SS&C 科技控股 2026 年第二季度財報電話會議記錄

SS&C 科技控股（NASDAQ: SSNC）於週四舉行了 2026 年第二季度財報電話會議。以下是會議的完整記錄。

此內容由 Benzinga API 提供。有關全面的財務數據和記錄，請訪問 https://www.benzinga.com/apis/。

訪問完整電話會議記錄請點擊 https://edge.media-server.com/mmc/p/49uoivg4/

摘要

SS&C 科技控股報告了創紀錄的 2026 年第二季度業績，調整後收入為 16.96 億美元，同比增長 10.3%，調整後攤薄每股收益為 1.76 美元，增長 18%。

公司向股東返還了 4.99 億美元，主要通過股票回購，並將攤薄流通股減少了 4%。

最近收購的 CURO 和 Calastone 的表現超出預期，特別是在 EMEA 地區和代幣化投資產品方面推動了增長。

Medicare GLP-1 橋接項目於 7 月啓動，處理了近 300 萬筆索賠，展示了 SS&C 科技控股平台的可擴展性和可靠性。

在運營和產品中整合 AI，包括 WORKHQ 平台的推出，正在推動增長和利潤率擴張。

公司預計 2026 年第三季度收入將在 16.57 億至 16.97 億美元之間，並繼續關注基於 AI 的效率和戰略投資。

SS&C 科技控股正在探索 2027 年到期債券的再融資機會，以優化其資本結構。

完整記錄

操作員

大家好，歡迎參加 SS&C 科技控股 2026 年第二季度財報電話會議。目前，所有參與者處於僅聽模式。在演講者發言後，將進行問答環節。要在會議期間提問，請在電話上按星號 11。您將聽到一條自動消息，告知您已舉手。要撤回問題，請再次按星號 11。請注意，今天的會議正在錄音。

現在我將會議交給您的發言人，投資者關係負責人 Justine Stone。請繼續。

Justine Stone，投資者關係負責人

大家好，歡迎您參加我們的 2026 年第二季度財報電話會議。我是 Justine Stone，SS&C 科技控股的投資者關係負責人。今天與我一起的是 Bill Stone，董事長兼首席執行官，Rahul Kanwar，總裁兼首席運營官，以及我們的首席財務官 Brian Schell。在開始之前，我們需要回顧一下安全港聲明。請注意，我們今天關於未來預期、計劃和前景的各種言論，包括我們提供的財務展望，構成了 1995 年《私人證券訴訟改革法案》下的安全港條款的前瞻性聲明。實際結果可能因各種重要因素而與這些前瞻性聲明所指示的結果有實質性差異，包括我們最近提交給 SEC 的 10-K 表格年報中的風險因素部分中討論的因素。這些前瞻性聲明僅代表我們截至今天（2026 年 7 月 23 日）的預期。雖然公司可能會選擇更新這些前瞻性聲明，但特此明確表示沒有任何義務這樣做。

在今天的電話會議中，我們將提及某些非 GAAP 財務指標。今天的財報中包含了這些非 GAAP 財務指標與可比 GAAP 財務指標的調節，您可以在我們網站的投資者關係部分找到，網址為 www.ssctech.com。現在我將電話交給 Bill。

Bill Stone，首席執行官

謝謝你，Justine，歡迎大家。第二季度對 SS&C 科技控股來説是創紀錄的一季。我們強勁的季度業績創造了第二季度收入、調整後 EBITDA、每股收益和回購股份的季度記錄。我們繼續在不確定的背景下取得成功，突顯了我們多元化商業模式的韌性以及客户對我們技術、專業知識和創新的重視。我們的第二季度業績調整後收入為 16.969 億美元，同比增長 10.3%，調整後攤薄每股收益為 1.76 美元，增長 18%。

我們實現了調整後合併 EBITDA 為 6.707 億美元，同比增長 12%，或超過 7000 萬美元，調整後合併 EBITDA 利潤率為 39.5%。這些數字都是創紀錄的。調整後的有機收入增長為 7.6%，主要受我們最大業務、新業務贏得、加強的多年續約以及市場和交易順風的推動。截止到 2026 年 6 月 30 日的六個月內，經營活動產生的現金為 7.16 億美元，同比增長 11%。

