我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。海沃德控股公司（Hayward Holdings, Inc. ((HAYW)）已召開第二季度財報電話會議。以下是會議的主要亮點。
在 TipRanks 上享受 55% 的折扣
- 通過 TipRanks Premium 解鎖強大的投資工具，以做出更聰明、更自信的投資決策
- 訂閲 TipRanks 智能投資者通訊，發現基於數據的股票推薦帶來的新投資機會
海沃德控股最新的財報電話會議傳達了自信的語氣，管理層強調了穩健的收入增長、接近創紀錄的利潤率以及儘管面臨通貨膨脹和地緣政治逆風，仍然強勁的資產負債表。高管們承認歐洲和某些國際市場存在一些疲軟，但強調減輕計劃、創新舉措和較低的利息成本應支持盈利和現金生成。
第二季度和上半年收入增長保持穩定
海沃德報告第二季度淨銷售額為 3.18 億美元，同比增長 6%，增長主要得益於定價和穩定至適度上升的銷量。在 2026 財年的上半年，淨銷售額增長 9%，表明儘管宏觀環境日益嚴峻，公司泳池設備及相關產品的需求仍然強勁。
北美以強勁的銷售勢頭領先
北美依然是明確的增長引擎，第二季度淨銷售額增長 9% 至 2.78 億美元，得益於 7% 的價格實現和 2% 的銷量增長。在上半年，北美淨銷售額增長 10%，反映出 8% 的定價和 2% 的銷量，突顯出美國核心市場的強勁以及海沃德傳遞更高成本的能力。
儘管成本壓力，盈利能力接近紀錄水平
第二季度毛利潤增長 8% 至 1.55 億美元，毛利率為 48.7%，是海沃德上市以來的第二高水平，儘管同比下降了 50 個基點。調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）增長 5% 至 9300 萬美元，調整後的利潤率為 29.1%，管理層將其視為業務模式仍然高度盈利的證據。
每股收益增長強勁，管理層維持指引
調整後的稀釋每股收益在第二季度增長 8% 至 0.26 美元，年初至今增長 18%，反映出收入增長和嚴格的成本控制。管理層重申全年指引，預計淨銷售額增長約 5%，調整後的稀釋每股收益為 0.84 至 0.87 美元，暗示 9% 至 13% 的盈利增長，並表明對今年餘下時間的信心。
去槓桿化增強資產負債表和流動性
公司將淨槓桿降低至 1.5 倍，為上市以來的最低水平，較一年前的 2.1 倍下降，給予其更多的財務靈活性。現金、現金等價物和短期投資總額為 4.83 億美元，加上信貸額度的可用性，總流動性超過 9 億美元，這是投資者在波動市場中通常重視的緩衝。
再融資降低利息成本並延長到期
海沃德將其 B 類定期貸款修訂為 9.6 億美元，延長到期至 2033 年，並將利差降低 61 個基點，年利息支出減少約 600 萬美元。公司還用一項新的未提款的 4.25 億美元循環信貸替代了之前的資產基礎貸款，後者到期於 2031 年，這些舉措與穆迪的評級上調和標普的正面展望相吻合。
自由現金流推動回購和資本靈活性
上半年自由現金流達到 1.54 億美元，得益於 1.72 億美元的經營現金流，管理層預計全年自由現金流約為 2 億美元，超過淨收入。海沃德通過約 6400 萬美元的股票回購向股東返還資本，上半年回購 440 萬股，同時保持充足的流動性。
運營舉措和戰略投資推進
管理層強調產品活力上升，新產品佔銷售的 23%，並繼續擴展 OmniX 平台以加深客户參與。現在約 90% 的美國產品在國內製造或組裝，第六個培訓中心以及能夠在一秒內回答 98% 電話的人工智能驅動客户服務旨在加強品牌。
國際市場滯後，歐洲和其他地區疲軟
歐洲和其他地區的淨銷售額在第二季度下降 8% 至 4100 萬美元，歐洲下降 4%，其他地區下降 16%，受到地緣政治干擾和宏觀環境疲軟的壓力。管理層提到中東和其他地區是特別的麻煩點，但並未表示這些問題是結構性的，而是將其視為週期性挑戰。
通貨膨脹和供應鏈成本壓縮利潤率
儘管盈利能力強勁，海沃德仍面臨來自特種金屬、運輸和樹脂通貨膨脹的利潤率壓力，導致整體毛利率下降 50 個基點。在北美，毛利率下降 90 個基點至 50.4%，管理層指出，包括定價和採購變更在內的減輕措施需要時間才能完全抵消這些成本。
調整後的 EBITDA 利潤率反映投資和成本壓力
調整後的 EBITDA 增長至 9300 萬美元，但利潤率同比下降 40 個基點至 29.1%，因為海沃德繼續在創新和客户服務方面進行有針對性的投資。高管們將利潤率的下降視為短期盈利能力與長期增長之間的權衡，暗示在戰略舉措上的支出應該會隨着時間的推移而獲得回報。
經營現金流同比略有下降
上半年經營現金流為 1.72 億美元，較去年同期的 1.88 億美元略有下降，減少了 1600 萬美元。管理層並未將此視為令人擔憂，而是指出強勁的自由現金流，並暗示營運資本和時機效應導致了同比變化。
IEEPA 退款增加複雜性，但不影響指引
Hayward 仍然預計將收到約 800 萬到 1000 萬美元的 IEEPA 相關退款，但將款項返還給客户的過程仍然複雜。管理層指出，這些潛在的退款未包含在當前的指引中，限制了它們對投資者預期的影響，直到會計和客户方面的問題完全解決。
地緣政治和供應鏈變動推動額外成本
持續的地緣政治衝突以及關税、商品和運輸通脹促使 Hayward 將生產轉移至近岸，增加雙重採購並重組其供應鏈的部分環節。雖然這些舉措提高了韌性，但也帶來了額外成本和運營複雜性，公司正在通過定價、效率提升和國內製造來抵消這些影響。
指引顯示持續增長和現金生成
展望未來，Hayward 重申其 2026 年的展望，預計淨銷售增長約 5%，調整後的稀釋每股收益為 0.84 至 0.87 美元，相當於 9% 至 13% 的盈利增長。公司預計自由現金流約為 2 億美元，淨利息支出接近 4500 萬美元，正常税率約為 24%，資本支出將增加至約 4000 萬美元，這一切都基於年初至今銷售、EBITDA 和每股收益的增長。
Hayward 的財報電話會議描繪了一家在應對通脹和地緣政治不確定性時，平衡增長、盈利能力和投資的公司。憑藉強勁的北美市場勢頭、穩固的資產負債表、強大的自由現金流和維持的指引，這一故事吸引了尋求穩定、現金生成的投資者，儘管國際和成本風險依然存在。