頂級投資者在談論甲骨文股票時表示：‘不要隨波逐流’

人工智能股票在週二的交易中再次遭遇重創，因對人工智能支出和中國競爭的擔憂在全球市場蔓延，此次回調發生在韓國觸發了熔斷機制，KOSPI 指數暴跌 10.8%。

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但隨着科技股的拋售加劇，只有少數公司承受了一個人工智能公司已經遭受的那種懲罰。甲骨文（NYSE:ORCL） 的股價在過去一年中下跌了 52%，並且仍比去年九月創下的歷史高點低 63% 以上。

頂級投資者 James Foord 表示，這一表現使甲骨文 “可以説是市場上最不受歡迎的大型人工智能公司”，他認為這有充分的理由。

實際上，有很多原因。

首先，甲骨文在 2026 財年產生了 237 億美元的負自由現金流，而資本支出激增至約 557 億美元，遠高於管理層之前指導的約 500 億美元。

與此同時，資產負債表變得越來越緊張。長期債務已超過 1220 億美元，淨債務接近 1310 億美元，管理層表示計劃在 2027 財年通過債務和股權再融資 400 億美元，以繼續擴大基礎設施規模。Foord 表示：“在激進的人工智能投資世界中，甲骨文是最暴露的。它的債務最多，自由現金流最少，並且由於 3000 億美元的 OpenAI 雲合同，面臨單點故障的風險最大。”

他還指出，信用市場的擔憂日益加劇。甲骨文的五年期信用違約掉期最近攀升至創紀錄的 198 個基點，而該公司的信用評級為 BBB-。

因此，這些都是眾多看跌的論點。然而，Foord 也認為市場可能過於悲觀，認為 “在這個價格上有價值”。

他指出，甲骨文的基礎業務繼續產生令人印象深刻的運營結果。第四財季收入同比增長 21%，雲基礎設施收入幾乎翻倍，增長率達到 93%，運營收入躍升 54%，達到 320 億美元。

而 Foord 並不將公司的負自由現金流視為結構性弱點，而是將其視為前所未有的投資週期的故意結果。他認為，建立超額產能並以簽署的客户合同為支持，優於在人工智能競爭中投資不足而失去市場份額。

除了人工智能基礎設施，Foord 還指出甲骨文與美國國防部簽署的 69.9 億美元合同，以及其在日本政府雲交易中的領先地位。他還認為，甲骨文的 AI 數據庫 26ai 通過將人工智能能力直接嵌入數據庫，使其與眾不同，從而使公司能夠利用其龐大的企業客户基礎和數據優勢，同時減少對 OpenAI 的依賴帶來的擔憂。

最後，Foord 指出，該股票目前的交易價格僅為現金流的 10 倍多，PEG 比率接近 0.5，如果公司的增長催化劑得以實現，這些估值相對於許多人工智能同行來説是有吸引力的。

“今天的甲骨文價格就像人工智能建設是一個錯誤，我並不這樣認為，” 這位五星級投資者總結道。“信用市場的恐懼是真實的，但被誇大了，情緒最終會再次轉向甲骨文。這可能還需要幾個月，但現在是佈局的時機。”

為此，Foord 將 ORCL 股票評級為強烈買入。（要查看 Foord 的業績記錄，請點擊這裏）

這也是分析師共識得出的結論，基於 28 個買入和 4 個持有的評級。根據 259.76 美元的平均目標價，一年後，股票將以 118% 的溢價交易。（見 ORCL 股票預測）