本季度我們向股東返還了 4.99 億美元，其中包括回購 640 萬股，耗資 4.352 億美元，創下我們歷史上最高的季度回購。主要由於我們的回購計劃，攤薄流通股較去年下降了 4%。股票回購仍然是我們資本配置的首要任務，因為我們預計今年每股經營現金收益為 7.29 美元。我們有很大的靈活性。我們在 2025 年底完成的收購均超出預期。

CURO 讓我們在 EMEA 地區獲得了額外的曝光，收入增長良好。Calastone 的表現也超出預期。我們預計 2026 年的增長將在中等十幾的範圍內，並且我們已經為網絡新增了 431 個客户。此外，通過 Calastone，我們正在投資於支持客户未來的解決方案，包括數字投資市場。隨着對代幣化投資產品的興趣持續增長，我們的客户和潛在客户期待着支持數字交易所需的基礎設施。

將我們的服務能力與 Calastone 技術相結合，已經支持了代幣化基金的發行和分配。我們的創新路線圖現在擴展到數字投資生命週期的下一個階段。這些新能力將使數字投資交易能夠使用受監管的數字現金形式進行結算，包括穩定幣和代幣化的商業銀行存款。這將有助於降低結算風險，提高運營效率，並簡化跨境投資交易。

我們期待捕獲更多市場份額。備受期待的 Medicare GLP-1 橋接計劃於 7 月 1 日啓動。自啓動以來，近 300 萬個索賠已通過 SS&C Technologies Hldgs 的 DomaniRx 平台處理，以支持我們的客户 Humana。我們相信這證明了我們的技術規模、可靠性和靈活性，並強調了 DomaniRx 在推動創新醫療項目中的關鍵作用。我們為能夠為數百萬美國人擴大這些重要療法的獲取感到自豪。

現在我將把電話交給 Rahul，讓他更詳細地討論這一季度的情況。

Rahul Kanwar，總裁兼首席運營官

謝謝你，Bill。我們的第二季度業績超出預期，銷售和續約表現強勁，利潤率持續擴大。我們正朝着實現年度利潤率目標的方向前進。這些結果展示了 SS&C Technologies Hldgs 與客户之間關係的強大，以及我們產品和服務的重要性。外包、共同外包和剝離結合行業領先的技術，繼續推動我們的收入增長。

快速的技術創新正在推動客户向 SS&C Technologies Hldgs 邁進，因為他們希望找到一個合作伙伴來幫助他們利用最新技術。我們的前台、中台和後台技術業務，包括 Geneva，交出了強勁的季度業績。我們在客户基礎中看到多年的技術許可續約勢頭，反映了客户對我們平台和長期路線圖的信心。我們最大的幾個潛在機會都以技術為基礎。

我們的全球足跡仍然是一個競爭優勢，提供跨市場和資產類別的產品，我們在國際市場以及北美市場都看到強勁的需求和健康的潛在項目。我們正在將人工智能應用於我們的產品和運營，這是推動這些結果中增長和利潤率擴大的因素之一。我們的方法是以治理為先，並在到達客户之前在內部驗證。在今天早上我們宣佈的一個例子中，一家全球領先的風險、再保險和資本公司選擇了我們的 WORKHQ 平台，以在其業務中擴大代理自動化。

這是我們看到的一個趨勢的例子：成熟企業選擇 SS&C Technologies Hldgs 將其自動化工作轉向 AgentIQ AI。接下來，我將把時間交給 Brian 來講解財務情況。

Brian Schell，執行副總裁，首席財務官

謝謝你，Rahul，大家好。除非另有説明，季度比較是與 2025 年第二季度相比。如我們在新聞稿中披露的，我們 2026 年第二季度的 GAAP 結果反映收入為 16.96 億美元，淨收入為 2.35 億美元，稀釋後每股收益為 0.97 美元。正如 Bill 在我們電話開始時提到的，我們的調整後非 GAAP 結果為 SS&C Technologies Hldgs 創下了多個記錄，包括收入為 16.97 億美元，增長 10.3%，調整後稀釋每股收益為 1.76 美元，增長 18.1%。

