取结果、销售生产力、地方市场执行和劳动效率，同时保持使我们在市场中脱颖而出的客户服务标准。尽管我们对短期趋势持谨慎态度，但我们感到鼓舞的是，6 月底的入站线索流量和呼叫中心的通话量有所改善，并在 7 月的头几周继续保持积极的轨迹。

退一步说，我们对长期机会的信心没有改变。我们在一个庞大且分散的市场中运营，拥有多样化的领先品牌组合、强大的客户关系、显著的经常性收入基础，以及一支具备成功应对短期市场条件和改善业绩所需经验的团队。我想感谢我们全球超过 20,000 名的团队成员，感谢他们每天为服务客户所付出的努力和奉献。

我现在很高兴将电话交给 Will。这是他作为首席财务官的第一次财报电话会议。我们对 Will 在 Rollins 的领导感到兴奋，我个人也很感激我们正在建立的合作关系。Will，请开始吧。

Will Harkins，执行副总裁兼首席财务官

谢谢你，Jerry，大家早上好。我很高兴今天能参加我的第一次财报电话会议。期待为大家提供我们第二季度业绩的清晰视图、更新的展望以及我们为改善业绩所采取的行动。我将从我们的季度财务结果开始，首先是收入。总收入增长了 7.9%，而有机增长为 5.7%，均低于我们对本季度的预期。正如 Jerry 提到的，主要驱动因素是我们住宅业务某些部分的增长放缓。

在第二季度，我们的每项服务都实现了增长。住宅收入增长了 6.6%，商业害虫控制增长了 8.6%，白蚁及附属服务增长了 10.5%。在整个组合中，住宅的有机增长为 3.6%，商业为 7.2%，白蚁及附属服务为 8.9%。谈到盈利能力，由于本季度某些业务领域的需求趋势减弱，我们的成本结构仍与我们预期的强劲增长前景保持一致，进入了高峰季节。

毛利率为 52.8%，下降了 100 个基点。本季度低于预期的销量，加上医疗相关成本的上升和燃料压力，给季度毛利率带来了压力。主要驱动因素是与人员相关的成本上升，包括医疗计划费用和服务薪资的杠杆效应，这两者合计造成了 70 个基点的压力。车队成本则额外造成了 20 个基点的压力，主要是由于燃料成本。燃料成本在第二季度约占销售额的 1.8%，预计在 2026 年将保持在销售额的 2% 以下。

客户对我们最近的提价反应良好，我们继续预计全年在价格/成本方面将保持积极。季度 SG&A 成本占收入的比例较去年增加了 30 个基点。增量销售投资造成了 10 个基点的压力，而更高的车队成本则贡献了额外的 10 个基点压力。其余压力则归因于其他一般和行政费用。

第二季度 GAAP 运营收入为 2.01 亿美元，同比增长 1.5%。调整后的运营收入为 2.10 亿美元，同比增长 2%，第二季度调整后的 EBITDA 为 2.36 亿美元，同比增长 2.2%，这代表了 21.9% 的利润率。本季度的有效税率为 24.2%，而去年为 26%。反映出我们的税务团队为改善有效税率所做的工作，我们预计全年有效税率将低于 25%，比历史水平下降约 100 个基点。

季度 GAAP 净收入为 1.44 亿美元，或每股 0.30 美元。对于第二季度，我们有与收购相关的非 GAAP 税前调整和其他项目，总计约 1080 万美元。考虑到这些费用，季度调整后的净收入为 1.52 亿美元，或每股 0.32 美元，同比增长 6.7%。谈到现金流和资产负债表，我们产生了 1.73 亿美元的经营现金流和 1.66 亿美元的自由现金流。

自由现金流转化率，即转换为现金流的收入百分比，本季度超过 115%。现金流增长受到与我们的税收抵免规划策略相关的税款支付时机的负面影响。该策略继续带来显著的好处，并有助于我们有效税率的显著改善。我们预计，随着我们在剩余年度的推进，特别是在第四季度，现金流增长的时机相关压力将会逆转，从而对全年现金流增长产生中性影响。

在第二季度，我们完成了总计 1.17 亿美元的收购，并支付了 8800 万美元的股息。我们继续预计并购将为 2026 年的收入增长贡献 2% 到 3%。我们的杠杆比率为 1 倍，资产负债表依然强劲，使我们能够继续执行我们的增长优先事项，同时向股东回报资本。展望 2026 年下半年，我们对市场的强劲表现、我们抗衰退的商业模式以及团队的参与和执行感到鼓舞。

与此同时，我们认识到我们的业绩未能达到目标，我们的首要任务是通过严格的执行和运营改善来改善业务的轨迹。我们以严谨、透明的态度和明确的重点来应对剩余的年度，专注于可控的行动，以改善业绩。鉴于我们上半年的业绩和目前的可见性，我们正在更新我们的全年展望。

我们现在预计今年的有机增长至少为 6%，2026 年的增量利润率至少为 10%，下半年的隐含利润率改善将偏向于第四季度。我们对并购带来 2% 到 3% 的增长的预期，以及我们对现金流将继续以超过 100% 的速度转化的预期，保持不变。重要的是，对 2026 年预期的修订反映了我们对近期运营条件的当前评估，而不是对我们在 5 月投资者日上概述的中期算法的任何更改。

