我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。ServiceNow (NOW) 的股票今年因對人工智能顛覆的擔憂下跌了 37%，但收入增長正在加速。第二季度收入增長了 24%，管理層提高了全年指引，預計訂閲收入將在 157.55 億至 157.7 億美元之間。該公司正在轉向消費模式，受益於對人工智能治理的高需求。以 23 的折扣前瞻市盈率交易，分析師預計年均收益增長 24%，這表明儘管當前市場悲觀，仍有顯著的上漲潛力
ServiceNow（NOW +7.38%）的股票今年迄今已下跌 37%，因為華爾街對代理人工智能可能擾亂傳統軟件業務定價並對其銷售施加壓力的潛在性越來越擔憂。然而，ServiceNow 的收入增長在今年每個季度都加速，使得該股票的折扣估值成為投資者的一個引人注目的機會。
圖片來源：Getty Images。
ServiceNow 受益於人工智能需求
ServiceNow 將自己描述為企業的 “人工智能控制塔”。人工智能代理需要治理和安全，這可能在長期內推動 ServiceNow 產品的顯著需求。該公司在第二季度報告了 24% 的年同比收入增長，較第一季度的 22% 和 2025 年第四季度的 20.5% 有所上升。
華爾街的擔憂在於，使用代理人工智能所帶來的生產力提升將減少軟件即服務（SaaS）公司客户在合同中增加席位或許可用户的需求，這可能會對收入施加壓力。但 ServiceNow 管理層透露，其淨新增業務中有 50% 是非基於席位的，這表明這些擔憂可能被誇大了。
ServiceNow 正在將其商業模式從按席位定價轉向基於消費的模式，客户根據使用軟件的多少進行支付。在這方面，該公司似乎取得了成功，因為在過去九個月中，使用代理人工智能的客户數量增長了 9 倍——這預示着未來幾年的消費增長。
ServiceNow 的一個關鍵競爭優勢是其豐富的數據寶藏。其平台每年處理超過 1000 億個工作流和數萬億筆交易。這使得 ServiceNow 能夠為客户提供比替代方案更準確的結果，從而支持其長期增長。
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當前價格
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關鍵數據點
市值
$102B 市值僅計算公開交易的流通股，不包括未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能有所不同。
日內區間
$94.85 - $98.92
52 周區間
$81.24 - $201.15
成交量
8.3K
平均成交量
27.4M
毛利率
74.77%
增長和回報預期
鑑於 2026 年迄今強勁的收入增長，管理層提高了全年的指導預期。預計訂閲收入將在 157.55 億美元至 157.7 億美元之間，按固定匯率計算，年同比增長率約為 21%。它還預計健康的毛利率為 81%，自由現金流利潤率為 35%。
管理層的目標是到 2030 年實現 320 億美元的收入——大約是預計 2026 年收入的兩倍。這應該轉化為相應的收益和自由現金流增長。然而，該股票目前的 前瞻市盈率 為 23。這是一個相對於其歷史上因其可預測的訂閲業務模式而獲得的更高倍數的巨大折扣。
假設該股票繼續以目前的倍數交易，五年內其價值至少可能翻倍。分析師預計未來幾年收益將年增長 24%，這可能轉化為超越市場的回報。