調整後的收入增長 1.59 億美元主要得益於有機增長帶來的增量收入 1.18 億美元，收購帶來的 3600 萬美元，以及外匯的有利影響約為 500 萬美元。因此，調整後的有機收入增長在固定匯率基礎上為 7.6%，我們的核心費用增長了 6.1%，即 5800 萬美元，這也不包括收購和外匯的影響。調整後的合併 EBITDA 也創下了記錄，達 6.71 億美元，反映出增長 7000 萬美元，或 11.7%，利潤率為 39.5%，擴大了 50 個基點。

第二季度的淨利息支出為 1.07 億美元，同比增長 100 萬美元。調整後的淨收入創下記錄，達到 4.26 億美元，增長 13.3%，調整後的稀釋每股收益為 1.76 美元，增長 18.1%。本季度我們的有效非 GAAP 税率為 22.5%。為了比較，我們已重新調整 2025 年的調整後淨收入，以反映 22% 的全年有效税率。還請注意，稀釋後的股份數量從去年同期的 2.522 億減少至 2.42 億，主要是由於股份回購的規模和持續影響，以及較少的稀釋股份。

經營活動產生的現金流增長了 11.1%，得益於收益的增長。SS&C Technologies Hldgs 在第二季度末擁有 4.35 億美元的現金及現金等價物和 76 億美元的總債務。SS&C Technologies Hldgs 的淨債務為 72 億美元，過去 12 個月的合併 EBITDA 為 26 億美元。由此產生的淨槓桿比率為 2.75 倍。此外，我們正在積極探索 2027 年到期債券的再融資機會，以進一步優化我們的資本結構。

展望 2026 年第三季度和全年，就指導而言，我們將繼續專注於客户服務，並預計保留率將在我們最近的結果範圍內。我們將繼續管理我們的業務，支持我們的長期增長，並通過控制和調整可變費用、提高生產力以及利用技術和人工智能工具來改善我們的運營利潤率，同時在業務中進行戰略投資，特別是在研發、銷售和市場營銷方面。

具體來説，我們假設短期利率保持在當前水平，調整後的有效税率約為 22.5%，資本支出佔收入的 4.4% 至 4.8%，並且在股票回購與債務減少之間更傾向於股票回購。對於 2026 年第三季度，我們預計收入將在 16.57 億至 16.97 億美元之間，中值的有機收入增長為 5%，調整後的淨收入在 4.13 億至 4.29 億美元之間，利息支出（不包括遞延融資成本的攤銷和原始發行折扣）在 1.03 億至 1.05 億美元之間，調整後的稀釋每股收益在 1.73 美元至 1.79 美元之間。

對於 2026 年全年，我們將收入預期提高至 67.72 億至 68.32 億美元，中值的有機收入增長為 5.5%，目標 EBITDA 增長為 9.3%，EBITDA 利潤率擴張 50 個基點，目標在第四季度達到 40% 的利潤率，經營活動產生的現金流在 17 億至 18.17 億美元之間，調整後的淨收入在 16.7 億至 17.7 億美元之間，調整後的稀釋每股收益在 6.93 美元至 7.25 美元之間，反映出中值約為 15.5% 的增長。

現在回到比爾。

比爾·斯通，首席執行官

謝謝，布萊恩。我們相信我們的業績體現了我們業務的實力和執行的一致性。我們的客户繼續投資於 SS&C Technologies Hldgs，並擴大與我們的關係。我們在運營、投資和資本配置方面保持嚴謹，以創造長期的股東價值。在九月份，我們期待在佛羅里達州奧蘭多的 Deliver 會議上歡迎我們的客户。我們準備了很多精彩的會議、演示和演講者，並與納斯達克合作，在我們在那裏期間舉辦一次遠程開市鐘敲響儀式。

那麼，我現在將開放提問環節。

操作員

謝謝。提醒一下，提問時請按電話上的星號 11，並等待您的名字被宣佈。要撤回您的問題，請再次按星號 11。由於時間限制，我們請您限制為一個問題和一個後續問題。然後您可以返回隊列。請稍等，我們將整理問答名單。我們的第一個問題來自 RBC Capital Markets 的丹·佩林，您的線路已開啓。

未知分析師

謝謝。大家晚上好，季度表現非常出色。有機增長比指導預期高出幾百個基點。我想了解一下這方面的背景。聽起來這一季度有一些大型許可證續約。我想知道，通常你們會説你們會銷售任何需要的東西，對吧？所以這是一個許可證季度，或者是一個大型的經常性收入。你們只是想完成銷售。