我们继续相信，这项业务能够实现至少 7% 的有机增长，同时实现显著的利润扩张。支撑我们长期利润框架的运营机会仍在前方，我们坚信能够在未来实现至少 30% 的增量利润率。我们的优先事项是改善客户获取、提高生产力、根据需求调整资源，并展示季度间持续的运营改善。

我们相信，我们所采取的行动，加上在最近的投资者日上概述的增长和生产力举措，使我们能够实现盈利增长和吸引人的股东回报，这一直是我们数十年来财务表现的标志。我们专注于执行、问责和持续改进，期待在未来几个季度向您更新我们的进展。接下来，我将把电话交回给 Jerry。

林赛·伯顿，投资者关系副总裁

谢谢你，Will。我们很高兴在这个时候回答任何问题。

操作员

谢谢。谢谢。现在可以开始提问。如果您想提问，请在电话键盘上按星号 1。确认音将表示您的线路已进入提问队列。如果您想将问题从队列中移除，请按星号 2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。我们确实要求您限制为一个问题和一个后续问题。

再次提醒，按星号 1 注册提问。今天的第一个问题来自威廉·布莱尔的 Tim Mulrooney。请继续。

Tim Mulrooney，威廉·布莱尔分析师

早上好。我有几个关于收入增长的问题。第一个是关于有机增长的组成部分。您是否看到客户保留率或定价方面的任何变化？还是这主要是新销售受到压力？

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

我们没有看到客户在定价方面的任何犹豫，正如我在发言中提到的，我们的客户保留率依然强劲。我们的一些业务在第二季度也有所改善，客户保留率略有提升。因此，这两个因素并不是导致我们担忧的原因。

Tim Mulrooney，威廉·布莱尔分析师

我认为确实如此，Jerry。我只是想确认一下。谢谢你。所以听起来这只是漏斗顶部的问题。也许我们可以深入探讨一下。好奇你认为数字线索为什么现在会如此缓慢。我知道它们已经受到压力一段时间了。但听起来在四月和五月发生了一些真正的变化。所以我只是好奇，是否有任何 SEO 或 LLM 概述的变化影响了线索？

你认为这是 AI 的问题，还是消费者变得更软弱？我只是好奇你认为这里发生了什么。

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

Tim，如果你能在场听到我们为解释这个问题所投入的时间和精力，那就好了。这就是我认为这确实是多种因素的原因。四月还不错，但五月就不太好了。我们原本预计到五月中旬会有所好转，但五月的开局并不好。我们想，哦，好吧，它会来的，它会来的。

我们考虑了很多因素。你会想，哦，五月是油价飙升的时候，也许消费者在收紧开支。也许消费者信心稍显不足。但与此同时，我们仍然能够在现有客户基础上推动白蚁和附属业务，且这些成交率没有受到影响。因此我们觉得消费者可能仍然健康。然后你再看看，是区域天气还是只是害虫压力？

我们开始深入研究发生了什么，特别是在一次性服务领域。我们查看了数据显示，有一些特定类别的害虫，我们测量了许多不同的害虫以及我们接到电话的原因，比如蚊子。蚊子的电话量同比显著下降。其他一些一次性服务，如住宅鼠害和住宅木匠蚁的需求也下降得相当明显。这让人相信，可能在这个月份害虫压力有所变化。

我们观察到蚊子，这是一种风向标，可以反映害虫压力的情况。看起来蚊子季节开始得非常晚。我们还测试了搜索环境，查看了竞争空间。我们拉动了许多不同的杠杆，看看能否改变现状，能否刺激需求，能否创造更多的需求。我们在测试各种方法和调整数字空间的策略。

这些措施并没有显著改变现状。这让我们很坚信，年复一年，主动在数字渠道上搜索害虫控制需求的人数确实减少了。这是我们得出的结论，似乎确实是减少了。我认为如果我们认为是大型语言模型或人工智能的问题，这并不能解释为什么我们在六月底并没有做出根本性的改变，结果需求突然又回升了。

在七月的头几周，我们又看到了同样的情况。因此并不是我们的策略发生了变化，而是害虫压力和消费者驱动的需求是出现问题的部分。我知道我说得有点长，Tim。但正如我所说，我们花了很多时间分析这个情况，这整个情景让我想起了 2017 年第二季度——我记得上一次看到这种季节开始的情况。

我永远不会忘记，因为那是我第一次要在 Randall Rollins 和 Gary Rollins 面前代表我们的运营，我们的第二季度表现不佳，感觉季节根本没有开始。那是与 Randall Rollins 的第一次运营会议，非常困难，感觉季节就是没有开始。相信我，我宁愿和你谈论这些，而不是在那个时期和 Gary 和 Randall 谈。

所以这正是我所感受到的。感觉就像是一个非常晚的开始。我们将其归因于很多因素。我认为所有这些事情都是多种因素的汇聚。我们还观察了像 Orkin 这样的品牌，你会想到，哦，是消费者。Orkin 在收入层次上吸引了更多的多样性。我们检查了这些收入层次，可能低收入层次受到了一些影响，但可负担性可能变得更加困难。

所以我们看到了这些情况。但实际上并没有一个明确的因素可以指认。影响因素很多。我们对现在看到的情况感到鼓舞，并将继续进行调整。我们还会对我们的支出保持纪律，确保在下半年不会过度支出以推动客户获取。因此，我们将专注于效率，确保通过正确的潜在客户渠道高效运作，并做出最佳决策以增加客户基础。

