--- title: "微軟｜10-K：2026 財年營收 2851 億美元不及預期" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/294255294.md" datetime: "2026-07-29T20:20:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/294255294.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/294255294.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/294255294.md) generator: "portal-rs" --- # 微軟｜10-K：2026 財年營收 2851 億美元不及預期 營收：截至 2026 財年，公佈值為 2851 億美元，市場一致預期值為 3295 億美元，不及預期。 每股收益：截至 2026 財年，公佈值為 12.08 美元，市場一致預期值為 17.3547 美元，不及預期。 息税前利潤：截至 2026 財年，公佈值為 1107 億美元。 ### 整體業績概覽 #### 運營現金流 2026 財年運營現金流增加 468 億美元，達到 1829.35 億美元，主要由於客户現金收入增加和所得税支付減少，部分被供應商現金支付增加所抵消。 #### OpenAI 投資影響 2026 財年，由於 OpenAI 投資的淨收益，淨收入和攤薄每股收益分別受到 50 億美元和 0.67 美元的積極影響。2025 財年，由於 OpenAI 投資的淨損失，淨收入和攤薄每股收益分別受到-36 億美元和-0.49 美元的負面影響。 ### 各部門業績 #### 生產力與商業流程部門 - **收入**: 增長 192 億美元或 16%，達到 1399.96 億美元。 - Microsoft 365 商業產品和雲服務收入增長 142 億美元或 16%。 - Microsoft 365 商業雲收入增長 17%。 - Microsoft 365 商業席位增長 6%。 - Microsoft 365 商業產品收入增長 13%。 - Microsoft 365 消費者產品和雲服務收入增長 18 億美元或 24%。 - Microsoft 365 消費者雲收入增長 28%。 - Microsoft 365 消費者訂閲用户增長 7%。 - LinkedIn 收入增長 20 億美元或 11%。 - Dynamics 產品和雲服務收入增長 12 億美元或 15%。 - Dynamics 365 收入增長 18%。 - **收入成本**: 增長 26 億美元或 12%，達到 250.17 億美元。 - **運營支出**: 增長 25 億美元或 9%，達到 311 億美元。 - **運營收入**: 增長 141 億美元或 20%，達到 838.79 億美元。 - **毛利率**: 略有增加。 - **外匯影響**: 收入、毛利率和運營收入分別受到 2%、3% 和 3% 的有利外匯影響。 #### 智能雲部門 - **收入**: 增長 315 億美元或 30%，達到 1377.91 億美元。 - 服務器產品和雲服務收入增長 310 億美元或 31%。 - Azure 和其他雲服務收入增長 41%。 - 服務器產品收入增長 1%。 - 企業和合作夥伴服務收入增長 5 億美元或 6%。 - **收入成本**: 增長 177 億美元或 44%，達到 578.76 億美元。 - **運營支出**: 增長 14 億美元或 7%，達到 229.43 億美元。 - **運營收入**: 增長 124 億美元或 28%，達到 569.72 億美元。 - **毛利率**: 下降。 - **外匯影響**: 收入成本受到 2% 的不利外匯影響。 #### 更個性化計算部門 - **收入**: 減少-5.97 億美元或-1%，達到 540.52 億美元。 - Windows 和設備收入減少-2.3 億美元或-1%。 - Windows OEM 增長 5%。 - XBOX 收入減少-17 億美元或-7%。 - XBOX 內容和服務收入減少-5%。 - XBOX 硬件收入減少-29%。 - 搜索廣告收入增長 13 億美元或 9%。 - 不包括流量獲取成本的搜索廣告收入增長 12%。 - **收入成本**: 減少-18 億美元或-7%，達到 234.81 億美元。 - **運營支出**: 增長 9.4 億美元或 6%，達到 161.85 億美元。 - **運營收入**: 增長 2.2 億美元或 2%，達到 143.86 億美元。 - **毛利率**: 增加。 - **外匯影響**: 運營收入受到 2% 的有利外匯影響。 ### 展望/指引 微軟公司預計將繼續大力投資於產品研發、銷售、營銷、產品支持基礎設施以及現有和先進技術領域，包括人工智能產品和服務。公司預計將繼續向股東派發股息和進行股票回購，併發行債務以利用有利的債務市場條件。其雲和人工智能戰略需要大量投資，並取決於不斷變化的客户需求、技術發展、競爭動態和監管條件。 ### 相關股票 - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [MSFL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFL.US.md) - [MSFO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFO.US.md) - [MSFD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFD.US.md) - [MSFU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFU.US.md) - [MSFX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFX.US.md) - [MSFY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFY.US.md) ## 相關資訊與研究 - [微軟（MSFT）：波浪（IV）調整可能已經完成，多頭重新迴歸](https://longbridge.com/zh-HK/news/297630935.md) - [一週回顧 | 微軟兩倍做多 ETF 累漲 12.66%，多數機構給予買入](https://longbridge.com/zh-HK/news/297393112.md) - [微軟 6780 億美元的積壓訂單蒙上了系統性風險的陰影](https://longbridge.com/zh-HK/news/297584876.md) - [Lam Group Inc. 在微軟公司 $MSFT 擁有價值 916,000 美元的持倉](https://longbridge.com/zh-HK/news/297290672.md) - [微軟股票警報：Moonshot 可能為微軟帶來另一條 AI 收入來源](https://longbridge.com/zh-HK/news/297361347.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**