Slide Insurance 第二季度財報電話會議要點

Slide Insurance NASDAQ: SLDE 報告第二季度淨收入為 1.349 億美元，同比增長 92.4%，而去年同期為 7010 萬美元，主要由於毛保費增加和公司的綜合比率改善。

稀釋後每股收益為 1.06 美元。毛保費同比增長 16.7%，達到 5.08 億美元，主要受自願新業務增長和之前從 Citizens 收購的保單續保推動。總收入增長 47.9%，達到 3.868 億美元，而淨保費收入也增長 47.9%，達到 3.606 億美元。

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“我們在本季度再次高效執行，” 董事長兼首席執行官布魯斯·盧卡斯表示，提到公司的沿海專業模式、承保紀律和較低的災害損失。

盈利能力和費用趨勢

Slide 的綜合比率較去年同期改善 990 個基點，降至 57.5%。當前事故年度的損失比率從 37.2% 降至 30.2%，首席財務官安迪·奧米里迪斯表示，這主要反映了整體損失經驗的改善。

淨損失和損失調整費用總計 1.087 億美元，而 2025 年第二季度為 9140 萬美元。公司在本季度記錄了 880 萬美元的對流風暴損失，佔其損失比率的 2.4 個百分點，管理層表示。盧卡斯表示，Slide 在 2026 年前六個月沒有記錄任何前期發展。

保單獲取和其他承保費用從 3210 萬美元增加至 4230 萬美元，反映了保費增長和更高的保單獲取成本。一般和行政費用從 3790 萬美元增加至 5500 萬美元，主要由於支持擴張的員工數量增加。

儘管這些費用增加，Slide 的整體費用比率從去年同期的 30% 降至 27.4%。奧米里迪斯將改善歸因於公司規模化帶來的運營槓桿。在問答環節中，他表示公司預計其費用比率將接近 28%，並將其模型設定在 28% 到 30% 的範圍內。

在 2026 年前六個月，Slide 報告的綜合比率為 56.5%，股本回報率為 23.8%，盧卡斯表示這相當於 45% 的年化股本回報率。

再保險計劃擴展

在本季度，Slide 完成了其 2026 年災害再保險計劃。盧卡斯表示，公司實現了風險調整再保險費率的雙位數同比下降，同時將其首次事件再保險塔從 2025 年增加了 14 億美元，並將總容量擴大了超過 20 億美元。

公司購買的保障覆蓋了超過佛羅里達州常用的 130 年回報期，盧卡斯表示，Slide 的首次事件回報期約為 180 年。他表示，較大的計劃旨在保護資產負債表和保單持有人免受大西洋颶風季節的衝擊損失。

盧卡斯表示，由於 Slide 的風險暴露大幅增長，提供與前一年總再保險成本的直接比較是困難的。他還指出，公司根據提供給再保險公司的風險暴露預測來管理其增長。寫入的業務超過預期可能導致再保險的真實支付，他表示這將比提前購買保障更昂貴。

超越佛羅里達州的擴展

Slide 於 5 月在加利福尼亞州推出了住宅財產超額和盈餘保險計劃。盧卡斯表示，公司在該州採取了謹慎的承保方法，從有限的代理人羣體開始，並預計隨着增加生產者，增長將在年內加速。

公司還獲得了進入羅德島和新澤西州的監管批准，盧卡斯將其描述為 Slide 的第四和第五個運營州。在電話會議中，他表示紐約預計將在本季度推出。

盧卡斯表示，截至電話會議時，加利福尼亞州已產生 “幾百萬” 美元的保費。然而，由於公司現有投資組合的規模，預計佛羅里達州將佔到年末在保保費的絕大部分。他表示，地理組合預計在 2027 年將發生更大變化。

管理層表示，在州法律改革後，佛羅里達州的損失成本持續降低。盧卡斯表示，Slide 在 2023 年初首次看到這些變化的影響，此前收購了一大批來自破產的 UPC Insurance 的保單，這些保單的條款反映了這些改革。他表示，佛羅里達州的訴訟環境有所改善，同時指出原告律師仍在提起訴訟。

資本回報和前景

Slide 在第二季度回購了約 300 萬股普通股，平均回購價格為每股 17.95 美元。截至 6 月 30 日，公司在其股票回購授權下剩餘 1.141 億美元。

董事會還批准了 Slide 的首個季度現金股息，每股 0.07 美元。盧卡斯表示，股息和回購計劃反映了公司的自由現金流生成和資本狀況，同時允許其繼續資助增長投資。

截至 6 月 30 日，Slide 持有 12.4 億美元的現金和現金等價物，以及 8.391 億美元的總投資資產，主要為可供出售的固定到期證券。

公司重申了其 2026 年的全年指導，預測毛保費為 18.5 億美元至 19.5 億美元，淨收入為 4.55 億美元至 4.7 億美元。奧米里迪斯表示，預計的保費增長主要來自佛羅里達州以外的有機擴張，輔以符合公司回報目標的選擇性佛羅里達州機會。

盧卡斯表示，公司相信其前景的某些要素可能會超過預期，但在保持保守的指導立場，特別是考慮到與其再保險計劃相關的風險管理因素。

關於 Slide Insurance (NASDAQ:SLDE)

我們是一家於 2021 年成立的技術驅動、快速增長的沿海專業保險公司。我們專注於在大西洋沿岸州的財產和意外險（“P&C”）行業中，對單户住宅和公寓保單進行盈利承保，通過我們的保險子公司 Slide Insurance Company（“SIC”）。我們利用差異化的技術和數據驅動的方法，專注於其他保險公司服務不足的市場機會。我們通過無機塊收購和後續續保，以及通過獨立代理商和我們的直銷渠道（“DTC”）進行新業務銷售，獲取保單，直銷渠道使我們能夠直接向終端消費者銷售保險產品，而無需使用零售商、經紀人、代理商或其他中介。

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