Tim Mulrooney，威廉·布莱尔的分析师

好的，谢谢你，Jerry。我很感激你提供的额外信息。祝你在下半年好运。

操作员

谢谢。下一个问题来自巴克莱的 Manav Patnaik。

请继续。

Manav Patnaik，巴克莱的分析师

谢谢。我希望你能帮我们估算一下，Orkin 以及可能所有其他品牌的规模，这些品牌更依赖于消费者主动发起的需求——我想知道在这方面，你们的自我推动和等待消费者主动联系你们的比例是多少。

Jerry Gahlhoff，首席执行官兼总裁

是的，谢谢你的提问，Manav。显然，Orkin 拥有庞大的住宅客户基础。其他品牌如 HomeTeam 和 Fox 主要集中在住宅市场。我们其他一些品牌并不完全专注于住宅市场——较大的品牌并不完全专注于住宅。他们可能会做很多白蚁相关的业务，也可能会做很多商业业务。因此，绝大多数住宅客户集中在 Orkin、Fox、HomeTeam 之间，在住宅害虫控制领域，某种程度上也包括 Northwest Exterminating。

而 Orkin 在整个市场中的份额非常可观，尽管他们目前的增长速度可能比 Orkin 更快。但 Orkin 在数量上的逆风以及所受到的影响正在拉低这个数字——大约在 3.6% 的范围内——因为他们的规模比其他品牌更大。这有助于提供一些背景，因为我们并没有涉及其他专业品牌。那部分业务表现相当不错。

Lindsey Burton，投资者关系副总裁

对。比如在门口进行主动的、以保护为重点的销售关系，完全是不同的商业模式。

Jerry Gahlhoff，首席执行官兼总裁

是的，没错，Lindsey。有些品牌的依赖程度较低，几乎不花费任何营销费用。比如 HomeTeam 品牌在数字渠道几乎不花费任何费用。这不是他们的做法。因此，他们在这些我所称之为消费者驱动的需求渠道中相对更具抗风险能力，他们通过向购房者销售预防服务来创造需求。

Manav Patnaik，巴克莱的分析师

明白了。那么，你知道的，你提到的 2017 年第二季度的类比，也许你可以帮我们解释一下，是什么导致了当时的情况，以及你们大概花了多长时间才走出那种情况。

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

是的，我记得那是其中之一。我记得我们的第二季度闭会是在七月初，就像我们在这里举行的同样会议。这种感觉就像是似曾相识。那种情况下发生的事情是，七月回来后，我们在第三季度的状况相当不错。恢复并没有持续很长时间，因为一旦进入高峰季节，它就会迅速回升，等待的过程就像是一个尴尬的停顿，仿佛我们认为它永远不会到来。

但最终它来了。那一年大约在七月四日发生了这一切，然后突然间我们又开始奔跑了。但那段时间相当痛苦。我有伤疤。第二季度相当痛苦，但我们在第三季度很快走了出来。

马纳夫·帕特奈克，巴克莱分析师

谢谢。

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

谢谢，马纳夫。

操作员

谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的格雷格·帕里什。

请继续。

格雷格·帕里什，摩根士丹利分析师

大家好，早上好。谢谢你们接受我的提问。

也许——谢谢。早上好。所以你提到了六月底的改善，并且这种改善持续到了七月。也许你能给我们一个关于退出率的感觉，以及你们在七月的起始状况吗？

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

早上好。我们基本上看到差距缩小回到非常相似的状态，而不是比去年下降，而是与去年非常相似。这就是我们看到的缩小。

格雷格·帕里什，摩根士丹利分析师

你说的是潜在客户流量，对吧？就入站潜在客户的数量而言，与一年前的水平相当。

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

没错。非常相似。而且，我们仍然在获得更高质量的潜在客户。我认为团队正在推动更高质量的潜在客户。因此，我们在成交率和启动率上弥补了一些损失，并且仍然能够在其中获得价格。所以这看起来相当健康。因此，如果在某些地区潜在客户数量下降，我们通常仍然可以通过潜在客户的成交来弥补。但在像六月某些部分那样存在巨大差距的月份，我们无法通过定价和成交效率来弥补。

格雷格·帕里什，摩根士丹利分析师

是的。好的，这很有帮助。然后也许我们转向利润率，你更新的增量利润率指导是 10%。你在上半年做了 8%，所以这并不意味着下半年会有很大的改善。你谈到了很多关于利润率的内容，专注于利润率效率的努力。所以只是想调和这两者——你们能控制的是什么，什么可能导致下半年的上行？

威尔·哈金斯，执行副总裁兼首席财务官

是的，格雷格，随着我们展望今年下半年，所以在上半年，我们的增量利润率大约在 8% 以下。因此，你知道，我们在投资者日上列出的所有内容，谈论我们车队的改进，谈论我们如何更好地利用我们的采购职能，从 M&S 的角度来看，谈论客户或员工留存，所有这些仍然完全保持不变。

但我们也非常谨慎，因为我们意识到去年的第三季度在数字上有很多有利因素。因此，我们在进入今年第三季度时面临一个相当困难的数字。我们认为在第四季度可能会有一些好的好处，但我们只是想对今天所知道的保持谨慎。我们今天看到的情况，我们并没有预期在第二季度发布 6.5% 的增量利润率。

所以这确实改变了我们对全年展望的看法。但我们仍然认为我们谈到的所有事情，这里仍然有很多机会。

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

是的，我们在下半年有机会大幅提高销售效率。我们没有意图像去年那样增加员工。因此，在 SG&A 方面，我们刚刚与我们的车队供应商 Wheels 达成了一项很好的新协议，这将帮助我们在未来更好地管理我们的车队成本。我们在采购方面有机会。威尔在他的发言中提到我们在医疗方面面临的一些阻力。

