韓國友利金融的財報電話會議強調了其強勁的多元化戰略

韓國友利金融（Woori Finance）已召開 2026 年第二季度財報電話會議。以下是會議的主要亮點。

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韓國友利金融最新的財報電話會議氣氛樂觀，管理層強調盈利能力強勁反彈、創紀錄的收入以及非銀行部門的貢獻不斷增長。儘管他們承認了一次性保險影響、估值損失和宏觀風險，但整體信息是多元化收入、更嚴格的成本控制和穩健的資本推動了積極的前景。

第二季度和上半年強勁的淨收入超預期

韓國友利金融報告 2026 年第二季度淨收入為 1.0046 萬億韓元，環比增長 66%，重新突破 1 萬億韓元的里程碑。上半年淨收入達到 1.609 萬億韓元，同比增長 3.7%，讓投資者對銀行的盈利韌性感到安心。

創紀錄的淨營業收入支持增長

集團淨營業收入在 2026 年上半年達到創紀錄的 5,722.7 億韓元，同比增長 6.0%，顯示出廣泛的實力。第二季度淨營業收入攀升至 2.965 萬億韓元，環比增長 7.5%，支撐了盈利的強勁反彈。

費用和非利息收入推動多元化

非利息收入同比激增 20%，在上半年達到 1,063 億韓元，第二季度為 628.9 億韓元，韓國友利金融逐漸減少對純貸款收入的依賴。費用和佣金收入表現突出，同比增長 23.7% 至 1,278.8 億韓元，第二季度費用收入為 702 億韓元，首次在一個季度內超過 700 億韓元。

非銀行單位快速擴大盈利份額

非銀行業務對集團淨收入的貢獻同比增長超過三倍，從 6.9% 上升至 22.3%，凸顯了真正的多元化進展。管理層將此與戰略資本部署聯繫在一起，包括在 5 月向證券子公司注入 1 萬億韓元，預計將加速增長。

資本實力和積極的股東回報

韓國友利金融的初步核心一級資本充足率為 13.71%，環比上升 11 個基點，年初至今大約上升 80 個基點，反映出資本緩衝的改善。董事會批准了額外的 1500 億韓元股票回購，使 2026 年的回購和註銷總額達到 3500 億韓元，同時第二季度每股現金股息為 220 韓元，免税。

選擇性貸款增長聚焦企業

總銀行貸款環比增長 1.9%，達到 344 萬億韓元，增長主要集中在企業信貸而非激進的零售擴張。企業貸款在本季度增長 2.8%，主要由大型企業和高質量中小企業推動，同時韓國友利金融將其生產性和包容性金融承諾增加了 1 萬億韓元，達到 90 萬億韓元，期限為五年。

成本和信貸成本動態改善

上半年銷售、一般和行政費用為 2,632.8 億韓元，成本收入比為 42.8%，同比保持穩定。第二季度 SG&A 費用較上季度下降 15%，信貸成本降至 439.2 億韓元，環比下降 16.7%，經常性信貸成本比率約為 39 個基點，全年減少目標約為 15%。

戰略性保險併購以釋放協同效應

董事會批准了一項全面的股份交換，將東洋人壽變為全資子公司，預計在 8 月完成。管理層表示，此交易應改善保險運營效率和資本充足性，同時隨着非銀行整合的深入，增強集團整體協同效應。

一次性保險項目和估值損失

由於保險子公司精算假設的變化帶來的單次影響，結果受到抑制，扭曲了基本趨勢。由於高於 1,500 韓元的匯率和高企的利率，交易和市場估值損失也對報告的盈利造成壓力，但被描述為可控。

來自東洋集團的 NPL 壓力

對東洋集團的敞口提高了不良貸款，促使更密切的監控和撥備行動。管理層披露了對約 130 億韓元相關敞口的 440 億韓元撥備，分析師指出約 250 億韓元的次級資產可能需要進一步關注。

融資成本和淨利差保持敏感

市場利率上升對融資成本施加壓力，使得韓國友利金融的淨利差對利率變化高度敏感，第二季度淨利差保持在 1.51%。管理層強調長期存款和積極的資產負債管理作為緩解措施，但承認進一步的利率變動仍可能影響利差和淨利息收入。

結構性成本壓力和 ERP 不確定性

由於保險整合、證券平台投資和更高的教育税負，集團的費用基礎面臨結構性上行壓力。管理層還表示可能在未來推出 ERP 項目，預計在第一季度左右，時間和規模不確定，可能影響未來一段時間的成本分配。

證券規模和許可限制近期上行空間

韓國友利金融的證券部門仍在擴大規模，零售收入僅為 266 億韓元，且實體網絡相對狹窄。該業務還缺乏一些關鍵許可證，包括僅計劃在 2027 年獲得的衍生品許可，限制了零售經紀收入的增長速度。

宏觀和地緣政治風險籠罩前景

管理層指出了外部風險，例如匯率波動、中東緊張局勢和持續的通貨膨脹，這些因素可能會對資本比率和年末收益產生壓力。這些因素可能會限制整體股東回報的執行，儘管年初至今的表現強勁，但仍需謹慎評論。

指引指向持續的收益和回報

展望未來，友利金融旨在將季度淨收入維持在或超過 1 萬億韓元，同時穩步將經常性信貸成本降低至低於 40 個基點的範圍。該銀行的中長期成本收入比目標也在 40% 的低區間內，繼續推動生產性融資和非銀行收入的增長，保持穩定的淨營業收入，實施有序的貸款增長，並持續進行回購和分紅，CET1 比率為 13.71%。

友利金融的財報電話會議描繪了一家正在向更為多元化、以費用驅動和非銀行支持收入轉型的銀行的圖景，得到了穩健資本和股東友好行動的支持。對於投資者而言，關鍵的收穫是，強勁的當前收益與戰略舉措和謹慎的風險管理相結合，旨在儘管面臨宏觀逆風，仍能維持超過 1 萬億韓元的經常性季度利潤。