所以我想知道這些交易現在的流動情況，因為感覺似乎有相當大的傾向於一些許可證續約。

布萊恩·謝爾，首席財務官

好吧，當我們獲得這些許可證續約時，合同到期，對吧？所以如果我們有一個七年的合同到期，通常在續約時，他們希望再續約七年。因此，顯然根據 ASC 606 的會計規定，這會在收入上造成一定的衝擊。所以這取決於這些事情何時發生。我認為今年六月有一個到期。因此，我認為這就是業務的一些波動性。

但是，隨着我們規模的擴大，我們有越來越多的大客户進行大規模續約。因此在某種程度上，這種波動性會有所平滑。但我們在第二季度確實有幾筆大型續約，這就是有機收入比預期高出幾百個基點的原因。

未知分析師

明白了。然後再問一個快速的後續問題。我想在有機增長的背景下，你提到了一些市場和交易活動，但我實際上更想了解市場，可能在 GlobeOp 方面更為明顯。但你能否提醒我們一下，市場波動、市場的方向性變化、強度或其他因素，以及這些因素在任何一個季度可能產生的影響？顯然你們不會將其預測到指導中，但我只是想了解一下這可能如何影響你們的有機增長。

謝謝。

拉胡爾·坎瓦爾，總裁兼首席運營官

是的。我們每個月都會發布我們的資本流動指數和對沖基金業務的表現指數。在上個月，贖回指數為 135，這是我們自 2009 年以來記錄的最低水平。因此，我認為這表明我們的對沖基金業務的強勁，以及那種資產管理者的實力。他們有很大的靈活性，非常優秀的風險管理者，並且擁有全系列的產品能力。

如果你看看我們在基金管理業務中的管理資產，在過去兩年中增加了 5810 億美元。我認為這充分表明了我們在這一領域的實力。

未知分析師

非常好。

謝謝。

操作員

請稍等，我們的下一個問題將來自威廉·布萊爾的傑夫·施密特。您的線路已開啓。

傑夫·施密特，威廉·布萊爾分析師

嗨，謝謝。關於 GlobeOp 的另一個問題。你們是否看到外包的需求普遍上升？隨着人工智能推動公司現代化的需求增加，他們是否轉向第三方供應商以更輕鬆地實現這一目標？

比爾·斯通，首席執行官

我確實認為這在很大程度上是正在發生的事情。你知道，基本上我們有強勁的需求，因為我們在技術方面處於領先地位，並且是這個行業最大的參與者，我們有很多的參考價值。但另一方面，客户們正在四處尋找，他們希望利用人工智能，他們希望利用我們所擁有的一些智能能力。與其試圖將所有這些內部化並從頭開始構建，能夠以非常可擴展的方式部署這些能力對我們來説是積極的。

傑夫·施密特，威廉·布萊爾分析師

好的，很好。關於 GIDS 的問題。當你排除最近的剝離（如 Insignia）時，底層增長是什麼？你們的額外剝離管道看起來如何？我認為這些似乎是相當有利的交易。

比爾·斯通，首席執行官

當然，最終它們是非常有利的。同時這也是競爭激烈的。我們必須贏得競爭並提供優質服務，而我們一直在做到這一點。但這些都是大型、複雜的組織，需要大量關注，我們也給予了這樣的關注。因此，我認為我們在全球投資和分銷解決方案業務中有很好的管道，我認為這將會持續。你知道，再次強調，我認為我們的一個前景是，你們的市場份額是 65%。

我很確定你們可能能夠處理更少的市場份額。我認為這再次體現了我們業務的實力和規模，我們在澳大利亞贏得了委託，在歐洲贏得了委託，在北美贏得了委託。我認為我們有一個非常強大的商業模式。