我们将尽力推动我们的员工使用更低成本的选项，比如我们的远程医疗选项和我们为员工提供的现场诊所，因为它们可以通过教育和更方便的方式为我们的员工提供医疗服务，从而推动成本节约。在医疗成本方面面临了很多挑战，因此我们需要在继续降低这些成本方面做出一些努力。

我们已经识别出这些问题，并将致力于解决这些问题。

格雷格·帕里什，摩根士丹利分析师

好的，太好了。谢谢。

操作员

谢谢。下一个问题来自美国银行的柯蒂斯·纳格尔。

请继续。

柯蒂斯·纳格尔，美国银行分析师

太好了。非常感谢你们接受我的提问，如果我刚才错过了这一点，请见谅。关于住宅领域的重复销售，有什么评论——那看起来如何？

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

你能重新表述一下那个问题吗，柯蒂斯？

柯蒂斯·纳格尔，美国银行分析师

当然可以，Jerry。关于住宅领域的经常性收入与一次性收入，这在本季度的表现如何？到目前为止，第三季度的趋势如何？

Jerry Gahlhoff，首席执行官兼总裁

经常性收入的表现更健康。我们在经常性收入方面的销售、转化和留存率都更好。一次性收入——当我们开始关注一次性类别时——这是失误的主要原因。因此，在第二季度的某些部分，例如，住宅鼠害的需求可能下降。这种需求通常是一次性的——你看到老鼠，就抓住它，杀掉它——可能下降了 30% 到 50%。

而且这也影响了一些呼叫量，对于我们所称的偶尔入侵者和一次性害虫，如蜇人昆虫，需求也下降。因此，尽管我们在住宅经常性收入方面看到了更好的增长，消费者的兴趣仍然存在，但一次性收入在本季度的大部分时间里实际上是负增长。这对有机增长造成了显著拖累，尤其是像 Orkin 这样的品牌，它们更依赖害虫压力而非预防，因此受到的影响更大。

这也影响了数字领域的情况。

Curtis Nagel，摩根大通分析师

好的，也许我可以做个总结，然后再跟进。如果你能量化一下。我认为住宅领域的经常性收入在第一季度大约是 7%——第二季度的表现如何？然后听起来，剩下的时间里，燃料成本预计在 2% 以下。但你知道，今天的成本仍在上升，对吧？那么这方面是如何考虑的？化学成本方面有什么压力吗？

这在指导中吗？有很多问题。

Will Harkins，执行副总裁兼首席财务官

是的。在一次性收入方面，它出现了负增长，大约在中低个位数。总体上并不陡峭，但在 Orkin 品牌中，这仍然是他们业务的相当大一部分。它的负增长在低到中个位数。当我们考虑燃料时，我认为指导仍然是 2% 以下。我们在第二季度的燃料成本上涨了 30%。我认为我们管理得相当不错。我关注的一个指标是：燃料成本上涨了 30%，但我们每辆车每月的行驶里程提高了 8%。

因此，我们通过路线优化和车队效率来帮助缓解一些压力。我们的采购团队表现出色。我每月都会收到采购团队的报告，了解他们如何审视我们的材料和供应支出，并继续努力每个月推动节省。我认为我们在利用我们的规模、品牌方面还有继续提升的空间，做出一些关于我们使用的产品的 Rollins-wide 决策，这将继续在未来对我们有所帮助。

嘿，Curtis，我想说的是，我们继续预期来自燃料和医疗方面的压力。我们也不太清楚保险和索赔将如何发展。我是说，我们继续看到，关于我们多年前的一些索赔活动，我们对安全项目所带来的好处感到鼓舞，并思考未来会发生什么。

但今天，我们在保险和索赔方面看到的情况，以及未来几个月可能看到的情况，仍然是逆风，但这些都包含在我们提供的 10% 的增量故事或展望中。也许还有一点要补充，从住宅经常性收入的角度来看，我们认为它与我们整体的经常性增长相对一致。因此，我们没有因为 Jerry 在准备发言中提到的潜在环境而增加价值。

所以我们没有像以前那样以相同的速度增加它们。而一次性收入则非常不稳定。我的意思是，回到之前的评论，我们在今年到目前为止的几个月中确实看到了负的一次性表现。因此，尤其是在本季度内。但希望这能提供足够的背景，或者说一点背景。

Curtis Nagel，摩根大通分析师

对。所以经常性收入听起来有点低，但我想大约在 7% 左右，这样说对吗？

Will Harkins，执行副总裁兼首席财务官

与我们整体的有机增长率相对一致。

Curtis Nagel，摩根大通分析师

有机增长。好的。谢谢。

Will Harkins，执行副总裁兼首席财务官

谢谢，Curtis。

操作员

谢谢。下一个问题来自高盛的 George Tong。

请继续。

George Tong，高盛分析师

嗨，谢谢。早上好。关于依赖搜索、数字媒体和入站的住宅领域放缓的原因，你提到要关注竞争趋势。你的竞争对手在多大程度上也面临这个问题？换句话说，你观察到市场份额的变化吗？

