摩丁製造｜8-K：2027 財年 Q1 營收 8.74 億美元不及預期

營收：截至 2027 財年 Q1，公佈值為 8.74 億美元，市場一致預期值為 8.79 億美元，不及預期。

每股收益：截至 2027 財年 Q1，公佈值為 1.37 美元，市場一致預期值為 1.1747 美元，超過預期。

息税前利潤：截至 2027 財年 Q1，公佈值為 75 百萬美元。

摩丁製造公司 2027 財年第一季度財務業績總結

整體財務亮點

• 淨銷售額：2027 財年第一季度為 8.741 億美元，較 2026 財年第一季度的 6.828 億美元增長 28%（增加了 1.913 億美元）。
• 淨收益：2027 財年第一季度為 7430 萬美元，較去年同期增長 44%（增加了 2260 萬美元）。
• 調整後 EBITDA：2027 財年第一季度為 1.065 億美元，較 2026 財年第一季度的 1.014 億美元增長 5%（增加了 510 萬美元）。
• 毛利潤：2027 財年第一季度為 1.820 億美元，較 2026 財年第一季度的 1.654 億美元增長 10%。
• 毛利率：2027 財年第一季度為 20.8%，較 2026 財年第一季度的 24.2% 下降 340 個基點，主要由於所有三個業務部門的毛利率下降。
• 銷售、一般及行政（SG&A）費用：2027 財年第一季度為 1.033 億美元，較 2026 財年第一季度的 8490 萬美元增長 22%。SG&A 佔淨銷售額的比例從 2026 財年第一季度的 12.4% 下降至 2027 財年第一季度的 11.8%。
• 運營收入：2027 財年第一季度為 7480 萬美元，較 2026 財年第一季度的 7570 萬美元下降 1%。運營收入佔淨銷售額的比例從 2026 財年第一季度的 11.1% 下降至 2027 財年第一季度的 8.6%。
• 調整後 EBITDA 利潤率：2027 財年第一季度為 12.2%，2026 財年第一季度為 14.9%。
• 重組費用：本季度為 390 萬美元，主要用於裁員和設備轉移費用。
• 剝離成本：本季度為 710 萬美元，與 Performance Technologies 部門的擬議剝離相關。

各部門業績

數據中心部門

• 銷售額：2027 財年第一季度為 3.486 億美元，較 2026 財年第一季度的 1.837 億美元增長 112%，主要受北美超大規模客户銷售增長驅動。
• 毛利率：20.2%，較去年同期下降 960 個基點，主要由於北美產能擴張相關費用、供應鏈限制導致的臨時生產效率低下、材料成本上升以及保修費用增加。
• 運營收入：4630 萬美元，較去年同期增長 33%。
• 調整後 EBITDA：5170 萬美元，較 2026 財年第一季度的 4060 萬美元增長 27%。
• 調整後 EBITDA 利潤率：2027 財年第一季度為 14.8%，2026 財年第一季度為 22.1%，利潤率下降主要受保修結算、生產爬坡和供應鏈短缺導致的過度勞動力和不利的間接費用吸收、不利的產品組合和更高的材料成本影響。

商業 HVAC 部門

• 銷售額：2027 財年第一季度為 2.616 億美元，較 2026 財年第一季度的 2.142 億美元增長 22%，主要受數據中心客户盤管銷售增長和收購業務帶來的 1970 萬美元增量銷售推動。
• 毛利率：24.4%，較去年同期下降 280 個基點，主要由於不利的銷售組合和生產轉移導致的臨時效率低下。
• 運營收入：3140 萬美元，較去年同期下降 2%。
• 調整後 EBITDA：4160 萬美元，較 2026 財年第一季度的 3880 萬美元增長 7%。
• 調整後 EBITDA 利潤率：2027 財年第一季度為 15.9%，2026 財年第一季度為 18.1%，利潤率下降 220 個基點主要是由於負面的業務組合，包括收購的影響以及相對較低利潤率的盤管產品收入組合增加。

性能技術部門

• 銷售額：2027 財年第一季度為 2.778 億美元，較 2026 財年第一季度的 2.855 億美元下降 3%，主要由於汽車和商用車客户銷售下降，部分被髮電客户銷售增長抵消。
• 毛利率：17.6%，較去年同期下降 60 個基點，主要由於材料和關税成本上升。
• 運營收入：2760 萬美元，較去年同期增長 4%。
• 調整後 EBITDA：3620 萬美元，較 2026 財年第一季度的 3750 萬美元下降 3%。
• 調整後 EBITDA 利潤率：2027 財年第一季度為 13.0%，2026 財年第一季度為 13.1%，利潤率下降 10 個基點主要由於銷量減少和商品金屬成本上漲的滯後效應，部分被關税回收（扣除返還給客户的費用）所抵消。

資產負債表與流動性

• 經營活動產生的淨現金：4140 萬美元，較去年同期增加 1370 萬美元。
• 自由現金流：-500 萬美元，較去年同期減少 520 萬美元，主要由於數據中心部門增加產能的資本支出增加；其中包括 1490 萬美元的重組/處置相關成本。
• 截至 2026 年 6 月 30 日總債務：5.282 億美元。
• 截至 2026 年 6 月 30 日現金及現金等價物：9530 萬美元。
• 截至 2026 年 6 月 30 日淨債務：4.329 億美元，較 2026 財年末增加 7010 萬美元。
• 槓桿率：截至 6 月 30 日為 0.9 倍。
• 資本支出：2027 財年第一季度為 4600 萬美元。

展望

摩丁製造公司重申了其 2027 財年財務展望，預計淨銷售額將增長 20% 至 35%，調整後 EBITDA 將在 6.5 億美元至 6.8 億美元之間。公司正在採取措施解決數據中心部門的供應鏈瓶頸問題，並對實現全年財務目標充滿信心。此外，將 Performance Technologies 業務分拆並與 Gentherm 合併的計劃仍在按期進行，預計將於今年第四個日曆季度完成。