傑夫·施密特，威廉·布萊爾分析師

那底層增長是多少？我想如果你只是排除 Insignia，

比爾·斯通，首席執行官

仍然超過五。

傑夫·施密特，威廉·布萊爾分析師

好的，非常感謝。

操作員

接下來我們將有一個問題，來自於 UBS 的凱文·麥克維。您的線路已開啓。

凱文·麥克維，UBS 分析師

再次祝賀。結果非常強勁，感覺環境有點波動。比爾，我想你提到了索賠啓動。有沒有辦法考慮這在本季度的貢獻，以及在 2026 年如何擴展？

比爾·斯通，首席執行官

是的，我們獲得的超過 20 美分的雙倍收益。但你知道，我認為這是政府的試點項目。但到目前為止，它非常受歡迎，我們拭目以待。這是一個為期六個月的項目，凱文。所以，你知道，敲木頭，這是政府。所以，他們會堅持一個非常成功的項目嗎？這可能是 50/50。但我們確實相信我們與 Humana 和管理醫療保險和醫療補助的 CMS 之間有很多良好的合作。

所以我們很樂觀。再説一次，這也是我們進入醫療保健領域的原因。當它來臨時，它將以大波的形式到來。你知道，如果我們能夠提供優質服務，政府喜歡我們所做的事情，似乎他們花了很多錢。我們只想要我們應得的那一份，

凱文·麥克維，UBS 分析師

毫無疑問。然後你談到了一點關於人工智能治理的事情，開始在組織中看到它。這仍然是通過 Blue Prism，還是你開始看到其他途徑？有沒有辦法考慮，從利潤的角度來看，哲學上，多少將用於再投資，而不是整體的利潤增長，類似的事情？

比爾·斯通，首席執行官

好吧，凱文，我們進行了前期投資，對吧？我們購買了 Blue Prism，它擁有人工智能、機器學習、機器人流程自動化和自然語言處理。所以，我的意思是，我們進行了投資，花費了 16 億美元。關於代幣化和一些其他進入代幣化的金融科技公司，你所讀到的也是如此。我們花費了 10 億美元購買了 Calastone，我們購買 Calastone 並不是為了成為一個跟隨者。我們購買 Calastone 是為了在客户想要的技術中成為領導者。

我認為這一直是我們的態度，就是，我們不想淺嘗輒止。我們不想擁有三份 Automation Anywhere 或 UiPath 或其他任何東西的許可證。所以這是一個，我們在獲得 Blue Prism 時有 1400 人，另外又增加了 250 人，可能還增加了 25 人與 Calastone。所以我們對投資的方向、使用方式感到樂觀，我們專注於治理和保護我們的客户，因為他們處於高度監管的業務中，而在高度監管的業務中出現問題是不可取的。

凱文·麥克維，UBS 分析師

非常有幫助，謝謝。

操作員

謝謝。接下來的問題將來自摩根大通的阿列克謝·戈戈列夫。您的線路已開啓。

貝拉·卡馬揚，摩根大通分析師

嗨，我是貝拉·卡馬揚，代表阿列克謝。感謝您接受這個問題，並祝賀本季度的表現。鑑於有機增長在本季度表現如此積極，特別是那些大型許可證續約的提及，我們應該如何看待第三季度有機增長暗示的下降？這主要是續約時機的滾動，還是在下半年是否還有其他類似規模的續約可能提供一些上行空間？

比爾·斯通，首席執行官

我們的管道充滿了機會。也有一些續約即將到來。所以我們有機會超越預期。

你知道，我們一直保持一致，取得了良好的收入增長和良好的收益，並且沒有過於激進。所以這也是我們將在第三季度和第四季度做的事情，但我們不會，您知道，我們不會提前敲鑼打鼓。我們會讓鑼自己敲響。

貝拉·卡馬揚，摩根大通分析師

明白了。這很有道理。接下來我想問一下，關於你們的資本化軟件支出，你認為目前投資主要集中在哪裏？這主要是由於最近的 WorkHQ 發佈、實施、工具還是其他平台？我們應該期待這種水平在今年下半年持續到 2027 年嗎？

比爾·斯通，首席執行官

你知道，我們推出了許多新系統。我們在資產管理方面推出了 Genesis。我們有 Eclipse 的新版本，我們正在推出 DVC 的新版本，我們推出了 DomaniRx，並且正在推出我們的醫療索賠的新版本。正如你所説的，我們推出了 WorkHQ 和我們的 AI 護欄產品。我認為我們還有許多其他的舉措，比如構建我們的私有云，並確保我們的網絡安全非常冗餘。

所以我認為我們將在資本化軟件和研發投資方面保持相似的水平。但與此同時，我認為我們將有一些非常重要的方式來提高我們的利潤率，通過適應 AI 代理和其他今天可用的技術。