Jerry Gahlhoff，首席执行官兼总裁

是的，你知道，我们尽力监测整个领域的情况。我们尽量监测从直接竞争对手、全国性竞争对手、区域竞争对手到小型企业的所有活动。然后我们还试图监测 DIY 领域的情况，以查看是否有因素可能驱使人们朝那个方向发展。但我们没有注意到任何竞争方面的突出问题，似乎我们被击败了或者有人在抢占更多的市场份额。

再次强调，我们感觉消费者在过去六周，甚至八周的时间里，似乎并没有看到问题，也不需要解决问题。情况有些不同。我们听到过——我在行业中的一些朋友也提到——感觉市场变得软弱。我不想代表他们所有人说这就是事实，但我得到的反馈是，整体上市场变得软弱，这也验证了我们的研究，似乎在一段时间内消费者的状态有所不同。

乔治·汤，摩根士丹利分析师

明白了。这很有帮助。然后你提到测试和尝试各种策略以应对季度放缓。你的行动对结果有多大影响，还是说这纯粹是外部因素，与你们尝试的变化无关？

杰瑞·加尔霍夫，首席执行官兼总裁

是的。这再次指向消费者，因为我们尝试了很多方法，但并没有显著改变结果。你可以取消限制，可以将资金转移到其他渠道——尝试了很多事情——但对销量没有太大影响。即使你想增加支出，也没有推动销量。因此，这又回到了，可能会略微增加销量，因为我可能从竞争对手那里抢了一些市场份额，但这可能并不值得我们为此做出的投资。这也是我们在考虑多品牌战略时的原因，我们希望将资金投入到上门服务中。上门服务可以建立更高效的路线，而我们在上门服务中的运作方式，可以吸引到更多忠实客户，我们可以重新分配一些资源，在上门服务中做得更好，因为那是更好的机会。

我们并不指望消费者会因为看到害虫问题而主动联系我们。我们是在外面敲门，销售预防服务。

乔治·汤，摩根士丹利分析师

明白了，非常有帮助。谢谢。

操作员

谢谢。下一个问题来自于瑞银的乔什·陈。请继续。

请继续。

乔什·陈，瑞银分析师

嗨，早上好，杰瑞和威尔。感谢你们回答我的问题。我想问一下，在渠道方面，消费者是否只在数字渠道放缓，而在其他渠道没有放缓，这对你来说是否合理？是否因为数字渠道的消费模式主要是一次性消费？这是否是导致该渠道特别软弱的原因？

杰瑞·加尔霍夫，首席执行官兼总裁

我认为数字渠道的消费模式是看到问题、解决问题，你有一些需要处理的事情——比如我在储藏室里发现了蚂蚁，我尝试自己处理，但没有成功。现在我要打电话给专业人士。我会打电话给 Orkin 的专业人士。这就是我们在 Orkin 上进行大量品牌投资的原因，以提高品牌知名度和品牌影响力。这是非常有反应的。当你在进行上门销售或通过房屋建筑商渠道销售时，其他的销售方式——这完全是保护资产、保护家庭的销售。

你可能看不到任何虫子。我们希望你永远看不到虫子。我们希望成为保护你家免受所有住宅害虫、白蚁以及其他虫害（如蚊子等）的公司。如果你是新房主，我们将其作为预防措施进行销售。我们还发现——上门服务在家庭收入较高的群体中更受欢迎。因此，你谈论的是同一消费者，但在不同的时间点满足了不同的需求。

这有道理吗？

乔什·陈，瑞银分析师

好的，是的，绝对有道理。谢谢你——

杰瑞·加尔霍夫，首席执行官兼总裁

并不是说数字渠道一定比一次性消费更多，但它确实更多是看到问题、处理问题。

乔什·陈，瑞银分析师

好的，是的，这很有道理。然后我想问的另一个问题是，我知道今天大家都在关注住宅市场，但看起来商业市场和白蚁相关的附属增长都比第一季度稍微放缓。这只是正常波动，还是你对这些业务的变化有什么看法？

好的。好的，今天的分析很有帮助。

杰瑞·加尔霍夫，首席执行官兼总裁

是的，白蚁相关的附属增长确实稍微放缓，主要是在五月。四月表现强劲，六月也很强劲。五月的情况非常糟糕。在商业方面，情况也稍微软弱了一点。但在商业方面，我们看到的所有领先指标，包括销售效率、新客户的增加等，都是积极的。这也是我们对下半年的展望如此乐观的原因，因为我知道我们在商业领域的投资将会带来回报。

我认为我们有机会更好地执行，并在这些商业投资上获得更好的回报，尤其是在下半年和明年。

操作员

谢谢，乔什。谢谢。下一个问题来自于富国银行的杰森·哈斯。请继续。

杰森·哈斯，富国银行分析师

嗨，早上好，感谢你们回答我的问题。你能告诉我们六月份的退出率是多少，或者你在七月份看到的情况吗？我只是想弄清楚，听起来情况有所好转，但指导意见却预测有 6% 的有机收入增长。那么，你们的增长是否在 6% 的范围内，或者——是的——该如何理解这一点？

威尔·哈金斯，执行副总裁兼首席财务官

我们很高兴看到 6 月底的结果，也对 7 月迄今的表现感到满意。但我们试图保持谨慎，因为我想说，我们已经经历了几个季度的这种情况，并且发生了快速的变化。我们确实看到了快速的转变。因此，虽然我们对目前的情况感到满意，但我们才刚刚进入这个季度两周。所以我们只是——我们试图确保根据今天的可见性，将所有这些因素考虑在内。

