--- title: "美國核心資本品訂單超預期增長，AI 支出熱潮支撐上半年投資" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/293937293.md" description: "6 月核心資本品訂單（剔除飛機及軍事裝備）環比增長 0.9%，高於經濟學家預期的 0.7%，5 月數據亦上修至增長 1.9%。核心資本品出貨量同期環比大增 1.9%，遠超預期的 0.6%，進一步印證實際投資活動的強勁。" datetime: "2026-07-27T13:05:10.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/293937293.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/293937293.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/293937293.md) generator: "portal-rs" --- # 美國核心資本品訂單超預期增長，AI 支出熱潮支撐上半年投資 # 美國企業設備投資在 2025 年上半年延續強勁勢頭，6 月核心資本品訂單增幅超出市場預期，凸顯出人工智能浪潮與國防開支對製造業需求的持續拉動。 據美國商務部週一公佈的數據，**6 月核心資本品訂單（剔除飛機及軍事裝備）環比增長 0.9%，高於經濟學家預期的 0.7%，5 月數據亦上修至增長 1.9%。核心資本品出貨量同期環比大增 1.9%，遠超預期的 0.6%，進一步印證實際投資活動的強勁。** 這一數據對市場的直接意義在於：企業資本支出的韌性為經濟景氣提供了有力佐證，但特朗普政府新關税政策帶來的不確定性，以及中東地區持續的地緣緊張局勢，仍是後續投資前景的潛在壓制因素。 ## AI 軍備競賽驅動設備需求 本次耐用品報告中，計算機、通信設備及電氣設備訂單均錄得增長，初級金屬訂單也有所回升。這與科技巨頭持續加碼 AI 基礎設施的趨勢高度吻合。 谷歌、Meta Platforms、微軟及亞馬遜今年 4 月相繼釋放信號，計劃在本年度合計投入高達 7250 億美元用於 AI 相關支出。這一規模龐大的資本開支計劃，成為拉動企業設備訂單的核心動力之一，並有望在未來數月繼續支撐整體投資水平。 國防相關支出同樣是上半年投資的重要支柱。受全球地緣政治博弈加劇影響，美國國防訂單呈現戰爭驅動式增長，對沖了部分民用投資的波動。 ## 整體耐用品數據略遜於預期 從更寬口徑來看，6 月所有耐用品訂單（涵蓋商用飛機與軍事裝備，指設計使用壽命至少三年的產品）環比僅增長 0.3%，明顯低於市場預期的 1.8%，表明航空及國防以外的部分領域需求相對温和。 核心資本品指標之所以備受投資者關注，正是因為其剔除了飛機等大宗且波動性較高的訂單項目，能夠更準確地反映企業日常資本投資的趨勢。 從這一角度看，6 月數據與經上修的 5 月數據共同描繪出 2025 年上半年企業投資整體穩健的圖景。 ## 關税與地緣風險構成下行隱憂 儘管上半年數據表現亮眼，前景仍面臨不容忽視的不確定性。特朗普政府推行的新一輪關税措施，疊加中東地區持續的緊張局勢，正在加劇企業的決策顧慮——這不僅可能推升投入品價格，還可能促使部分企業推遲或壓縮投資計劃。 對投資者而言，當前的關鍵問題在於：AI 驅動的資本支出熱潮能否持續抵消貿易政策不確定性帶來的負面衝擊。商務部後續數據將成為觀察這一平衡是否發生傾斜的重要窗口。 ### 相關股票 - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZN.US.md) ## 相關資訊與研究 - [支持 AI 水印的三個理由 反對 AI 水印的三個理由](https://longbridge.com/zh-HK/news/296205500.md) - [一個神秘的免費 AI 模型令開發者們印象深刻，但沒有人知道它的製造者是誰](https://longbridge.com/zh-HK/news/296687985.md) - [Argentum AI 宣佈其合同收入已超過 100 億美元，並計劃在 2026 年實現 1GW 的人工智能基礎設施容量](https://longbridge.com/zh-HK/news/296261035.md) - [著名對沖基金 Tiger Global 在這隻 AI 股票中建立了一個新頭寸](https://longbridge.com/zh-HK/news/296381679.md) - [Originalis AI 的創始工程師 Ujjwal Jain 公佈了一套能夠處理超過 645,000 封風險投資郵件線程的 AI 系統](https://longbridge.com/zh-HK/news/296065185.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**