我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。UOB Kay Hian 將攜程集團-S 的目標價上調至 508 港元，維持 “買入” 評級。該券商表示，最近人民幣 51.8 億元的反壟斷罰款和解消除了監管不確定性。儘管由於合規調整，短期國內收入增長可能放緩至 3%-8%，但海外業務依然強勁，增長超過 30%。因此，對核心盈利能力的影響有限，隨着風險的釋放，估值折扣預計將縮小
中國國家市場監督管理總局對攜程集團-S (09961.HK) 處以總計人民幣 51.8 億元的行政處罰，因其涉嫌通過獨家合作安排和最低價格要求濫用市場主導地位。處罰包括沒收非法收益人民幣 16.6 億元和罰款人民幣 35.2 億元。在一份研究報告中，UOB Kay Hian 表示，處罰決定正式結束了反壟斷調查，消除了圍繞公司的核心監管不確定性。儘管合規調整和相關運營變更可能導致國內業務短期內受到干擾，導致 2026 年第二季度收入同比增長放緩至 3%-8%，但該券商認為，考慮到海外業務仍保持超過 30% 的快速增長，對核心盈利能力的整體影響仍然有限。
UOB Kay Hian 指出，管理層對 2026 年第二季度的業績提供了相對謹慎的指引，預計淨收入同比增長 3%-8%，主要反映出機票價格上漲、部分長途航線運力緊張以及因合規相關業務調整帶來的短期干擾。在各個業務板塊中，住宿預訂收入預計同比增長 8%-13%，達到人民幣 68 億至 69 億元；交通票務收入預計同比下降 0%-5%，在人民幣 52 億至 53 億元之間，主要受到政策和增值服務調整後國內交通收入下降 20%-30% 的拖累；打包旅遊和企業差旅業務預計將保持韌性，分別預測同比增長 8%-13% 和 11%-16%。
UOB Kay Hian 維持對攜程集團-S (09961.HK) 的 “買入” 評級，並將其目標價從 475 港元上調至 508 港元。新的目標價對應於 2027 年預計的市盈率為 16.7 倍，基本與全球同行一致。隨着監管調查的結束和風險的釋放，該券商預計公司的估值折扣將逐漸縮小並進行重新評級。(su/da)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。短期賣空數據截至 2026 年 7 月 28 日 12:25。)