考虑到全年超过 6% 的有机增长预期，我想提醒你这是针对全年的。但——是的。

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

没错。

杰森·哈斯，富国银行分析师

好的，非常感谢。这很有道理。然后继续坚持这个想法，也许客户首先使用 LLM 来尝试解决他们的问题，如果这对业务造成了影响，你认为这是因为他们能够通过从 LLM 获取建议来用 DIY 方法解决问题，因此他们不太可能打电话寻求专业人士的帮助来诊断和解决问题吗？

还是你认为问题更多在于他们使用 LLM，而这个 LLM 将他们引导到当地提供商而不是 Orkin 专业人士？我想知道，如果是这种情况，你们如何解决这个问题？你们可以做些什么来改变你们的 SEO，以便在这些 LLM 结果中更好地显示？我很好奇，你们是如何考虑这个问题的？我知道现在还很早，但想听听你们的想法。谢谢。

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

是的。我自己在 LLM 中看到它们如何帮助你——引导你自己动手。尤其是在经济紧张的情况下，或者有人在想，我能否自己解决这个问题？作为这个领域的专家，我知道有很多问题你可能认为自己可以控制，但实际上你无法做到。所以我认为，我可能——你知道，我的储藏室里有蚂蚁，是的，我可以找到一些东西今天就把它们杀掉。

但这并不意味着它们不会回来，因为你没有找到源头，或者你没有以正确的方式处理，三周后它们不会再回来，你最终会打电话给我们，因为你无法自己解决。因此，我们的数据也显示，很多人并不想自己动手。但你说得对，LLM 可能会引导他们走这条路。我不知道这是否会产生显著影响。

我们还没有看到这一点。但我们正在努力，并且有一些指标告诉我们我们在 LLM 领域的表现，以及我们在那里的工作。我们继续在这些领域投入努力和精力。我认为很快就会有一个时刻，谷歌和所有人都会开始将其货币化。因此，这将是一个完全不同的转变，可能在几个月或几周内就会面临这些变化。

我们继续监测这一点。我对我们的团队充满信心，我们正在尽一切努力。但这是否可能——在所有变量中——当 Tim 问到所有这些事情时，这也是可能在住宅领域汇聚在一起的另一个因素。我无法量化它。我不能说这是这个百分比。或者说可能吗？是的，但我不知道确切的情况。

杰森·哈斯，富国银行分析师

好的，这非常公平。谢谢。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自派珀·桑德勒的彼得·基思。请继续。

彼得·基思，派珀·桑德勒分析师

嘿，谢谢。大家早上好。所以你们不是唯一一家谈论 5 月疲软的公司。像今天发布的 Tractor Supply——他们在园艺方面也经历了艰难的 5 月。我们一直在关注的是东海岸大部分地区干旱条件的显著上升。我们认为干燥的条件会阻止蚊子的传播。我想你们确实谈到了一些天气，但你们对今年干燥的地面条件作为对业务的潜在阻力有什么看法？

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

彼得，这是个好问题，我向你保证我们对此进行了深入研究。我们在区域上进行了深入分析，查看了前 50 个市场和天气条件，并试图对发生的事情进行大量归因，虽然我有很多假设，但大多数无法被证明是真实的。因此，我们所知道的是——我相信——害虫压力并不存在。现在，这是否是天气驱动的？是否是某种天气驱动的，源于四五个月前的经历？

严冬是否减少了一些种群？它没有越冬——所有这些变量都在这里。最近我对预测天气模型更感兴趣，尤其是与 AI 结合。这是我们几年前尝试过的，试图预测未来的需求。但我确实在想，考虑到我们今天拥有的处理能力和数据，是否有机会获得更好的模型。这些都是我们正在关注的事情。

但 5 月份完全让我困惑，我有与你相同的假设——我说天气——这可能只是害虫压力，而我们不知道害虫压力是由什么驱动的。可能是天气，或者可能是几个月前的天气影响了它，导致在 5 月份显现出来，以及一些年际变化。这很奇怪。这是我能为你提供的最好解释，彼得。

彼得·基思，派珀·桑德勒分析师

好的，这很公平。我想我们也在说，业务中并没有太多地区差异，天气本可以产生影响。

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

另一个方面是我们看到的销量挑战遍及整个美国。没有一个地方表现得特别好。这并不正常。就像整个美国一样，这也是我认为我们的天气假设没有成立的原因。

彼得·基思，派珀·桑德勒分析师

好的，非常感谢。我很感激这些见解。

操作员

谢谢。下一个问题来自摩根大通的佐野智。请继续。

佐野智，摩根大通分析师

大家好，早上好。

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

早上好。

佐野智，摩根大通分析师

谢谢。那么，考虑到最近的逆风和您对住宅放缓的分析，我很好奇，您如何考虑在未来加强组织，特别是在需求预测和成本结构设计方面？请。

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

是的。我想明确一点，我们是一个非常以人为本的组织，我们希望继续投资于我们的员工。我们将继续投资于培训，继续投资于做所有正确的事情。现实是，我们需要更好地执行。归根结底，我们需要非常关注内部，以便在今年剩余时间和明年更好地执行。我认为我们不会以短视的方式来处理这个问题，也不会做出不理性的调整，这会影响我们业务的长期发展。

这根植于我们以人为本的文化。我们继续投资于我们的项目，比如 colab。你可以辩论说，一些花费我们很多钱的培训和我们在业务上的投资可以暂时停止。但我们不愿意停止对未来的投资和对员工的投资。所以如果你对此有任何担忧，请不要。我们将继续做正确的事情，保持正确的文化，投资于我们的员工。

