維蒙特工業的財報電話會議突顯了其在基礎設施方面的實力

瓦爾蒙特工業（Valmont Industries (VMI)）已召開第二季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。

在 TipRanks 上享受 55% 的折扣

• 解鎖強大的投資工具，使用 TipRanks Premium 做出更聰明、更自信的投資決策
• 訂閲 TipRanks 智能投資者通訊，發現基於數據的股票推薦帶來的新投資機會

瓦爾蒙特工業最新的財報電話會議傳達了主要積極的基調，強調了強勁的基礎設施表現和更高的盈利能力，即使農業和電信面臨顯著壓力。管理層強調了更高的銷售額、更寬的利潤率和大幅上升的調整後每股收益，得益於嚴格的定價和投資，同時承認通貨膨脹和地區性干擾是可控的逆風。

收入和每股收益增長

淨銷售額達到 11.2 億美元，同比增長 6.5%，營業收入攀升至 1.661 億美元，調整後的營業利潤率擴大 130 個基點至 14.8%。稀釋後的調整後每股收益激增 25.8% 至 6.14 美元，儘管部分需求疲軟，但仍顯示出效率和產品組合的改善。

基礎設施部門表現優異

基礎設施依然是利潤引擎，銷售額為 8.79 億美元，同比增長 14.8%，營業收入為 1.54 億美元，推動利潤率達到 17.6%，上升 130 個基點。北美公用事業表現突出，銷售增長約 34%，得益於定價和銷量的提升，因為電網投資保持高位。

北美塗料和國際增長

北美塗料增長 16.6%，得益於強勁的基礎設施活動和對需要防腐保護的數據中心項目的需求上升。國際銷售增長 7.4%，受益於外匯順風和適度的銷量增長，顯示出瓦爾蒙特的全球佈局對收入增長的貢獻。

農業利潤率韌性及售後/技術增長

儘管設備需求疲軟，農業營業利潤率在本季度提高了 90 個基點，達到 16.5%，得益於產品組合和成本控制。售後零部件銷售增長約 6%，技術服務增長約 7%，突顯出該部門內更穩定、更高利潤的收入來源。

現金生成和審慎的資本配置

營業現金流為 1.48 億美元，季度末現金接近 1.39 億美元，淨債務槓桿約為 1 倍，顯示出資產負債表的強勁。公司在公用事業產能方面支出 3600 萬美元，償還 6000 萬美元的循環信貸，向股東返還 7500 萬美元，並且仍有約 4.51 億美元的回購授權。

上調全年指引

管理層上調了 2026 年的展望，現在預計淨銷售額為 43 億至 44.5 億美元，意味着中間值約 6.7% 的增長，主要受基礎設施推動。調整後的稀釋每股收益指引提高至 22.25 至 23.50 美元，中間值約 20% 的增長，反映出對利潤率持久性的信心，即使面臨成本通脹。

戰略投資和長期目標

瓦爾蒙特正在大力投資公用事業產能和吞吐量，以捕捉其認為的多年電網投資週期，為持續需求做好準備。公司重申了到 2029 年底的長期目標，即年銷售增長約 7%、營業利潤率 17% 和投資資本回報率 21%。

農業收入顯著下降

農業銷售下降 15.8% 至 2.44 億美元，北美下降 2.3%，國際市場暴跌 28.9%，因大型項目放緩。管理層指出中東是國際市場的主要拖累，強調了區域項目動態如何影響結果，即使利潤率保持穩定。

電信銷售下降和低可見性

北美電信銷售同比下降 26.1%，因為運營商在 5G 部署高峰後收緊了支出。公司描述該業務可見性低，積壓訂單極少，預計電信疲軟將持續到 2026 年，限制近期的復甦前景。

原材料和燃料通脹加速

原材料成本迅速上升，鋼鐵價格年初至今上漲約 27-30%，柴油上漲約 45%，對近期盈利能力造成壓力。儘管定價措施正在進行中，管理層承認這些價格飆升正在壓縮逐步利潤，需持續進行抵消努力。

地區項目延遲和中東地緣政治風險

中東的衝突相關不確定性延遲了項目時間安排並減少了活動，瓦爾蒙特在迪拜的設施的產量被描述為微不足道。公司預計在條件改善之前，該地區不會有近期項目加速，強化了對該地區的謹慎態度。

照明與交通的温和放緩及季節性風險

北美照明與交通收入下降 2.4%，因銷量下降和住宅及商業建築放緩影響需求。管理層還警告稱，農業利潤率可能在下半年回落至低十位數，原因是正常的季節性因素，而非結構性問題。

持續高企的運輸和原材料成本

瓦爾蒙特預計原材料和運輸成本將在今年剩餘時間內保持高位，持續拖累盈利。公司計劃依靠定價紀律和運營效率來抵消這些壓力，但投資者應預期持續的成本逆風。

需求壓力和農户經濟緊張

北美和巴西的農户經濟緊張，加上巴西融資支持減弱，導致設備需求低迷。管理層描述農户情緒謹慎，雖然有一定穩定性，但沒有明顯跡象表明大型農業訂單即將反彈。

前瞻性指引和展望

展望未來，維蒙特的指導假設基礎設施銷售額為 34 億至 35 億美元，實際税率約為 26%，資本支出為 1.7 億至 2 億美元，主要集中在下半年。管理層旨在將基礎設施利潤率保持在上半年的水平，儘管面臨成本通脹，並繼續以 2029 年實現兩位數的年度每股收益增長和 21% 的投資回報率為目標。

維蒙特的財報電話會議描繪了一幅公司在強勁基礎設施浪潮中乘風破浪，同時謹慎應對農業和電信領域動盪的畫面。對於投資者而言，關鍵的收穫是強勁的現金生成、更高的每股收益指導和明確的長期目標正在抵消週期性和成本壓力，支持對該股票中期潛力的積極看法。