貝拉·卡馬揚，摩根大通分析師

明白了。這非常有幫助。再次感謝你。

操作員

謝謝。接下來的問題來自 DA Davidson 的皮特·赫克曼。你的線路已開啓。

皮特·赫克曼，DA Davidson 分析師

嘿，下午好。我的大部分問題都已得到解答。我只是好奇。在 Intralinks 方面，虛擬數據室的有機增長有了不錯的環比增長，但這似乎是一個相對容易的比較。我想知道你將這歸因於大型併購的增加還是其他成功獲取新客户的因素，還是僅僅受益於這一業務年度中看起來最容易的比較。

拉胡爾·坎瓦爾，總裁兼首席運營官

我們在某些方面取得了一些成功，所以我們跟蹤的指標，無論是我們在管道中的機會，還是這些機會轉化為預訂，最終這些預訂轉化為收入，所有這些都是積極的。所以，你知道，比較只有在你能夠改善比較的情況下才有效，對吧？所以，我認為這就是我們正在做的。我們看到業務在增強，並預計這種趨勢將在今年剩餘時間內持續。

皮特·赫克曼，DA Davidson 分析師

太好了。那麼你會將其歸因於你們在某些領域的勝利嗎？我想你提到過私募資產、私募股權。還有其他在虛擬數據室領域看到一些採用的領域嗎？

拉胡爾·坎瓦爾，總裁兼首席運營官

是的，這有點複雜，Intralinks 業務有兩個主要組成部分，對吧？一個是虛擬數據室，我們在這方面取得了成功，這與併購市場有些關聯。但還有替代品、有限合夥人溝通的部分，這部分業務一直在穩步增長。

皮特·赫克曼，DA Davidson 分析師

好的，這很有幫助。我很感激。

操作員

謝謝。提醒一下，如果您想提問，請按星號 11。接下來的問題來自摩根士丹利的詹姆斯·福西特。你的線路已開啓。

邁克爾·因凡特，摩根士丹利分析師（代詹姆斯·福西特）

嗨，大家好，我是邁克爾·因凡特，代詹姆斯提問。謝謝你們接受我們的提問。我們有一個問題。關於你們正在進行的大型續約以及即將到來的下半年續約，AI 在這些對話中扮演了什麼角色？你們是否將代理貨幣化和 WorkHQ 機會視為未來貨幣化的一個選擇？你們是否看到客户將 AI 作為一種機制來抵制你們的價格實現？聽起來似乎不是這樣，但我只是想問一下。謝謝大家。

比爾·斯通，首席執行官

好吧，正如你所知，在摩根士丹利和其他類似規模和複雜性的組織中，你們不斷在尋找升級基礎設施的機會。我們很自豪能將摩根士丹利作為客户。你知道，AI 是每個人都在談論的話題，對吧？你們的董事會和所有高管都非常關注我們在 AI 方面的進展。我認為我們的做法在向人們展示我們的技術更好方面非常有效。

我們推出的方式更好，保護措施更周全，我們真正是合作伙伴，確保你們從傳統軟件產品過渡到 RPA 產品，在那裏你們有機器人幫助你完成一些相對簡單的流程，但這些流程耗時且成本高昂。現在你可以有一個機器人，無論是進行對賬還是其他類似的事情。現在有一些代理可以執行更復雜的任務並做出一些決策。

你必須對這些決策有一定的護欄。但如果你能獲得真實的流程並構建一個像我們這樣的編排層，那麼你就可以獲得非常複雜的工作流，而不需要大量人力。這是我們的做法，而且效果相當不錯。

操作員

謝謝。我現在顯示沒有進一步的問題。我想將電話交還給斯通先生進行任何結束語。

比爾·斯通，首席執行官

再次感謝大家參加這個電話會議，我們也感謝你們持有我們的股票或關注我們的股票。我們為我們的股東努力，並將繼續這樣做。期待在下個季度或這個季度的末尾見到你們。謝謝。

操作員

今天的節目到此結束。感謝大家的參與。您現在可以斷開連接。

免責聲明： 本文稿僅供參考。儘管我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 備案文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的陳述反映了他們在本次電話會議日期的觀點，可能會隨時更改，恕不另行通知。