威尔·哈金斯，执行副总裁兼首席财务官

佐野，可能提到一件事——你提到了住宅放缓，但我们想提醒你，这在我们的业务中并不均匀。因此，我们在某些住宅领域看到了放缓，但并不是在我们所有品牌中，这就是为什么我们对我们的多品牌、多市场策略感到自信的原因。

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

没错。在某些情况下，例如，如果一个市场的业务很好，而另一个市场的需求更大，我们就可以将一些员工从 Orkin 调到 Fox 品牌，他们需要更多的帮助，而我们在 Orkin 有能力调动人员。我们可以在投资于员工、投资于培训时做这些事情。我们尽力确保他们能够继续成为 Rollins 的一部分。

佐野智，摩根大通分析师

谢谢你，杰瑞。好吧，只是一个后续问题。我们理解并欣赏公司的长期运营理念，这一直是其成功的关键驱动力。如果你能给我们一个 10% 的更新增 EBITDA 利润率，这是否是我们在考虑住宅某些领域需求进一步下滑的情景时应该视为底线的东西？或者你在考虑的任何事情——停止、放缓、继续——以保护短期利润在这个水平上？

威尔·哈金斯，执行副总裁兼首席财务官

所以佐野，当我们考虑到 10% 的增量利润率时，这实际上与我们必须纠正当前需求的成本结构有关。因此，我们再次概述了在投资者日上已经提出的所有事项。我们将在今年下半年采取一系列行动，并且我们已经在采取这些行动，但这将进一步推动，您知道，10%。

我们之所以说超过 10%，是因为我们相信这将是底线。所以如果你在尝试建模这一点时——我希望你能理解，抱歉我的评论，关于它将在第四季度加重。我们预计第三季度将面临一个困难的周期，或者我们需要循环的数字。

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

但没错，我们去年第三季度表现得很好。

威尔·哈金斯，执行副总裁兼首席财务官

我们去年第三季度表现得很棒。

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

这将是一个更具挑战性的季度，但我们会努力的。我们绝对会尽力做到这一点。

威尔·哈金斯，执行副总裁兼首席财务官

没错。

杰瑞·高尔霍夫，首席执行官兼总裁

这是一个更难以比较的季度，但第四季度确实带来了一些上行空间。

威尔·哈金斯，执行副总裁兼首席财务官

没错。但对于整个年度，10% 是我们感到自信的数字，或者说，我们觉得可以作为底线的数字。

佐野智，摩根大通分析师

谢谢。感谢。

操作员

谢谢。谢谢。下一个问题来自 RBC 资本市场的阿希什·萨巴德拉。请继续。

阿希什·萨巴德拉，RBC 资本市场分析师

感谢您提出我的问题。鉴于最近收入和利润率的波动，我的问题更多是关于中期展望的理念。为什么要维持当前的指导方针，而不是降低标准并嵌入一些保守的预期，以便在困难的环境中更容易达到这些目标，同时在良好的市场中超越这些预期？所以这是关于理念的问题，Ashish。

Will Harkins，执行副总裁兼首席财务官

感谢您的提问。我们认为，从中期的角度来看，我们不需要改变这个预期，因为我们仍然对推动收入增长的能力充满信心。在过去几个季度中，我们没有看到收入的增长。如果你无法实现 7% 到 8% 的收入增长，那么从利润率的角度来看，看到利润流入将会更加困难。

因此，我们再次对今年的 10% 感到满意。我认为我们已经尝试将我们预期的逆风因素纳入模型中，同时也考虑了一些抵消因素。我们预计在我们的车队中会有一些抵消，因为我们开始经历过去几年在二手车市场上的收益。但从中期的角度来看，当我们想到 30% 以上时，这确实感觉像是我们过去见过的事情，也是我们将要回归的，因为我们目前在采购方面有很多事情在进行中。

我的意思是，Jerry 概述了一些——

Jerry Gahlhoff，首席执行官兼总裁

——这些事情，从我的角度来看，我知道从运营的角度来看，我们并没有做到最好。我们在下半年和明年初有机会更高效地运营，并在日常运营中做得更好。在第二季度，我们留下了一些机会，我知道我们可以做得更好。是的，我们已经识别出这些问题，并正在采取一些措施。

Ashish Sabadra，RBC 资本市场分析师

非常有帮助的说明，或许我可以快速跟进一下。考虑到股票的错位，从资本配置的角度来看，您能做些什么，比如利用这种市场错位？谢谢。

Will Harkins，执行副总裁兼首席财务官

你知道，Ashish，我们的资本配置策略仍然与过去几年非常相似。因此，我们正在对业务进行再投资。我们将继续考虑并购机会。这是我们看到资本使用的良好方式。当然，目前确实存在这种错位。你将在我们今天稍后提交的 10-Q 中看到，我们进行了相当少量的回购。我们试图抵消来自股票补偿的稀释，以及我们股票费用的消耗率。

至于你知道的，我们在去年 11 月的二次发行时进行了重要的操作。因此，我们当然已经进入市场。但截至目前，我不希望看到我们偏离过去几年所采取的资本配置策略。

Ashish Sabadra，RBC 资本市场分析师

现金流生成非常强劲。

Will Harkins，执行副总裁兼首席财务官

绝对是的，仍然在 100% 以上，季度为 115%。但我们确实会与我们的董事会进行沟通。我们下周将召开董事会会议。因此，我们定期与董事会讨论这个话题。所以，我认为我们对目前的状况感到满意，并将继续保持这种状态。继续前进。谢谢，Ashish。

