--- title: "財報前瞻 | 蘋果 Q3 業績週四揭曉：庫克謝幕，iPhone 能否撐起最後一場 “大考”？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/293892201.md" description: "蘋果預計於 2026 年 7 月 30 日盤後公佈 Q3 財報。一致預期總營收約 1081 億美元，與上季度持平。市場關注 iPhone 需求及中國市場改善情況，美國銀行預測營收可達 1090 億美元。" datetime: "2026-07-27T07:06:53.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/293892201.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/293892201.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/293892201.md) generator: "portal-rs" --- # 財報前瞻 | 蘋果 Q3 業績週四揭曉：庫克謝幕，iPhone 能否撐起最後一場 “大考”？ 智通財經 APP 獲悉，蘋果公司 (AAPL.US) 預計將於 2026 年 7 月 30 日 (星期四) 美股盤後 公佈 2026 財年第三季度的財務報告。據 Visible Alpha 一致預期，蘋果 Q3 總營收預期自 1 月下旬以來小幅上調，但與上季度持平於 1081 億美元。市場情緒似乎反映出，iPhone 需求保持穩定，中國市場有所改善，美國用户持續升級換代。 本次財報恰逢美聯儲利率決議及科技巨頭密集放榜的 “超級事件周”，備受市場矚目。回顧上季度，蘋果第二財季營收達 1112 億美元，創 3 月季度歷史新高，同比增長 17%;稀釋後每股收益 2.01 美元，同比增長 22%，雙雙超預期。iPhone 17 系列貢獻了 569.9 億美元的單季營收，服務業務亦創下 309.8 億美元的新紀錄。 進入第三財季，市場預期趨於温和。據 Visible Alpha 一致預期，總營收約 1081 億美元，與上季度基本持平。美國銀行則更為樂觀，預計營收可達 1090 億美元、每股收益 1.89 美元，兩項指標均小幅高於華爾街共識，同比增長約 16%，貼近公司此前給出的 14% 至 17% 營收指引上限。 ## 預計業績温和增長 iPhone 扛旗 iPhone 仍是增長的核心引擎。自 1 月下旬以來，2026 財年 iPhone 出貨量預期已上調至 2.58 億部，較 2025 年 1 月增加 1800 萬部。目前，市場預計第三季度 iPhone 銷售額達 530 億美元，同比增長約 20%，2026 財年全年達 2512 億美元，2027 財年進一步增至 2744 億美元。 瑞銀指出，蘋果是二季度唯一未漲價的頭部智能手機廠商，這幫助其在美國、歐洲和中國等關鍵市場贏得了份額。與此同時，元器件成本上升——尤其是存儲芯片漲價——反而助推了消費者對高端機型的偏好。 整體而言，供應鏈層面仍存較大不確定性，但在換機週期驅動下，iPhone 業務預期在本季度及未來持續呈現積極勢頭。 值得一提的是，這將是一場具有里程碑意義的權力交接儀式，蒂姆·庫克將以首席執行官身份主持其任內最後一場財報電話會議。9 月 1 日起，硬件工程出身的新任 CEO 約翰·特努斯將正式接棒。 ## 高毛利 “壓艙石” 服務業務或增速放緩 高利潤率的服務業務板塊三季度預期維持穩定，為 314 億美元。服務業務毛利率超過 70%，遠高於產品業務 37% 的毛利率。鑑於龐大的存量用户基數，市場高度關注公司在三季報中有關服務業務增長及 Apple Intelligence 在 2026 財年貢獻的表述。蘋果在 AI 基礎設施方面投入相對審慎，資本支出保持平穩。 美國銀行預計第三季度服務業務收入同比增長 14%，並指出 App Store 的收入同比增長已從上一季度的 9.8% 放緩至 3.2%，但預計 iCloud 和授權業務的強勁表現將抵消這一影響。 瑞銀表示，按匯率中性計算，服務收入預計將增長約 13%，但由於 App Store 收入和 Google 搜索相關支付面臨挑戰，增長空間有限。 ## Apple Intelligence 將成焦點 Apple Intelligence 功能升級及新產品發佈節奏亦是焦點。蘋果在不久前的 WWDC26 上對 AI 戰略進行了全面升級，本次財報將成為檢驗其商業化落地與成本控制的試金石。 蘋果在 WWDC26 上明確，雖然基礎 AI 功能免費，但部分高負載功能 (如圖像生成、高級 Siri AI 交互) 因為需要依賴強大的私有云服務器，將設置每日使用上限。用户若想解鎖更高額度，必須訂閲 iCloud+ 服務 (或包含該權益的 Apple One 組合)。 獨特的 “輕資產 (Capital-Light)” AI 路線同樣值得關注。微軟、Meta、谷歌等巨頭正因百億乃至千億美元的 AI 資本支出 (CapEx) 引發市場對利潤率擔憂，蘋果則採取 “輕資產” 策略，採用混合架構與外部合作，“端側為主 + 私有云 (Private Cloud Compute) 為輔” 的模式，通過與谷歌 Gemini 等外部大模型深度合作來分擔更復雜的搜索和生成請求。 此外，至關重要的 “返校季” 和假日銷售旺季展望將成為各業務板塊的重要風向標。同時，蘋果是否會利用其逾千億美元的現金儲備進行股票回購、提高股息或展開併購，也備受矚目。 蘋果股價自 5 月以來累計上漲 11.3%，自 2026 年 1 月以來累計上漲 26.3%。市場一致預期 2027 財年市盈率為 34 倍，目標價 337 美元，隱含回報率 3.5%。三季報及業績展望能否驗證換機升級週期，並推動股價進一步跑贏大盤，仍有待觀察。 ### 相關股票 - [AAPL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAPL.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZN.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLA.US.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC.US.md) - [UBS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UBS.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8648.JP.md) ## 相關資訊與研究 - [黑色款 iPhone Pro 重新上市](https://longbridge.com/zh-HK/news/298511682.md) - [摩根大通的 Samik Chatterjee 重申對蘋果的買入評級，理由是對 iPhone 18 週期和即將推出的摺疊雙機的長期前景持積極態度](https://longbridge.com/zh-HK/news/298858358.md) - [據報道，蘋果的可摺疊 ‘iPhone Duo’ 起售價將為 2000 美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/298404369.md) - [以下是新款 iPhone 18 Pro 與上一代機型的比較](https://longbridge.com/zh-HK/news/298496103.md) - [在 iPhone 發佈後，蘋果公司的股價上漲。分析師指出，公司在定價方面如履薄冰](https://longbridge.com/zh-HK/news/298590273.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**