我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。CLSA 將美的集團的 H 股目標價從 104 港元下調至 103 港元，原因是外匯損失和原材料成本壓力。儘管美國對中國家電的關税仍高達 52.5%，但亞洲和歐洲的出口復甦支持了業務的可行性。CLSA 對美的和海爾智家的評級維持在 “跑贏大盤”，指出儘管 2026 年第二季度的盈利面臨壓力，但前景依然積極
CLSA 在一份報告中表示，美國對中國新徵收的關税率為 12.5%，根據 301 條款。與 2025 年 4 月初 “解放日” 時的關税率相比，美國對中國家電產品的關税已從 70% 降至 52.5%。儘管關税率仍然較高，但至少保持了出口業務的可行性。
該券商表示，一個積極的發展是，出口到亞洲和歐洲的復甦正在加速，主要是由於進口商進入了庫存補充週期。即使是國內銷售基數也更容易與去年同期進行比較。
然而，2026 年第二季度的盈利增長仍將面臨壓力。考慮到外匯損失和原材料成本壓力，該券商將美的集團（00300.HK）的 H 股目標價從 104 港元下調至 103 港元，調整幅度為-1.800（-1.870%），空頭頭寸為 7033 萬美元；比例為 46.644%。同時，海爾智家（06690.HK）的 H 股目標價維持在 25 港元，調整幅度為-0.340（-1.578%），空頭頭寸為 1978 萬美元；比例為 31.467%。兩隻股票均被評級為跑贏大盤。
（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。短期賣空數據截至 2026 年 7 月 24 日 12:25。）