Ashish Sabadra，RBC 资本市场分析师

谢谢你，Will。谢谢你，Jerry。

操作员

谢谢。下一个问题来自 Jefferies 的 Stephanie Moore。请继续。

Heralanto，Jefferies 分析师（代 Stephanie Moore）

早上好。我是 Heralanto，代 Stephanie Moore 提问。关于利润率方面，您提到人员成本是一个逆风因素。那么在招聘方面，我们现在处于哪个阶段？您能谈谈员工留存情况吗？在您看到的招聘中，您是否仍然看到有 5000 万美元的机会来改善利润率？还有关于作为逆风因素的薪资方面，有什么有用的信息吗？谢谢。

Will Harkins，执行副总裁兼首席财务官

是的，感谢您的提问。也许我想指出一件事。我们确实仍然看到员工留存方面的机会——我们保留现有员工，减少招聘新员工，这将是我们未来的一个巨大机会。我们认为这一点并没有消失。特别是在本季度，以及我们对剩余年度 10% 增量的预测，实际上更多是与医疗费用相关。

所以不仅仅是我们的核心薪资，而是我们在医疗方面看到的额外费用。我们在行业和其他行业中听到过——医疗费用无疑是许多公司的重大逆风。因此，这就是我们提到与医疗相关的利润下降，而不是员工留存的问题。

Jerry Gahlhoff，首席执行官兼总裁

是的，我们仍然有上升空间。我们的季节性招聘数量——尽管第二季度在住宅方面的招聘非常缓慢——导致 Rollins 的招聘量略有下降，当然在 Orkin 的招聘人数也少了很多。但我们继续关注短期留存，确保那些在工作第一年的团队成员能够留下来。这仍然是一个改进的机会。我们知道这会带来成本，我们称之为人员流失，因此我们对此保持关注。

我也想说这仍然是我们的一个机会，我们和我们的团队正在继续专注并在这方面做得很好。

Heralanto，杰富瑞分析师（为 Stephanie Moore）

请继续。谢谢。今天我就这些。

Jerry Gahlhoff，首席执行官兼总裁

谢谢，Cheryl。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自 Bernstein 的 Connor Sonelia。请继续。

Connor Sonelia，Bernstein 分析师

很好，谢谢你们让我提问。你们能谈谈下个季度与去年相比的一些困难可比数据吗？我知道你们提到第四季度会看到真正的改善，但就保险和索赔而言，去年这是一个相当大的助力——我认为占销售额的 1.8%。最近这个比例在 3% 到 3.5% 之间。我是否正确地认为第三季度和第四季度之间的利润率差异很大，还是我在这方面的计算有误？

Will Harkins，执行副总裁兼首席财务官

你的计算没有错。Connor，你说得完全正确。我只想说，是的，我们希望第四季度会更有利，但我们知道在第三季度一切都对我们有利。我的意思是，我们的保险索赔——一切都对齐了。去年第三季度真的很棒。所以我们的水晶球有点模糊。但我们当然希望在接下来的时间里，我们会达到我们告诉你们的数字，并继续进展。

但第三季度将是更困难的可比数据。

Connor Sonelia，Bernstein 分析师

好的，很高兴确认预期是正确的。就这些，谢谢你们的时间。

Will Harkins，执行副总裁兼首席财务官

谢谢，Connor。

Jerry Gahlhoff，首席执行官兼总裁

谢谢你，Connor。

操作员

谢谢。我们今天的最后一个问题来自 Loop Capital Markets 的 Anthony Chacomba。请继续。

Anthony Chacomba，Loop Capital Markets 分析师

早上好。非常感谢你们回答我的问题。实际上，我有一个关于并购的问题。如果你们能提供一些关于第二季度收购的背景信息，那就太好了。谢谢。

Will Harkins，执行副总裁兼首席财务官

Anthony，谢谢你的提问。我们在这一季度收购了 Romex。这是我们最大的收购。我想告诉你，我们的项目管道仍然非常健康，展望未来。我的意思是，Romex 在这一季度表现良好，为我们提供了良好的结果，但我们在评估我们的并购目标时保持谨慎。因此，我们有一个非常健康的未来管道。

Jerry Gahlhoff，首席执行官兼总裁

是的，我们在这一季度关闭了几笔其他的小型并购交易。都是不错的交易，真的很好的公司。正如 Will 所说，我们有一个良好的管道，还有很多公司是适合我们文化的，我们希望将它们加入到我们 Rollins 的品牌家族中。因此，无论是在私募股权领域还是其他方面，根本没有发生任何变化或转变，让我们感到不能继续从并购方面推动 2% 到 3% 的收入。

Anthony Chacomba，Loop Capital Markets 分析师

这很有帮助。非常感谢。

Will Harkins，执行副总裁兼首席财务官

谢谢，Anthony。

操作员

谢谢。此时，我想将发言权交还给 Gahlhoff 先生进行结束评论。

Jerry Gahlhoff，首席执行官兼总裁

谢谢大家今天的参与。我们期待在秋季的第三季度电话会议上再次与大家交谈。再见。

操作员

女士们，先生们，感谢您的参与。今天的电话会议到此结束。您可以在此时断开线路或退出网络直播，祝您度过愉快的一天。

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