我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。飛行汽車股票 Joby Aviation 和 Archer Aviation 暴跌，儘管接近商業化，但市值損失達數十億。Joby 年初至今下跌 48%，12 個月內下跌 60%；而 Archer 則下跌 37% 和 57%。投資者的擔憂包括股份稀釋和盈利能力延遲，導致空頭頭寸上升。然而，分析師們仍然持樂觀態度，目標價格顯著高於當前水平，預計隨着公司準備即將發佈的財報，eVTOL 行業將迎來增長
像 Joby Aviation 和 Archer Aviation 這樣的頂級飛行汽車股票在今年大幅下跌，市值蒸發了數十億美元。Joby Aviation 的股價年初至今下跌了 48%，過去 12 個月下跌了 60%，而 Archer Aviation 分別下跌了 37% 和 57%，儘管這兩家公司都在逐步接近商業運營。
Archer 和 Joby Aviation 的股票在商業化階段前下跌
電動垂直起降（eVTOL）公司在過去幾年備受關注，因為它們試圖顛覆交通運輸行業。
它們的目標是製造小型電動飛機，能夠以每小時 241 公里到 322 公里的速度飛行，載客約 4 人。Archer 的 Midnight 將具有 160 公里的航程，而 Joby Aviation 的 S4 則有 241 公里的航程。
Archer 和 Joby 在過去幾年中努力開發、測試並獲得聯邦飛行授權。在此期間，它們通過出售股票和獲得外部投資者的投資籌集了數十億美元。
豐田已成為 Joby 的最大股東，持有 1.28 億股。它還包括英特爾和達美航空等公司作為投資者。Archer 則獲得了來自 Jeep 和 Fiat 母公司 Stellantis 的鉅額投資。
這些公司在推出前也在簽署協議方面取得了很大進展。Joby Aviation 本週與維珍大西洋航空達成了一項電動空中出租車協議。它還與達美航空、優步、沙特阿拉伯和迪拜達成了類似的協議。
Archer 與聯合航空達成了協議，將購買多達 200 架飛機，還與埃塞俄比亞航空和西南航空達成了合作。
分析師估計，eVTOL 行業在短期內還有很大的增長空間。Markets and Markets 的一項研究估計，2025 年至 2035 年間，該行業的年均複合增長率（CAGR）將達到 12.3%。到那時，其市場規模將達到 50 億美元。
Joby 和 Archer 現在正朝着商業化階段邁進，這將在今年晚些時候或 2026 年初發生。
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為什麼 JOBY 和 ACHR 股票下跌
理論上，隨着 JOBY 和 ACHR 股票從現金支出轉向收入生成，它們應該有一個不錯的年份。然而，由於眾多擔憂，它們的股票在今年大幅下跌，這也解釋了它們的空頭頭寸為何飆升。Joby 的空頭頭寸為 10%，而 Archer 為 14.28%。
投資者之間存在幾個擔憂。首先，這兩家公司一直存在稀釋現象，即使在商業化過程開始後，這一趨勢也將持續。Archer 的流通股從 2021 年的 1.1 億股激增至今天的 6.23 億股。Joby 的流通股從 2021 年的 3 億股上升至今天的 5.6 億股。
這兩家公司在資產負債表上都有足夠的現金，Joby 和 Archer 分別擁有 24 億美元和 18 億美元的現金。儘管如此，正如我們在許多初創公司中看到的，盈利能力需要時間，這將導致它們隨着時間的推移籌集更多的股權和債務資金。
這些股票的下一個關鍵催化劑將在 8 月初，當它們發佈財務結果時。Joby 將在 8 月 5 日發佈，而 Archer 則在兩天後發佈。
分析師對 Joby 和 Archer 的看法總體積極，目標價高於目前的價格。Canaccord Genuity 的目標價為 11.50 美元，而摩根士丹利預計 Joby 將上漲至 13 美元。Needham 和 Oppenheimer 的目標價為 18 美元。
另一方面，Archer Aviation 股票的共識目標價為 11.8 美元，較當前的 4.75 美元大幅上漲。Canaccord、Needham 和高盛分別預計該股票將上漲至 12 美元、9 美元和 11 美元。